1년 동안 총 잔액은 약 7.5배 증가하고 순 실적은 약 3.5배 증가할 것이라는 결과를 얻었습니다. 이는 신탁 관리 시장에서 상당히 좋은 성과입니다.
한 달 동안의 역학 관계를 살펴보겠습니다:
월 평균 11.5%의 수익률을 기록했는데, 이는 사기성 피라미드 HYIP 사기에 대한 강력한 경쟁력이 있는 PAMM 계좌입니다.
유동성 한도.
한 가지 시장 함정이 아니라면 모든 것이 좋아 보입니다. 각 TS는 항상 자체 유동성 한도 (절대값)가있는 특정 시장 패턴을 사용하며,이 패턴에 의해 사용 가능한 시장 유동성에서 압착 될 수있는 최대 수익 (절대값)이 있습니다.
따라서 약간 다른 관점, 즉 회전율 증가(유동성 압박)라는 관점에서 클래식 PAMM 계좌에 참여하면 관리자에게 어떤 이점이 있는지 살펴 보겠습니다:
빨간색 - 투자자 없이 거래할 때보다 투자자와 협력하여 거래량이 얼마나 증가했는지.
파란색 - 투자자와의 협력을 통해 매니저의 잔고가 투자자 없이 거래할 때보다 얼마나 증가했는지 나타냅니다.
따라서 이 예에서 투자자와의 협력은 1년간 약 10%의 이익을 가져왔고, 회전율은 2배 이상 증가했음을 알 수 있습니다. 보시다시피 1.1 대 2.0(10% 대 100%)이라는 심각한 왜곡이 있습니다.
트레이딩 계좌의 기하급수적 성장은 유동성 한도까지만 가능합니다. 그 이후에는 선형적입니다. 이러한 이유로 투자자와의 협력은 한도에 도달하자마자 수익성이 중단될 수 있습니다. 즉, 그 순간부터 관리자는 투자자와 함께 거래하는 것보다 혼자서만 거래하면 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다.
호기심.
같은 예로 투자가 이루어졌지만 매니저 만 수익의 20 %가 아니라 100 %를 가져간다고 상상해보십시오. 이 경우 투자자와의 이상한 협력으로 인해 관리자의 이익보다 매출액이 더 빨리 증가 할 것입니다:
이것은 처음에는 보일 수 있듯이 역설이 아닙니다. 수익성의 지수 모델은 유동성 한도로 인해 상대적 이익 (이익 매개 변수)의 가치를 일정하게 유지하는 것이 불가능할 때 절대 이익이 일정 해지기 때문에 감소하기 때문에 여기에서 단순히 깨집니다.
다음 진술은 사실입니다. 받은 수익의 1 % 만 투자 할 준비가 된 드문 투자자가 있다면 특정 단계부터 관리자가 그들과도 협력하는 것이 수익성이 없을 것입니다.
오프 마켓. 장외 호가는 기관 외환 거래에서 드물지 않습니다. 거래가 이루어질 때 고통스러운 문제가됩니다. 그리고 이러한 거래가 부호에 관계없이 높은 (절대적인 측면에서) 이익을 가질 때 특히 고통 스럽습니다. 여러 가지 이유로 MM 알고리즘이 실패하여 비시장 호가를 제공할 수 있습니다. 사실, 매수/매도를 제안하는 한 시장성이 매우 높습니다. 그러나 일반적으로 체결된 계약에는 명백한 허점이 있는데, 시장 외 호가로 체결된 거래는 취소될 수 있고 종종 취소되기도 합니다. 시장 외 가격은 항상 여러 출처의 가격 내역과 비교하여 소급적으로 결정됩니다. 다른 가격과 비교했을 때 강한 이상값이 있으면 오프마켓 호가입니다.
LastLook. LastLook의 권리는 자체 제안 가격으로 체결을 거부할 수 있습니다. 일부 LP는 이 기능을 유독성 고객에 대해 사용합니다. 유독성 고객으로부터 요청이 오면 체결하지 않고, 유출자가 오면 체결합니다. 이 때문에 실행 품질이 크게 떨어지고 리디렉션 횟수가 증가합니다. 일부 애그리게이터에서는 알고리즘 가격 책정을 통해 이 문제를 해결합니다. 플리퍼가 없는 사이트도 있지만, 명백한 독성이 있는 경우 앞서 설명한 대로 결국 사이트가 독성이 있는 클라이언트로부터 거부당하거나 독성으로 인해 손실을 입는 LP로부터 거부당하는 상황이 발생하게 됩니다.
트레이더의 방어. 기관 외환 거래에서 정교하지 않은 법적 수익성을 가진 트레이더는 오프 마켓 및 LastLook 메커니즘을 통해 쉽게 "옷을 벗을"수 있습니다. 따라서 강력한 법무 부서와 인접한 가장 진보 된 애그리 게이터를 통해 거래 할 장소를 선택하는 것이 합리적입니다. 즉, 거래자가 애그리 게이터의 일반적인 흐름에서 익명으로 대표된다는 사실 외에도. 또한 취소된 거래 문제를 처리하는 데 필요한 법률 전문가의 무료 지원도 받을 수 있습니다. 법무 부서는 거래자의 권리가 아니라 특히이 거래자가 거래를 한 사람을 대신하여 애그리 게이터의 훨씬 더 큰 소유자의 사람을 방어하기 때문에 무료입니다. 물론 이를 위해서는 소유자의 원칙적인 입장이 있어야 합니다.
현물 외환 시장의 평가일(최종 결제일)은 거래와 관련된 통화에 대해 거래일로부터 2영업일 후입니다. 따라서 수요일에 이루어진 거래의 가치일은 다른 평일보다 이틀 더 길어집니다. 이 때문에 오픈 포지션 연장에 대한 세 배의 관세가 오버나이트에 부과됩니다.
합성 금융상품인 리보(LIBOR)가 있습니다. 특정 통화를 빌리기 위한 대출 금리입니다. 대략적으로 말하면 특정 통화로 LIBOR 금리로 대출을 받은 것입니다.
이와 유사한 역금리인 리비드가 있습니다. 이는 특정 통화를 예치할 때의 예금 이율입니다. 대략적으로 말하면 특정 통화로 LIBID 이자율로 예치한 것입니다.
무료 대출이 거의 없기 때문에 당연히 항상 LIBID < LIBOR입니다. 불문율에 따르면 LIBID ~ LIBOR * (1 - 1/800), 즉 LIBID는 LIBOR보다 약 1/8% 낮습니다.
LIBOR 금리는 영국은행협회(BBA)에서 매일 계산하여 발표합니다. 그리고 그 가치는 통화 차입 기간(대출 기간)에 따라 달라집니다. 외환의 경우 가장 짧은 금리인 오버나이트 LIBOR가 사용됩니다.
LIBOR 금리는 항상 연간 퍼센트로 표시됩니다. 따라서 일일 가치에 도달하려면 이자율을 365일로 나누어야 합니다(재투자 가능성은 고려하지 않음). 다음에서는 일일 값을 염두에두고 LIBID 및 LIBOR 금리에 대해 이야기하겠습니다.
AUDCHF 매수 포지션을 개설하면 어떻게 되는지 살펴봅시다. CHF를 LIBOR_CHF 환율로 차입하고 AUD를 LIBID_AUD 환율로 포지션합니다. 이 경우 거래 개시 당일에는 환율이 상각/발생하지 않습니다. 즉, 단기 대출/입금은 무료입니다.
그러나 가치 평가일에는 두 가지 옵션이 있습니다:
1. 포지션을 청산하고 즉시 다시 개설합니다. 무료 신용/예금을 다시 받을 수 있습니다. 그러나 현재 스프레드가 크게 확대된 데에는 이유가 있으므로 손실이 발생합니다.
2. 기존 신용/예금에 대한 결제를 통해 포지션을 연장합니다. 여기서 반드시 손실이 있는 것은 아니며 보충이 있을 수 있습니다.
첫 번째 옵션은 트레이더의 재량에 따라 결정됩니다. 두 번째 옵션이 가장 자주 사용됩니다.
중개인-브로커를 통해 행동하기 때문에 그의 서비스 비용을 추가로 지불합니다. 브로커는 대출에서 차변의 일부를 가져오고 예금에서 자신에게 발생합니다. 일반적으로 고정 비율 - 마크 업입니다.
이미 익숙한 AUDCHF 매수 예시를 들어 요약해 보겠습니다. AUDCHF 자산을 매수하는 데 1000달러를 투자했습니다. 따라서 우리는 $1000 AUD-통화를 예치하고 $1000 CHF-통화를 유치했습니다. 즉, AUD 예금의 경우 LIBID_AUD 이자율로 익일 입고가 발생하고 CHF 대출의 경우 LIBOR_CHF 이자율로 상각이 발생하게 됩니다. 이 값의 합계를 통화 스왑이라고 합니다:
스왑 = (LIBID_AUD - LIBOR_CHF) * (1 - 마크업), 물론 우리는 브로커에게 "감사"하는 것을 잊지 않았습니다.
이 기사를 작성하는 현재 AUDCHF 매수 스왑은 +0.01%와 같습니다. 즉, 100:1 레버리지로 거래하면 하룻밤 사이에 BUY AUDCHF에 투자 한 금액의 1 %, 즉 $ 10를 받게됩니다.
이것이 통화 스왑 계산의 전체 방법론입니다.
브로커가 스왑으로 수익을 얻는 방법.
대규모 고객 기반을 보유한 브로커는 각 고객 포지션에 대해 스왑 계산을 합니다. 물론 고객은 불쾌하지 않습니다. 그러나 브로커는 실제로 고객과 동일한 수의 포지션을 가지고 있지 않습니다. 브로커는 모든 고객의 순 포지션에 근접한(유동성 애그리게이터에서 다방향 포지션이 매우 자주 관찰되므로 정확하지는 않음) 포지션을 한꺼번에 가지고 있습니다. 이는 고객이 브로커에게 지불하는 총 금액보다 브로커 자체가 스왑으로 지불하는 금액이 훨씬 적다는 것을 의미합니다. 이는 다양한 고객층의 이점으로 절대적으로 합법적인 수익 창출 방법입니다. 순 포지션이 작을수록 브로커는 스왑으로 더 많은 수익을 얻습니다. 즉, 고객의 총 가치가 다를 때 브로커에게 수익이 발생합니다. 그리고 브로커는 마크업을 추가로 받는다는 것을 잊지 마세요.
또한 브로커는 시장 기반이 아닌 자체 스왑 계산 방법을 사용하는 경우가 많습니다. 이로 인해 그들은 추가 수익을 얻습니다. 일반적으로 이러한 브로커는 스왑 계산 방법론을 공개하지 않습니다. 대부분의 경우 그들은 단순히 업계의 더 큰 대표자로부터 스왑 값을 복사합니다.
스왑 전략.
위는 매일 1%를 받는다고 표시된 AUDCHF 매수 예시입니다. 재투자를 하지 않으면 연 365%입니다. 어떤 사람들은 AUDCHF를 매수하여 1년에 수백 퍼센트의 수익을 얻고 싶은 유혹을 받을 수 있습니다. 하지만 그렇게 간단하지 않습니다. 1년 동안 AUDCHF 환율이 어떻게 변했는지 살펴보면 40%가 변한 것을 알 수 있습니다. 이는 100:1의 레버리지로 4000%의 변동이 있었다는 것을 의미합니다. 즉, 모든 것을 잃을 위험이 가상의 수익인 365%보다 훨씬 높다는 뜻입니다.
하지만 여기서는 스왑보다 작은 금액으로 변동하는 여러 자산(합성자산)으로 구성된 바스켓을 만들 수 있습니다.
최소 가격 범위가 EURUSD 매도, GBPUSD 매수, EURGBP 매수인 기본 고정 합성자산을 예로 들어 보겠습니다.
이러한 단순한 합성자산의 경우 스왑은 항상 마이너스가 될 것입니다. 따라서 이러한 합성자산은 고려 대상에서 제외합니다.
또한 SWAP(EURGBP) ~ SWAP(EURUSD) - SWAP(GBPUSD)는 근사 동일성 로그(EURGBP) ~ 로그(EURUSD) - 로그(GBPUSD)와 유사하다는 것을 알 수 있습니다. 사실, SWAP(EURGBP)는 (LIBID_USD - LIBOR_USD)만큼 (SWAP(EURUSD) - SWAP(GBPUSD))보다 약간 더 유리할 것입니다. 그러나 이것은 무시할 수 있을 정도로 작은 값입니다.
