Donald Trump y el dólar.

20 abril 2020, 08:15
Alexandr Ovcharenko
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En abril, los inversores se enfrentaron a una nueva realidad: los índices bursátiles están creciendo rápidamente en el contexto de terribles estadísticas macro e informes corporativos. Por primera vez desde principios de febrero, el S&P 500 marcó un crecimiento durante dos días consecutivos, para el índice Dow Jones el repunte de 2 semanas fue el mejor desde 1938, y el Nasdaq redujo las pérdidas desde el comienzo del año a 3.6%. El deseo de comprar lo que es barato, aumentar la participación de las compañías de tecnología en las carteras, y la creencia en la Fed resultó ser mayor que la recesión y la tensa situación epidemiológica.

No vayas contra la Fed. Parece que este principio se olvidó en marzo, cuando el banco central redujo inesperadamente y bruscamente la tasa de los fondos federales y anunció su intención de adquirir una cantidad ilimitada de bonos del Tesoro e hipotecas. En abril lo recordaron. Si, como! Black Rock, que gestiona $ 6.5 billones, comprará los activos extranjeros que serán adquiridos por los bancos centrales de los países de origen de estos activos. Según la mayoría de los inversores, luchar contra la Reserva Federal es inútil, y gracias a un estímulo monetario masivo, las ganancias corporativas se recuperarán en 2021.

Mientras que anteriormente, las acciones estadounidenses subieron gracias a una combinación de incentivos y esperanzas de controlar el brote del coronavirus, su éxito en la semana del 17 de abril se debió a la creciente confianza en la inminente apertura de la economía estadounidense. Muchos creen que el PIB de EE. UU. Tomará el camino de una recuperación en forma de V y tratarán de ser proactivos comprando acciones. Al mismo tiempo, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, no cree que para fin de año la economía estadounidense funcionará con toda su fuerza. "Tomará más tiempo llegar a donde queremos ir". Además, varios programas de apoyo, incluido un programa de préstamos a pequeñas empresas por valor de 350.000 millones de dólares, están casi agotados, y el Congreso puede poner obstáculos en el camino para ampliar las medidas de incentivos.

Cabe señalar que a pesar del éxito del S&P 500, los inversores, a diferencia de los días anteriores, no tienen prisa por deshacerse del dólar. Dejó de hablar de índices bursátiles, sintiendo la vulnerabilidad de las monedas de los competidores. En particular, los alcistas del par EUR / USD estaban asustados por las palabras del presidente francés Emanuel Macron de que la Unión Europea podría desmoronarse si no podía encontrar una manera de compartir los costos de la crisis; ese coronavirus reveló debilidades en el euro. Crecen los rumores en el mercado de que el estímulo fiscal y monetario de 1,5 billones de euros no es suficiente. El BCE puede ampliar el alcance de QE.

Greenback fue apoyado por un discurso de Donald Trump. Si antes el presidente de los Estados Unidos hablaba más de una vez sobre las deficiencias de un dólar fuerte y pedía su debilitamiento, ahora recordaba las ventajas. Según el jefe de la Casa Blanca, una moneda fuerte fortalece el deseo de los inversores extranjeros de invertir dinero en activos estadounidenses. Y los Estados con bajos costos de endeudamiento cercanos a cero deberían aprovechar esto. "¡El dólar es muy fuerte, y una moneda fuerte es generalmente muy buena!" Un cambio inesperado en la retórica de Trump refuerza el riesgo de un asalto "bajista" al soporte del EUR / USD en 1.081.
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