|
11+ years
experience
|
0
products
|
0
demo versions
|
|
0
jobs
|
0
signals
|
0
subscribers
|
Управляющий трейдер
at
FOREX
Roman Galchyn
Евро завершил сессию в Нью-Йорке на $1.1550 после движения в торговом диапазоне от $1.1541 до $1.1605. В начале среды было слабое давление на пару, и она опустилась к сессионному минимуму $1.1542, но рынок уважал минимум Нью-Йорка и отскочил выше, до $1.1573 к моменту объявления решения Банка Японии. Новости от Банка Японии понизили курс до $1.1563, откуда продолжился рост к свежему сессионному максимуму $1.1576 в начале дня в Азии. Некоторая фиксация прибыли снизила курс до $1.1562, прежде чем повысился спрос, который поднял его до $1.1567. Погружение доллар/иены поддерживает евро, но действия межбанковских игроков оставляют его тяжелым, несмотря на более сильный отчет ZEW. Низкий объем в ходе азиатской сессии связан с переносом фокуса на доллар/иену и евро/иену из-за решения Банка Японии, к тому же трейдеры ждут заседания ЕЦБ завтра. Умеренный спрос сконцентрирован на $1.1540 и поддерживает евро, а дальнейший спрос отмечен на $1.1500/490; умеренные офера и истекающий опцион находятся на $1.1600, его объем - $1.5 млрд.
Сейчас инвесторы торгуют в режиме ожиданий итогов совещания Европейского центробанка, которые будут объявлены в четверг. Большинство аналитиков предсказывают, что ЕЦБ объявит о начале скупки гособлигаций, стремясь предотвратить дефляцию и стимулировать экономический рост. Курс европейской валюты может вырасти, если объем нового стимулирования ЕЦБ не оправдает прогнозов, полагает валютный аналитик Daiwa Securities Co. в Токио Юдзи Камеока. Банк Японии по итогам двухдневного заседания сохранил сегодня цель увеличения денежной базы на 80 трлн иен ($674 млрд) в год, как и ожидалось. ЦБ снизил оценку инфляции на следующий финансовый год, который начнется 1 апреля, до 1% для обоих отслеживаемых показателей из-за обвала нефтяных цен, как и ожидал ряд экспертов. В октябре ожидалось, что первый – индекс потребительских цен (CPI) без учета свежих продуктов питания - вырастет на 2,4% в 2015 фингоду, а второй - CPI без учета последствий повышения налога на потребление - повысится на 1,7%. Иена подорожала по отношению к большинству мировых валют после этого. "С учетом заседания ЕЦБ завтра и довольно высоких ожиданий в отношении него, а также с учетом действий швейцарского ЦБ на рынке сохранялись ожидания каких-либо мер со стороны Банка Японии", - заявил руководитель отдела валютной стратегии в Barclays в Азиатско-Тихоокеанском регионе Митул Котеча.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1793 - максимум 15 января
Сопротивление 3: $1.1747 - часовое сопротивление 15 января
Сопротивление 2: $1.1675 – верхняя граница нисходящего канала на дневном графике
Сопротивление 1: $1.1649 - максимум 16 января
Текущий курс валютной пары: $1.1565
Поддержка 1: $1.1540 - часовая поддержка 21 января
Поддержка 2: $1.1460 - минимум 2015 от 16 января
Поддержка 3: $1.1383 - месячный минимум 7 ноября 2003
Поддержка 4: $1.1137 - минимум 12 сентября 2003
Комментарий: пара остается тяжелой, но ей до сих пор не удалось повторить тестирование 2015- и 11-летних минимумов, которые мы видели в пятницу, а начальная поддержка теперь отмечена на $1.1540. Медведям нужно закрытие ниже этого уровня, чтобы подтвердить немедленное внимание к минимуму 2015 и в целом акцент на область $1.1137-1.1383. Уровни сопротивления остаются нетронутыми, и быки сейчас нуждаются в закрытии выше $1.1649, чтобы ослабить понижательное давление, и выше $1.1747, чтобы подтвердить прорыв вершины канала с целью $1.1872-97.