즉, 스왑의 관점에서 볼 때 십자가의 시가와 합성 십자가의 시가가 동일하다는 뜻입니다. 이를 통해 우리가 찾고 있는 인트론은 메이저로만 구성되어야 한다는 결론을 내릴 수 있습니다.
스왑 관점에서 전략을 요약해 보겠습니다. 스왑보다 상대적 가격 변동폭이 작은 메이저 종목으로 구성된 합성상품을 만들어야 합니다. 이는 해결 가능한 최적화 문제입니다. 합성자산의 리밸런싱 등의 뉘앙스가 더 있습니다.
포지션 연장에 대한 지불 금액을 계산하는 방법론을 진행하기 전에 장외 외환 시장 (OTC) 거래의 필수 기능을 명확하게 설명 할 필요가 있습니다. OTC 외환 시장의 거래는 마진 거래 원칙에 따라 수행됩니다. 즉, 브로커는 예치금(담보로 예치한 본인 자금)보다 훨씬 큰 금액으로 거래할 수 있는 기회를 제공합니다. 이러한 유형의 거래의 기본은 브로커가 트레이더에게 레버리지 또는 금융 레버리지라고도 하는 레버리지를 제공한다는 것입니다. 즉, 담보(마진)에 대해 신용으로 제공된 자금을 사용하는 투기적 거래 방식입니다. 마진 대출은 받는 금액이 담보 금액보다 몇 배(때로는 수백 배) 높다는 점에서 단순 대출과 다릅니다. 다음은 외환 시장의 주요 특징입니다:
모든 거래 작업은 가치 날짜 현물로 수행됩니다. 즉, 거래일 이후 두 번째 영업일에 정산이 이루어집니다. 이 경우 가치일은 해당 통화에 대한 영업일입니다. 이러한 이유로 은행은 토요일과 일요일에 전환 작업을 수행하지 않기 때문에 수요일부터 목요일까지의 포지션 연장 수수료는 다른 날보다 세 배 더 높습니다. 국가의 중앙 은행이 문을 닫는 공휴일이나 기타 행사도 가치 날짜를 연기하는 이유가 될 수 있음을 명심해야합니다. 은행, 회사, 사모펀드 등은 현물 시장에서 투기적 거래를 합니다. 이 시장 부문의 규칙은 명확하게 고정되어 있지 않지만 모든 참가자는 다음과 같은 관습을 따릅니다: - 인도된 통화 금액에 이자율을 부과하지 않고 영업일 기준 2일 이내에 결제(마진 크레딧에 이자를 부과하는 것과 혼동하지 말 것), - 거래는 주로 전자 통지에 의한 확인을 통해 컴퓨터 거래를 기반으로 실현됩니다, - 환율 구속력, 즉 발표된 호가는 통화 구매 및 판매 거래 실행에 구속력이 있습니다.
장외 외환 시장의 압도적 인 거래는 본질적으로 투기 적이며 거래 된 통화량의 물리적 인도를 포함하지 않습니다. 즉, 고객은 재무 결과를 수정하기 위해 거래를 마감해야합니다. 브로커가 거래 세션 종료 전에 오픈 포지션을 결제하라는 해당 지시를 받지 못한 경우, 브로커는 자신의 재량과 트레이더의 책임하에 계약을 연장할 수 있는 권한이 있으며, 즉 거래를 다음 거래 세션으로 연기하여 가치 날짜를 하루씩 이동시킬 수 있으며 이러한 작업을 스왑 또는 롤오버라고 부릅니다. 포지션이 연장되고 마감될 때까지 포지션이 연장될 때마다 거래 계좌에 포지티브 및 마이너스 지불금이 모두 적립될 수 있습니다. 이러한 지불의 근거는 브로커가 제공한 레버리지를 사용하여 얻은 크레딧 사용 기간의 증가입니다.
오픈 포지션 연장에 대한 지불 금액은 다음에 따라 달라집니다: - 금융상품에 포함된 통화의 오버나이트 포지션/차입 금리 차이 - 신용(유치) 포지션의 경우 오버나이트 LIBOR, 자유자금 포지션의 경우 오버나이트 LIBID입니다. 가장 짧은 입금/차입 기간을 사용하는 이유는 트레이더가 포지션을 얼마나 오래 유지할지 미리 알 수 없기 때문입니다. LIBOR 오버나이트 금리는 영국은행협회(BBA)에서 매일 계산하여 발표합니다; - 거래 유형과 거래량, 롤오버 시점의 시장 시세; - 마크업(연장 작업을 수행하기 위해 브로커에게 지불하는 수수료).
현재 거래 연장을 위한 결제 방법은 두 가지가 널리 사용되고 있습니다. 다음과 같습니다: A) 스왑 작업 - 가치 날짜가 다른 두 개의 반대 거래가 동시에 체결되며, 그 중 하나는 거래 세션의 마지막 가격으로 이미 열린 포지션을 청산하고 다른 하나는 즉시 유사한 포지션을 열고 연장 지불 금액을 고려한 가격으로 SWAP 작업 시점에 결정됩니다 (원칙적으로 새 거래 세션의 공식 시작 시간입니다), B) 롤오버 작업 - 예금 통화로 표시된 연장 지불 금액을 거래 계좌에 청구하거나 상각합니다.
다음 매개변수가 있는 거래에 대한 스왑 가치 계산을 예로 들어 보겠습니다: 금융상품: EUR/AUD(EUR - 기준통화, AUD - 호가통화); 거래 유형: 매도(EUR - 유치 통화, AUD - 배치 통화, EUR로 매도한 물량이 AUD로 매도됨); 거래 플랫폼 통화: USD. 이 예시: 거래량: 3.65 랏(1표준 랏 = 기본 통화 100,000단위); EUR/USD 세션의 마지막 호가: 1.5089/91; AUD/USD 세션의 마지막 시세: 0.9295/98; EUR/AUD의 세션 최종 시세: 1.6224/34; 오버나이트 EUR 리보: 0.30750%; 오버나이트 리비드 AUD(일반적으로 리비드 = 리보 - 1/8%)*: 3.5875% = 3.71250% (오버나이트 AUD LIBOR) - 0.125%; http://www.ehow.com/list_6731458_differences-between-libor-libid.html:"중간에 리미안"
브로커 마크업: 0.25% (브로커는 보통 0.25%에서 0.75% 사이를 청구합니다);
1. 연장 시점에 USD로 표시된 이 거래의 거래량을 계산해 봅시다: 거래량 = 3.65 x 100.000 x 1.5091* = 550,821.5 USD *이 경우 금융상품의 기준통화 거래량을 계산하려면 EUR/USD 호가의 ASK를 사용해야 하는데, SELL EUR/AUD 오퍼레이션의 경우 EUR로 표시된 금액이 있어야 하기 때문입니다.
2. 이 작업의 거래량에 대한 EURO 유치 비용을 LIBOR 오버나이트 EURO 금리를 기준으로 USD로 표시하고 브로커 마크업 (자금 유치 시 브로커 마크업이 LIBOR 오버나이트 금리에 추가됨)을 고려하여 계산해 보 겠습니다: 모집 비용 = 550,821.5 USD x ((0.30750 + 0.25) / 100 / 365) = 8.41 USD
3. 이 작업의 거래량을 USD로 표시하고 LIBID 오버나이트 AUD 환율을 기준으로 브로커 마크업 (자금을 배치할 때 브로커 마크업은 LIBID 오버나이트 환율에서 차감됨)을 고려한 AUD 배치 비용을 계산해 보 겠습니다: 배치 비용 = 550,821.5 USD x ((3.5875 - 0.25)/100 / 365) = 50.37 USD
4. USD로 표시된 EUR/AUD (이 예에서는 매도 거래가 롤오버되므로 SHORT) 롤오버 결제 비용을 계산해 보 겠습니다: 롤오버 SHORT(USD) = 포지션 비용 - 유치 비용 = 50.37 - 8.41 = 41.96 USD
5. 롤오버 시점에 USD로 표시되는 EUR/AUD 매도 1핍의 가치는 다음과 같습니다: 1 핍 가치(EUR/AUD) = 거래량 x (10 x 0.9298)* = 3.65 x 9.298 = 33.93 USD *모든 통화쌍의 1핍은 호가 통화의 10단위와 동일합니다. 계산에 AUD/USD의 마지막 세션 호가의 ASK 가격을 사용한 것은 결제 통화가 USD일 때 AUD를 구매할 수 있는 가격이기 때문입니다.
6. SHORT 거래 연장에 대한 지불 가치를 핍으로 계산해 보 겠습니다: 스왑 숏(핍) = 롤오버 숏(USD) / 1 핍 가치(EUR/AUD) = 41.96 / 33.93 = 1.24 핍
따라서 롤오버 거래에 대한 결제 방법에 따라 거래 계좌에서 작업이 수행됩니다: - 스왑 매도 - 1.623400a의 가격으로 EUR/AUD 매도 포지션을 청산하고 종가보다 1.24핍 높은 1.623524a의 더 유리한 가격으로 동일한 파라미터로 새 포지션을 개설합니다, 또는 - 롤오버 숏 - 거래 계좌에 41.96 USD 청구 a 스왑을 사용하는 거래 터미널에서는 소수점 이하 8~10자리 가격을 사용할 수 있습니다. b는 배치 비용이 유치 비용보다 높기 때문입니다, 다른 통화쌍과 작업 유형에 대한 계산은 비슷합니다. 매수 포지션의 경우 기준통화가 포지션의 대상이고 호가통화가 차입의 대상이라는 점을 고려할 필요가 있습니다.
해당 국가의 상업 은행에 대출하기 위해 중앙 은행의 기준 금리의 현재 가치를 기준으로 오픈 포지션 연장 비용을 계산하는 방법론이 있습니다. 이 기사의 저자의 의견에 따르면이 접근 방식은 자금 유치 또는 배치에 대한 금리 차이를 고려하지 않기 때문에 정확하지 않습니다.
단기 금리 사용에 기반한 위의 방법론을 선호하는 이유는 유동성 위기 기간에는 야간 금리가 현재 중앙 은행의 기본 금리보다 몇 배 더 높을 수 있다는 사실입니다. 이러한 조건에서 다음 거래 세션의 포지션 연장 비용을 계산할 때 장기 금리를 사용하는 것은 이 작업의 경제적 본질과 일치할 수 없습니다. 위의 내용을 확인하기 위해 2008년 하반기의 오버나이트 USD 금리 역학 차트를 살펴볼 수 있습니다(차트 - 미국 달러 LIBOR 금리 차트 참조). 차트에 따르면 LIBOR 오버나이트 금리는 약 6.5%에 달한 반면, 같은 기간 FED 금리는 2% 수준이었습니다(표 - 연준 연방기금 금리 참조).
미국 달러 LIBOR 금리 차트:
연준 연방 기금 금리 12-16-2008 0.250% 10-29-2008 1.000% 10-06-2008 1.500% 04-30-2008 2.000% 03-18-2008 2.250% 01-30-2008 3.000% 01-22-2008 3.500% 12-11-2007 4.250% 외환 시장 참여자, 특히 초보자가 거래 전략을 최적화하고 브로커를 선택하려면 오버나이트 롤오버 비용을 계산하는 방법론을 명확하게 이해해야 합니다.
마진 거래 조건에서 귀금속으로 작업을 수행할 때 스왑/롤오버 값 계산 방법론.
우선, "SPOT" 조건으로 수행되는 귀금속 거래와 "SWAP" 조건으로 수행되는 귀금속 거래의 본질적인 차이점을 간략히 설명할 필요가 있습니다.
"SPOT" 유형 운영의 목적은 신용 기관의 고객 주문 체결 또는 자체 귀금속 펀드 관리, 즉 구매자에게 금속을 실물로 인도하는 것과 관련된 운영입니다. 이 유형의 모든 거래는 "현물" 조건으로 거래 체결일로부터 2영업일째 되는 날을 평가일로 하며, 여기서 평가일은 전체 거래량에 따라 금속과 통화를 신용-기록하는 날입니다. 예를 들어 금의 경우 "SPOT" 시장에서 거래의 가격 매개변수를 결정하는 기준은 런던 시장인 로코 런던의 가격이며, 여기서 "로코"는 실물 금 거래의 가장 중요한 조건인 금속 배송 장소를 의미합니다.
