주식이나 선물을 거래할 때 일반적으로 뉴욕 증권 거래소 또는 시카고 상품 거래소와 같은 중앙 집중식 거래소를 통해 거래를 합니다. 이러한 거래소는 모든 거래가 이루어지는 중앙집중식 장소를 제공함과 동시에 모든 거래의 상대방 역할을 하는 핵심적인 역할을 합니다. 이것이 의미하는 바는 다른 사람이 해당 주식을 판매하는 동시에 예를 들어 Google 주식 100주를 구매할 수 있지만 해당 주식은 판매자로부터 직접 구매하는 것이 아니라 거래소에서 구매한다는 것입니다.
거래소가 거래소 거래 시장에서 모든 거래의 반대편에 있다는 사실은 거래 상대방 위험 또는 거래 상대가 거래와 관련된 의무를 불이행할 가능성을 제거하기 때문에 주요 이점 중 하나입니다.
거래소에서 거래되는 시장의 두 번째 주요 이점은 모든 거래가 한 곳에서 이루어지기 때문에 거래를 하는 사람이나 법인의 규모나 정교함에 관계없이 특정 상품에 대해 인용되는 가격이 항상 동일하다는 것입니다. 이것은 이론적으로 더 작고 덜 정교한 거래자에게 이점이 될 수 있는 보다 공평한 경쟁의 장을 만들어야 합니다.
마지막으로, 거래소에서 거래되는 제품을 제공하는 모든 회사는 회원이어야 하고 거래소에 등록해야 하기 때문에 거래소에서 거래되는 시장을 개인이 거래하기에 훨씬 더 안전한 장소로 만들 수 있는 더 큰 규제 감독이 있습니다.
교환 거래 시장에 대해 자주 언급되는 단점은 비용입니다. 거래소에서 거래되는 제품을 제공하는 회사는 이를 위해 높은 규제 요건을 충족해야 하므로 이러한 제품을 제공하는 데 더 많은 비용이 소요되며 이는 필연적으로 최종 사용자에게 전가되는 비용입니다. 둘째, 거래소에서 거래되는 제품의 모든 거래는 거래소를 거쳐야 하기 때문에 최종 사용자의 거래 비용을 증가시킬 수 있는 환전 수수료와 같은 사항을 설정할 때 영리 기업에게 막대한 권한을 부여합니다.
중앙 집중식 거래소에서 거래되는 주식 시장과 선물 시장과 달리 현물 외환 시장과 많은 부채 시장은 장외 시장에서 거래됩니다. 이것이 의미하는 바는 거래가 이루어지는 중앙 집중식 장소가 아니라 시장이 그들 사이에서 거래되는 시장의 모든 참가자로 구성된다는 것입니다.
장외 시장의 가장 큰 장점은 중앙 집중식 거래소가 없고 규제가 거의 없기 때문에 가장 많은 거래자와 거래량을 회사에 유치하기 위해 서로 다른 공급자 간에 치열한 경쟁이 있다는 것입니다. 이는 거래 비용이 거래소에서 거래되는 유사한 제품과 비교할 때 일반적으로 장외 시장에서 더 낮은 경우입니다.
중앙 집중식 교환이 없기 때문에 창구에서 거래되는 상품의 가격을 만드는 회사는 원하는 가격을 만들 수 있으며 동일한 상품에 대해 실행 품질은 회사마다 다릅니다. 이는 여러 가격 참조 출처가 있는 FX와 같은 유동적인 시장에서는 문제가 되지 않지만 덜 거래되는 상품에서는 문제가 될 수 있습니다.
규제의 부재는 위의 의미에서 장점으로 볼 수 있지만, 낮은 진입 장벽과 과도한 감독의 부재로 인해 거래를 제공하는 회사가 부정직하거나 사기성 방법.
마지막으로, 외환과 같은 장외 시장에서 거래할 때 거래하는 중앙 집중식 거래소가 없기 때문에 거래 상대방이 거래 상대방이므로 해당 기업에 일이 발생하면 거래뿐만 아니라 손실의 위험이 있습니다. 그 회사뿐만 아니라 귀하의 계정 잔액 도 가지고 있습니다.
이러한 이유 때문에 Forex 거래자들 사이에서는 어느 회사와 거래해야 하는지에 대해 많은 관심을 갖고 있으며 회사의 재정적 안정성과 그들이 제공하는 실행에 특별한 주의를 기울입니다.
지난 강의에서 논의한 바와 같이 외환 시장은 모든 거래가 이루어지는 중앙 집중식 거래소가 없다는 것을 의미하는 장외 시장입니다. 이 때문에 Forex를 거래할 때 누군가가 받는 가격은 전통적으로 거래의 규모와 해당 거래를 하는 개인 또는 법인의 정교함에 따라 다릅니다.
시장의 중심 또는 첫 번째 수준에는 은행간 시장으로 알려진 것이 있습니다. 기술적으로 모든 은행은 은행 간 시장의 일부이지만 FX 거래자가 은행 간 시장에 대해 말할 때 그는 실제로 FX에서 시장을 만드는 10개 정도의 가장 큰 은행에 대해 이야기하고 있습니다. 이러한 기관은 특정 날짜에 거래되는 3조 달러 이상의 FX 중 75% 이상을 차지합니다.
은행 간 직접 액세스 권한이 있는 기관을 다른 모든 기관과 구분하는 두 가지 주요 요소는 다음과 같습니다.
1. 가장 저렴한 가격에 접근할 수 있습니다. 이후 수업에서 거래 비용에 대해 자세히 알아볼 것이지만 지금은 100만 통화가 거래될 때마다 은행 간 시장에 직접 액세스할 수 있는 사람들이 거래당 약 $100 이상을 다음 참가자 수준에서 절약할 수 있다는 점만 이해하면 됩니다.
2. 최고의 유동성에 대한 접근. 다른 시장과 마찬가지로 한 가격으로 거래할 수 있는 일정량의 유동성이나 금액이 있습니다. 현재 가격 에서 사용 가능한 것보다 더 많이 거래되면 추가 유동성이 시장에 들어올 때까지 가격이 조정됩니다. 외환 시장이 창구 너머에 있기 때문에 유동성은 다양한 공급자에게 분산되어 은행간 시장을 구성하는 은행은 가장 많은 유동성에 접근할 수 있으며 은행간 시장에서 멀어지는 다양한 수준에서 사용 가능한 유동성 수준이 감소합니다.