Сейчас инвесторы торгуют в режиме ожиданий итогов совещания Европейского центробанка, которые будут объявлены в четверг. Большинство аналитиков предсказывают, что ЕЦБ объявит о начале скупки гособлигаций, стремясь предотвратить дефляцию и стимулировать экономический рост. Курс европейской валюты может вырасти, если объем нового стимулирования ЕЦБ не оправдает прогнозов, полагает валютный аналитик Daiwa Securities Co. в Токио Юдзи Камеока. Банк Японии по итогам двухдневного заседания сохранил сегодня цель увеличения денежной базы на 80 трлн иен ($674 млрд) в год, как и ожидалось. ЦБ снизил оценку инфляции на следующий финансовый год, который начнется 1 апреля, до 1% для обоих отслеживаемых показателей из-за обвала нефтяных цен, как и ожидал ряд экспертов. В октябре ожидалось, что первый – индекс потребительских цен (CPI) без учета свежих продуктов питания - вырастет на 2,4% в 2015 фингоду, а второй - CPI без учета последствий повышения налога на потребление - повысится на 1,7%. Иена подорожала по отношению к большинству мировых валют после этого. "С учетом заседания ЕЦБ завтра и довольно высоких ожиданий в отношении него, а также с учетом действий швейцарского ЦБ на рынке сохранялись ожидания каких-либо мер со стороны Банка Японии", - заявил руководитель отдела валютной стратегии в Barclays в Азиатско-Тихоокеанском регионе Митул Котеча.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.1793 - максимум 15 января
Сопротивление 3: $1.1747 - часовое сопротивление 15 января
Сопротивление 2: $1.1675 – верхняя граница нисходящего канала на дневном графике
Сопротивление 1: $1.1649 - максимум 16 января
Текущий курс валютной пары: $1.1565
Поддержка 1: $1.1540 - часовая поддержка 21 января
Поддержка 2: $1.1460 - минимум 2015 от 16 января
Поддержка 3: $1.1383 - месячный минимум 7 ноября 2003
Поддержка 4: $1.1137 - минимум 12 сентября 2003
Комментарий: пара остается тяжелой, но ей до сих пор не удалось повторить тестирование 2015- и 11-летних минимумов, которые мы видели в пятницу, а начальная поддержка теперь отмечена на $1.1540. Медведям нужно закрытие ниже этого уровня, чтобы подтвердить немедленное внимание к минимуму 2015 и в целом акцент на область $1.1137-1.1383. Уровни сопротивления остаются нетронутыми, и быки сейчас нуждаются в закрытии выше $1.1649, чтобы ослабить понижательное давление, и выше $1.1747, чтобы подтвердить прорыв вершины канала с целью $1.1872-97.
Roman Galchyn
Евро/доллар получает поддержку со стороны данных из германии от института Zew, которые вышли сильнее ожиданий экономистов. Курс евро/доллара поднялся с уровня $1.1604 до уровня $1.1615. Однако рынок воспользовался этим ростом для урегулирования позиции перед решением ЕЦБ в этот четверг. В результате курс немного снизился, а в настоящий момент снова пытается расти. Следующие сопротивления находится в районе отметки $1.1622 (76,4% от $1.1639-1.1569), прорыв открывает путь движению к максимуму понедельника на $1.1639. Большинство отчетов трейдеров этим утром предполагали, что интерес к закрытию коротких позиций будет угасать в области $1.1620/50. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев, рассчитываемый исследовательским институтом Zew, подскочил в нынешнем месяце до 48,4 пункта, максимума с февраля 2014 года, с декабрьских 34,9 пункта, хотя аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали его повышение до 40 пунктов. Индекс оценки текущих условий поднялся до 22,4 пункта с декабрьских 10 пунктов при прогнозах 13 пунктов. Ожидания запуска ЕЦБ программы количественного смягчения способствовали росту немецкого фондового индекса DAX до рекордного уровня и падению курса евро к доллару США до минимума за 11 лет, что сказалось на деловых настроениях весьма позитивно. "Я очень оптимистичен в отношении немецкой экономики – внутренние факторы сильны, и с учетом ослабления евро и хорошей ситуации на рынке акций, перспективы экспортеров улучшаются, - отмечает старший экономист ABN Amro Bank NV в Амстердаме Эллин Шулинг. - Частично улучшение доверия связано с ожиданиями запуска количественного смягчения ЕЦБ. Германия только выиграет от этого".
Roman Galchyn
едущие экономисты практически без исключения предсказывают укрепление доллара в 2015 году, а инвесторы, наслушавшись прогнозов, делают крупные ставки. Однако такая рыночная стратегия может оказаться очень большой ошибкой.
Общий прогноз опирается на предположение (или даже факт), что на данном этапе Штаты являются единственной экономикой с благоприятными перспективами на обозримое будущее. Недавно Министерство торговли США пересмотрело прогноз по темпам роста ВВП в сторону повышения в третьем квартале 2014 года до 5% - это максимальное значение за последние 11 лет. Более того, пересмотр значений связан в первую очередь с частным потреблением и деловыми инвестициями - наиболее стабильным и устойчивым компонентом ВВП. Потребительское доверие достигло максимальных значений с 2007 года. Низкие цены на нефть позволяют сократить затраты на бензин и позволяют домохозяйствам сэкономить средства для других расходов. Ставка б/р опустилась до 5.6% и продолжает двигаться вниз.