금 시장에 적용되는 스왑 유형 거래는 "현물" 조건으로 금속을 매수하고 매도하는 동시에 "선도" 조건으로 반대 거래를 체결하는 것으로, "현물" 조건의 가까운 거래 체결일이 가치일이고 더 먼 거래 체결일이 스왑 종료일입니다. 이 거래의 핵심은 스왑 종료 시 금을 상환할 권리를 보유하면서 금을 통화로 전환하거나 그 반대로 전환할 수 있다는 것입니다. 상환 가격은 현물 조건의 금 가격과 거래 시점에 유효한 귀금속 및 거래 통화에 대한 차입금 또는 예금 이자율을 기준으로 거래 시점에 결정되는 선물 가격입니다. 이러한 계약은 하루에서 몇 년까지 거의 모든 기간 동안 체결할 수 있습니다. 거래 참여자가 언제든지 거래에서 인출할 수 있는 레버리지를 사용하여 장외 시장에서 이러한 거래가 이루어지는 경우, 스왑 거래는 하루의 기간으로 사용됩니다.
귀금속도 통화와 마찬가지로 예치금으로 맡기거나 대출로 양도할 수 있습니다. 이러한 상황은 금 보유고의 상당 부분이 추가 수입을 얻고자 하는 중앙은행 보유고의 일부라는 사실로 인해 발생했습니다. 그 결과 매우 발전된 국제 금 신용 시장이 형성되었습니다. 예금 계약의 틀 내에서 귀금속을 유치하는 은행은 금 채굴 자금 조달, 차익 거래 등의 계획에 일정 기간 동안 귀금속을 사용할 수 있습니다. 금 소유자는 투자한 금에 대한 수입을 얻고 실물 금속 보관과 관련된 비용도 면제받습니다.
레버리지를 적용하여 장외시장에서 1트로이온스(1온스당) 1604.15/25 USD의 현물 시장 가격으로 금(100트로이온스) 1표준 랏의 롱 및 숏 포지션의 본질을 살펴봅시다;
영국은행협회는 1985년부터 매일 오전 11시(서유럽 시간 기준)에 일부 은행이 제공한 데이터를 바탕으로 Libor 및 Libid 금리를 고정해 왔습니다. 고정된 리비드와 리비드 금리 사이에는 약간의 스프레드가 있습니다(리비드 금리가 리비드 금리보다 높음). 이자율 자체는 활발한 은행 간 거래의 결과로 설정되며 은행 간 시장의 자금 수요와 공급의 균형을 맞추기 위해 지속적으로 변화하고 있습니다. LIBID 금리에 대한 공식적인 고정 절차는 없으며, LIBID = (LIBOR - 0.125%)(1/8 베이시스 포인트 차이)가 인정됩니다.(https://en.wikipedia.org/wiki/London_Interbank_Bid_Rate).
GLBR - 금 임대 입찰 금리 - 입찰자가 금괴 임대 - 차입에 대해 지불할 의사가 있는 가중 평균 이자율. GLOR - 골드 리스 제공 금리 - 시장 참가자가 골드 바를 리스할 준비가 된 가중 평균 이자율 - 배치.
GLBR 및 GLOR 금리 - 금괴 은행이라고 불리는 금 딜러인 상업은행이 금 예금과 차입에 대해 지불하는 이자율로, 실물 기준입니다. 이 금리는 시장에서 약 20포인트의 스프레드, 즉 GLOR = (GLBR - 0.20%)로 호가됩니다(http://www.lppm.com/OTCguide.pdf 21페이지). GLOR 및 GLBR 금리에 대한 공식적인 고정 절차는 없습니다. 대신 런던금시장협회(LBMA)가 매일 금 시장과 관련한 스왑형 거래의 국제 벤치마크인 가중평균금리 GOFO 평균(금 선도제공금리)을 계산하며 1, 2, 3, 6, 12개월 기간으로 계산됩니다. GOFO 값은 매일 11:00(런던 시간)에 LBMA, 로이터 등의 웹사이트에 발표되며 금 시장 참여자들은 통화 리보 금리와 동등한 수준으로 간주합니다. GOFO 평균은 최소 6개 이상의 LBMA 회원 금 시장 메이커(NM Rothschild & Sons Ltd, Bank of Nova Scotia, Deutsche Bank AG, HSBC Bank USA, Societe Generale 등)의 금리 데이터를 기반으로 계산됩니다. 최고 금리와 최저 금리의 값은 평균 계산에서 제외됩니다. 금 대출 및 예금 금리가 평균 20(20) 베이시스 포인트의 스프레드로 제시된다고 가정하면 GLBR과 GLOR의 평균값은 다음과 같은 식으로 나타낼 수 있습니다: GLBR = (GOFO 평균 + 0.1%) GLOR = (GOFO 평균 - 0.1%)
GOFO 평균값은 런던 귀금속 시장 협회 웹사이트(http://www.lbma.org.uk/pages/index.cfm?page_id=55&title=gold_forwards&show=2012)에 매일 발표됩니다. (아래 참조). 날짜 1개월 2개월 3개월 6개월 12개월 01-May-12 0.36200 0.38800 0.41400 0.48400 0.55800 02-May-12 0.36000 0.38200 0.41600 0.48400 0.55000 03-May-12 0.36200 0.39000 0.42600 0.49200 0.56200 04-May-12 0.35000 0.38200 0.41000 0.47800 0.55200 08-May-12 0.33000 0.36600 0.39400 0.47200 0.54000 09-May-12 0.32667 0.36000 0.38333 0.47000 0.54667 10-May-12 0.35333 0.38167 0.41167 0.49000 0.56667 등
금융상품 GOLD/USD에 대한 매수 및 매도 포지션의 스왑 값을 계산해 봅시다: SWAP(long) = V*GOLD/USD(매도)*(1/365)*GLOR /100 - V*GOLD/USD(매도)*(1/365)*Libor/100 SWAP(long) = V*GOLD/USD(매도)*(1/365)*((GLOR - Libor)/100,
GLOR을 GLOR = (GOFO 평균 - 0.1%)로 표현하면 최종 공식은 다음과 같습니다, SWAP(long) = V*GOLD/USD(ask)*(1/365)*(GOFO 평균 - 0.1% - Libor)/100
Libid = (Libor - 0.125%), GLBR = (GOFO 평균 + 0.1%)로 표현하면 최종 공식은 다음과 같습니다, SWAP(매도) = V*GOLD/USD(매수)*(1/365)*(Libor - 0125% - (GOFO 평균 + 0.1%))/100.
공식은 다음과 같습니다: SWAP(long) = V*GOLD/USD(매도)*(1/365)*(GOFO 평균 - LIBOR - 0.1%)/100 SWAP(매도) = V*GOLD/USD(매수)*(1/365)*(LIBOR - GOFO 평균 - 0.225%)/100.
여기서, V - 트로이 온스로 표시된 거래량, GOLD/USD(매도), GOLD/USD(매수) - 스왑 계산 시점의 금융상품 가격.
1/365 - 장외시장의 스왑은 매일 계산됩니다,
리보, 리비드, 글로르, 글로르, 고포 평균* - 위 참조, (*이 계산의 목적을 위해 최소 공시 기간인 1개월 동안 GOFO 평균 금리가 사용됩니다).
금 장외 시장 거래에 대한 서비스를 제공하는 딜러는 LIBOR 및 GOFO 평균 금리에 소위 마크업(Mark Up, 포지션을 다음 평가일까지 이전할 때 발생하는 추가 이자, 일반적으로 0.25~0.75%)을 적용합니다. 실제로 이것은 고객이 금속을 배치 할 때 약간 낮은이자를 받고 차입 할 때 약간 더 높은이자를 지불한다는 사실로 이어집니다.
How the Two Rates Are Set Every day, a group of major world banks tell the BBA what rates they expect they will have to pay and be willing to pay on loans taken or given. After discarding the top four and bottom four figures, the BBA comes up with the two averages, which are then published at 11 a.m. London time (6 a.m. EST). The BBA lists...
Level2에서 T&S 데이터를 얻기 위한 대략적인 알고리즘입니다. 각 가격 수준이 거래량(갱)에 해당하는 큰 벡터인 레벨2 값의 시퀀스가 있다고 가정해 봅시다. 이 수열의 요소에 0(현재)부터 과거를 향해 번호를 매겨 보겠습니다.
ECN(거래소). Level2[0]과 Level2[1]을 비교합니다. Bid[0]>= Ask[1]이면 Level2[1]_Ask에서 Bid[0]보다 높지 않은 모든 갱은 T&S로 이동합니다. 마찬가지로 Ask[0] <= Bid[1] 상황도 마찬가지입니다. 다른 경우에는 시뮬레이션된 T&S에 아무것도 들어가지 않습니다. 이 알고리즘은 거래소에서 공식적으로 제공하는 T&S 데이터 링크에서 쉽게 확인할 수 있습니다. 그런 다음 불균등한 갱 분포 등을 통해 개선할 수 있습니다. 일반적으로 주제는 항상 위의 거친 모델에서 파고듭니다.
STP (가급적 많은 LP)를 사용합니다. Vector_Ask[0] = Level2[0]_Ask - Level2[1]_Ask. 이 벡터는 (가격 측면에서) 가장 좋은 밴드에서 음수가 아닌 첫 번째 밴드가 나올 때까지 모든 음수 값을 합산합니다. 이 합은 T&S[0]에 입력됩니다. Bid도 비슷합니다.
ECN/STP. 여기서는 ECN과 STP에 대해 거의 모순되는 두 가지 방법을 결합해야 하기 때문에 더 복잡합니다. 설명하지 않겠습니다.
왜 T&S인가? 이미 MM 알고리즘에서 그 적용 가능성을 설명했습니다. 또한 예를 들어 심각한 볼륨의 가격 수준을 추정하고 먼 (초, 분, 시간) 가격 목표에 미치는 영향을 분석 할 수 있습니다. 외환에서는 모든 심볼 간의 상호 관계를 평가하기 위해 심볼이 아닌 통화 쌍의 레벨 2를 사용하는 것이 합리적 일 때가 있습니다 (합성 레벨 2 직접 구축).
읽기 / 인식 속도. 고전 읽기 속도 (CRS)-단위 시간당 문자 (단어) 수. 정보 인식 속도 (IPS)-단위 시간당 포함 된 정보의 이해 / 소화량. 대부분의 경우 각 사람의 경우 CRS의 값은 읽은 내용의 실제 내용에 거의 영향을받지 않습니다. 이것은 정보 인식의 끔찍한 재앙이며, BCC가 아닌 SWI의 불변성 방향으로 제거해야 할 필요가 있습니다. 간단한 예를 들어 보겠습니다. 대부분의 사람들은 동일한 BCC로 소설과 과학 문헌을 읽습니다. 즉, 과학 작품을 읽을 때 뇌는 사실상 유휴 상태이며 일련의 문자를 통해 실행됩니다. 소설의 경우 이것은 때때로 정당화됩니다.
문학 텍스트를읽는 방법. BCC의 광범위한 불변성에서 드물게 SWI의 불변성으로 전환해야합니다. 예를 들어, BCC로 읽는 것보다 훨씬 더 오래 (필요한 경우) 여러 문장의 의미로 이동합니다. 사실 대부분의 사람들은 주어진 문학 텍스트를 ~ 30 분 이내에 읽습니다. 그리고 이 시간은 원칙적으로 개별 BCC에만 의존합니다. 결과적으로- "난해하고 불필요한". 물론 이것은 사실이 아닙니다. 실제로 제시된 강의에 포함 된 정보의 양이 너무 많아서 인식 시간을 며칠 단위로 측정해야합니다. 여기에서 읽은 내용을 소화하는 데 며칠을 소비하지 않았다면 작성된 내용을 완전히 이해하지 못했을 가능성이 높습니다. 펜과 종이로 각 단락을 파싱하고 다양한 계획과 변형을 구축하지 않으면 들어갈 수 없을 것입니다. 터미널에서 무언가를 시도하고 사고하는 동안 발생하는 다양한 추측/가정을 찾거나 반박합니다.
인식 수준의 품질 결정. 어떤 질문 (자신 또는 다른 사람의 질문)이 생성 된 거의 시장 이해에 쉽게 수용 될 수있을 때 시장 펀더멘털의 그림이 질적으로 수집되었다고 말할 수 있습니다. 맞지 않는 부분이 있다면 눈을 감는 것 외에는 어떤 방법으로든 간극을 좁히세요.
이는 동일한 호가창에 위치한 지정가 주문의 체결(체결 시) 분배 규칙(알고리즘)의 이름입니다. 예를 들어, 여러 주문이 가장 좋은 갱에 위치하며 총 거래량이 PriceTaker에서 들어오는 시장가 주문의 거래량보다 큰 경우입니다. 이 경우 PriceTaker는 최고 갱의 가격으로 전체 체결량을 받을 것이 분명합니다. 문제는 이 물량을 갱에 있던 주문에 어떻게 분배할 것인가 하는 것입니다. 여기에는 각 시스템마다 이를 올바르게 수행하는 방법에 대한 자체 비전이 있습니다.