거래를 위해 계좌에 예금하는 개인과 달리 은행 간 시장에서 거래하는 기관은 신용 한도를 통해 거래합니다. 최고의 은행에서 외환 거래를 위한 신용 한도를 얻으려면 파산은 귀하에게 신용 한도를 제공한 회사가 귀하의 거래에 갇히게 됨을 의미하므로 매우 크고 재정적으로 안정적인 기관이어야 합니다.
다음 수준의 참가자는 은행 간 시장에 직접 접근할 수 있을 만큼 규모가 크지 않은 헤지 펀드, 중개 회사 및 소규모 은행입니다. 여기에서 방금 논의한 차이점은 거래에 대한 거래 비용이 은행 간 수준보다 약간 높고 사용 가능한 유동성이 약간 낮다는 것입니다.
다음 수준의 참가자는 전통적으로 외환 거래를 하는 기업 및 소규모 금융 기관이었지만 더 나은 가격을 보장하기에 충분하지 않았습니다.
여기에서 볼 수 있듯이 전통적으로 시장 참가자가 작아지고 정교해짐에 따라 거래에 지불하는 거래 비용은 커지고 그들이 사용할 수 있는 유동성은 점점 작아졌습니다. 여행할 때 공항에서 환전한 적이 있는 사람이라면 누구나 알고 있듯이 많은 경우에 이것은 오늘날에도 여전히 유효합니다.
Interbank 시장 참가자와 여행을 위한 개별 거래 통화 사이에 얼마나 큰 차이가 있는지에 대한 아이디어를 제공하기 위해 Interbank 시장 참가자는 공항에 있는 개인이 $.05를 지불할 수 있는 유로를 달러로 교환하기 위해 약 $.0001를 지불합니다. 이상. 이것은 큰 차이가 없어 보일 수 있지만 다음과 같이 생각하십시오. $10,000에서 Interbank 참가자가 지불하는 $1이고 개인이 지불하는 $500입니다.
그러나 인터넷이 주류가 된 이후 개인 거래자에 대한 환경이 크게 바뀌었습니다. 여러 면에서 경쟁의 장을 평준화하고 개인 거래자를 가격 책정 및 유동성에 대한 접근 측면에서 대형 금융 기관의 편에 섭니다. 이것은 다음 수업의 주제가 될 것입니다.
인터넷 이전에는 거래 비용 이후에 이익을 얻을 수 있는 합리적인 기회를 허용하는 가격 수준에 접근할 수 없었기 때문에 매우 소수의 개인이 외환 거래를 했습니다. 그러나 인터넷이 주류가 된 직후 여러 회사가 온라인 거래 플랫폼을 구축하여 개별 거래자에게 시장에 대한 훨씬 높은 수준의 액세스를 제공했습니다. 인터넷은 이전에 존재하지 않았던 두 가지 주요 기능을 방정식에 도입했습니다.
1. 스트리밍 시세: 인터넷을 통해 이 회사들은 시세를 거래자에게 직접 스트리밍한 다음 전화로 거래할 필요 없이 컴퓨터에서 시세를 실행할 수 있었습니다. 이 자동화된 거래 처리는 기업이 개인에게 외환을 거래할 수 있는 능력을 제공하면서도 여전히 수익성을 유지하는 것을 더 쉽게 만들었습니다.
2. 자동 마진 콜: 명확하지는 않지만 아마도 더 중요한 것은 인터넷이 플랫폼에 자동화된 마진 콜 기능을 내장할 수 있도록 했다는 것입니다. 이를 통해 기업은 신용 한도를 통해 거래하기 위해 가입하는 과정을 거치지 않고 고객으로부터 현금 예금을 받을 수 있었습니다. 지난 수업에서 논의한 바와 같이 FX 거래를 위한 신용 한도를 확보하는 것은 매우 어렵습니다. 그렇게 하는 사람들은 거래를 시작하기 전에 많은 서류 작업을 거쳐야 합니다. 이것은 소규모 개인 거래자들에게 FX 거래를 제공하는 것을 불가능하게 만들었을 것입니다. 거래를 설정하는 데 드는 비용이 가치가 없기 때문입니다.
전자 플랫폼을 통해 고객은 자금을 예치한 다음 자금이 부족할 경우 자동으로 해당 자금을 포지션에서 제외할 수 있으므로 신용 한도의 필요성이 무효화되고 Forex 중개인이 개인 계좌를 개설할 가치가 충분합니다. 이익 관점.
이 시점에서 여백의 모든 안팎을 이해하지 못한다면 걱정하지 마십시오. 이것은 이후 강의에서 훨씬 더 자세히 다룰 것입니다.
현재로서는 이 회사들이 하는 일은 스스로 규모가 크지 않은 모든 거래자들을 좋은 가격에 접근할 수 있게 하고 주문 흐름을 하나의 엔터티를 통해 라우팅했다는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 이를 통해 이들 회사는 그렇지 않았다면 가능했을 것보다 훨씬 더 엄격한 가격 책정에 접근할 수 있었고, 이는 브로커를 위해 최종 고객에게 약간 더하여 전달되었습니다.
이제 외환 시장이 비교적 오랜 기간 동안 존재했음에도 불구하고 개인이 지난 몇 년 동안 시장을 거래하기 시작한 이유를 알 수 있습니다.
여기서 이해하는 것이 중요한 또 다른 핵심은 거래량 측면에서 회사가 커질수록 회사가 더 타이트한 가격과 유동성에 더 많이 접근할 수 있어야 하며 회사가 더 나은 가격 책정 및 그들의 클라이언트에 실행.
외환 시장을 움직이는 규모와 능력 측면에서 중앙 은행 뒤에는 은행 간 시장을 구성하는 이전 수업에서 배운 은행이 있습니다. 은행 거래자는 고객을 대신하여 거래를 실행하는 것 외에도 종종 시장에서 투기적 입장을 취함으로써 추가 이익을 얻으려고 시도한다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.
