La 2da parte de la lista de los peores traders

Nick Leeson

Este podría ser el trader más travieso y famoso. ¿Que podemos decir de este trader?

Se atrevió a dar jaque a la Reina en su cartera. Se despide de sus jefes elegantemente después de arruinarles con un “i’m sorry”. El banco más viejo del Reino Unido, Barings Bank sencillamente quebró. A su Majestad Isabel II casi la llevan a la ruina.  ¡Es único el Sr. Leeson!

En febrero de 1995, este hombre sin ayuda de nadie más, llevó a la quiebra al banco que financió las guerras napoleónicas, la compra de Luisiana y el Canal Erie. Fundado en 1762, Barings Bank era el más antiguo banco de comercio del Reino Unido y el banco personal de la reina Isabel II. 
Una vez que un gigante en la industria bancaria, Barings fue puesto de rodillas por un profesional sin mucha experiencia en una oficina de Singapur por el Trader Leeson. Empleado de Barings para sacar provecho de las oportunidades de arbitraje de bajo riesgo entre los contratos de derivados en la Bolsa Mercantil de Singapur y la japonesa Osaka Exchange.

Las pérdidas que provocaron sus apuestas en 1995 en la Bolsa de Tokio, no están en la lista de las más grandes del mundo “sólo” fueron 1.400 millones de dólares, pero no todos los días se envía a la quiebra a un banco con cientos de años de historia. Los 1.400 mil millones de dólares que dejo al banco de pasivo acumulado, era mayor que su capital y las reservas del propio banco.

Como las pérdidas crecieron con sus apuestas, Leeson solicitó fondos adicionales para continuar su actividad, con la esperanza de librarse de las pérdidas. Durante tres meses, compró más de 20.000 contratos de futuros por valor de unos 180.000 dólares cada uno, pensando que él solito en un vano intento de intentar mover el mercado, podía mover la Bolsa de Tokio.

El escándalo se produjo cuando el déficit de $ 1.4 mil millones en el balance Barings debido a sus derivados autorizado especulación. Cuando los ejecutivos del Banco descubrieron lo que había pasado y se vieron  arruinados informaron el Banco de Inglaterra, Barings Bank fue directamente a quiebra.

Su estela es única como trader en un solo año había acabado con el viejo Baring de 233 años de vida.
Una reflexión suya es verdaderamente cierta "El principal delito de la banca es su estupidez"  Nick Leeson:

El travieso chico, fue condenado a 6 años y medio de prisión.

Nelson Bunker Hunt y William Herbert Hunt, conocidos cómo los hermanos Hunt

La apasionante historia de los hermanos Hunt. Los hombres que compraron toda la plata del mundo”  Intentaron arrinconarla y acabaron perdiendo 1.700 millones de dólares.

En1970, Hunt y su hermano William Herbert Caza comenzó a acumular grandes cantidades de plata. En 1979, habían casi acaparado el mercado global.  En los últimos nueve meses de 1979, los hermanos se beneficiaron de $ 2 mil millones a $ 4 billones en la especulación de plata, con las tenencias de plata estimadas de 100 millones de onzas (6,25 millones de dólares) 
 
Durante la acumulación del metal precioso de los hermanos Hunt, los precios de la plata en contratos de futuros y lingotes de plata durante 1979 y 1980 pasó de 11 dólares la onza en septiembre de 1979 a 50 dólares la onza en enero de 1980.
El COMEX cambio las reglas para que nadie pudiese abrir nuevas posiciones a partir de ese momento. Sólo se estaba autorizado a liquidar las posiciones abiertas. La mayor caída en un solo día en el precio de la plata se produjo el Silver Jueves .

El precio de la plata continuó cayendo y los hermanos Hunt no pudieron cubrir los márgenes de los futuros que había comprado. La Reserva Federal intervino por temor a que estuviera a punto de producirse un gran pánico financiero y otorgo un préstamo de 1.100 millones a los Hunt para cubrir sus márgenes, pero les exigió enormes garantías para los préstamos. 
Nelson Bunker Hunt finalmente se declaró en bancarrota bajo el Capítulo 11 del Código de Quiebras Federal en septiembre de 1988, en gran parte debido a los pleitos de su especulación en la plata.

LTCM

Que se puede decir de los Nobel de economía que crearon Largo Term Capital Management, nada interesante.