Это не только повышает уверенность в том, что экономика США продолжит расти; но и подкрепляет прогнозы по повышению ставки ФРС уже в апреле. В этом контексте покупка долларов кажется инвесторам оптимальной стратегией.
Между тем, другие крупные экономики увязли в стагнации, или даже в рецессии. Европейская экономика ни жива, ни мертва, а дефляция уже не угроза, а реальность. У политиков не осталось выбора, нет никаких сомнений в том, что Европейский центральный банк начнет разворачивать программу количественного смягчения, не зависимо от того, что об этом думает Германия. Европейские чиновники рады слабому евро, поскольку он повышает конкурентоспособность в регионе. Между тем, в Азии экономические показатели Японии заставили Центробанк увеличить объем покупки ценных бумаг, а это также провоцирует дальнейшую девальвацию иены. Совершенно очевидные признаки охлаждения роста в Китае заставляют инвесторов впервые за много лет задуматься о том, попытается ли правительство Поднебесной спровоцировать ослабление юаня против доллара.
Перспективы других развивающихся экономик еще хуже - в основном из-за падения цен на сырье. В результате, этим странам приходится довольствоваться малым притоком капитала и с тяжелым сердцем наблюдать за ослаблением своих валют.
Таким образом, казалось бы, все однозначно указывает на рост доллара по всему спектру рынка. Но у него есть лазейка, через которую он сможет улизнуть от предначертанной ему судьбы. Первый повод усомниться в этих прогнозах прост: новости, на которых они основываются, давно устарели. Рынки уже учитывают в ценах относительно высокие показатели роста американской экономики, в частности, с середины 2014 года индекс доллара, взвешенный по торговле, вырос на 9%.
Таким образом, только изменение фундаментальных факторов может поддержать дальнейшее укрепление доллара - например, американская экономика будет опережать прогнозы по росту, а ФРС начнет ужесточать политику раньше, чем предполагалось, или же дела в других странах будут обстоять еще хуже. Коротко говоря, валютный курс уже отражает чаяния рынка, поэтому доллар, скорее всего, будет падать, а не расти, повинуясь правилу "покупай на слухах, продавай на фактах".
Вот и второй повод: даже основывая свои прогнозы на текущих ожиданиях роста, инвесторы, могут оказаться впереди паровоза в том, что касается монетарного ужесточения. ФРС начнет поднимать ставки, когда поймет, что экономика близка к полному использованию своих мощностей, а инфляция - в частности, инфляция заработных плат - набирает темп. Доля участия в рабочей силе - это ключ созданию необходимых условий. Пока же низкую официальную ставку безработицы можно отчасти объяснить снижением доли участия, особенно среди работников возрастной группы от 25 до 54 лет. В последнее время появляются новости, указывающие на стабилизацию и даже рост доли участия. Если прогнозы в этом отношении оправдаются, ставка б/р падать перестанет, а рост заработных плат окажется весьма скромным. Тогда ФРС отложит повышение ставки на неопределенный срок.
И наконец нежданные финансовые проблемы - их могут спровоцировать низкие цены на нефть - остановят рост американской экономики и также заставят Центробанк повременить с ужесточением. После Китая и Японии страны-производители нефти, включая Россию, являются крупнейшими держателями американских государственных облигаций. Если цены на нефть продолжат падать, они будут вынуждены продавать свои активы и использовать доллары для интервенции на валютном рынке, чтобы поддержать национальные валюты или спасти проблемные банки. В декабре правительству России пришлось выручить из беды банк средней руки (банк Траст). В результате, доходность по долговым бумагам США взлетит, а темпы роста экономики пойдут вниз. Доллар упадет, а инвесторы попадут впросак. Проблемы могут оказаться весьма серьезными и с далеко идущими последствиями. Валютные прогнозы - это гадание на кофейной гуще. Динамика валютных курсов редко ведет себя в соответствии с постулатами теоретических моделей, особенно на долгосрочных интервалах, более года. Валюты своей непредсказуемостью часто служат причиной потряссений и банкротств даже среди умудренных опытом инвесторов. Слишком большие ставки делаются на движение в одном направлении, на определенное развитие событий. Между тем, было бы благоразумно задуматься над тем, что будет, если ожидания в очередной раз не оправдаются.
Общий прогноз опирается на предположение (или даже факт), что на данном этапе Штаты являются единственной экономикой с благоприятными перспективами на обозримое будущее. Недавно Министерство торговли США пересмотрело прогноз по темпам роста ВВП в сторону повышения в третьем квартале 2014 года до 5% - это максимальное значение за последние 11 лет. Более того, пересмотр значений связан в первую очередь с частным потреблением и деловыми инвестициями - наиболее стабильным и устойчивым компонентом ВВП. Потребительское доверие достигло максимальных значений с 2007 года. Низкие цены на нефть позволяют сократить затраты на бензин и позволяют домохозяйствам сэкономить средства для других расходов. Ставка б/р опустилась до 5.6% и продолжает двигаться вниз.
