欧元/美元,美元/日元:美元未现任何反弹信号 - 法国兴业银行

欧元/美元,美元/日元:美元未现任何反弹信号 - 法国兴业银行

11 四月 2016, 18:09
Vasilii Apostolidi
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法国兴业银行(SocGen)全球固定收益策略师kit Juckes撰文指出,近几个月以来,实际利率水平对美元的支持已经大幅削弱了,因按绝对价值计算且相对其他那些主要经济体而言,美国实际利率已经下跌。很难想象近期美联储(Fed)成为新的支撑源动力,因此第二季度美元/日元和欧元/美元可能将呈现区间反弹格局,同时主要货币汇率波动的驱动力将来自其他方面,G3国家之外的地方,且英国退欧风险和原油价格前景将是2大主要影响因素。

如果欧元/美元需要突破1.16关口,则实际收益率差额需收窄约25个基点,这需要10年期国债名义收益率有效跌破1.5%。我们认为欧元/美元将维持在1.06-1.16区间内波动,这是一个相当广泛的范围。但该区间几乎囊括了自去年2月以来所有的价格波动,汇价在该范围内的走势可能会依赖欧洲央行、债券市场人气以及变幻莫测的每一项目经济统计数据。我们并不打算发表任何欧元/美元的方向性观点,直至可能出现更明确清晰的趋势。


日元方面,该行继续指出,日元的近期强势一直是受日本通胀预期的暴跌所驱动,这已经助推日本兑美国和欧洲国家的实际收益率走高,即便日本名义收益率已经降至负值区域。而日元的强势转而提升日本通缩压力。

在缺乏直接干预的情况下,日本央行(BOJ)需要更高的通胀预期或更鹰派的美联储(Fed)立场,以明确扭转美元/日元走势。
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