이 강의에서 논의할 대부분의 다른 플레이어는 시장을 유리하게 움직일 수 있는 규모와 영향력이 없지만 이러한 은행 거래자 중 다수는 이 규칙의 예외이며 엄청난 구매력과 내부 지식을 활용할 수 있습니다. 시장을 자신에게 유리하게 움직이기 위해 클라이언트 주문 흐름의. 이것이 외환 시장의 빠른 시장 점프가 시장에서 청산하거나 옵션 수준을 보호하기 때문에 발생한다는 이야기를 듣는 이유입니다. 이에 대해서는 나중에 배울 것입니다.
참가자의 다음 수준은 투기적 목적으로 외환 시장에서 거래하는 대형 헤지 펀드로, 평균 시장 수익률을 초과하는 알파 또는 투자자를 위한 수익을 창출합니다. 대부분의 외환 헤지 펀드는 추세를 따르고 있습니다. 즉, 장기적으로 시장의 상승 또는 하락 추세에서 이익을 얻으려고 시간이 지남에 따라 장기 포지션을 구축하는 경향이 있습니다. 이러한 펀드는 통화가 종종 개별 포지션 트레이더에게 이익이 될 수 있는 좋은 장기적 추세를 발전시키는 이유 중 하나입니다.
헤지펀드가 시장에서 수익을 내는 전형적인 방식은 아니지만, 헤지펀드가 외환 거래를 하는 가장 유명한 사례는 아마도 영국 은행에 베팅한 조지 소로스의 퀀텀 펀드의 사례일 것입니다.
요컨대, 영란은행은 시장의 힘이 파운드 가치를 낮추려고 노력하고 있음에도 불구하고 영국 파운드를 구매하는 특정 수준에서 영국 파운드의 환율을 고정하려고 했습니다. Soros는 이것이 지는 싸움이라고 느꼈고 기본적으로 파운드 가치가 하락할 것이라고 자신의 10억 달러 헤지 펀드의 전체 가치에 베팅했습니다. 이미 작동하고 있던 시장의 힘과 영란은행에 대한 소로의 거대한 위치가 결합되어 파운드에 너무 많은 매도 압력을 가해 영란 은행이 통화를 지지하는 시도를 포기해야 했고 5달러 이상으로 떨어지기 직전이었습니다. % 하루에. 이것은 주요 통화에 대한 거대한 움직임이며 Soros의 퀀텀 펀드가 하루 만에 10억 달러 이상의 수익을 올린 움직임입니다.
그 다음은 해외 수익 때문에 외환 시장에 강제로 참여해야 하는 다국적 기업으로, 회사의 본사 위치에 따라 종종 미국 달러 또는 기타 통화로 다시 환산됩니다. 해외 수익이 발생한 통화의 가치는 전환 이전에 오르거나 내릴 수 있으므로 회사는 비즈니스와 관련이 없는 잠재적인 손실 및/또는 수익의 이익에 노출됩니다. 이러한 환율 불확실성을 제거하기 위해 많은 다국적 기업은 해외 수익에 대한 환율 변동을 무효화하는 외환 시장에서 포지션을 취함으로써 이러한 위험을 헤지할 것입니다.
두 번째로 이러한 기업은 해외에서 다른 기업도 구매합니다. 이를 크로스보더 인수합병이라고 합니다. 사거나 팔고 있는 회사에 대한 거래가 그 회사의 모국과 통화로 이루어지기 때문에 회사를 사는 통화에 대한 수요가 생성될 때 통화 가치를 높이거나 회사가 공급이 생성될 때 감소할 수 있습니다. 판매된.
마지막으로 세 가지 주요 영역에서 외환 시장에 참여하는 나와 같은 개인입니다.
1. 수익률을 추구하는 투자자로서: 미국, 해외, 특히 수년간 이자율이 0에 가까운 일본에서 인기가 많지는 않지만 개인은 이자율이 더 높은 국가의 통화 또는 기타 자산을 매입합니다. 그들의 돈에 대해 더 높은 수익률을 얻기 위해. 이것을 캐리 트레이드라고도 하며, 이는 이후 강의에서 자세히 알아볼 것입니다.
2. 여행자로서: 분명히 다른 통화를 사용하는 국가로 여행할 때 개별 여행자는 여행하는 국가의 통화로 자국 통화를 교환해야 합니다.
3. 한 통화의 다른 통화에 대한 변동으로부터 이익을 얻으려고 통화를 적극적으로 거래하는 개인 투기꾼. 이것은 우리가 지난 강의에서 논의한 바와 같이 상대적으로 새로운 현상이지만 아마도 당신이 이 비디오를 시청하는 이유이자 성장하는 현상일 것입니다.
선물 및 주식 시장과 달리 forex 시장은 하루 24시간 활발하게 거래되며 전 세계의 태양을 따라 각 주요 자금 센터로 이동하는 활발한 거래 시간이 있습니다.
외환 시장은 두 거래 상대방이 원할 때 언제든지 거래할 수 있는 장외 시장이므로 기술적으로 시장은 절대 닫히지 않습니다. 그러나 대부분의 전자 거래 플랫폼은 호주와 뉴질랜드의 월요일 영업 시간 시작에 해당하는 일요일 동부 시간 오후 5시경에 거래가 가능합니다. 이러한 국가에는 외환 시장을 적극적으로 만드는 은행이 분명히 있지만, 세계의 다른 주요 자금 센터와 비교할 때 이들 국가에서는 거래가 거의 없습니다.
외환 시장의 첫 번째 주요 세션이 시작되기 전에 열리는 첫 번째 주요 머니 센터는 일요일 오후 7시에 도쿄에서 영업 시간 시작에 해당하는 아시아 거래 세션입니다.
여전히 3개의 주요 머니 센터 중 하나로 간주되지만 외환 거래의 7.6%만이 도쿄 트레이딩 데스크를 통과하므로 아시아 트레이딩 세션은 세 곳 중 가장 덜 활동적입니다. 아시아 시간 동안 엔화 기반 통화 쌍의 거래가 활발하지만 엔화 기반 통화 이외의 통화 시장은 상대적으로 얇기 때문에 아시아 거래 시간은 시장의 대형 은행과 헤지 펀드가 때때로 시장을 밀어붙이는 시간이 됩니다. 그들의 호의.
