マクロ経済指標に基づく市場予測 - ページ 61

[Uladzimir Izerski]

Aleksey Vyazmikin:

指標は業種によって異なり、例えばサービス業なら収益性、生産業なら完成品在庫や仕掛品の増減、在庫の更新状況などを見ます。

そこがポイントで、すべての指標が見えているようで、実は指標になっているのです。遠くへ行く必要はないのです。非農業部門の現在と過去の指標を比較すると、将来を見据えることが苦痛になることがわかる。

[Реter Konow]

Vladimir:

戦略上、最初のページに書かれていたことが何も残っていないことを説明しなかったことを謝らなければならない。そこでの仕事は、GDPとそれに伴う景気後退や市場の動きを予測することだった。この方法の問題点は、GDPが市場価格と同じように変動し、しばしば明確な理由もなく変動することです。例えば、同省のデータが遅れてGDPを発表し、何カ月もかけて修正したとか。また、計算方法を変更することもよくある。自然の要素が痕跡を残す。数年前、政府のバランスシートがないため、多くの経済指標は まったく更新されなくなった。1ページ目のように、10個の指標でも線形結合でGDPモデルを作ると、このモデルは重要でない変動やデータの質に対して高い感度を持つことになる。その結果、予測誤差が生じる。

最終的に私は、四半期ごとに変動するGDPの動き全体を予測するのではなく、景気後退期に限定して予測することにしました。そのため、指標を2つに絞ることができました。この2つの指標を使って景気後退を予測し、S&P500を売るタイミングを計ることは、それほど難しいことではありません。それよりも、ショートポジションを決済するタイミングと、ロングポジションに切り替えるタイミングを選ぶ方がずっと難しい。この2つの指標は、ロングになるには時期尚早のシグナルです。第3の指標が必要だったのだ。しかし、それでもロングエントリー信号の質には大いに不満が残る。

なるほど、いいんですね。要は、お互いの誤解の原因が解決されたということです）。