Это не только повышает уверенность в том, что экономика США продолжит расти; но и подкрепляет прогнозы по повышению ставки ФРС уже в апреле. В этом контексте покупка долларов кажется инвесторам оптимальной стратегией.
Между тем, другие крупные экономики увязли в стагнации, или даже в рецессии. Европейская экономика ни жива, ни мертва, а дефляция уже не угроза, а реальность. У политиков не осталось выбора, нет никаких сомнений в том, что Европейский центральный банк начнет разворачивать программу количественного смягчения, не зависимо от того, что об этом думает Германия. Европейские чиновники рады слабому евро, поскольку он повышает конкурентоспособность в регионе. Между тем, в Азии экономические показатели Японии заставили Центробанк увеличить объем покупки ценных бумаг, а это также провоцирует дальнейшую девальвацию иены. Совершенно очевидные признаки охлаждения роста в Китае заставляют инвесторов впервые за много лет задуматься о том, попытается ли правительство Поднебесной спровоцировать ослабление юаня против доллара.
Перспективы других развивающихся экономик еще хуже - в основном из-за падения цен на сырье. В результате, этим странам приходится довольствоваться малым притоком капитала и с тяжелым сердцем наблюдать за ослаблением своих валют.
Таким образом, казалось бы, все однозначно указывает на рост доллара по всему спектру рынка. Но у него есть лазейка, через которую он сможет улизнуть от предначертанной ему судьбы. Первый повод усомниться в этих прогнозах прост: новости, на которых они основываются, давно устарели. Рынки уже учитывают в ценах относительно высокие показатели роста американской экономики, в частности, с середины 2014 года индекс доллара, взвешенный по торговле, вырос на 9%.
Таким образом, только изменение фундаментальных факторов может поддержать дальнейшее укрепление доллара - например, американская экономика будет опережать прогнозы по росту, а ФРС начнет ужесточать политику раньше, чем предполагалось, или же дела в других странах будут обстоять еще хуже. Коротко говоря, валютный курс уже отражает чаяния рынка, поэтому доллар, скорее всего, будет падать, а не расти, повинуясь правилу "покупай на слухах, продавай на фактах".
Вот и второй повод: даже основывая свои прогнозы на текущих ожиданиях роста, инвесторы, могут оказаться впереди паровоза в том, что касается монетарного ужесточения. ФРС начнет поднимать ставки, когда поймет, что экономика близка к полному использованию своих мощностей, а инфляция - в частности, инфляция заработных плат - набирает темп. Доля участия в рабочей силе - это ключ созданию необходимых условий. Пока же низкую официальную ставку безработицы можно отчасти объяснить снижением доли участия, особенно среди работников возрастной группы от 25 до 54 лет. В последнее время появляются новости, указывающие на стабилизацию и даже рост доли участия. Если прогнозы в этом отношении оправдаются, ставка б/р падать перестанет, а рост заработных плат окажется весьма скромным. Тогда ФРС отложит повышение ставки на неопределенный срок.
И наконец нежданные финансовые проблемы - их могут спровоцировать низкие цены на нефть - остановят рост американской экономики и также заставят Центробанк повременить с ужесточением. После Китая и Японии страны-производители нефти, включая Россию, являются крупнейшими держателями американских государственных облигаций. Если цены на нефть продолжат падать, они будут вынуждены продавать свои активы и использовать доллары для интервенции на валютном рынке, чтобы поддержать национальные валюты или спасти проблемные банки. В декабре правительству России пришлось выручить из беды банк средней руки (банк Траст). В результате, доходность по долговым бумагам США взлетит, а темпы роста экономики пойдут вниз. Доллар упадет, а инвесторы попадут впросак. Проблемы могут оказаться весьма серьезными и с далеко идущими последствиями. Валютные прогнозы - это гадание на кофейной гуще. Динамика валютных курсов редко ведет себя в соответствии с постулатами теоретических моделей, особенно на долгосрочных интервалах, более года. Валюты своей непредсказуемостью часто служат причиной потряссений и банкротств даже среди умудренных опытом инвесторов. Слишком большие ставки делаются на движение в одном направлении, на определенное развитие событий. Между тем, было бы благоразумно задуматься над тем, что будет, если ожидания в очередной раз не оправдаются.
