Инвесторы подадут в суд на Мосбиржу из-за остановки торгов нефтью WTI - страница 10
Вы упускаете торговые возможности:
- Бесплатные приложения для трейдинга
- 8 000+ сигналов для копирования
- Экономические новости для анализа финансовых рынков
Регистрация
Вход
Вы принимаете политику сайта и условия использования
Если у вас нет учетной записи, зарегистрируйтесь
Если это так, и Центральный Контрагент На Мосбирже имеет право держать не нулевую рыночную позицию, т.е. по сути ‘зарабатывать’ на предполагаемых изменениях курса, то это конечно дикость. В нашем коррумпированном государстве это полностью ставит знак равенства Мосбиржа=Форекс-кухня.
1. Центральный Контрагент - это западное изобретение и существует и на других мировых биржах.
2. Его роль в торговле неоднозначна. С одной стороны он централизует клиринг, обеспечивает ликвидность, защищет от диких скачков, с другой - участвует в управлении торговым процессом на техническом и финансовом уровне.
Кто то скажет: "нет! он не участвует!", -- ок, давайте разберемся логически:
Таковы мои предположения.
Удивительно даже не наличие ЦК и его участия в торговле, удивительно что этого "тиранозавра" никто в упор не видит, хотя он даже не прячется...
Речь о фьючерсах. Думаю, на акциях торговля без ЦК.
Петр, нет вы не правы - на СМЕ организован центральный клиринг, но он ВСЕГДА нейтрален, и не имеет рыночной позиции. Т.е. по сути СМЕ ‘разрывает’ сделку между участниками в целях обеспечения выполнения обязательств перед 2й стороной в случае и только в случае временной технической нехватки маржи на 2й стороне. Но у каждой фьючерсной сделки Обе стороны есть Всегда, и эти стороны НЕ СМЕ, а реальные участники. https://www.cmegroup.com/education/courses/clearing/what-is-clearing.html
Послушайте, я ничего не могу сказать против Мосбиржи, я там никогда не торговал, но могу сказать, что ВСЕ мои подозрения об участии ЦК начались именно с торговли на СМЕ, - на тамошних фьючерсах.
Я уверен, что принципы торговли акциями иные, но фьючерсы - это ЦК со своей супер-позицией, заваливанием трейдеров ликвидностью и искусственным регулированием его баланса. Таковы мои личные убеждения.
Я признаю ВСЕ свои убеждения относительно ЦК ошибочными, если будет найден пункт в регламенте Биржи, по которому ЦК НЕ ИМЕЕТ права открывать позиции трейдеров в одностороннем порядке (напр. пришел покупатель без продавца и он открыл ему позицию).
Если пришел покупатель и поставил маркетную заявку на 1 фьючерсный контракт и ЦК сразу продал ему контракт - он стал его личным контрагентом в обход РЕАЛЬНОГО продавца с рынка. В таком случае, баланс позиции ЦК и баланс покупателя будут обратно-пропорциональны и не будет третьей стороны, которая обеспечит баланс того, кто выйдет в плюс.
Если, ЦК НЕ ИМЕЕТ права открывать позицию с трейдером в одностороннем порядке, и ЖДЕТ появление третьего лица с противоположной заякой (с трейдерской стороны), - то позиция ЦК останется нейтральная. Если он откроет позицию трейдера с расчетом на будущее появление его противоположной стороны - он открывает ее в одностороннем порядке и становится заинтересованным лицом.
Поэтому, главный вопрос: может ли ЦК открывать позиции по заявкам трейдеров независимо от наличия их реальных контрагентов (трейдеров с противоположными заявками).
Если может - то я прав, если нет - ошибаюсь.
Ок, признаю, что мои суждения грубы и технически могут быть ошибочны. Вероятно, схема чуть более сложная.
Предположим, что ЦК - чист, потому что биржа регулируется государством. Допустим, ЦК не имеет права формировать свою рыночную позицию и открывать позиции без реальных контрагентов со стороны трейдеров. То есть - ЦК всегда только посредник.
Однако, мы знаем, что существует такое лицо в биржевой торговле, как ММ (маркетмейкер). Кто это?
Как обеспечивается рыночная ликвидность? -- ММ наваливает лимитные ордера в обе стороны. Поэтому, ЕСЛИ приходит толпа из одних покупателей и нет ниодного продавца, ЦК спокойно откроет позиции всем этим покупателям, а ММ выступит их общим продавцом. В таком случае, супер-позиция формируется не у ЦК, а у ММ, который заключил договор с биржей. Оба формально чисты перед законом, но суть торговли от этого не меняется.
А суть в том, что неравномерное появление продавцов и покупателей среди трейдеров создает дисбаланс супер-позиции ММ, которую он уравновешивает легальными торговыми манипуляциями (без бешенных скачков и гэпов), за счет спокойной торговли против самого себя и изменения пропорций своей ликвидности на рынке. То есть, он обычный игрок, только ОЧЕНЬ большой.
Та же Федора, в другом сарафане...