다음 줄은 동부 표준시 오전 2시에 런던 업무 시간이 시작되는 유럽 거래 세션입니다. 대부분의 사람들이 뉴욕을 세계에서 가장 큰 금융 중심지로 간주하지만 런던은 여전히 모든 외환 거래의 32% 이상이 도시에서 발생하는 외환 시장의 왕입니다. 유로화 이전에 유럽에는 12개 이상의 추가 통화가 있어 외환을 이 지역에서 활동하는 개인과 기업 모두의 일상 생활의 일부로 만들었습니다. 이 외에도 런던은 런던 거래 시간 동안 대규모 동부 및 서부 경제의 업무 시간이 발생하는 표준 시간대 관점에서 완벽하게 위치해 있습니다.
런던은 외환 시장에서 가장 활발한 세션이기 때문에 이 과정에서 공부할 모든 통화 쌍에 대해 가장 변동성이 큰 세션이기도 합니다.
마지막으로 중요한 것은 동부 표준시 오전 8시에 뉴욕 업무 시간이 시작되는 미국 세션입니다. 뉴욕은 뉴욕 딜링 룸을 통해 흐르는 모든 외환 거래의 약 19%를 차지하는 외환 거래량 측면에서 런던에 이어 두 번째로 먼 곳입니다.
미국 거래 세션의 가장 활발한 부분이자 일반적으로 외환 시장이 가장 활성화되는 시간은 런던과 뉴욕 거래 데스크가 모두 영업하는 오전 8시부터 오후 12시까지입니다. 뉴욕과 런던 트레이딩 데스크가 모두 열려 있을 뿐만 아니라 대부분의 주요 미국 경제 발표도 이 시간 동안에 발표되기 때문에 이 기간 동안 매우 큰 변동성을 볼 수 있습니다.
거래일은 뉴욕 시간 오후 12시 이후로 마감되며 대부분의 전자 플랫폼은 금요일 동부 표준시 오후 4시에 영업을 종료합니다.
모든 통화 거래의 80% 이상이 미국 달러와 관련됩니다. 이 말을 듣고 상상할 수 있듯, 통화 거래자들은 미국 경제에 어떤 일이 일어나고 있는지 많은 관심을 기울이고 있습니다. 이는 미국 달러뿐만 아니라 세계의 다른 모든 통화에도 매우 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 세계에서 두 번째로 큰 개별 경제 규모를 자랑하는 일본은 세 번째로 활발하게 거래되는 통화인 일본 엔을 보유하고 있습니다. 60년대, 70년대, 80년대 초반에 놀라운 성장을 경험한 일본 경제는 1980년대 후반에 침체되기 시작했고 아직 완전히 회복되지 않았습니다.
경제 성장을 시도하고 자극하기 위해 일본 중앙 은행은 이자율을 0에 가깝게 유지하여 일본 엔화를 많은 캐리 트레이드의 자금 조달 통화로 만들었습니다. 일본은 천연 에너지 자원이 거의 없고 수출 지향적인 경제 국가이기 때문에 에너지 수입과 국제 무역에 크게 의존하고 있다는 점을 이 단계에서 이해하는 것도 중요합니다. 이로 인해 경제와 통화는 유가 변동과 거래 대상 주요 경제의 성장 또는 둔화에 특히 취약합니다. 영국은 유럽 연합의 회원국이지만 유로를 채택한 12개국으로 구성된 유럽 통화 연합(European Monetary Union) 가입을 거부한 세 국가 중 하나였습니다.
영국의 통화는 파운드 스털링으로 알려져 있으며 건전한 통화 정책에 대한 중앙 은행의 명성으로 인해 세계에서 존경받는 통화입니다.
다음은 스위스 통화 스위스 프랑입니다. 스위스는 세계의 주요 경제국 중 하나는 아니지만, 기본적으로 은행 기밀로 유명한 건실한 은행 시스템과 스위스 은행 계좌로 유명합니다. 이는 전쟁 시 중립을 유지한 국가의 역사와 결합하여 스위스 프랑을 안전한 피난처 통화로 만들거나 불확실한 시기에 자본 흐름을 끌어들이는 통화가 됩니다. 미국 달러와 거래할 때 유로, 엔, 파운드 및 스위스 프랑은 "주요 통화 쌍"으로 알려져 있으며 이에 대해서는 다음 수업에서 자세히 알아볼 것입니다. 이 과정의 목적을 위해 우리는 하루 24시간 활발하게 거래되는 통화에 초점을 맞춰 거래자가 원하는 대로 거래 주간에 언제든지 포지션을 드나들 수 있습니다. 주요 통화의 일부로 간주되지는 않지만 하루 24시간 활발하게 거래되는 방금 나열된 통화 외에 이 과정에서 다룰 세 가지 다른 통화가 있습니다.
천연 자원이 풍부한 국가이기 때문에 상품 통화로 알려진 호주 달러, 뉴질랜드 달러 및 캐나다 달러는 우리가 다룰 최종 통화 쌍입니다.
"The Aussie"라고도 알려진 호주 경제는 세계 3위의 금 생산국이기 때문에 호주 달러는 금 가격에 크게 의존합니다. 이 강의에서 호주의 이자율은 또한 산업화된 세계에서 가장 높은 수준 중 하나이며, 높은 수익률로 통화 및 기타 호주 달러 표시 자산에서 이익을 얻으려는 투기꾼들로부터 호주 달러에 대한 상당한 수요를 창출합니다.
호주 달러와 마찬가지로 "키위"라고도 알려진 뉴질랜드 달러는 상품 가격에 크게 의존하며 상품이 국가 전체 수출의 40% 이상을 차지합니다. 경제는 또한 가장 큰 교역 파트너인 호주에 크게 의존하고 있습니다. 호주와 마찬가지로 이번 강의를 통해 뉴질랜드는 산업화된 세계에서 가장 높은 이자율을 자랑하는 국가 중 하나이며 이 경우에도 투기꾼들로부터 상당한 수요를 창출하고 있습니다.
마지막으로 중요한 것은 캐나다 달러(Canadian Dollar) 또는 "Loony"로 애정 어린 애칭으로 알려져 있습니다. 상품 통화 형제와 마찬가지로 캐나다 경제 및 이에 따른 통화도 상품 가격과 밀접한 관련이 있습니다. 캐나다는 5번째로 큰 금 생산국이고 14번째로 큰 석유 생산국이지만 대부분은 잘 알려져 있지 않습니다. 그것은 또한 미국에 석유를 가장 많이 공급하는 해외 공급업체이기도 합니다.