· 1
Roman Galchyn
Поскольку рынки акций и облигаций США закрыты сегодня по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга-младшего, торговая активность остается крайне скудной, хотя снижение уровня ликвидности может преувеличивать ценовые колебания от любого клиентского заказа, который поступит на рынок. В настоящее время основная пара находит поддержку на $1.1600, торгуясь ранее на максимуме дня $1.1628, а сильный интерес на продажу сконцентрирован в районе максимума 16 января $1.1649. Далее поддержка, как ожидается, будет предоставлена на коррекционном минимуме $1.586 и в районе максимума Азии $1.1574. Ряд аналитиков связывают коррекцию курса доллара США к евро в понедельник с переоценкой инвесторами рисков после решения Национального банка Швейцарии отменить "потолок" нацвалюты. "На рынке мы видим явную тенденцию к снижению рисков, - сказал аналитик BNP Paribas Майкл Снейд. - С решением ШНБ инвесторы потеряли деньги, и теперь они стараются избежать рисков на валютном рынке". Помимо этого, участники рынка ждут заседания Европейского центрального банка в четверг, где ожидается запуска программы количественного смягчения в форме покупке гособлигаций на сумму Е500-800 млрд. Это решение в большей части заложено в текущую цену евро. Индекс доллара, в целом, торгуется сейчас на нижнем конце своего дневного диапазона 92.328-92.725, а дальнейшее сокращение длинных долларовых позиций найдет поддержку на минимуме 16 января 92.095. Сегодняшние ранние максимумы усилены максимумом 15 января 92.752 с последующим сопротивления в районе 11-летнего максимума 93.262, установленного 16 января. Торги проходят сейчас по 92.45. Очередное ослабление цен на нефть приводит к росту пары доллар/канадец до внутридневного максимума $1.1986, что перед $1.1989 (23,6% от $1.1803- $1.2047), а прорыв обратно выше $1.2000 найдет сопротивление на максимуме 14 января $1.2017. Поддержка видна в районе дневного минимума $1.1949 с дополнительным спросом на $1.1925 (50% от $1.1803- $ 1,2047). Данные из Канады о покупках ценных бумаг выйдут в ближайшее время в 0830 ET. Торговля проходит по $1.1983
· 1
Roman Galchyn
Швейцарский национальный банк в лице своего президента Томаса Йордана заявил о намерении проводить валютные интервенции для ослабления курса франка, если возникнет такая необходимость. Руководитель ШНБ пояснил, что отказ от минимального обменного курса франка к евро был обусловлен противоречивой экономической ситуацией и растущими рисками от наращивания резервов в единой европейской валюте. ШНБ будет следить за ситуацией и действовать в случае необходимости, подчеркнул Йордан в интервью швейцарской газете Neue Zuercher Zeitung. "Мы попрощались с минимальным курсом, - заявил он. - Но мы продолжим отслеживать ситуацию с обменным курсом и будем проводить интервенции на валютном рынке, если понадобится". ШНБ 15 января отказался от введенного в сентябре 2011 года "потолка" курса франка к евро в Chf1.2000, а также понизил процентную ставку по бессрочным депозитам до минус 0,75% с минус 0,25%. Целевой диапазон ключевой ставки –трехмесячной ставки LIBOR - был изменен с минус 0,75% - плюс 0,25% на минус 1,25% - минус 0,25%. По мнению главы ЦБ, франк сейчас "сильно переоценен" и со временем "рынок поймет, что такая завышенная стоимость не оправдана". Йордан надеется, что отрицательная процентная ставка сделает невыгодными инвестиции во франках, что приведет к его ослаблению. Он также не исключил возможность введения контроля за движением капитала для еще большего ослабления спроса на национальную валюту. Йордон отметил, что постоянная привязка франка к евро никогда не значилась в планах регулятора, поскольку Швейцария имеет независимую валюту и независимую денежно-кредитную политику. "Франк - наша валюта; его привязка к другой валюте не имеет смысла", - подчеркнул он.
Независимые эксперты связали неожиданный ход со стороны ШНБ с инсайдерской информацией относительно планов ЕЦБ на этой неделе. К тому же, если допустить падение евро ниже паритета к доллару, то ЗВР страны, преимущественно в евро, будут постоянно обесцениваться, что пошатнет позиции руководства. Логично допустить, что первая интервенция состоится после принятия решения ЕЦБ о покупке гособлигаций. Тем временем, отказ от потолка по франку к евро уже разорил немало игроков валютного рынка. По данным анонимных источников, Deutsche Bank в четверг потерял порядка $150 млн в связи с резким укреплением франка. Потери Barclays исчисляются десятками миллионов долларов, но все же составляют менее $100 млн. Некоторые розничные брокеры не смогли продолжить торговлю из-за высокой волатильности, а также в связи с тем, что ряд крупных банков, которые позволяют им перекрывать/хеджировать позиции некоторых клиентов, прекратил выставлять котировки по франку. Огромные потери клиентов брокерских фирм, связанные с высоким уровнем левереджа в сделках, быстро пошатнули финансовые позиции ряда брокеров, которые вынуждены были объявить о своей неплатежеспособности. Так, FXCM Inc., крупнейший валютный брокер в США, работающий с розничными инвесторами, сообщил, что долги, образовавшиеся у его клиентов в результате резкого скачка курса швейцарского франка, составили порядка $225 млн и поставили под угрозу соответствие его показателей капитала требуемым уровням. Британский брокер Alpari Ltd. в пятницу сообщил о банкротстве. "Клиенты не могут покрыть свои потери, которые перекладываются на нас. Это вынуждает Alpari (UK) Ltd. объявить о банкротстве", - сказано в сообщении компании. Другой британский брокер - IG Group Plc - сообщил, что его потери в связи "неожиданным и резким движением" курса франка составили 30 млн фунтов стерлингов. Новозеландская брокерская компания NZ Ltd. объявила, что вынуждена прекратить деятельность, так как показатели ее капитала больше не соответствуют минимальным требованиям регуляторов (1 млн новозеландских долларов ($782,5 тыс.).
