Citigroup: oro y bitcoin ambos tienen poco valor intrínseco

Citigroup: oro y bitcoin ambos tienen poco valor intrínseco

3 diciembre 2014, 11:11
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El dinero fíat es “socialmente superior como una moneda y como un activo” a Bitcoin y oro, según ha dicho Citibank en su informe, donde critica tanto al oro como al Bitcoin.

Titulado “Oro: una burbuja de seis mil años revisada” y escrito por el analista Willem Buiter, el documento contiene un prólogo en el que asegura que el “oro es una moneda fíat de materia prima (con insignificante valor intrínseco)” y que “Bitcoin es una moneda virtual fíat entre pares (sin valor intrínseco).” También asegura que “el oro y Bitcoin son costosos de producir y almacenar” y que “el oro como activo es equivalente a Bitcoin brillante.”

El documento se publica justo unos días antes del referéndum suizo ‘Save Our Swiss Gold’ en el que el 78% de los votantes votaron en contra, sobre la ampliación de las reservas oficiales de oro, que se celebró el pasado fin de semana.

Al mismo tiempo, el oro “es diferente a cualquier otra materia prima, pero Bitcoin y otras criptomonedas son las que más se le asemejan. Como el oro, Bitcoin tiene que ser extraído, su oferta es limitada y no tiene utilidad significativa.”

Las divisas fiduciarias, continua, no están definidas por la legitimidad que les confieren los gobernantes, sino por el hecho de que no tienen ningún valor intrínseco. En cambio, son valiosos solo porque bastantes personas están de acuerdo en que lo son. Por lo tanto, el oro puede ser pensado como una materia prima (commodity) fiat.

Tanto el oro como Bitcoin son, en opinión de Buiter, “burbujas benignas”. El especialista sostiene que, dado que el dinero fiduciario es intrínsecamente inútil, debe ser valorado en cero en una economía hipotética en un estado de equilibrio “fundamental”. Por lo tanto, el valor positivo del oro muestra que es en una burbuja, concluye Buiter.

“La burbuja del oro, es, por supuesto, bastante impresionante … Ha tenido un valor positivo durante 6.000 años. Lo que lo convierte en la burbuja de mayor duración en la historia humana”, escribe.

El hecho de que el oro está en una burbuja no es indicativo de su valor futuro, dice Buiter. Y lo mismo se aplicaría al precio futuro de Bitcoin. Los inversores en cualquiera de los activos, entonces, deben prepararse para “un viaje emocionante”, afirma Buiter.

“La inversión de una gran cantidad de dinero en algo cuyo valor se basa en nada más que un conjunto de creencias de auto-confirmación harán que sea un viaje emocionante.”

Puesto que el oro no tiene valor intrínseco y es una burbuja, el banco central suizo estaría expuesta a riesgos indebidos si tiene el mandato de mantener una quinta parte de sus reservas en oro, asegura Buiter en el informe. En su lugar, aboga por una cartera equilibrada commodities de fondos cotizados para el banco.

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