주식이나 선물을 거래할 때 일반적으로 뉴욕 증권 거래소 또는 시카고 상품 거래소와 같은 중앙 집중식 거래소를 통해 거래를 합니다. 이러한 거래소는 모든 거래가 이루어지는 중앙집중식 장소를 제공함과 동시에 모든 거래의 상대방 역할을 하는 핵심적인 역할을 합니다. 이것이 의미하는 바는 다른 사람이 해당 주식을 판매하는 동시에 예를 들어 Google 주식 100주를 구매할 수 있지만 해당 주식은 판매자로부터 직접 구매하는 것이 아니라 거래소에서 구매한다는 것입니다.
거래소가 거래소 거래 시장에서 모든 거래의 반대편에 있다는 사실은 거래 상대방 위험 또는 거래 상대가 거래와 관련된 의무를 불이행할 가능성을 제거하기 때문에 주요 이점 중 하나입니다.
거래소에서 거래되는 시장의 두 번째 주요 이점은 모든 거래가 한 곳에서 이루어지기 때문에 거래를 하는 사람이나 법인의 규모나 정교함에 관계없이 특정 상품에 대해 인용되는 가격이 항상 동일하다는 것입니다. 이것은 이론적으로 더 작고 덜 정교한 거래자에게 이점이 될 수 있는 보다 공평한 경쟁의 장을 만들어야 합니다.
마지막으로, 거래소에서 거래되는 제품을 제공하는 모든 회사는 회원이어야 하고 거래소에 등록해야 하기 때문에 거래소에서 거래되는 시장을 개인이 거래하기에 훨씬 더 안전한 장소로 만들 수 있는 더 큰 규제 감독이 있습니다.
교환 거래 시장에 대해 자주 언급되는 단점은 비용입니다. 거래소에서 거래되는 제품을 제공하는 회사는 이를 위해 높은 규제 요건을 충족해야 하므로 이러한 제품을 제공하는 데 더 많은 비용이 소요되며 이는 필연적으로 최종 사용자에게 전가되는 비용입니다. 둘째, 거래소에서 거래되는 제품의 모든 거래는 거래소를 거쳐야 하기 때문에 최종 사용자의 거래 비용을 증가시킬 수 있는 환전 수수료와 같은 사항을 설정할 때 영리 기업에게 막대한 권한을 부여합니다.
중앙 집중식 거래소에서 거래되는 주식 시장과 선물 시장과 달리 현물 외환 시장과 많은 부채 시장은 장외 시장에서 거래됩니다. 이것이 의미하는 바는 거래가 이루어지는 중앙 집중식 장소가 아니라 시장이 그들 사이에서 거래되는 시장의 모든 참가자로 구성된다는 것입니다.
장외 시장의 가장 큰 장점은 중앙 집중식 거래소가 없고 규제가 거의 없기 때문에 가장 많은 거래자와 거래량을 회사에 유치하기 위해 서로 다른 공급자 간에 치열한 경쟁이 있다는 것입니다. 이는 거래 비용이 거래소에서 거래되는 유사한 제품과 비교할 때 일반적으로 장외 시장에서 더 낮은 경우입니다.
중앙 집중식 교환이 없기 때문에 창구에서 거래되는 상품의 가격을 만드는 회사는 원하는 가격을 만들 수 있으며 동일한 상품에 대해 실행 품질은 회사마다 다릅니다. 이는 여러 가격 참조 출처가 있는 FX와 같은 유동적인 시장에서는 문제가 되지 않지만 덜 거래되는 상품에서는 문제가 될 수 있습니다.
규제의 부재는 위의 의미에서 장점으로 볼 수 있지만, 낮은 진입 장벽과 과도한 감독의 부재로 인해 거래를 제공하는 회사가 부정직하거나 사기성 방법.
마지막으로, 외환과 같은 장외 시장에서 거래할 때 거래하는 중앙 집중식 거래소가 없기 때문에 거래 상대방이 거래 상대방이므로 해당 기업에 일이 발생하면 거래뿐만 아니라 손실의 위험이 있습니다. 그 회사뿐만 아니라 귀하의 계정 잔액 도 가지고 있습니다.
이러한 이유 때문에 Forex 거래자들 사이에서는 어느 회사와 거래해야 하는지에 대해 많은 관심을 갖고 있으며 회사의 재정적 안정성과 그들이 제공하는 실행에 특별한 주의를 기울입니다.
지난 강의에서 논의한 바와 같이 외환 시장은 모든 거래가 이루어지는 중앙 집중식 거래소가 없다는 것을 의미하는 장외 시장입니다. 이 때문에 Forex를 거래할 때 누군가가 받는 가격은 전통적으로 거래의 규모와 해당 거래를 하는 개인 또는 법인의 정교함에 따라 다릅니다.
시장의 중심 또는 첫 번째 수준에는 은행간 시장으로 알려진 것이 있습니다. 기술적으로 모든 은행은 은행 간 시장의 일부이지만 FX 거래자가 은행 간 시장에 대해 말할 때 그는 실제로 FX에서 시장을 만드는 10개 정도의 가장 큰 은행에 대해 이야기하고 있습니다. 이러한 기관은 특정 날짜에 거래되는 3조 달러 이상의 FX 중 75% 이상을 차지합니다.
은행 간 직접 액세스 권한이 있는 기관을 다른 모든 기관과 구분하는 두 가지 주요 요소는 다음과 같습니다.
1. 가장 저렴한 가격에 접근할 수 있습니다. 이후 수업에서 거래 비용에 대해 자세히 알아볼 것이지만 지금은 100만 통화가 거래될 때마다 은행 간 시장에 직접 액세스할 수 있는 사람들이 거래당 약 $100 이상을 다음 참가자 수준에서 절약할 수 있다는 점만 이해하면 됩니다.
2. 최고의 유동성에 대한 접근. 다른 시장과 마찬가지로 한 가격으로 거래할 수 있는 일정량의 유동성이나 금액이 있습니다. 현재 가격 에서 사용 가능한 것보다 더 많이 거래되면 추가 유동성이 시장에 들어올 때까지 가격이 조정됩니다. 외환 시장이 창구 너머에 있기 때문에 유동성은 다양한 공급자에게 분산되어 은행간 시장을 구성하는 은행은 가장 많은 유동성에 접근할 수 있으며 은행간 시장에서 멀어지는 다양한 수준에서 사용 가능한 유동성 수준이 감소합니다.