Независимые эксперты связали неожиданный ход со стороны ШНБ с инсайдерской информацией относительно планов ЕЦБ на этой неделе. К тому же, если допустить падение евро ниже паритета к доллару, то ЗВР страны, преимущественно в евро, будут постоянно обесцениваться, что пошатнет позиции руководства. Логично допустить, что первая интервенция состоится после принятия решения ЕЦБ о покупке гособлигаций. Тем временем, отказ от потолка по франку к евро уже разорил немало игроков валютного рынка. По данным анонимных источников, Deutsche Bank в четверг потерял порядка $150 млн в связи с резким укреплением франка. Потери Barclays исчисляются десятками миллионов долларов, но все же составляют менее $100 млн. Некоторые розничные брокеры не смогли продолжить торговлю из-за высокой волатильности, а также в связи с тем, что ряд крупных банков, которые позволяют им перекрывать/хеджировать позиции некоторых клиентов, прекратил выставлять котировки по франку. Огромные потери клиентов брокерских фирм, связанные с высоким уровнем левереджа в сделках, быстро пошатнули финансовые позиции ряда брокеров, которые вынуждены были объявить о своей неплатежеспособности. Так, FXCM Inc., крупнейший валютный брокер в США, работающий с розничными инвесторами, сообщил, что долги, образовавшиеся у его клиентов в результате резкого скачка курса швейцарского франка, составили порядка $225 млн и поставили под угрозу соответствие его показателей капитала требуемым уровням. Британский брокер Alpari Ltd. в пятницу сообщил о банкротстве. "Клиенты не могут покрыть свои потери, которые перекладываются на нас. Это вынуждает Alpari (UK) Ltd. объявить о банкротстве", - сказано в сообщении компании. Другой британский брокер - IG Group Plc - сообщил, что его потери в связи "неожиданным и резким движением" курса франка составили 30 млн фунтов стерлингов. Новозеландская брокерская компания NZ Ltd. объявила, что вынуждена прекратить деятельность, так как показатели ее капитала больше не соответствуют минимальным требованиям регуляторов (1 млн новозеландских долларов ($782,5 тыс.).
Roman Galchyn
В ловушке высокого долга, низких ставок и вялого роста.
Когда уровень долга в экономике превысит допустимый предел? Сложный вопрос, в том числе и потому, что долг - это очень полезный инструмент, который позволяет бизнесу инвестировать в развитие, а потребителям - распределять свои расходы равномерно в течение жизни. В определенной степени, увеличение долговой нагрузки свидетельствует о переходе экономики на новый, более высокий уровень организации. BCA Research в своем исследовании называет период после окончания Второй мировой войны "долговым суперциклом", в рамках которого происходит постепенное, но устойчивое увеличение уровня долга. Это тренд определяется развивается за счет монетарной политики, направленной на стабилизацию экономики после различного рода потрясений, таких как падение Dow Jones Industrial Average на 23% 19 октября 1987 года. "Политикам всегда удавалось сократить негативные экономические и финансовые последствия рецессий и других потрясений через использование стимулирующих инструментов, которые запускали новый цикл кредитования в частном секторе", - говорится в исследовании.
Теперь же аналитики ВСА считают, что этот суперцикл завершился. И дело не в сокращении общей долговой нагрузки. По сути, если не принимать в расчет финансовый сектор, до на мировом уровне она продолжает увеличиваться. Однако в развитом мире монетарная политика не смогла создать новый кредитный бум в частном секторе, не помогли даже нулевые процентные ставки. До кризиса 2007-2008 годов экономисты вообще не обращали никакого внимания на долг. Было принято считать. что убытки кредиторов неизменно компенсируются преимуществами для должников; на мировом уровне, чистый показатель долга равен нулю. Однако за последние семь лет стало ясно, что эта точка зрения фундаментально ошибочна. Первая проблема заключается в том, что множество кредитов получено под залог недвижимости или иной собственности. Известный экономист Хайман Мински утверждал, что эта взаимосвязь ведет к образованию пузырей, поскольку низкие требования к заемщикам усиливают инфляцию цен на недвижимость и тем самым побуждают банки еще больше снижать стандарты кредитования.
