Из черновика одного интервью

Прочитал один диалог. Мне он представился достаточно ценным, поэтому решил довести до вашего сведения:

"На FOREX с 2006 года, тогда же сделал свои первые тысячи процентов из нескольких сотен долларов. Первые тысячи процентов в F****N удалось получить сразу, как начал торговать там - в конце 2007 года. К сожалению, бизнес-модель на тот момент всего retail-FOREX была market maker и F****N также не представлял в этом смысле исключения. Однако были налажены определенные контакты, где со своей стороны выступал в качестве будущего потенциального клиента.

Пока шло развитие совершенно инновационного на тот момент видения организации торгов для retail-FOREX, я торговал в других относительно крупных и регулируемых компаниях. С этим связано множество воспоминаний, т.к. там была настоящая война специально разработанных противоманипуляционных алгоритмов с шеф-дилерами на другой стороне, которые вставляли палки в колеса. Сами алгоритмы никогда не использовали манипуляционные читинг-методы - слабые места технической инфраструктуры ДЦ (запаздывания котировок, отсутствие проскальзываний на новостях и т.д).

Обычно все заканчивалось довольно быстрой победой со стороны моих торговых систем, после чего приходила настоятельная рекомендация прекратить торговлю и забрать свою прибыль. Тогда стало хорошо понятно, что на самом деле именитые регуляторы FOREX - ширма market maker бизнес-модели. И нерегулируемые компании в действительности практически ничем не уступают регулируемым.

Появилось и понимание, что на FOREX-форумах огромное количество купленных постов от разных контор и неадекватно-настроенных безграмотных форумчан, которые занимались (до сих пор) очернением большого количества достойных компаний. И их "мнение" все еще всерьез воспринимается очень многими читателями. Чтобы лучше понять, о чем речь, достаточно в любом поисковике набрать "S**M B********e".

В итоге почти везде попробовав свои силы, практически прекратил торговлю на длительное время. Увлекся публикациями своих рыночных исследований на форумах. Это был хороший опыт, но в то же время разочаровывающий.

Со временем появились STP-брокеры и ECN/STP (их единицы). На тот момент немного торговал через несколько API + MT4. Благодаря ранее налаженным контактам узнал внутреннюю организацию F****N ECN и с уверенностью открыл ПАММ-счет, на котором через два дня получил просадку почти 90%. Это была и моя вина, и некоторые технические проблемы со стороны брокера. В итоге через несколько месяцев брокеру удалось решить множество ранее выявленных проблем/пожеланий. И я тоже смог подготовить логику робота.

Так вкратце началась известная некоторым торговля. По ходу торговли вся система F****N ECN испытывала с моей стороны настоящее стресс-тестирование, т.к. шел до селе невиданный для MT4-платформы поток торговых приказов, серьезные обороты и многое другое. Выявлялись и быстро устранялись слабые места. Службой технической поддержки была проделана огромная работа на тот момент, без которой мне не удалось бы достичь хорошего результата. За что очень благодарен.

Какой стратегии вы придерживаетесь?

Выявление и торговля рыночных неэффективностей. Здесь огромную роль играет статистика, доверительные интервалы и т.д. По этой причине количество сделок в сутки иногда > 1000, а количество торговых приказов > 100 000. Это не высокочастотная торговля, однако при таких характеристиках торговли есть некоторые ограничения, которые накладывает MT4-платформа.

Пользуюсь великолепной возможностью выставления заявок в Level2 ECN, напрямую влияя на цену. По этой причине торгую только через лимитные торговые приказы, выступая иногда своего рода институциональным маркет-мейкером, предлагая цены лучше, чем банки. Это позволяет мгновенно выхвытывать ликвидность собственной ECN и без медленных посредников в виде платформы успевать, насколько это возможно, забирать лучшие заявки с STP c гарантированным отсутствием отрицательных проскальзываний и возможностью компенсировать существенную часть комиссии через частые положительные проскальзывания. Т.е. все направлено на максимальное увеличение FillRate и минимизацию торговых издержек.

Во время торговли и при поиске рыночных неэффективностей использую не только стандартную OHLCV Bid-историю, но и штатную Ask-историю. Штатной Avg-историей, которая наилучшим образом подходит для стандартных индикаторов и не только, не пользуюсь. Конечно, получение RealTime Level2-данных (и вычитание из них своей ликвидности) и истории крайних сотен тиков с объемами и миллисекундным timestamp - немаловажная составляющая при торговле.

Возможность совершать сделки на премаркете также добавляет гибкости.

Какими валютными парами вы торгуете?

На FOREX некоторые валютные пары жестко взаимосвязаны между собой. Поэтому вопрос не совсем корректен. Любая валютная пара может быть проторгована через две другие. Как и есть возможность торговли не только валютных пар, но и их троек-четверок и т.д. Поэтому правильно было бы ответить, что торговля ведется (должна вестись) на синтетиках. Немного об этом писал на форумах.