비례 배분. 이것은 실행 시점에 모든 입찰이 갱의 전체 볼륨에 기여하는 볼륨의 일부에 해당하는 실행 비율을 갖는 고전적인 할당 규칙입니다. 즉, 지정가 주문량을 청크로 나누더라도 청크를 어떤 순서로 보내는지는 중요하지 않습니다. 실행은 항상 동일합니다.
FIFO. 이 단계에서 리미터의 스테이징 타이밍이 가장 중요합니다. 리미터는 우선순위에 따라 채워집니다. 이전에 주문한 리미터가 완전히 채워질 때까지 다른 리미터는 채워지지 않습니다. 이 할당 규칙을 통해 가격 지정자는 체결 확률을 높이기 위해 다른 지정가보다 먼저 지정가를 배치하려고 합니다. 결과적으로 이는 갱의 스프레드 축소와 거래량 감소를 유발하는데, 이는 누군가가 새로운 갱에 입찰을 하면(스프레드 감소) 다른 참가자는 어차피 더 민첩한 갱보다 먼저 체결될 것이기 때문에 이 갱에 참여할 의향이 없기 때문입니다. 새 갱을 주문할 때는 전체 볼륨으로 전송하거나 내림차순으로 분할하여 대기열에서 동일한 순서로 배치합니다. 이렇게 하면 필요한 경우 스택 원칙에 따라 실행 우선순위를 잃지 않고 요청 볼륨의 일부를 제거할 수 있습니다.
볼륨(무게) FIFO. 즉석에서 만든 용어입니다. 우선 순위는 주문 시간이 아니라 주문량(또는 다른 사용자 지정 속성인 가중치)에 따라 결정됩니다. 이 할당 방식은 가격 제공자가 유동성이 가장 많은 갱을 채우도록 장려합니다. 프라이스 테이커에게는 이것이 가장 좋은 경험 법칙 중 하나입니다.
가중치 비례 배분. 또한 새로 만들어진 용어입니다. Pro-Rata를 수정한 것으로, 입찰에 더 이상 동일한 분포 가중치를 부여하지 않고 가중치 속성에 따라 가중치를 부여합니다. 예를 들어, 입찰 시간에 따라 어떤 분포(매트 용어)를 사용할 수 있으며, 입찰이 빠를수록 가중치가 높아집니다. 특히 시간별 매트릭스 선형 분포(시간 비례)를 사용하는 것이 일반적입니다. 볼륨 및 더 복잡한 속성(예: 가중치 = TimeLive * 볼륨)에 대해서도 마찬가지입니다. 이러한 접근 방식에서는 수학적으로 근거한 다양한 최적 주문 배치 방법이 적용되는데, 시장 참여자의 주문이 체결될 확률이 가장 높은 확률을 총 거래량으로 최대화하는 것입니다. 즉, 주문을 여러 조각으로 분할하는 방법과 밴드에 어떤 순서로 전송할지 알고리즘이 있습니다.
무엇을 사용하고 왜 사용하는가. 각 마켓플레이스는 자체적인 할당 규칙을 만들거나 다른 사람이 이미 만든 규칙을 사용합니다. 추구하는 목표에 따라 다릅니다. 주요 목표는 수익을 늘리는 것, 즉 매출을 늘리는 것임이 분명합니다. 그리고 할당 알고리즘을 선택하는 사소한 문제가 있습니다. 가격 제공자와 가격 수용자 활동이 감소하지 않도록 동기를 부여하기 위해서입니다. 그것은 모두 사이트의 기존 고객 기반과 개발 전망에 달려 있습니다. 대부분의 경우 그들은 귀찮게하지 않고 간단한 변형을 선택합니다 : 비례 배분 및 FIFO. FIFO 변형은 최소 허용량(로트)과 충돌이 없는 유일한 알고리즘입니다.
프라이스 테이커와 프라이스 기버. T&S 데이터에 방향별 분류가 있는 경우, 프라이스 테이커 또는 프라이스 기버의 전반적인 트레이딩 성과에 대해 이야기할 수 있습니다. 여기서 언급한 방향성이 가격 수용자를 의미한다고 가정해 보겠습니다. 가격 제공자 방향은 부호가 반대일 뿐이므로 이는 사실 일반적인 관례입니다. T&S 시퀀스의 각 요소는 가격 수용자 중 한 명이 체결한 거래에 대한 데이터, 즉 가격, 거래량, 방향성을 나타낸다는 점을 기억해두시기 바랍니다. 즉, 각 심볼에 대해 개별적으로 그리고 심볼 세트에 대해 각각 모든 프라이스 테이커의 총 자본 변화의 역학을 구축할 수 있습니다. 또한 외환에서는 모든 십자가와 전공을 동시에 고려할 때 PriceTaker의 총 통화 프로필의 변화 역학, 즉 PriceTaker가 "보유"한 통화의 양을 구축 할 수 있습니다.
레벨3--. 레벨3과 같은 개념이 있는데, 이는 각 시장 참여자의 현재 상태에 대한 완전한 정보입니다. 대략적으로 말하면, 잘 보호된 내부자 정보입니다. 그러나 위에서 언급했듯이 Equity_PriceTakers를 계산하면 이에 근접할 수 있습니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 프라이스 테이커의 실제 목적은 매우 강력한 시장 참여자인 프라이스 기버를 위한 고기입니다. 즉, 알고리즘 가격 책정 자체가 프라이스 테이커의 수익을 빼앗아 프라이스 기버를 풍요롭게 하는 역할을 합니다. 따라서 가격 제공자는 지분_가격수취자를 감소시키기 위해 모든 노력을 다할 것입니다. 따라서 쉽게 계산할 수 있는 알고리즘 내부자의 사용은 현대 전자 금융 시장의 특성으로 볼 때 합리적입니다.
프라이스 테이커와 프라이스 기버의페어 작업에서 ECN 호가 알고리즘의 특성을 사용한 예시입니다 .
이 TS의 프레임워크를 작성하는 데 1시간 30분이 걸렸습니다. 그리고 세 번 더-디버깅. 대부분의 시간은 ECN 자체, MT4 브리지 및 MT4 터미널의 버그 (주문 테이블의 비뚤어진 업데이트-가짜 리미터 등)와 싸우는 데 보냈습니다.
그 결과는 우스꽝스러웠고 TC를 만들자는 자발적인 아이디어도 나왔습니다. 출판의 목적은 항상 그랬던 것처럼 문해력 향상에 동기를 부여하는 것이었습니다(저에 대한 불신과 아이디어 자체의 실패가 예상되었음에도 불구하고).
PriceGiver.mq4는 가장 간단한 MM 알고리즘으로, 고갈되는 프라이스 테이커에 대한 스프레드 트레이딩입니다. 이 경우 단순성을 위해 PriceTakers의 분류(모든 MM 알고리즘의 주요 트릭)를 수행하지 않았습니다. 그리고 가장 간단한 변형이 선택되었습니다: 배수형 프라이스 테이커를 만드는 것입니다.
PriceTaker.mq4는 배수 햄스터입니다.
프라이스기빙은 ECN/STP 플랫폼에서만 가능하다는 것은 분명합니다. 특히 이 TS는 이러한 플랫폼의 장점을 보여줍니다: 다른 고객과 거래할 수 있습니다. 즉, MM 알고리즘을 사용할 수 있습니다. 이 경우 독성이 없습니다. 나는 시장 참여자의 분류기 실현의 간단한 변형에 대해 이야기했습니다 ...
이 TS를 실용적인 튜토리얼로 간주하십시오.
물론 이 TS로 데모 콘테스트(예: 이 콘테스트(www.dukascopy.com/strategycontest/))의 결과를 능가할 수 있습니다. 그러나 이러한 콘테스트의 목적과 누가 "음악을 주문"하는지 잊지 마세요. 이러한 콘테스트의 주최자가 불필요한 골칫거리를 피하려면 프라이스기버가 될 수 없는 곳에서 콘테스트를 개최하는 것이 좋습니다. 즉, STP 플랫폼(ECN이 없는)에서 개최하는 것이 좋습니다.
이러한 TC는 한 계좌에서 다른 계좌로 돈을 이체하는 데 사용될 수 있다는 점을 명심하세요. 예를 들어, 관리자가 투자자의 돈을 상당량 모은 다음 자신의 계좌로 이체하여 수수료로 손해를 보는 사기성 자금 관리 계획이 있을 수 있습니다.
오버플로는 자금 세탁 계획, 다른 유형의 책임 회피 등에도 관심을 가질 수 있습니다.
이제 이러한 유형의 활동의 실현에 대한 이론적 및 실제 데이터를 확보하는 것이 중요합니다. 물론, 자신만의 MM 알고리즘을 만들기 위한 이론적, 실용적 근거도 필요합니다.
리미터로 거래하고 ECN/STP 플랫폼에서 유동성을 창출하면 수익성이 있습니다.
MM-알고리즘은 이러한 스프레드 거래가 전혀 필요하지 않습니다. 약하게 변화하는 FI를 선택하는 것으로 충분합니다 (또는 합성을 생성). 예를 들어, EURDKK (또는 EURUSD * USDDKK). FI 평탄도는 MM 알고리즘 위험의 척도로 사용되며 포지션 개시 시간 동안 변동이 적을수록 위험이 낮아집니다. 동일한 합성 알고리즘은 여전히 MM 알고리즘을 단순 탐지에서 위장할 수 있습니다. 특히 동일한 "오버플로"는 식별하기 어려운 방식으로 실현될 수 있습니다.
일반적으로 일반화, 사고, 실험, 연구 - 유용합니다.
ECN/STP 플랫폼은 ECN 호가 및 체결의 미묘한 버그를 테스트하고 발견할 수 있는 도구가 하나 더 생겼습니다. MT4 문제 영역이 다시 한 번 노출되었습니다. 아마도 대중은 마침내 수정의 관련성에 대해 의문을 제기할 것입니다....
PAMM.
고전적인 PAMM 계좌의 간단한 수학적 모델을 만들어 실제 예를 들어 보겠습니다:
모델은 다음과 같습니다:
이것은 PAMM 계좌의 연간 역학 관계입니다:
1년 동안 총 잔액은 약 7.5배 증가하고 순 실적은 약 3.5배 증가할 것이라는 결과를 얻었습니다. 이는 신탁 관리 시장에서 상당히 좋은 성과입니다.
한 달 동안의 역학 관계를 살펴보겠습니다:
월 평균 11.5%의 수익률을 기록했는데, 이는 사기성 피라미드 HYIP 사기에 대한 강력한 경쟁력이 있는 PAMM 계좌입니다.
유동성 한도.
한 가지 시장 함정이 아니라면 모든 것이 좋아 보입니다. 각 TS는 항상 자체 유동성 한도 (절대값)가있는 특정 시장 패턴을 사용하며,이 패턴에 의해 사용 가능한 시장 유동성에서 압착 될 수있는 최대 수익 (절대값)이 있습니다.
따라서 약간 다른 관점, 즉 회전율 증가(유동성 압박)라는 관점에서 클래식 PAMM 계좌에 참여하면 관리자에게 어떤 이점이 있는지 살펴 보겠습니다:
따라서 이 예에서 투자자와의 협력은 1년간 약 10%의 이익을 가져왔고, 회전율은 2배 이상 증가했음을 알 수 있습니다. 보시다시피 1.1 대 2.0(10% 대 100%)이라는 심각한 왜곡이 있습니다.
트레이딩 계좌의 기하급수적 성장은 유동성 한도까지만 가능합니다. 그 이후에는 선형적입니다. 이러한 이유로 투자자와의 협력은 한도에 도달하자마자 수익성이 중단될 수 있습니다. 즉, 그 순간부터 관리자는 투자자와 함께 거래하는 것보다 혼자서만 거래하면 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다.
호기심.
같은 예로 투자가 이루어졌지만 매니저 만 수익의 20 %가 아니라 100 %를 가져간다고 상상해보십시오. 이 경우 투자자와의 이상한 협력으로 인해 관리자의 이익보다 매출액이 더 빨리 증가 할 것입니다:
이것은 처음에는 보일 수 있듯이 역설이 아닙니다. 수익성의 지수 모델은 유동성 한도로 인해 상대적 이익 (이익 매개 변수)의 가치를 일정하게 유지하는 것이 불가능할 때 절대 이익이 일정 해지기 때문에 감소하기 때문에 여기에서 단순히 깨집니다.