Но в случае падения цен на жилье, могут пострадать и должники, и кредиторы. Должник теряет свою собственность, а кредитор вынужден списать стоимость займа. Так и случилось в 2007 и 2008 годах. Частные домовладельцы растеряли свое благосостояние и остались без крыши над головой; банки пострадали от сокращения капитала. Экономисты Атиф Миан и Амир Суфи в своей книге "Дом долга" ( “House of Debt”) пишут о том, что в Америке от кризиса сильнее всего пострадали регионы с самой низкой долей собственных средств заемщика при покупке жилья. Это игра отнюдь не с нулевым исходом. Кроме того, чем выше уровень задолженности, тем больше денег требуется для его рефинансирования в каждый последующий год, соответственно, тем выше угроза кризиса доверия в случае, если кредиторы не захотят продлевать срок действия займа. Конечно, нет никакой волшебной черты, за которой экономический рост начинает снижаться, а дефолт становится неизбежным, но совершенно ясно, что риски растут вместе с увеличением коэффициента долг/ВВП.
Еще одна проблема заключается в том, что без стремительного роста экономики снизить этот коэффициент очень сложно, и западный мир знает об этом не понаслышке. А дефолт - это не более чем перетасовка долга; когда потребители перестают платить по счетам, приходится спасать банки, соответственно, долг перекочевывает на счет государства. Инфляция может снизить коэффициента долг/ВВП, но только в том случае если кредиторов удастся обманом или силой заставить требовать более высокие проценты для компенсации потерь. В любом случае, инфляция ничего не дает; Еврозона сейчас переживает дефляцию, общий показатель в декабре упал на 0.2% на фоне снижения цен на энергоносители (базовый показатель, не учитывающий стоимость энергии, продуктов питания, алкоголя и табака, остается положительным, 0.8%). Сейчас развитый мир находится в уязвимом положении, когда высокий уровень долга остается допустимым только при низких процентных ставках. Любая попытка поднять ставки до нормальных уровней - это крайне рискованный шаг. Швеция начала снижение ставок в 2010 году и сейчас достигла нулевой зоны.
Однако можно ли добиться устойчивого экономического роста без увеличения долговой нагрузки? Потребители не станут брать новые кредиты, если их заработные платы не будут расти; компании не захотят обременять себя новыми займами, не вырастет потребительский спрос. А правительства не хотят или не могут увеличивать стимулы. Иными словами, мы попали в полный штиль посреди океана. Япония пребывает в этом состоянии уже больше десяти лет, и все еще держится на плаву. Но эта страна отличается относительно однородным обществом. Другим развитым странам в этом плане повезло меньше. Первая на очереди Греция, которая может 25 января проголосовать за партию, выступающую против долгов.
Когда уровень долга в экономике превысит допустимый предел? Сложный вопрос, в том числе и потому, что долг - это очень полезный инструмент, который позволяет бизнесу инвестировать в развитие, а потребителям - распределять свои расходы равномерно в течение жизни. В определенной степени, увеличение долговой нагрузки свидетельствует о переходе экономики на новый, более высокий уровень организации. BCA Research в своем исследовании называет период после окончания Второй мировой войны "долговым суперциклом", в рамках которого происходит постепенное, но устойчивое увеличение уровня долга. Это тренд определяется развивается за счет монетарной политики, направленной на стабилизацию экономики после различного рода потрясений, таких как падение Dow Jones Industrial Average на 23% 19 октября 1987 года. "Политикам всегда удавалось сократить негативные экономические и финансовые последствия рецессий и других потрясений через использование стимулирующих инструментов, которые запускали новый цикл кредитования в частном секторе", - говорится в исследовании.
Теперь же аналитики ВСА считают, что этот суперцикл завершился. И дело не в сокращении общей долговой нагрузки. По сути, если не принимать в расчет финансовый сектор, до на мировом уровне она продолжает увеличиваться. Однако в развитом мире монетарная политика не смогла создать новый кредитный бум в частном секторе, не помогли даже нулевые процентные ставки. До кризиса 2007-2008 годов экономисты вообще не обращали никакого внимания на долг. Было принято считать. что убытки кредиторов неизменно компенсируются преимуществами для должников; на мировом уровне, чистый показатель долга равен нулю. Однако за последние семь лет стало ясно, что эта точка зрения фундаментально ошибочна. Первая проблема заключается в том, что множество кредитов получено под залог недвижимости или иной собственности. Известный экономист Хайман Мински утверждал, что эта взаимосвязь ведет к образованию пузырей, поскольку низкие требования к заемщикам усиливают инфляцию цен на недвижимость и тем самым побуждают банки еще больше снижать стандарты кредитования.
