記事"モスクワ証券取引所のデリバティブ市場を例にとった取り引き価格の原則"についてのディスカッション - ページ 2

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komposter:


、顧客の義務、現在の利益換算率、その他もろもろをオンラインで 把握するのは技術的にそんなに難しいことなのだろうか？


。ルーブルからドルへの両替も時間がかかるし、滑ることもある。
しかし、なぜ夕方まで待つのか？なぜ取引が成立した時点で（多少の遅れはあるにせよ）すべてを済ませることができないのだろうか？

何か基本的なことを知らないような気がする。これがすべての取引所の仕組みで、オンラインへの移行は22世紀になってからなのだろうか？

90年代の重い遺産。それにロシアの株式市場の歴史的なオリジナリティもある。私が理解する限り、証券取引所の技術は当初、Quikクライアント・プラットフォームと、プラットフォームそのものと取引所とが強く結びついていた。時間が経つにつれて、ゼロから始めるのは不可能であることが突然判明した。クライアント側でも取引所側でも、変更しなければならないことが多すぎたのだ。ここに、すべての始まりについての興味深い記事が ある。

 

クリアリングは第三者機関だ。彼らがリアルタイムで取引を追跡するアクセス権を持っているかどうかさえ分からない。

一方、参加者の取引中に、誰にも干渉されず、エラーもなく、リアルタイムで「やりくり」することが現実的かどうかもわからない。

つまり、結局はネッティングなのだ。読んで数えるだけでなく、記録もする。

一般的には、プラットフォームの問題ではないと思います。むしろ、いくつかの基本的な法律的、技術的な点が、そうすることを許さない。そういうことだ。

 
Silent:

クリアリングは第三者機関だ。彼らがリアルタイムで取引を追跡するアクセス権を持っているかどうかさえ分からない。

一方、参加者の取引中に、誰にも干渉されず、エラーもなく、リアルタイムで「やりくり」することが現実的かどうかもわからない。

つまり、結局はネッティングなのだ。読んで数えるだけでなく、記録もする。

一般的には、プラットフォームの問題ではないと思います。むしろ、いくつかの基本的な法律的、技術的な点が、そうすることを許さない。そういうものなのだ。

それに

"ここにあなたはいない！":))))

おそらく、取引の原則的な両面性と法的な点が、このような組織を唯一可能なものにしているのだろう。

 

つまり、確かなことは誰にもわからない。

遺産であることは理解できる。技術的に複雑なのは理解できる。なぜそうしないのか理解できない。

他の取引所でもこのようなことがあるのでしょうか？

 

アメリカの取引所には清算機関がある。また、物理的に離れた場所に複数の拠点があるため、それに伴って清算機関も複数存在する。

したがって、先物の OMなどの情報をリアルタイムで提供することは不可能である。この情報は翌日に提供されるため、日中取引における価値はゼロになる。

つまり、我々の証券取引所は、この意味で、取引のために100ポイント先の情報を提供しているのである))

 

ありがとう。

本当にそう簡単にはいかないんだろうね。

そのうち慣れるよ。

 

それを処分しようとは誰も思わない（思いそうにない）。

それがビジネスなのだ。歴史的には、まず買い手と売り手の合意がなされ、その後、キャッシュデスク、会計、回収、スポンサーのみが 行われる。売り手と出納係が同一人物であってもだ。証券取引所では別人だし。

 
Dima_S:

アメリカの取引所には清算機関がある。また、物理的に離れた場所に複数の拠点があるため、それに伴って清算機関も複数存在する。

したがって、先物の OMなどの情報をリアルタイムで提供することは不可能である。この情報は翌日に提供されるため、日中取引における価値はゼロになる。

つまり、我々の証券取引所は、この意味で、取引のために100ポイント先の情報を提供しているのだ))

間違っているかもしれないが、私がアメリカで理解している限りでは、OMに関する情報はすべての取引相手の情報を得た時点、つまり清算の時点で計算される。これが歴史的に行われてきた方法です。そのため、OIは純粋に日次評価であり、もちろんアメリカの取引所ではかなり分散化が進んでいます。たとえば、流動性プロバイダー（指値取引）であれば、流動性アグリゲーターのいずれかを選ぶことができる。アグリゲーターは、あなたの取引量に対して特別なプレミアムを支払いますが、それでもブローカーや取引所の手数料をカバーすることはできません。
 
komposter:

ありがとう。

本当にそう簡単にはいかないんだろうね。

そのうち慣れるよ。

クリアリングを悪だと思わないでください。それどころか、クリアリングは非常に有能で、最も重要な透明性のあるソリューションだ。正しく指摘されているように、クリアリングを使えば、電光石火の速さで決断を下し、取引を成立させることができ、同じ複雑な計算を時間内に押し戻すことができる。清算のおかげで、私たちはどのようなレートで提示され、どのような価格で債務が決済されたかを正確に知ることができる。これをリアルタイムで実現するのは難しい。単純な例として、あるクロス・レートCADJPYで 取引を行った場合、この商品の1ポイントの価値を遡及的に計算することは非常に困難です。このような状況をクリアすることはできません。
 
Silent:

それを処分しようとは誰も思わない（思いそうにない）。

それがビジネスなのだ。歴史的には、まず買い手と売り手の合意がなされ、その後、キャッシュデスク、会計、回収、スポンサーのみが 行われる。売り手とレジ係が同一人物であってもだ。そして取引所には違うものがいる。

私のところにも来た。そして他の多くの人たちも、きっとそうだろう。

市場も商店に、商店もスーパーマーケットに姿を変えた。時間の問題だ。

そして誰か（市場の責任者）はそれを必要としなかった、それは事実だ。でも、資本主義が勝ったんだ）

C-4:
清算を悪だとは思わないでほしい。それどころか、清算は非常に有能で、最も重要な透明性のあるソリューションだ。正しく指摘されているように、清算は、複雑な計算そのものが時間的に先送りされる一方で、電光石火の速さで決断を下し、取引を成立させることを可能にする。清算のおかげで、私たちはどのレートで提示され、どの価格で債務が決済されるかを正確に知ることができる。これをリアルタイムで実現するのは難しい。単純な例として、あるクロス・レートCADJPYで取引を行った場合、この商品の1ポイントの価値を遡及的に計算することは非常に困難です。クリアリングでは、このような状況はありえません。

電光石火のスピードと正確さはどこにあるのでしょうか？それどころか、私はそれが（清算が）来るまで暗闇の中にいる。

CADJPYで ポジションを持つことで、必要な証拠金（負債）を事前に知ることができ、ポジションを持つすべての瞬間に、預けた通貨でどのような利益があるかを知ることができます。

もし私が夕方にクロス・コンバージョン・レートを受け取るだけだったらどうなるでしょうか？明日だったら？金曜日や31日だったら？

技術的に複雑であることは明らかですが、本当にそれだけなのでしょうか？

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