다음 진술은 사실입니다. 받은 수익의 1 % 만 투자 할 준비가 된 드문 투자자가 있다면 특정 단계부터 관리자가 그들과도 협력하는 것이 수익성이 없을 것입니다.
장외 호가는 기관 외환 거래에서 드물지 않습니다. 거래가 이루어질 때 고통스러운 문제가됩니다. 그리고 이러한 거래가 부호에 관계없이 높은 (절대적인 측면에서) 이익을 가질 때 특히 고통 스럽습니다.
여러 가지 이유로 MM 알고리즘이 실패하여 비시장 호가를 제공할 수 있습니다. 사실, 매수/매도를 제안하는 한 시장성이 매우 높습니다. 그러나 일반적으로 체결된 계약에는 명백한 허점이 있는데, 시장 외 호가로 체결된 거래는 취소될 수 있고 종종 취소되기도 합니다.
시장 외 가격은 항상 여러 출처의 가격 내역과 비교하여 소급적으로 결정됩니다. 다른 가격과 비교했을 때 강한 이상값이 있으면 오프마켓 호가입니다.
LastLook.
LastLook의 권리는 자체 제안 가격으로 체결을 거부할 수 있습니다. 일부 LP는 이 기능을 유독성 고객에 대해 사용합니다. 유독성 고객으로부터 요청이 오면 체결하지 않고, 유출자가 오면 체결합니다.
이 때문에 실행 품질이 크게 떨어지고 리디렉션 횟수가 증가합니다. 일부 애그리게이터에서는 알고리즘 가격 책정을 통해 이 문제를 해결합니다.
플리퍼가 없는 사이트도 있지만, 명백한 독성이 있는 경우 앞서 설명한 대로 결국 사이트가 독성이 있는 클라이언트로부터 거부당하거나 독성으로 인해 손실을 입는 LP로부터 거부당하는 상황이 발생하게 됩니다.
트레이더의 방어.
기관 외환 거래에서 정교하지 않은 법적 수익성을 가진 트레이더는 오프 마켓 및 LastLook 메커니즘을 통해 쉽게 "옷을 벗을"수 있습니다. 따라서 강력한 법무 부서와 인접한 가장 진보 된 애그리 게이터를 통해 거래 할 장소를 선택하는 것이 합리적입니다.
즉, 거래자가 애그리 게이터의 일반적인 흐름에서 익명으로 대표된다는 사실 외에도. 또한 취소된 거래 문제를 처리하는 데 필요한 법률 전문가의 무료 지원도 받을 수 있습니다. 법무 부서는 거래자의 권리가 아니라 특히이 거래자가 거래를 한 사람을 대신하여 애그리 게이터의 훨씬 더 큰 소유자의 사람을 방어하기 때문에 무료입니다. 물론 이를 위해서는 소유자의 원칙적인 입장이 있어야 합니다.
추신 실제로 단계가 반복적으로 통과되었습니다.
이미 언급했듯이 애그리게이터는 코인 통합 심볼의 상위 수준 조합입니다. 이러한 심볼의 현실성에는 아무런 제한이 없습니다.
즉, 합성 코인 통합 심볼이 있다면 생성할 수 있을 뿐만 아니라 집계할 수도 있습니다.
가상 애그리게이터는 코인 통합 합성 피드(가격 흐름)를 거래할 수 있는 하나의 높은 수준(물론 가상)의 심볼로 통합하는 역할을 합니다.
가상 애그리게이터는 기존 애그리게이터와 동일한 속성을 가지고 있습니다. 즉, 독성을 가리고, 최적의 가격을 생성하고, 즉시 유동성을 높이고, TS의 유동성 상한을 높이는 등의 기능을 합니다.
대부분의 경우 가상 애그리게이터의 생성은 알고리즘 트레이더의 몫입니다. 가장 진보된 클래식 애그리게이터는 부분적으로 동일한 작업을 수행할 수 있습니다: 명시적으로 존재하는 LP의 기호뿐만 아니라 합성 기호도 집계합니다.
가상 애그리게이터의 가장 단순한 부분을 시각화하는 원시적인 예는 합성 피드의 집계입니다:
어떤 심볼에 대한 가장 적절한 평가는 그 심볼의 높은 수준의 집계된 이름을 분석할 때 이루어집니다.
현물 외환 시장의 평가일(최종 결제일)은 거래와 관련된 통화에 대해 거래일로부터 2영업일 후입니다. 따라서 수요일에 이루어진 거래의 가치일은 다른 평일보다 이틀 더 길어집니다. 이 때문에 오픈 포지션 연장에 대한 세 배의 관세가 오버나이트에 부과됩니다.
합성 금융상품인 리보(LIBOR)가 있습니다. 특정 통화를 빌리기 위한 대출 금리입니다. 대략적으로 말하면 특정 통화로 LIBOR 금리로 대출을 받은 것입니다.
이와 유사한 역금리인 리비드가 있습니다. 이는 특정 통화를 예치할 때의 예금 이율입니다. 대략적으로 말하면 특정 통화로 LIBID 이자율로 예치한 것입니다.
무료 대출이 거의 없기 때문에 당연히 항상 LIBID < LIBOR입니다. 불문율에 따르면 LIBID ~ LIBOR * (1 - 1/800), 즉 LIBID는 LIBOR보다 약 1/8% 낮습니다.
LIBOR 금리는 영국은행협회(BBA)에서 매일 계산하여 발표합니다. 그리고 그 가치는 통화 차입 기간(대출 기간)에 따라 달라집니다. 외환의 경우 가장 짧은 금리인 오버나이트 LIBOR가 사용됩니다.
LIBOR 금리는 항상 연간 퍼센트로 표시됩니다. 따라서 일일 가치에 도달하려면 이자율을 365일로 나누어야 합니다(재투자 가능성은 고려하지 않음). 다음에서는 일일 값을 염두에두고 LIBID 및 LIBOR 금리에 대해 이야기하겠습니다.
AUDCHF 매수 포지션을 개설하면 어떻게 되는지 살펴봅시다. CHF를 LIBOR_CHF 환율로 차입하고 AUD를 LIBID_AUD 환율로 포지션합니다. 이 경우 거래 개시 당일에는 환율이 상각/발생하지 않습니다. 즉, 단기 대출/입금은 무료입니다.
그러나 가치 평가일에는 두 가지 옵션이 있습니다:
1. 포지션을 청산하고 즉시 다시 개설합니다. 무료 신용/예금을 다시 받을 수 있습니다. 그러나 현재 스프레드가 크게 확대된 데에는 이유가 있으므로 손실이 발생합니다.
2. 기존 신용/예금에 대한 결제를 통해 포지션을 연장합니다. 여기서 반드시 손실이 있는 것은 아니며 보충이 있을 수 있습니다.
첫 번째 옵션은 트레이더의 재량에 따라 결정됩니다. 두 번째 옵션이 가장 자주 사용됩니다.
중개인-브로커를 통해 행동하기 때문에 그의 서비스 비용을 추가로 지불합니다. 브로커는 대출에서 차변의 일부를 가져오고 예금에서 자신에게 발생합니다. 일반적으로 고정 비율 - 마크 업입니다.
이미 익숙한 AUDCHF 매수 예시를 들어 요약해 보겠습니다. AUDCHF 자산을 매수하는 데 1000달러를 투자했습니다. 따라서 우리는 $1000 AUD-통화를 예치하고 $1000 CHF-통화를 유치했습니다. 즉, AUD 예금의 경우 LIBID_AUD 이자율로 익일 입고가 발생하고 CHF 대출의 경우 LIBOR_CHF 이자율로 상각이 발생하게 됩니다. 이 값의 합계를 통화 스왑이라고 합니다:
스왑 = (LIBID_AUD - LIBOR_CHF) * (1 - 마크업), 물론 우리는 브로커에게 "감사"하는 것을 잊지 않았습니다.
이 기사를 작성하는 현재 AUDCHF 매수 스왑은 +0.01%와 같습니다. 즉, 100:1 레버리지로 거래하면 하룻밤 사이에 BUY AUDCHF에 투자 한 금액의 1 %, 즉 $ 10를 받게됩니다.
이것이 통화 스왑 계산의 전체 방법론입니다.
브로커가 스왑으로 수익을 얻는 방법.
대규모 고객 기반을 보유한 브로커는 각 고객 포지션에 대해 스왑 계산을 합니다. 물론 고객은 불쾌하지 않습니다. 그러나 브로커는 실제로 고객과 동일한 수의 포지션을 가지고 있지 않습니다. 브로커는 모든 고객의 순 포지션에 근접한(유동성 애그리게이터에서 다방향 포지션이 매우 자주 관찰되므로 정확하지는 않음) 포지션을 한꺼번에 가지고 있습니다. 이는 고객이 브로커에게 지불하는 총 금액보다 브로커 자체가 스왑으로 지불하는 금액이 훨씬 적다는 것을 의미합니다. 이는 다양한 고객층의 이점으로 절대적으로 합법적인 수익 창출 방법입니다. 순 포지션이 작을수록 브로커는 스왑으로 더 많은 수익을 얻습니다. 즉, 고객의 총 가치가 다를 때 브로커에게 수익이 발생합니다. 그리고 브로커는 마크업을 추가로 받는다는 것을 잊지 마세요.
또한 브로커는 시장 기반이 아닌 자체 스왑 계산 방법을 사용하는 경우가 많습니다. 이로 인해 그들은 추가 수익을 얻습니다. 일반적으로 이러한 브로커는 스왑 계산 방법론을 공개하지 않습니다. 대부분의 경우 그들은 단순히 업계의 더 큰 대표자로부터 스왑 값을 복사합니다.
스왑 전략.
위는 매일 1%를 받는다고 표시된 AUDCHF 매수 예시입니다. 재투자를 하지 않으면 연 365%입니다. 어떤 사람들은 AUDCHF를 매수하여 1년에 수백 퍼센트의 수익을 얻고 싶은 유혹을 받을 수 있습니다. 하지만 그렇게 간단하지 않습니다. 1년 동안 AUDCHF 환율이 어떻게 변했는지 살펴보면 40%가 변한 것을 알 수 있습니다. 이는 100:1의 레버리지로 4000%의 변동이 있었다는 것을 의미합니다. 즉, 모든 것을 잃을 위험이 가상의 수익인 365%보다 훨씬 높다는 뜻입니다.
하지만 여기서는 스왑보다 작은 금액으로 변동하는 여러 자산(합성자산)으로 구성된 바스켓을 만들 수 있습니다.
최소 가격 범위가 EURUSD 매도, GBPUSD 매수, EURGBP 매수인 기본 고정 합성자산을 예로 들어 보겠습니다.
스왑 = (LIBID_USD - LIBOR_EUR + LIBID_GBP - LIBOR_USD + LIBID_EUR - LIBOR_GBP) * (1 - MarkUp) = ((LIBID_USD - LIBOR_USD) + (LIBID_GBP - LIBOR_GBP + (LIBID_EUR - LIBOR_EUR)))) * (1 - 마크업) < 0.
이러한 단순한 합성자산의 경우 스왑은 항상 마이너스가 될 것입니다. 따라서 이러한 합성자산은 고려 대상에서 제외합니다.
또한 SWAP(EURGBP) ~ SWAP(EURUSD) - SWAP(GBPUSD)는 근사 동일성 로그(EURGBP) ~ 로그(EURUSD) - 로그(GBPUSD)와 유사하다는 것을 알 수 있습니다.
사실, SWAP(EURGBP)는 (LIBID_USD - LIBOR_USD)만큼 (SWAP(EURUSD) - SWAP(GBPUSD))보다 약간 더 유리할 것입니다. 그러나 이것은 무시할 수 있을 정도로 작은 값입니다.
즉, 스왑의 관점에서 볼 때 십자가의 시가와 합성 십자가의 시가가 동일하다는 뜻입니다. 이를 통해 우리가 찾고 있는 인트론은 메이저로만 구성되어야 한다는 결론을 내릴 수 있습니다.
스왑 관점에서 전략을 요약해 보겠습니다. 스왑보다 상대적 가격 변동폭이 작은 메이저 종목으로 구성된 합성상품을 만들어야 합니다. 이는 해결 가능한 최적화 문제입니다. 합성자산의 리밸런싱 등의 뉘앙스가 더 있습니다.
추신: 이 기사는 2011년에 작성된 것입니다.
