FOREX - トレンド、予測、影響 - ページ 301

 

ECB:金融市場のセンチメントは楽観的だが、弱い経済と対照的 -2-.

(続き)

フランクフルト、11月27日。(ダウ・ジョーンズ)。欧州中央銀行は木曜日、ユーロ圏の金融システムが7年前に金融危機が始まって以来、かつてないほど健全であることを確認する証明書を発行した。しかし、ECBは、金融市場の「概して楽観的」なムードが経済の弱さを覆い隠していると警告した。

ECBは、年2回発行の金融安定化報告書の中で、ユーロ圏の市場におけるシステミックストレスは「金融市場の混乱の兆候が時折見られるものの、2007年に金融危機が始まって以来最も低いレベルにある」と述べています。

ECBは、銀行のバランスシート改善への取り組みを評価した。

しかし、「金融市場の全体的な楽観的なセンチメントは、銀行や国家の脆弱性の緩和が進んでいるにもかかわらず、景気回復の弱さ、脆弱性、不均等性と対照的である」とECBの報告書は述べている。

ECBは、銀行の収益性の低さや世界市場における利回り追求の方向性が逆転することによるリスクは残っていると警告した。また、経済成長が鈍化し、加盟国当局の経済・財政改革への意欲が不透明な中で、ヘッジなしの債務もリスクとなります。

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ECBのVitor Constanciu副総裁は記者会見で、「成長見通しはあまり明るくない」と述べた。

また、欧州企業の従来型債券のモデリング分析では、これらの資産の過大評価は指摘されていないと述べた。欧州の証券市場でも「割高感はない」という。しかし、銀行が発行する高利回り債や転換社債(CoCos)に対する市場からの需要は増加する兆しがあります。

コンスタンチュは、金融市場は米国の金融引き締めに対する期待の高まりから生じるいかなる変動も切り抜けることができると信じていると述べた。ただし、新興市場は、アナリストが来年始まると予想している米国金利上昇の影響に対してより脆弱になる可能性がある。

中央銀行は、国債や多くの民間証券の金利を極めて低い水準に引き下げ、投資家がより高い利回りの資産を求めるようになったことに寄与しています。米国、英国、ユーロ圏、日本の中央銀行は主要金利をゼロ近辺に維持しています。また、FRB、イングランド銀行、日本銀行が国債を大量に購入し、長期金利を低下させています。このプログラムは量的緩和と呼ばれている。

ECBは最近までほとんど抵抗して路線を維持していましたが、9月に発表されたプログラムの一環として、最近になって銀行から資産担保証券を購入し始めました。コンスタンチュは水曜日に、ECBが現在の措置では中央銀行のバランスシートを拡大し、インフレ率を高めるのに十分でないと判断した場合、2015年の第1四半期に国債の購入を検討する可能性を示唆した。

ECBの超緩和的な金融政策は、低い名目GDP成長率によって正当化される、とConstanciu氏は述べた。ECBの仕事は「資産価格ではなく」「財・サービス価格」を見ることだと指摘した。10月の年間消費者物価上昇率は0.4%で、ECBの目標である2%弱を大きく下回りました。

ECBの積極的な措置に伴う可能性のあるリスクは、規制メカニズム、すなわちマクロプルーデンス政策によって管理されるべきであると述べた。

-著者 Brian Blackstone; PRIME translation; +7 495 974 7664; dowjonesteam @ 1prime.biz.

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ダウ・ジョーンズ・ニューズワイヤーズ、PRIME

ヨーロッパは健康的であることが判明した)))

 

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