Петр, нет вы не правы - на СМЕ организован центральный клиринг, но он ВСЕГДА нейтрален, и не имеет рыночной позиции. Т.е. по сути СМЕ ‘разрывает’ сделку между участниками в целях обеспечения выполнения обязательств перед 2й стороной в случае и только в случае временной технической нехватки маржи на 2й стороне. Но у каждой фьючерсной сделки Обе стороны есть Всегда, и эти стороны НЕ СМЕ, а реальные участники. https://www.cmegroup.com/education/courses/clearing/what-is-clearing.html
CME Group предоставляет клиринговые услуги для клиентов по всему миру с помощью нашего клирингового центра CME Clearing, который позволяет участникам рынка значительно снизить риски и управлять ими.
Клиринговый центр, такой как CME Clearing, является посредником между покупателями и продавцами на срочном рынке. В качестве посредника или контрагента для каждой сделки CME Clearing выступает в качестве покупателя для каждого продавца и продавца для каждого покупателя для каждой сделки.
Выступая в качестве контрагента для каждой сделки, CME Clearing помогает вам снизить риск контрагента, поддерживая согласованную книгу и нейтральную к риску позицию. Вам не нужно беспокоиться о том, что другой конец вашей сделки провалится, потому что клиринг CME всегда на другом конце.
Клиринг CME постоянно совершенствует свои услуги и меры предосторожности, чтобы наилучшим образом обслуживать развивающиеся биржевые (внебиржевые) и внебиржевые (внебиржевые) рынки. Мы предоставляем набор гибких клиринговых услуг, которые учитывают существующие рыночные структуры для процентных ставок, сельского хозяйства, энергетики, индексов акций, иностранной валюты (FX), погоды, недвижимости и металлов, а также внебиржевые инструменты, например. Валютные недоставленные форварды (NDF) и процентные свопы (IRS).
С широким кругом клиентов, которые используют наши рынки, каждый находит безопасность в CME Clearing как лидер отрасли. CME Clearing поддерживает структуру управления рисками и финансовые гарантии, чтобы обеспечить стабильность участникам рынка, несмотря на изменение рыночных условий.
Финансовые гарантии CME Clearing предназначены для:
• Оценить потенциальные рыночные риски
• Предотвратить накопление убытков
• Управление риском концентрации среди участников клиринга
• Внимательно следить за финансовой целостностью и возможностями участников клиринга
• Обеспечить наличие достаточных ресурсов для покрытия будущих обязательств
• Результатом быстрого обнаружения финансовых и операционных недостатков
• Разрешить быстрые и соответствующие действия для устранения любых финансовых проблем и защиты участников рынка
,
Политики и гарантии
..
CME Clearing разработал свои проверенные политики управления рисками и финансовые гарантии для удовлетворения потребностей рынка, включая растущий внебиржевой рынок, предлагая решение, которое:
• Дополняет существующие системы исполнения сделок
• Очищает обширную и расширяющуюся линейку продуктов
• Обеспечивает эффективность управления рисками, в том числе маржинальность портфеля.
• Предоставляет инструменты управления рисками, такие как кредитный контроль перед торговлей, который позволяет клиринговым фирмам ограничивать позиции, занятые любым конкретным клиентом
Получающаяся в результате централизованно очищенная среда приносит много преимуществ рынку, включая прозрачность рыночных цен, рыночные метрики, методы управления рисками и финансовые гарантии. Поскольку центральный клиринговый контрагент гарантирует выполнение всех сделок, к каждой транзакции применяется нейтралитет с едиными стандартами управления рисками.
,
Участники клиринга
..
Участники клиринга предоставляют клиентам доступ к клирингу CME и должны быть зарегистрированы в качестве торговца фьючерсной комиссией (FCM). FCM гарантирует финансовые обязательства клиента перед CME. Залог, депонированный клиентами, должен быть отделен от собственных средств FCM.
,
Производительность облигаций
..
CME Clearing ежедневно собирает производственные облигации (начальную маржу), обеспечивая риск потенциальных будущих убытков по позициям, и осуществляет ежедневную оценку всех открытых позиций на рынке, чтобы исключить накопление долговых обязательств на рынке.
Облигации исполнения - это добросовестные депозиты для гарантии исполнения открытых позиций против возможных будущих убытков. Требования к производительности облигаций обеспечивают покрытие как минимум 99% волатильности рынка за данный исторический период. Потребности пересчитываются два раза в день для большинства продуктов и не реже одного раза в день для всех продуктов.
Участники клиринга собирают гарантийные обязательства от своих клиентов, а CME Clearing собирает гарантийные обязательства от участников клиринга. Требования к производительности облигаций варьируются в зависимости от продукта и отражают изменения волатильности рынка.
,
Переоценка активов
..
Mark-to-market предотвращает накопление рисков на позициях. Позиции участника клиринга помечаются для выхода на рынок в каждом цикле клиринга, что приводит к движению денежных средств в отношении прибылей и убытков по портфелям участников клиринга и клиентов.
Марка на рынок должна быть встречена наличными; однако требования к исполнению облигации могут быть удовлетворены с помощью наличного или безналичного обеспечения. Чтобы удовлетворить потребности наших участников клиринга и конечных клиентов, CME Clearing принимает разнообразный портфель активов в качестве залога для депозита облигаций.