롤오버 수수료 - 롤오버 또는 스왑 포인트
포지션 연장에 대한 지불 금액을 계산하는 방법론을 진행하기 전에 장외 외환 시장 (OTC) 거래의 필수 기능을 명확하게 설명 할 필요가 있습니다. OTC 외환 시장의 거래는 마진 거래 원칙에 따라 수행됩니다. 즉, 브로커는 예치금(담보로 예치한 본인 자금)보다 훨씬 큰 금액으로 거래할 수 있는 기회를 제공합니다. 이러한 유형의 거래의 기본은 브로커가 트레이더에게 레버리지 또는 금융 레버리지라고도 하는 레버리지를 제공한다는 것입니다. 즉, 담보(마진)에 대해 신용으로 제공된 자금을 사용하는 투기적 거래 방식입니다. 마진 대출은 받는 금액이 담보 금액보다 몇 배(때로는 수백 배) 높다는 점에서 단순 대출과 다릅니다. 다음은 외환 시장의 주요 특징입니다:모든 거래 작업은 가치 날짜 현물로 수행됩니다. 즉, 거래일 이후 두 번째 영업일에 정산이 이루어집니다. 이 경우 가치일은 해당 통화에 대한 영업일입니다. 이러한 이유로 은행은 토요일과 일요일에 전환 작업을 수행하지 않기 때문에 수요일부터 목요일까지의 포지션 연장 수수료는 다른 날보다 세 배 더 높습니다. 국가의 중앙 은행이 문을 닫는 공휴일이나 기타 행사도 가치 날짜를 연기하는 이유가 될 수 있음을 명심해야합니다. 은행, 회사, 사모펀드 등은 현물 시장에서 투기적 거래를 합니다. 이 시장 부문의 규칙은 명확하게 고정되어 있지 않지만 모든 참가자는 다음과 같은 관습을 따릅니다:
- 인도된 통화 금액에 이자율을 부과하지 않고 영업일 기준 2일 이내에 결제(마진 크레딧에 이자를 부과하는 것과 혼동하지 말 것),
- 거래는 주로 전자 통지에 의한 확인을 통해 컴퓨터 거래를 기반으로 실현됩니다,
- 환율 구속력, 즉 발표된 호가는 통화 구매 및 판매 거래 실행에 구속력이 있습니다.
장외 외환 시장의 압도적 인 거래는 본질적으로 투기 적이며 거래 된 통화량의 물리적 인도를 포함하지 않습니다. 즉, 고객은 재무 결과를 수정하기 위해 거래를 마감해야합니다. 브로커가 거래 세션 종료 전에 오픈 포지션을 결제하라는 해당 지시를 받지 못한 경우, 브로커는 자신의 재량과 트레이더의 책임하에 계약을 연장할 수 있는 권한이 있으며, 즉 거래를 다음 거래 세션으로 연기하여 가치 날짜를 하루씩 이동시킬 수 있으며 이러한 작업을 스왑 또는 롤오버라고 부릅니다. 포지션이 연장되고 마감될 때까지 포지션이 연장될 때마다 거래 계좌에 포지티브 및 마이너스 지불금이 모두 적립될 수 있습니다. 이러한 지불의 근거는 브로커가 제공한 레버리지를 사용하여 얻은 크레딧 사용 기간의 증가입니다.
오픈 포지션 연장에 대한 지불 금액은 다음에 따라 달라집니다:
- 금융상품에 포함된 통화의 오버나이트 포지션/차입 금리 차이 - 신용(유치) 포지션의 경우 오버나이트 LIBOR, 자유자금 포지션의 경우 오버나이트 LIBID입니다. 가장 짧은 입금/차입 기간을 사용하는 이유는 트레이더가 포지션을 얼마나 오래 유지할지 미리 알 수 없기 때문입니다. LIBOR 오버나이트 금리는 영국은행협회(BBA)에서 매일 계산하여 발표합니다;
- 거래 유형과 거래량, 롤오버 시점의 시장 시세;
- 마크업(연장 작업을 수행하기 위해 브로커에게 지불하는 수수료).
현재 거래 연장을 위한 결제 방법은 두 가지가 널리 사용되고 있습니다. 다음과 같습니다:
A) 스왑 작업 - 가치 날짜가 다른 두 개의 반대 거래가 동시에 체결되며, 그 중 하나는 거래 세션의 마지막 가격으로 이미 열린 포지션을 청산하고 다른 하나는 즉시 유사한 포지션을 열고 연장 지불 금액을 고려한 가격으로 SWAP 작업 시점에 결정됩니다 (원칙적으로 새 거래 세션의 공식 시작 시간입니다),
B) 롤오버 작업 - 예금 통화로 표시된 연장 지불 금액을 거래 계좌에 청구하거나 상각합니다.
다음 매개변수가 있는 거래에 대한 스왑 가치 계산을 예로 들어 보겠습니다:
금융상품: EUR/AUD(EUR - 기준통화, AUD - 호가통화);
거래 유형: 매도(EUR - 유치 통화, AUD - 배치 통화, EUR로 매도한 물량이 AUD로 매도됨);
거래 플랫폼 통화: USD.
이 예시: 거래량: 3.65 랏(1표준 랏 = 기본 통화 100,000단위);
EUR/USD 세션의 마지막 호가: 1.5089/91;
AUD/USD 세션의 마지막 시세: 0.9295/98;
EUR/AUD의 세션 최종 시세: 1.6224/34;
오버나이트 EUR 리보: 0.30750%;
오버나이트 리비드 AUD(일반적으로 리비드 = 리보 - 1/8%)*: 3.5875% = 3.71250% (오버나이트 AUD LIBOR) - 0.125%;
http://www.ehow.com/list_6731458_differences-between-libor-libid.html:"중간에 리미안"
브로커 마크업: 0.25% (브로커는 보통 0.25%에서 0.75% 사이를 청구합니다);
1. 연장 시점에 USD로 표시된 이 거래의 거래량을 계산해 봅시다:
거래량 = 3.65 x 100.000 x 1.5091* = 550,821.5 USD
*이 경우 금융상품의 기준통화 거래량을 계산하려면 EUR/USD 호가의 ASK를 사용해야 하는데, SELL EUR/AUD 오퍼레이션의 경우 EUR로 표시된 금액이 있어야 하기 때문입니다.
2. 이 작업의 거래량에 대한 EURO 유치 비용을 LIBOR 오버나이트 EURO 금리를 기준으로 USD로 표시하고 브로커 마크업 (자금 유치 시 브로커 마크업이 LIBOR 오버나이트 금리에 추가됨)을 고려하여 계산해 보 겠습니다:
모집 비용 = 550,821.5 USD x ((0.30750 + 0.25) / 100 / 365) = 8.41 USD
3. 이 작업의 거래량을 USD로 표시하고 LIBID 오버나이트 AUD 환율을 기준으로 브로커 마크업 (자금을 배치할 때 브로커 마크업은 LIBID 오버나이트 환율에서 차감됨)을 고려한 AUD 배치 비용을 계산해 보 겠습니다:
배치 비용 = 550,821.5 USD x ((3.5875 - 0.25)/100 / 365) = 50.37 USD
4. USD로 표시된 EUR/AUD (이 예에서는 매도 거래가 롤오버되므로 SHORT) 롤오버 결제 비용을 계산해 보 겠습니다:
롤오버 SHORT(USD) = 포지션 비용 - 유치 비용 = 50.37 - 8.41 = 41.96 USD
5. 롤오버 시점에 USD로 표시되는 EUR/AUD 매도 1핍의 가치는 다음과 같습니다:
1 핍 가치(EUR/AUD) = 거래량 x (10 x 0.9298)* = 3.65 x 9.298 = 33.93 USD
*모든 통화쌍의 1핍은 호가 통화의 10단위와 동일합니다. 계산에 AUD/USD의 마지막 세션 호가의 ASK 가격을 사용한 것은 결제 통화가 USD일 때 AUD를 구매할 수 있는 가격이기 때문입니다.
6. SHORT 거래 연장에 대한 지불 가치를 핍으로 계산해 보 겠습니다:
스왑 숏(핍) = 롤오버 숏(USD) / 1 핍 가치(EUR/AUD) = 41.96 / 33.93 = 1.24 핍
따라서 롤오버 거래에 대한 결제 방법에 따라 거래 계좌에서 작업이 수행됩니다:
- 스왑 매도 - 1.623400a의 가격으로 EUR/AUD 매도 포지션을 청산하고 종가보다 1.24핍 높은 1.623524a의 더 유리한 가격으로 동일한 파라미터로 새 포지션을 개설합니다,
또는
- 롤오버 숏 - 거래 계좌에 41.96 USD 청구
a 스왑을 사용하는 거래 터미널에서는 소수점 이하 8~10자리 가격을 사용할 수 있습니다.
b는 배치 비용이 유치 비용보다 높기 때문입니다,
다른 통화쌍과 작업 유형에 대한 계산은 비슷합니다. 매수 포지션의 경우 기준통화가 포지션의 대상이고 호가통화가 차입의 대상이라는 점을 고려할 필요가 있습니다.
해당 국가의 상업 은행에 대출하기 위해 중앙 은행의 기준 금리의 현재 가치를 기준으로 오픈 포지션 연장 비용을 계산하는 방법론이 있습니다. 이 기사의 저자의 의견에 따르면이 접근 방식은 자금 유치 또는 배치에 대한 금리 차이를 고려하지 않기 때문에 정확하지 않습니다.
단기 금리 사용에 기반한 위의 방법론을 선호하는 이유는 유동성 위기 기간에는 야간 금리가 현재 중앙 은행의 기본 금리보다 몇 배 더 높을 수 있다는 사실입니다. 이러한 조건에서 다음 거래 세션의 포지션 연장 비용을 계산할 때 장기 금리를 사용하는 것은 이 작업의 경제적 본질과 일치할 수 없습니다. 위의 내용을 확인하기 위해 2008년 하반기의 오버나이트 USD 금리 역학 차트를 살펴볼 수 있습니다(차트 - 미국 달러 LIBOR 금리 차트 참조). 차트에 따르면 LIBOR 오버나이트 금리는 약 6.5%에 달한 반면, 같은 기간 FED 금리는 2% 수준이었습니다(표 - 연준 연방기금 금리 참조).미국 달러 LIBOR 금리 차트:
연준 연방 기금 금리
12-16-2008 0.250%
10-29-2008 1.000%
10-06-2008 1.500%
04-30-2008 2.000%
03-18-2008 2.250%
01-30-2008 3.000%
01-22-2008 3.500%
12-11-2007 4.250%
외환 시장 참여자, 특히 초보자가 거래 전략을 최적화하고 브로커를 선택하려면 오버나이트 롤오버 비용을 계산하는 방법론을 명확하게 이해해야 합니다.
우선, "SPOT" 조건으로 수행되는 귀금속 거래와 "SWAP" 조건으로 수행되는 귀금속 거래의 본질적인 차이점을 간략히 설명할 필요가 있습니다.마진 거래 조건에서 귀금속으로 작업을 수행할 때 스왑/롤오버 값 계산 방법론.
"SPOT" 유형 운영의 목적은 신용 기관의 고객 주문 체결 또는 자체 귀금속 펀드 관리, 즉 구매자에게 금속을 실물로 인도하는 것과 관련된 운영입니다. 이 유형의 모든 거래는 "현물" 조건으로 거래 체결일로부터 2영업일째 되는 날을 평가일로 하며, 여기서 평가일은 전체 거래량에 따라 금속과 통화를 신용-기록하는 날입니다. 예를 들어 금의 경우 "SPOT" 시장에서 거래의 가격 매개변수를 결정하는 기준은 런던 시장인 로코 런던의 가격이며, 여기서 "로코"는 실물 금 거래의 가장 중요한 조건인 금속 배송 장소를 의미합니다.
금 시장에 적용되는 스왑 유형 거래는 "현물" 조건으로 금속을 매수하고 매도하는 동시에 "선도" 조건으로 반대 거래를 체결하는 것으로, "현물" 조건의 가까운 거래 체결일이 가치일이고 더 먼 거래 체결일이 스왑 종료일입니다. 이 거래의 핵심은 스왑 종료 시 금을 상환할 권리를 보유하면서 금을 통화로 전환하거나 그 반대로 전환할 수 있다는 것입니다. 상환 가격은 현물 조건의 금 가격과 거래 시점에 유효한 귀금속 및 거래 통화에 대한 차입금 또는 예금 이자율을 기준으로 거래 시점에 결정되는 선물 가격입니다. 이러한 계약은 하루에서 몇 년까지 거의 모든 기간 동안 체결할 수 있습니다. 거래 참여자가 언제든지 거래에서 인출할 수 있는 레버리지를 사용하여 장외 시장에서 이러한 거래가 이루어지는 경우, 스왑 거래는 하루의 기간으로 사용됩니다.