Торгуете ли вы на других рынках?

Не торгую - не пробовал. Во время проведения ЛЧИ2011 было желание пообщаться с грамотными алготрейдерами с фондовых рынков. К сожалению, среди них очень мало представляют себе институциональный FOREX.

Как вы относитесь к риску?

Нестандартно.

Как вы думаете, что является основным залогом успеха при торговле на Форекс?

Отвечу кратко, но честно - не знаю. Но крайне важными являются торговые условия - цены, ликвидность, latency, исполнение, модель ценообразования, комиссии, маржинальные требования, API, надежность сохранности денежных средств, собственная техническая устойчивость брокера, устойчивость к манипуляционным и техническим нюансам провайдеров ликвидности, юридическая защита от возможных проблем с STP-участниками рынка и защищенность (анонимность в общем потоке) торгового потока от токсичного статуса. Следует выбирать только лучшего под свою стратегию брокера, чтобы бороться лишь с рынком.

Под термином брокер на FOREX имею в виду более широкое понятие, нежели принято классически. Это единая масштабируемая система, где помимо сервиса для клиентов (вершина айсберга) функционирует прозрачная независимая (своя) реализация агрегации STP + собственная ликвидность (ECN). Если проводить грубую аналогию с биржевыми рынками, то это биржа (ECN) с объединением (STP) других бирж и даркпулов. Классический брокер является посредником подобных единых систем, поэтому, как правило, работа с таким в перспективе менее выгодна, чем напрямую.

Успех на форексе считается мифом, однако Вы показали феноменальный результат. Поделитесь секретом вашего успеха?

Для каждого понятие успеха свое. Мне пришлось пройти некоторые этапы развития. Многое, что планировал сделать, до сих пор не получилось. Несмотря на алготрейдинг и кажущуюся полную автоматизацию, иногда сильно устаешь и выматываешься. С чем могут быть связаны периоды бесконтрольной торговли или вообще ее отсутствие. Не говоря уже о постоянных рыночных исследованиях. Все индивидуально.

Самое сложное - думать самому. Наверное, в этом секрет.

Расскажите немного о алготрейдинге.

Почти каждый алготрейдер приходит к одному и тому же - своя исследовательская и торговая инфраструктура: сбор и хранение рыночных данных, бэктестер, визуализация и логирование множества характеристик торговли и т.д. Создать все это самому с одной стороны полезно, с другой - огромная потеря времени на изобретение велосипеда, который мог бы быть универсален практически для всех алготрейдеров и их видов торговли.

Когда есть инфрастуктура, основное время тратится на различного рода исследования. Здесь у каждого есть свои методы и понимание, где и как стоит "копать", а где нет.

Как правило, алготрейдер становится заложником своих же рабочих стратегий-идей, отстраниться от которых крайне тяжело. Поэтому всегда полезно расширять свой кругозор новыми подходами видения рынка и торговли.

Ваше видение будушего FOREX-индустрии?

Это огромная тема на самом деле. Сама бизнес-модель брокеров будет постепенно меняться: доход брокеров будет сводиться не к разнице входящих и выходящих сумм, а с оборота. По этой причине ценность клиентской базы будет не в ее количественных показателях, а в опыте и успешности некоторых ее представителей. В первую очередь - скальперов (и HFT в перспективе), которые создают самый высокий оборот.

Также будет идти переход не просто к STP, а к ECN/STP моделям, которые позволят в будущем объединить огромную разрозненную на данный момент retail-ликвидность и добавить к ней ликвидность институциональных игроков. Тем самым совершив качественный рывок в истории существования FOREX-рынка.

К сожалению, огромное число людей, несмотря на неоспоримые преимущества некоторых брокеров (уже сейчас), торгуют по старинке - мирятся с неконкурентными торговыми условиями, фактически даря огромную часть своей потенциальной прибыли несовершенным срезам рынка своих брокеров. Ограничивают себя в торговых подходах.

На данный момент развитие retail-FOREX держит продукт, который в свое время поспособствовал его бурному развитию - платформа Metatrader4. Сейчас можно точно сказать, что из нее выжали даже больше, чем задумывали ее разработчики. К сожалению, навязанные MT4 (когда-то полезные) стереотипы серьезно устарели. Существует целый класс торговых стратегий, которые нельзя реализовать на текущем этапе развития торговых платформ.

Т.е. речь идет о необходимости появления доступного FOREX продукта с серьезным упором на алготрейдеров, позволяющего проводить невиданные ранее исследования рынка и проторговывать идеи с минимальными техническими издержками.

Институциональный FOREX тоже не блещет. Его ждут массовость и многое другое.

Со временем и инвесторы станут благоразумнее, прекратив держать своих управляющих инвестициями в явно отстающих по торговым условиям брокерах. Т.е. эффективность рынка доверительного управление также вырастет."