거래를 위해 계좌에 예금하는 개인과 달리 은행 간 시장에서 거래하는 기관은 신용 한도를 통해 거래합니다. 최고의 은행에서 외환 거래를 위한 신용 한도를 얻으려면 파산은 귀하에게 신용 한도를 제공한 회사가 귀하의 거래에 갇히게 됨을 의미하므로 매우 크고 재정적으로 안정적인 기관이어야 합니다.
다음 수준의 참가자는 은행 간 시장에 직접 접근할 수 있을 만큼 규모가 크지 않은 헤지 펀드, 중개 회사 및 소규모 은행입니다. 여기에서 방금 논의한 차이점은 거래에 대한 거래 비용이 은행 간 수준보다 약간 높고 사용 가능한 유동성이 약간 낮다는 것입니다.
다음 수준의 참가자는 전통적으로 외환 거래를 하는 기업 및 소규모 금융 기관이었지만 더 나은 가격을 보장하기에 충분하지 않았습니다.
여기에서 볼 수 있듯이 전통적으로 시장 참가자가 작아지고 정교해짐에 따라 거래에 지불하는 거래 비용은 커지고 그들이 사용할 수 있는 유동성은 점점 작아졌습니다. 여행할 때 공항에서 환전한 적이 있는 사람이라면 누구나 알고 있듯이 많은 경우에 이것은 오늘날에도 여전히 유효합니다.
Interbank 시장 참가자와 여행을 위한 개별 거래 통화 사이에 얼마나 큰 차이가 있는지에 대한 아이디어를 제공하기 위해 Interbank 시장 참가자는 공항에 있는 개인이 $.05를 지불할 수 있는 유로를 달러로 교환하기 위해 약 $.0001를 지불합니다. 이상. 이것은 큰 차이가 없어 보일 수 있지만 다음과 같이 생각하십시오. $10,000에서 Interbank 참가자가 지불하는 $1이고 개인이 지불하는 $500입니다.
그러나 인터넷이 주류가 된 이후 개인 거래자에 대한 환경이 크게 바뀌었습니다. 여러 면에서 경쟁의 장을 평준화하고 개인 거래자를 가격 책정 및 유동성에 대한 접근 측면에서 대형 금융 기관의 편에 섭니다. 이것은 다음 수업의 주제가 될 것입니다.
인터넷 이전에는 거래 비용 이후에 이익을 얻을 수 있는 합리적인 기회를 허용하는 가격 수준에 접근할 수 없었기 때문에 매우 소수의 개인이 외환 거래를 했습니다. 그러나 인터넷이 주류가 된 직후 여러 회사가 온라인 거래 플랫폼을 구축하여 개별 거래자에게 시장에 대한 훨씬 높은 수준의 액세스를 제공했습니다. 인터넷은 이전에 존재하지 않았던 두 가지 주요 기능을 방정식에 도입했습니다.
1. 스트리밍 시세: 인터넷을 통해 이 회사들은 시세를 거래자에게 직접 스트리밍한 다음 전화로 거래할 필요 없이 컴퓨터에서 시세를 실행할 수 있었습니다. 이 자동화된 거래 처리는 기업이 개인에게 외환을 거래할 수 있는 능력을 제공하면서도 여전히 수익성을 유지하는 것을 더 쉽게 만들었습니다.
2. 자동 마진 콜: 명확하지는 않지만 아마도 더 중요한 것은 인터넷이 플랫폼에 자동화된 마진 콜 기능을 내장할 수 있도록 했다는 것입니다. 이를 통해 기업은 신용 한도를 통해 거래하기 위해 가입하는 과정을 거치지 않고 고객으로부터 현금 예금을 받을 수 있었습니다. 지난 수업에서 논의한 바와 같이 FX 거래를 위한 신용 한도를 확보하는 것은 매우 어렵습니다. 그렇게 하는 사람들은 거래를 시작하기 전에 많은 서류 작업을 거쳐야 합니다. 이것은 소규모 개인 거래자들에게 FX 거래를 제공하는 것을 불가능하게 만들었을 것입니다. 거래를 설정하는 데 드는 비용이 가치가 없기 때문입니다.
전자 플랫폼을 통해 고객은 자금을 예치한 다음 자금이 부족할 경우 자동으로 해당 자금을 포지션에서 제외할 수 있으므로 신용 한도의 필요성이 무효화되고 Forex 중개인이 개인 계좌를 개설할 가치가 충분합니다. 이익 관점.
이 시점에서 여백의 모든 안팎을 이해하지 못한다면 걱정하지 마십시오. 이것은 이후 강의에서 훨씬 더 자세히 다룰 것입니다.
현재로서는 이 회사들이 하는 일은 스스로 규모가 크지 않은 모든 거래자들을 좋은 가격에 접근할 수 있게 하고 주문 흐름을 하나의 엔터티를 통해 라우팅했다는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 이를 통해 이들 회사는 그렇지 않았다면 가능했을 것보다 훨씬 더 엄격한 가격 책정에 접근할 수 있었고, 이는 브로커를 위해 최종 고객에게 약간 더하여 전달되었습니다.
이제 외환 시장이 비교적 오랜 기간 동안 존재했음에도 불구하고 개인이 지난 몇 년 동안 시장을 거래하기 시작한 이유를 알 수 있습니다.
여기서 이해하는 것이 중요한 또 다른 핵심은 거래량 측면에서 회사가 커질수록 회사가 더 타이트한 가격과 유동성에 더 많이 접근할 수 있어야 하며 회사가 더 나은 가격 책정 및 그들의 클라이언트에 실행.
세계의 중앙 은행이 외환 시장에 참여하고 경제적 이익을 위해 외환 시장을 위아래로 움직이는 방법에 대한 교훈.
외환 시장을 움직이는 규모와 능력 측면에서 중앙 은행 뒤에는 은행 간 시장을 구성하는 이전 수업에서 배운 은행이 있습니다. 은행 거래자는 고객을 대신하여 거래를 실행하는 것 외에도 종종 시장에서 투기적 입장을 취함으로써 추가 이익을 얻으려고 시도한다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.