귀금속도 통화와 마찬가지로 예치금으로 맡기거나 대출로 양도할 수 있습니다. 이러한 상황은 금 보유고의 상당 부분이 추가 수입을 얻고자 하는 중앙은행 보유고의 일부라는 사실로 인해 발생했습니다. 그 결과 매우 발전된 국제 금 신용 시장이 형성되었습니다. 예금 계약의 틀 내에서 귀금속을 유치하는 은행은 금 채굴 자금 조달, 차익 거래 등의 계획에 일정 기간 동안 귀금속을 사용할 수 있습니다. 금 소유자는 투자한 금에 대한 수입을 얻고 실물 금속 보관과 관련된 비용도 면제받습니다.
레버리지를 적용하여 장외시장에서 1트로이온스(1온스당) 1604.15/25 USD의 현물 시장 가격으로 금(100트로이온스) 1표준 랏의 롱 및 숏 포지션의 본질을 살펴봅시다;
Where,
Libor - 런던 은행 간 제공 금리란 런던 은행 간 시장에서 은행이 서로 다른 통화로 자금을 제공하는 은행 간 대출의 가중 평균 익일 이자율입니다.(http://www.bbalibor.com/bbalibor-explained/the-basics)
Libid - 런던 은행 간 입찰 금리 - 은행이 다른 은행으로부터 예금을 받으려는 가중 평균 오버나이트 이자율입니다.
영국은행협회는 1985년부터 매일 오전 11시(서유럽 시간 기준)에 일부 은행이 제공한 데이터를 바탕으로 Libor 및 Libid 금리를 고정해 왔습니다. 고정된 리비드와 리비드 금리 사이에는 약간의 스프레드가 있습니다(리비드 금리가 리비드 금리보다 높음). 이자율 자체는 활발한 은행 간 거래의 결과로 설정되며 은행 간 시장의 자금 수요와 공급의 균형을 맞추기 위해 지속적으로 변화하고 있습니다. LIBID 금리에 대한 공식적인 고정 절차는 없으며, LIBID = (LIBOR - 0.125%)(1/8 베이시스 포인트 차이)가 인정됩니다.(https://en.wikipedia.org/wiki/London_Interbank_Bid_Rate).
각 통화에 대한 리보 값은 영국은행협회 웹사이트( http://www.bbalibor.com/rates/historical)에 매일 게시됩니다. (아래 참조).
1- 2월 2- 2월 3- 2월 6- 2월 7- 2월 8- 2월 9- 2월 10- 2월
EUR
S/N-O/N 0.28286 0.28286 0.28286 0.28286 0.28143 0.28143 0.28143 0.28143 0.28143
1w 0.34443 0.33943 0.33871 0.33643 0.33286 0.32986 0.32271 0.32129
2w 0.40543 0.39900 0.39614 0.38857 0.38214 0.37743 0.37057 0.36314
1m 0.64143 0.63143 0.62357 0.61143 0.60071 0.59214 0.58214 0.57500
2m 0.82271 0.81214 0.80357 0.79500 0.78357 0.77414 0.76657 0.75586
3m 1.04943 1.03971 1.03171 1.02214 1.01786 1.01086 0.99943 0.99157
4m 1.16071 1.15143 1.14714 1.13643 1.12829 1.12300 1.11300 1.10671
5m 1.25857 1.24929 1.24357 1.23571 1.22714 1.21929 1.20929 1.20429
6m 1.36643 1.35714 1.35143 1.34214 1.33857 1.33143 1.32357 1.31786
7m 1.43714 1.42786 1.42214 1.41286 1.40500 1.39786 1.39143 1.38429
8m 1.49929 1.49000 1.48429 1.47643 1.46757 1.46000 1.45214 1.44500
9m 1.55714 1.54786 1.54071 1.53286 1.52529 1.51786 1.51000 1.50286
10m 1.61214 1.60429 1.59857 1.59071 1.58171 1.57429 1.56643 1.55929
11m 1.66714 1.65929 1.65500 1.64571 1.63929 1.63214 1.62286 1.61714
12m 1.72000 1.70929 1.70500 1.70000 1.69214 1.68500 1.67714 1.67143
USD
S/N/O/N 0.13900 0.14100 0.14200 0.14150 0.14400 0.14200 0.14200 0.14200
1w 0.19520 0.19550 0.19550 0.19550 0.19500 0.19400 0.19220 0.19120
2w 0.22400 0.22350 0.22250 0.22150 0.22100 0.22000 0.21950 0.21850
등
GLBR - 금 임대 입찰 금리 - 입찰자가 금괴 임대 - 차입에 대해 지불할 의사가 있는 가중 평균 이자율.
GLOR - 골드 리스 제공 금리 - 시장 참가자가 골드 바를 리스할 준비가 된 가중 평균 이자율 - 배치.
GLBR 및 GLOR 금리 - 금괴 은행이라고 불리는 금 딜러인 상업은행이 금 예금과 차입에 대해 지불하는 이자율로, 실물 기준입니다. 이 금리는 시장에서 약 20포인트의 스프레드, 즉 GLOR = (GLBR - 0.20%)로 호가됩니다(http://www.lppm.com/OTCguide.pdf 21페이지). GLOR 및 GLBR 금리에 대한 공식적인 고정 절차는 없습니다. 대신 런던금시장협회(LBMA)가 매일 금 시장과 관련한 스왑형 거래의 국제 벤치마크인 가중평균금리 GOFO 평균(금 선도제공금리)을 계산하며 1, 2, 3, 6, 12개월 기간으로 계산됩니다. GOFO 값은 매일 11:00(런던 시간)에 LBMA, 로이터 등의 웹사이트에 발표되며 금 시장 참여자들은 통화 리보 금리와 동등한 수준으로 간주합니다. GOFO 평균은 최소 6개 이상의 LBMA 회원 금 시장 메이커(NM Rothschild & Sons Ltd, Bank of Nova Scotia, Deutsche Bank AG, HSBC Bank USA, Societe Generale 등)의 금리 데이터를 기반으로 계산됩니다. 최고 금리와 최저 금리의 값은 평균 계산에서 제외됩니다. 금 대출 및 예금 금리가 평균 20(20) 베이시스 포인트의 스프레드로 제시된다고 가정하면 GLBR과 GLOR의 평균값은 다음과 같은 식으로 나타낼 수 있습니다:
GLBR = (GOFO 평균 + 0.1%) GLOR = (GOFO 평균 - 0.1%)
GOFO 평균값은 런던 귀금속 시장 협회 웹사이트(http://www.lbma.org.uk/pages/index.cfm?page_id=55&title=gold_forwards&show=2012)에 매일 발표됩니다. (아래 참조).
날짜 1개월 2개월 3개월 6개월 12개월
01-May-12 0.36200 0.38800 0.41400 0.48400 0.55800
02-May-12 0.36000 0.38200 0.41600 0.48400 0.55000
03-May-12 0.36200 0.39000 0.42600 0.49200 0.56200
04-May-12 0.35000 0.38200 0.41000 0.47800 0.55200
08-May-12 0.33000 0.36600 0.39400 0.47200 0.54000
09-May-12 0.32667 0.36000 0.38333 0.47000 0.54667
10-May-12 0.35333 0.38167 0.41167 0.49000 0.56667
등
금융상품 GOLD/USD에 대한 매수 및 매도 포지션의 스왑 값을 계산해 봅시다:
SWAP(long) = V*GOLD/USD(매도)*(1/365)*GLOR /100 - V*GOLD/USD(매도)*(1/365)*Libor/100
SWAP(long) = V*GOLD/USD(매도)*(1/365)*((GLOR - Libor)/100,
GLOR을 GLOR = (GOFO 평균 - 0.1%)로 표현하면 최종 공식은 다음과 같습니다,
SWAP(long) = V*GOLD/USD(ask)*(1/365)*(GOFO 평균 - 0.1% - Libor)/100
숏도 마찬가지로 계산합니다:
SWAP(short) = V*GOLD/USD(매수)*(1/365)*Libid /100 - V*GOLD/USD(매수)*(1/365)*GLBR/100
스왑(매도) = V*GOLD/USD(매수)*(1/365)*(Libid - GLBR)/100.
Libid = (Libor - 0.125%), GLBR = (GOFO 평균 + 0.1%)로 표현하면 최종 공식은 다음과 같습니다,
SWAP(매도) = V*GOLD/USD(매수)*(1/365)*(Libor - 0125% - (GOFO 평균 + 0.1%))/100.
공식은 다음과 같습니다:
SWAP(long) = V*GOLD/USD(매도)*(1/365)*(GOFO 평균 - LIBOR - 0.1%)/100
SWAP(매도) = V*GOLD/USD(매수)*(1/365)*(LIBOR - GOFO 평균 - 0.225%)/100.
여기서,
V - 트로이 온스로 표시된 거래량,
GOLD/USD(매도), GOLD/USD(매수) - 스왑 계산 시점의 금융상품 가격.
1/365 - 장외시장의 스왑은 매일 계산됩니다,
리보, 리비드, 글로르, 글로르, 고포 평균* - 위 참조,
(*이 계산의 목적을 위해 최소 공시 기간인 1개월 동안 GOFO 평균 금리가 사용됩니다).
금 장외 시장 거래에 대한 서비스를 제공하는 딜러는 LIBOR 및 GOFO 평균 금리에 소위 마크업(Mark Up, 포지션을 다음 평가일까지 이전할 때 발생하는 추가 이자, 일반적으로 0.25~0.75%)을 적용합니다. 실제로 이것은 고객이 금속을 배치 할 때 약간 낮은이자를 받고 차입 할 때 약간 더 높은이자를 지불한다는 사실로 이어집니다.
은에 대한 스왑을 계산하는 공식도 비슷한 방식으로 도출할 수 있습니다.
각 가격 수준이 거래량(갱)에 해당하는 큰 벡터인 레벨2 값의 시퀀스가 있다고 가정해 봅시다. 이 수열의 요소에 0(현재)부터 과거를 향해 번호를 매겨 보겠습니다.
ECN(거래소).
Level2[0]과 Level2[1]을 비교합니다. Bid[0]>= Ask[1]이면 Level2[1]_Ask에서 Bid[0]보다 높지 않은 모든 갱은 T&S로 이동합니다. 마찬가지로 Ask[0] <= Bid[1] 상황도 마찬가지입니다. 다른 경우에는 시뮬레이션된 T&S에 아무것도 들어가지 않습니다.
이 알고리즘은 거래소에서 공식적으로 제공하는 T&S 데이터 링크에서 쉽게 확인할 수 있습니다. 그런 다음 불균등한 갱 분포 등을 통해 개선할 수 있습니다. 일반적으로 주제는 항상 위의 거친 모델에서 파고듭니다.
STP (가급적 많은 LP)를 사용합니다.
Vector_Ask[0] = Level2[0]_Ask - Level2[1]_Ask. 이 벡터는 (가격 측면에서) 가장 좋은 밴드에서 음수가 아닌 첫 번째 밴드가 나올 때까지 모든 음수 값을 합산합니다. 이 합은 T&S[0]에 입력됩니다. Bid도 비슷합니다.
ECN/STP.
여기서는 ECN과 STP에 대해 거의 모순되는 두 가지 방법을 결합해야 하기 때문에 더 복잡합니다. 설명하지 않겠습니다.
왜 T&S인가?
이미 MM 알고리즘에서 그 적용 가능성을 설명했습니다. 또한 예를 들어 심각한 볼륨의 가격 수준을 추정하고 먼 (초, 분, 시간) 가격 목표에 미치는 영향을 분석 할 수 있습니다.
외환에서는 모든 심볼 간의 상호 관계를 평가하기 위해 심볼이 아닌 통화 쌍의 레벨 2를 사용하는 것이 합리적 일 때가 있습니다 (합성 레벨 2 직접 구축).
읽기 / 인식 속도.
고전 읽기 속도 (CRS)-단위 시간당 문자 (단어) 수.
정보 인식 속도 (IPS)-단위 시간당 포함 된 정보의 이해 / 소화량.
대부분의 경우 각 사람의 경우 CRS의 값은 읽은 내용의 실제 내용에 거의 영향을받지 않습니다. 이것은 정보 인식의 끔찍한 재앙이며, BCC가 아닌 SWI의 불변성 방향으로 제거해야 할 필요가 있습니다.
