ФОРТС: Стратегии и способы их реализации - страница 26

Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь, чтобы добавить комментарий
Maxim Dmitrievsky
18979
Maxim Dmitrievsky  

А вот эти вот вещи на фьюче откуда берутся, это не мешает торговать календарный спред и все остальное? :) Он реально на российской бирже настолько неликвидный, что его вот так вот запросто можно гонять туда-сюда?

И почему биржа никак не регулирует эти вещи, этож ппц какой-то. 

 

CME для примера

 

climax78
11
climax78  
anonymous:

Очень просто: применю формулу Тейлора и буду торговать.

1. Цена форвардного контракта определяется путем дисконтирования цены спота (при некоторых допущениях :D). В случае непрерывного начисления процентов цена фьючерса и спота удовлетворяют следующему безарбитражному соотношению: F=S*exp(r*(T-t)); в случае простого начисления процентов получается F=S*(1+r*(T-t))+O(T-t)^2.

2. Арбитраж спот-форвард осуществляется путем построения синтетической облигации - открытия противоположных позиций по фьючерсу и споту. Параметрами облигации являются срок её погашения (T), ставка дисконтирования (r) и несущественные в данном случае вещи типа размера купонных выплат (=дивидендов/процентной ставки по депозитам), а также номинала облигации. Колдунство вида r=ln(F/S)/(T-t) позволяет извлечь из рынка ставку дисконтирования, которую можно сравнивать со ставкой ЦБ, дивидендной доходностью базового актива и прочими интересными вещами. В качестве приятного бонуса, можете сосчитать риски своего портфеля при различных сценариях, а также бессовестным образом их снизить на несколько порядков, используя портфельную теорию.

3. Календарный арбитраж - ни что иное как парная торговля синтетических облигаций из п.2 на один базовый актив, но с разными сроками погашения (T1 и T2). Вполне логично для такой парной торговли иметь спред, который всё также можно сравнивать со ставкой ЦБ, дивидендной доходностью и т.п.

Увидимся в стаканах ;)

F=S*(1+r*(T-t))+O(T-t)^2

r - O

Что это значит, что здесь?
Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь, чтобы добавить комментарий