El funcionamiento del fondo fue diseñado para tener muy pocos gastos, operaciones que se llevaron a cabo a través de una asociación con Bear Stearns y la relación con los clientes se manejaron por Merrill Lynch. 

A principios de 1998, la empresa tenía un capital de $ 4.720 millones, se había prestado más de $ 124.500 millones, con activos de alrededor de $ 129.000 millones,  un coeficiente de endeudamiento de más de 25 a 1.

Tuvo fuera de balance posiciones en derivados con un valor nominal de aproximadamente $ 1.250 mil millones, la mayor parte de los cuales estaban en derivados de tipo de interés, tales como swaps de tasas de interés. El fondo invertía en otros derivados, como las opciones sobre acciones.

La crisis financiera Rusa acabó con LTCM. El default de los bonos del Gobierno Ruso provocó que los inversores entraran en  pánico, vendieran bonos europeos y japoneses y se refugiarán en bonos de los EEUU. Debido a estas diferencias de valor altamente apalancado fueron minutos para tomar posiciones para obtener un beneficio significativo. LTCM había apostado que el precio de los bonos convergería y se produjo el efecto contrario.

El final unas pérdidas por importe de 1.850 millones de dólares y los economistas fundadores tuvieron que refundar sus conocimientos de de bolsa.

Adolf Merckle

Trágico fue el final de un millonario industrial alemán de éxito, entre las 100 personas más ricas del mundo. Puso fin a su vida suicidándose lanzándose a las vías del tren después de que en año 2008 su apuesta por Volkswagen no le saliera como tenía previsto. 
Muchos recordamos el gran movimiento que hubo en 2008 entre Volkswagen, Porsche y las posiciones cortas de VW que quedaron atrapadas en medio de la batalla. Sin duda Merckle realizó la apuesta equivocada y fue uno de los muchos “cortos” que quedaron estrangulados en VW. 
Merckle con una fortuna estimada de  6.900 millones de € como quinto hombre más rico de Alemania, perdió cerca de mil millones de dólares en su aventura y amenazó con llevarse por delante su empresa al empezar a ejecutar los acreedores los margenes de garantías.

La apuesta de Merckle era correcta pero fallo en……,  Todo el mercado automovilístico a nivel mundial era  terriblemente bajista en esa fecha por la situación económica de ese momento y el desplome de la bolsa. Los máximos de VW invitaban a tomar posiciones cortas, la decisión parece técnicamente correcta con la excepción de que ….
El Sr. Adolf Merckle se olvido de comprobar cuantas acciones de VW estaban  en el mercado abierto, es decir en libre circulación. Estando estas controladas en un 70 % por el CUIDADOR  de VW, un porcentaje muy alto que pertenecían a un Lander  alemán y el 10 % restante controladas por  dos empresas automovilísticas alemanas en litigio. 
Es decir estaban ancladas el 80% de las acciones y  en posiciones cortas había un porcentaje parecido o superior a las acciones mencionadas. 
El negocio estaba servido en bandeja de oro para el CUIDADOR de la empresa VW. Era más que rentable tener conocimiento de estos hechos y  estrangular a todos los cortos;  posiblemente esto daría mas beneficios que la propia  fabricación de los automóviles. El CUIDADOR de vio un negocio seguro en el estrangulamiento de las posiciones cortas y sin piedad  liquido  a todas las posiciones.

Un CREADOR DE MERCADO y un CUIDADOR, son personas excesivamente peligrosas para aquellos que nos les conozcan, ni conozcan sus trucos y sus artimañas en la manipulación de los precios.

Robert Citron

Era el tesorero del condado y controlaba varios fondos del Condado de Orange California, incluido el Fondo General y el Fondo de Inversiones, el Sr. Citron, dedicado a las acciones financieras que asombró a los banqueros y burócratas hasta que sus audaces apuestas ponen el condado en bancarrota en 1994.

El señor Citron no era un mago de las finanzas. Conducía un Chrysler, comía el almuerzo en el “Elks Lodge”  (pedir la sopa y ensalada), llevaba trajes de descuento y casi nunca visitó Nueva York para ver a los banqueros de inversión con los que había invertido miles de millones. Odiaba a los fines de semana porque no podía ir a la oficina.
Pero sus apuestas apalancadas en 1994 sobre los tipos de interés, sin duda no funcionaron como él esperaba y perdió 1.700 millones de dólares. Como es  costumbre mandó al Condado de Orange a la quiebra.

Heinz Schimmelbusch