간단한 예를 들어 보겠습니다. 대부분의 사람들은 동일한 BCC로 소설과 과학 문헌을 읽습니다. 즉, 과학 작품을 읽을 때 뇌는 사실상 유휴 상태이며 일련의 문자를 통해 실행됩니다. 소설의 경우 이것은 때때로 정당화됩니다.
문학 텍스트를읽는 방법.
BCC의 광범위한 불변성에서 드물게 SWI의 불변성으로 전환해야합니다.
예를 들어, BCC로 읽는 것보다 훨씬 더 오래 (필요한 경우) 여러 문장의 의미로 이동합니다.
사실 대부분의 사람들은 주어진 문학 텍스트를 ~ 30 분 이내에 읽습니다. 그리고 이 시간은 원칙적으로 개별 BCC에만 의존합니다. 결과적으로- "난해하고 불필요한". 물론 이것은 사실이 아닙니다.
실제로 제시된 강의에 포함 된 정보의 양이 너무 많아서 인식 시간을 며칠 단위로 측정해야합니다.
여기에서 읽은 내용을 소화하는 데 며칠을 소비하지 않았다면 작성된 내용을 완전히 이해하지 못했을 가능성이 높습니다.
펜과 종이로 각 단락을 파싱하고 다양한 계획과 변형을 구축하지 않으면 들어갈 수 없을 것입니다. 터미널에서 무언가를 시도하고 사고하는 동안 발생하는 다양한 추측/가정을 찾거나 반박합니다.
인식 수준의 품질 결정.
어떤 질문 (자신 또는 다른 사람의 질문)이 생성 된 거의 시장 이해에 쉽게 수용 될 수있을 때 시장 펀더멘털의 그림이 질적으로 수집되었다고 말할 수 있습니다. 맞지 않는 부분이 있다면 눈을 감는 것 외에는 어떤 방법으로든 간극을 좁히세요.
이는 동일한 호가창에 위치한 지정가 주문의 체결(체결 시) 분배 규칙(알고리즘)의 이름입니다.
예를 들어, 여러 주문이 가장 좋은 갱에 위치하며 총 거래량이 PriceTaker에서 들어오는 시장가 주문의 거래량보다 큰 경우입니다. 이 경우 PriceTaker는 최고 갱의 가격으로 전체 체결량을 받을 것이 분명합니다. 문제는 이 물량을 갱에 있던 주문에 어떻게 분배할 것인가 하는 것입니다.
여기에는 각 시스템마다 이를 올바르게 수행하는 방법에 대한 자체 비전이 있습니다.
비례 배분.
이것은 실행 시점에 모든 입찰이 갱의 전체 볼륨에 기여하는 볼륨의 일부에 해당하는 실행 비율을 갖는 고전적인 할당 규칙입니다.
즉, 지정가 주문량을 청크로 나누더라도 청크를 어떤 순서로 보내는지는 중요하지 않습니다. 실행은 항상 동일합니다.
FIFO.
이 단계에서 리미터의 스테이징 타이밍이 가장 중요합니다. 리미터는 우선순위에 따라 채워집니다. 이전에 주문한 리미터가 완전히 채워질 때까지 다른 리미터는 채워지지 않습니다.
이 할당 규칙을 통해 가격 지정자는 체결 확률을 높이기 위해 다른 지정가보다 먼저 지정가를 배치하려고 합니다. 결과적으로 이는 갱의 스프레드 축소와 거래량 감소를 유발하는데, 이는 누군가가 새로운 갱에 입찰을 하면(스프레드 감소) 다른 참가자는 어차피 더 민첩한 갱보다 먼저 체결될 것이기 때문에 이 갱에 참여할 의향이 없기 때문입니다.
새 갱을 주문할 때는 전체 볼륨으로 전송하거나 내림차순으로 분할하여 대기열에서 동일한 순서로 배치합니다. 이렇게 하면 필요한 경우 스택 원칙에 따라 실행 우선순위를 잃지 않고 요청 볼륨의 일부를 제거할 수 있습니다.
볼륨(무게) FIFO.
즉석에서 만든 용어입니다. 우선 순위는 주문 시간이 아니라 주문량(또는 다른 사용자 지정 속성인 가중치)에 따라 결정됩니다.
이 할당 방식은 가격 제공자가 유동성이 가장 많은 갱을 채우도록 장려합니다. 프라이스 테이커에게는 이것이 가장 좋은 경험 법칙 중 하나입니다.
가중치 비례 배분.
또한 새로 만들어진 용어입니다. Pro-Rata를 수정한 것으로, 입찰에 더 이상 동일한 분포 가중치를 부여하지 않고 가중치 속성에 따라 가중치를 부여합니다.
예를 들어, 입찰 시간에 따라 어떤 분포(매트 용어)를 사용할 수 있으며, 입찰이 빠를수록 가중치가 높아집니다. 특히 시간별 매트릭스 선형 분포(시간 비례)를 사용하는 것이 일반적입니다.
볼륨 및 더 복잡한 속성(예: 가중치 = TimeLive * 볼륨)에 대해서도 마찬가지입니다.
이러한 접근 방식에서는 수학적으로 근거한 다양한 최적 주문 배치 방법이 적용되는데, 시장 참여자의 주문이 체결될 확률이 가장 높은 확률을 총 거래량으로 최대화하는 것입니다. 즉, 주문을 여러 조각으로 분할하는 방법과 밴드에 어떤 순서로 전송할지 알고리즘이 있습니다.
무엇을 사용하고 왜 사용하는가.
각 마켓플레이스는 자체적인 할당 규칙을 만들거나 다른 사람이 이미 만든 규칙을 사용합니다. 추구하는 목표에 따라 다릅니다. 주요 목표는 수익을 늘리는 것, 즉 매출을 늘리는 것임이 분명합니다. 그리고 할당 알고리즘을 선택하는 사소한 문제가 있습니다. 가격 제공자와 가격 수용자 활동이 감소하지 않도록 동기를 부여하기 위해서입니다. 그것은 모두 사이트의 기존 고객 기반과 개발 전망에 달려 있습니다.
대부분의 경우 그들은 귀찮게하지 않고 간단한 변형을 선택합니다 : 비례 배분 및 FIFO.
FIFO 변형은 최소 허용량(로트)과 충돌이 없는 유일한 알고리즘입니다.
T&S 데이터에 방향별 분류가 있는 경우, 프라이스 테이커 또는 프라이스 기버의 전반적인 트레이딩 성과에 대해 이야기할 수 있습니다.
여기서 언급한 방향성이 가격 수용자를 의미한다고 가정해 보겠습니다. 가격 제공자 방향은 부호가 반대일 뿐이므로 이는 사실 일반적인 관례입니다.
T&S 시퀀스의 각 요소는 가격 수용자 중 한 명이 체결한 거래에 대한 데이터, 즉 가격, 거래량, 방향성을 나타낸다는 점을 기억해두시기 바랍니다.
즉, 각 심볼에 대해 개별적으로 그리고 심볼 세트에 대해 각각 모든 프라이스 테이커의 총 자본 변화의 역학을 구축할 수 있습니다. 또한 외환에서는 모든 십자가와 전공을 동시에 고려할 때 PriceTaker의 총 통화 프로필의 변화 역학, 즉 PriceTaker가 "보유"한 통화의 양을 구축 할 수 있습니다.
레벨3--.
레벨3과 같은 개념이 있는데, 이는 각 시장 참여자의 현재 상태에 대한 완전한 정보입니다. 대략적으로 말하면, 잘 보호된 내부자 정보입니다. 그러나 위에서 언급했듯이 Equity_PriceTakers를 계산하면 이에 근접할 수 있습니다.
다시 한 번 말씀드리지만, 프라이스 테이커의 실제 목적은 매우 강력한 시장 참여자인 프라이스 기버를 위한 고기입니다. 즉, 알고리즘 가격 책정 자체가 프라이스 테이커의 수익을 빼앗아 프라이스 기버를 풍요롭게 하는 역할을 합니다.
따라서 가격 제공자는 지분_가격수취자를 감소시키기 위해 모든 노력을 다할 것입니다. 따라서 쉽게 계산할 수 있는 알고리즘 내부자의 사용은 현대 전자 금융 시장의 특성으로 볼 때 합리적입니다.
프라이스 테이커와 프라이스 기버의페어 작업에서 ECN 호가 알고리즘의 특성을 사용한 예시입니다 .
이 TS의 프레임워크를 작성하는 데 1시간 30분이 걸렸습니다. 그리고 세 번 더-디버깅. 대부분의 시간은 ECN 자체, MT4 브리지 및 MT4 터미널의 버그 (주문 테이블의 비뚤어진 업데이트-가짜 리미터 등)와 싸우는 데 보냈습니다.
그 결과는 우스꽝스러웠고 TC를 만들자는 자발적인 아이디어도 나왔습니다. 출판의 목적은 항상 그랬던 것처럼 문해력 향상에 동기를 부여하는 것이었습니다(저에 대한 불신과 아이디어 자체의 실패가 예상되었음에도 불구하고).
PriceGiver.mq4는 가장 간단한 MM 알고리즘으로, 고갈되는 프라이스 테이커에 대한 스프레드 트레이딩입니다. 이 경우 단순성을 위해 PriceTakers의 분류(모든 MM 알고리즘의 주요 트릭)를 수행하지 않았습니다. 그리고 가장 간단한 변형이 선택되었습니다: 배수형 프라이스 테이커를 만드는 것입니다.
PriceTaker.mq4는 배수 햄스터입니다.
프라이스기빙은 ECN/STP 플랫폼에서만 가능하다는 것은 분명합니다. 특히 이 TS는 이러한 플랫폼의 장점을 보여줍니다: 다른 고객과 거래할 수 있습니다. 즉, MM 알고리즘을 사용할 수 있습니다. 이 경우 독성이 없습니다. 나는 시장 참여자의 분류기 실현의 간단한 변형에 대해 이야기했습니다 ...
이 TS를 실용적인 튜토리얼로 간주하십시오.
물론 이 TS로 데모 콘테스트(예: 이 콘테스트(www.dukascopy.com/strategycontest/))의 결과를 능가할 수 있습니다. 그러나 이러한 콘테스트의 목적과 누가 "음악을 주문"하는지 잊지 마세요. 이러한 콘테스트의 주최자가 불필요한 골칫거리를 피하려면 프라이스기버가 될 수 없는 곳에서 콘테스트를 개최하는 것이 좋습니다. 즉, STP 플랫폼(ECN이 없는)에서 개최하는 것이 좋습니다.
이러한 TC는 한 계좌에서 다른 계좌로 돈을 이체하는 데 사용될 수 있다는 점을 명심하세요. 예를 들어, 관리자가 투자자의 돈을 상당량 모은 다음 자신의 계좌로 이체하여 수수료로 손해를 보는 사기성 자금 관리 계획이 있을 수 있습니다.
오버플로는 자금 세탁 계획, 다른 유형의 책임 회피 등에도 관심을 가질 수 있습니다.
이제 이러한 유형의 활동의 실현에 대한 이론적 및 실제 데이터를 확보하는 것이 중요합니다. 물론, 자신만의 MM 알고리즘을 만들기 위한 이론적, 실용적 근거도 필요합니다.
리미터로 거래하고 ECN/STP 플랫폼에서 유동성을 창출하면 수익성이 있습니다.
MM-알고리즘은 이러한 스프레드 거래가 전혀 필요하지 않습니다. 약하게 변화하는 FI를 선택하는 것으로 충분합니다 (또는 합성을 생성). 예를 들어, EURDKK (또는 EURUSD * USDDKK). FI 평탄도는 MM 알고리즘 위험의 척도로 사용되며 포지션 개시 시간 동안 변동이 적을수록 위험이 낮아집니다. 동일한 합성 알고리즘은 여전히 MM 알고리즘을 단순 탐지에서 위장할 수 있습니다. 특히 동일한 "오버플로"는 식별하기 어려운 방식으로 실현될 수 있습니다.
일반적으로 일반화, 사고, 실험, 연구 - 유용합니다.
ECN/STP 플랫폼은 ECN 호가 및 체결의 미묘한 버그를 테스트하고 발견할 수 있는 도구가 하나 더 생겼습니다. MT4 문제 영역이 다시 한 번 노출되었습니다. 아마도 대중은 마침내 수정의 관련성에 대해 의문을 제기할 것입니다....
TS의 데모 작업이 끝났습니다. 흥미로웠다면 어떤 피드백이든 기꺼이 받겠습니다.
원본 출처: http://www.forexfactory.com/showthread.php?p=6985317#post6985317포럼 스레드 https://www.mql5.com/ru/forum/14166