이 강의에서 논의할 대부분의 다른 플레이어는 시장을 유리하게 움직일 수 있는 규모와 영향력이 없지만 이러한 은행 거래자 중 다수는 이 규칙의 예외이며 엄청난 구매력과 내부 지식을 활용할 수 있습니다. 시장을 자신에게 유리하게 움직이기 위해 클라이언트 주문 흐름의. 이것이 외환 시장의 빠른 시장 점프가 시장에서 청산하거나 옵션 수준을 보호하기 때문에 발생한다는 이야기를 듣는 이유입니다. 이에 대해서는 나중에 배울 것입니다.
참가자의 다음 수준은 투기적 목적으로 외환 시장에서 거래하는 대형 헤지 펀드로, 평균 시장 수익률을 초과하는 알파 또는 투자자를 위한 수익을 창출합니다. 대부분의 외환 헤지 펀드는 추세를 따르고 있습니다. 즉, 장기적으로 시장의 상승 또는 하락 추세에서 이익을 얻으려고 시간이 지남에 따라 장기 포지션을 구축하는 경향이 있습니다. 이러한 펀드는 통화가 종종 개별 포지션 트레이더에게 이익이 될 수 있는 좋은 장기적 추세를 발전시키는 이유 중 하나입니다.
헤지펀드가 시장에서 수익을 내는 전형적인 방식은 아니지만, 헤지펀드가 외환 거래를 하는 가장 유명한 사례는 아마도 영국 은행에 베팅한 조지 소로스의 퀀텀 펀드의 사례일 것입니다.
요컨대, 영란은행은 시장의 힘이 파운드 가치를 낮추려고 노력하고 있음에도 불구하고 영국 파운드를 구매하는 특정 수준에서 영국 파운드의 환율을 고정하려고 했습니다. Soros는 이것이 지는 싸움이라고 느꼈고 기본적으로 파운드 가치가 하락할 것이라고 자신의 10억 달러 헤지 펀드의 전체 가치에 베팅했습니다. 이미 작동하고 있던 시장의 힘과 영란은행에 대한 소로의 거대한 위치가 결합되어 파운드에 너무 많은 매도 압력을 가해 영란 은행이 통화를 지지하는 시도를 포기해야 했고 5달러 이상으로 떨어지기 직전이었습니다. % 하루에. 이것은 주요 통화에 대한 거대한 움직임이며 Soros의 퀀텀 펀드가 하루 만에 10억 달러 이상의 수익을 올린 움직임입니다.
그 다음은 해외 수익 때문에 외환 시장에 강제로 참여해야 하는 다국적 기업으로, 회사의 본사 위치에 따라 종종 미국 달러 또는 기타 통화로 다시 환산됩니다. 해외 수익이 발생한 통화의 가치는 전환 이전에 오르거나 내릴 수 있으므로 회사는 비즈니스와 관련이 없는 잠재적인 손실 및/또는 수익의 이익에 노출됩니다. 이러한 환율 불확실성을 제거하기 위해 많은 다국적 기업은 해외 수익에 대한 환율 변동을 무효화하는 외환 시장에서 포지션을 취함으로써 이러한 위험을 헤지할 것입니다.
두 번째로 이러한 기업은 해외에서 다른 기업도 구매합니다. 이를 크로스보더 인수합병이라고 합니다. 사거나 팔고 있는 회사에 대한 거래가 그 회사의 모국과 통화로 이루어지기 때문에 회사를 사는 통화에 대한 수요가 생성될 때 통화 가치를 높이거나 회사가 공급이 생성될 때 감소할 수 있습니다. 판매된.
마지막으로 세 가지 주요 영역에서 외환 시장에 참여하는 나와 같은 개인입니다.
1. 수익률을 추구하는 투자자로서: 미국, 해외, 특히 수년간 이자율이 0에 가까운 일본에서 인기가 많지는 않지만 개인은 이자율이 더 높은 국가의 통화 또는 기타 자산을 매입합니다. 그들의 돈에 대해 더 높은 수익률을 얻기 위해. 이것을 캐리 트레이드라고도 하며, 이는 이후 강의에서 자세히 알아볼 것입니다.
2. 여행자로서: 분명히 다른 통화를 사용하는 국가로 여행할 때 개별 여행자는 여행하는 국가의 통화로 자국 통화를 교환해야 합니다.
3. 한 통화의 다른 통화에 대한 변동으로부터 이익을 얻으려고 통화를 적극적으로 거래하는 개인 투기꾼. 이것은 우리가 지난 강의에서 논의한 바와 같이 상대적으로 새로운 현상이지만 아마도 당신이 이 비디오를 시청하는 이유이자 성장하는 현상일 것입니다.
선물 및 주식 시장과 달리 forex 시장은 하루 24시간 활발하게 거래되며 전 세계의 태양을 따라 각 주요 자금 센터로 이동하는 활발한 거래 시간이 있습니다.
외환 시장은 두 거래 상대방이 원할 때 언제든지 거래할 수 있는 장외 시장이므로 기술적으로 시장은 절대 닫히지 않습니다. 그러나 대부분의 전자 거래 플랫폼은 호주와 뉴질랜드의 월요일 영업 시간 시작에 해당하는 일요일 동부 시간 오후 5시경에 거래가 가능합니다. 이러한 국가에는 외환 시장을 적극적으로 만드는 은행이 분명히 있지만, 세계의 다른 주요 자금 센터와 비교할 때 이들 국가에서는 거래가 거의 없습니다.
외환 시장의 첫 번째 주요 세션이 시작되기 전에 열리는 첫 번째 주요 머니 센터는 일요일 오후 7시에 도쿄에서 영업 시간 시작에 해당하는 아시아 거래 세션입니다.
여전히 3개의 주요 머니 센터 중 하나로 간주되지만 외환 거래의 7.6%만이 도쿄 트레이딩 데스크를 통과하므로 아시아 트레이딩 세션은 세 곳 중 가장 덜 활동적입니다. 아시아 시간 동안 엔화 기반 통화 쌍의 거래가 활발하지만 엔화 기반 통화 이외의 통화 시장은 상대적으로 얇기 때문에 아시아 거래 시간은 시장의 대형 은행과 헤지 펀드가 때때로 시장을 밀어붙이는 시간이 됩니다. 그들의 호의.
다음 줄은 동부 표준시 오전 2시에 런던 업무 시간이 시작되는 유럽 거래 세션입니다. 대부분의 사람들이 뉴욕을 세계에서 가장 큰 금융 중심지로 간주하지만 런던은 여전히 모든 외환 거래의 32% 이상이 도시에서 발생하는 외환 시장의 왕입니다. 유로화 이전에 유럽에는 12개 이상의 추가 통화가 있어 외환을 이 지역에서 활동하는 개인과 기업 모두의 일상 생활의 일부로 만들었습니다. 이 외에도 런던은 런던 거래 시간 동안 대규모 동부 및 서부 경제의 업무 시간이 발생하는 표준 시간대 관점에서 완벽하게 위치해 있습니다.
런던은 외환 시장에서 가장 활발한 세션이기 때문에 이 과정에서 공부할 모든 통화 쌍에 대해 가장 변동성이 큰 세션이기도 합니다.
마지막으로 중요한 것은 동부 표준시 오전 8시에 뉴욕 업무 시간이 시작되는 미국 세션입니다. 뉴욕은 뉴욕 딜링 룸을 통해 흐르는 모든 외환 거래의 약 19%를 차지하는 외환 거래량 측면에서 런던에 이어 두 번째로 먼 곳입니다.
미국 거래 세션의 가장 활발한 부분이자 일반적으로 외환 시장이 가장 활성화되는 시간은 런던과 뉴욕 거래 데스크가 모두 영업하는 오전 8시부터 오후 12시까지입니다. 뉴욕과 런던 트레이딩 데스크가 모두 열려 있을 뿐만 아니라 대부분의 주요 미국 경제 발표도 이 시간 동안에 발표되기 때문에 이 기간 동안 매우 큰 변동성을 볼 수 있습니다.
거래일은 뉴욕 시간 오후 12시 이후로 마감되며 대부분의 전자 플랫폼은 금요일 동부 표준시 오후 4시에 영업을 종료합니다.
모든 통화 거래의 80% 이상이 미국 달러와 관련됩니다. 이 말을 듣고 상상할 수 있듯, 통화 거래자들은 미국 경제에 어떤 일이 일어나고 있는지 많은 관심을 기울이고 있습니다. 이는 미국 달러뿐만 아니라 세계의 다른 모든 통화에도 매우 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 세계에서 두 번째로 큰 개별 경제 규모를 자랑하는 일본은 세 번째로 활발하게 거래되는 통화인 일본 엔을 보유하고 있습니다. 60년대, 70년대, 80년대 초반에 놀라운 성장을 경험한 일본 경제는 1980년대 후반에 침체되기 시작했고 아직 완전히 회복되지 않았습니다.
경제 성장을 시도하고 자극하기 위해 일본 중앙 은행은 이자율을 0에 가깝게 유지하여 일본 엔화를 많은 캐리 트레이드의 자금 조달 통화로 만들었습니다. 일본은 천연 에너지 자원이 거의 없고 수출 지향적인 경제 국가이기 때문에 에너지 수입과 국제 무역에 크게 의존하고 있다는 점을 이 단계에서 이해하는 것도 중요합니다. 이로 인해 경제와 통화는 유가 변동과 거래 대상 주요 경제의 성장 또는 둔화에 특히 취약합니다. 영국은 유럽 연합의 회원국이지만 유로를 채택한 12개국으로 구성된 유럽 통화 연합(European Monetary Union) 가입을 거부한 세 국가 중 하나였습니다.
영국의 통화는 파운드 스털링으로 알려져 있으며 건전한 통화 정책에 대한 중앙 은행의 명성으로 인해 세계에서 존경받는 통화입니다.
다음은 스위스 통화 스위스 프랑입니다. 스위스는 세계의 주요 경제국 중 하나는 아니지만, 기본적으로 은행 기밀로 유명한 건실한 은행 시스템과 스위스 은행 계좌로 유명합니다. 이는 전쟁 시 중립을 유지한 국가의 역사와 결합하여 스위스 프랑을 안전한 피난처 통화로 만들거나 불확실한 시기에 자본 흐름을 끌어들이는 통화가 됩니다. 미국 달러와 거래할 때 유로, 엔, 파운드 및 스위스 프랑은 "주요 통화 쌍"으로 알려져 있으며 이에 대해서는 다음 수업에서 자세히 알아볼 것입니다. 이 과정의 목적을 위해 우리는 하루 24시간 활발하게 거래되는 통화에 초점을 맞춰 거래자가 원하는 대로 거래 주간에 언제든지 포지션을 드나들 수 있습니다. 주요 통화의 일부로 간주되지는 않지만 하루 24시간 활발하게 거래되는 방금 나열된 통화 외에 이 과정에서 다룰 세 가지 다른 통화가 있습니다.
천연 자원이 풍부한 국가이기 때문에 상품 통화로 알려진 호주 달러, 뉴질랜드 달러 및 캐나다 달러는 우리가 다룰 최종 통화 쌍입니다.
"The Aussie"라고도 알려진 호주 경제는 세계 3위의 금 생산국이기 때문에 호주 달러는 금 가격에 크게 의존합니다. 이 강의에서 호주의 이자율은 또한 산업화된 세계에서 가장 높은 수준 중 하나이며, 높은 수익률로 통화 및 기타 호주 달러 표시 자산에서 이익을 얻으려는 투기꾼들로부터 호주 달러에 대한 상당한 수요를 창출합니다.
호주 달러와 마찬가지로 "키위"라고도 알려진 뉴질랜드 달러는 상품 가격에 크게 의존하며 상품이 국가 전체 수출의 40% 이상을 차지합니다. 경제는 또한 가장 큰 교역 파트너인 호주에 크게 의존하고 있습니다. 호주와 마찬가지로 이번 강의를 통해 뉴질랜드는 산업화된 세계에서 가장 높은 이자율을 자랑하는 국가 중 하나이며 이 경우에도 투기꾼들로부터 상당한 수요를 창출하고 있습니다.
마지막으로 중요한 것은 캐나다 달러(Canadian Dollar) 또는 "Loony"로 애정 어린 애칭으로 알려져 있습니다. 상품 통화 형제와 마찬가지로 캐나다 경제 및 이에 따른 통화도 상품 가격과 밀접한 관련이 있습니다. 캐나다는 5번째로 큰 금 생산국이고 14번째로 큰 석유 생산국이지만 대부분은 잘 알려져 있지 않습니다. 그것은 또한 미국에 석유를 가장 많이 공급하는 해외 공급업체이기도 합니다.
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