Но в случае падения цен на жилье, могут пострадать и должники, и кредиторы. Должник теряет свою собственность, а кредитор вынужден списать стоимость займа. Так и случилось в 2007 и 2008 годах. Частные домовладельцы растеряли свое благосостояние и остались без крыши над головой; банки пострадали от сокращения капитала. Экономисты Атиф Миан и Амир Суфи в своей книге "Дом долга" ( “House of Debt”) пишут о том, что в Америке от кризиса сильнее всего пострадали регионы с самой низкой долей собственных средств заемщика при покупке жилья. Это игра отнюдь не с нулевым исходом. Кроме того, чем выше уровень задолженности, тем больше денег требуется для его рефинансирования в каждый последующий год, соответственно, тем выше угроза кризиса доверия в случае, если кредиторы не захотят продлевать срок действия займа. Конечно, нет никакой волшебной черты, за которой экономический рост начинает снижаться, а дефолт становится неизбежным, но совершенно ясно, что риски растут вместе с увеличением коэффициента долг/ВВП.
Еще одна проблема заключается в том, что без стремительного роста экономики снизить этот коэффициент очень сложно, и западный мир знает об этом не понаслышке. А дефолт - это не более чем перетасовка долга; когда потребители перестают платить по счетам, приходится спасать банки, соответственно, долг перекочевывает на счет государства. Инфляция может снизить коэффициента долг/ВВП, но только в том случае если кредиторов удастся обманом или силой заставить требовать более высокие проценты для компенсации потерь. В любом случае, инфляция ничего не дает; Еврозона сейчас переживает дефляцию, общий показатель в декабре упал на 0.2% на фоне снижения цен на энергоносители (базовый показатель, не учитывающий стоимость энергии, продуктов питания, алкоголя и табака, остается положительным, 0.8%). Сейчас развитый мир находится в уязвимом положении, когда высокий уровень долга остается допустимым только при низких процентных ставках. Любая попытка поднять ставки до нормальных уровней - это крайне рискованный шаг. Швеция начала снижение ставок в 2010 году и сейчас достигла нулевой зоны.
Однако можно ли добиться устойчивого экономического роста без увеличения долговой нагрузки? Потребители не станут брать новые кредиты, если их заработные платы не будут расти; компании не захотят обременять себя новыми займами, не вырастет потребительский спрос. А правительства не хотят или не могут увеличивать стимулы. Иными словами, мы попали в полный штиль посреди океана. Япония пребывает в этом состоянии уже больше десяти лет, и все еще держится на плаву. Но эта страна отличается относительно однородным обществом. Другим развитым странам в этом плане повезло меньше. Первая на очереди Греция, которая может 25 января проголосовать за партию, выступающую против долгов.
Roman Galchyn
Ключевые опционы, экспирирующиеся сегодня в 18:00 МСК
Евро/доллар: $1.1700 (E1.0 млрд), $1.1725 (E417 млн), $1.1750 (E2.6 млрд), $1.1800 (E809 млн), $1.1850 (E350 млн), $1.1900 (E470 млн), $1.1890-1.1910 (E2.3 млрд)
Доллар/иена: Y114.00 ($1.65 млрд), Y116.00 ($1.6 млрд), Y116.50 ($576 млн), Y117.00 ($848 млн), Y117.65-75 ($600 млн), Y118.00 ($560 млн), Y118.25 ($630 млн), Y119.00 ($582 млн), Y119.50 ($1.0 млрд)
Фунт/доллар: $1.5100 (stg418 млн), $1.5300 (stg530 млн)
Аусси/доллар: $0.7950 (A$1.0 млрд), $0.8125 (A$221 млн), $0.8150 (A$422 млн), $0.8165 (A$282 млн), $0.8205 (A$1.57 млрд)
Киви/доллар: $0.7800 (NZ$766 млн)
Евро/доллар: $1.1700 (E1.0 млрд), $1.1725 (E417 млн), $1.1750 (E2.6 млрд), $1.1800 (E809 млн), $1.1850 (E350 млн), $1.1900 (E470 млн), $1.1890-1.1910 (E2.3 млрд)
Доллар/иена: Y114.00 ($1.65 млрд), Y116.00 ($1.6 млрд), Y116.50 ($576 млн), Y117.00 ($848 млн), Y117.65-75 ($600 млн), Y118.00 ($560 млн), Y118.25 ($630 млн), Y119.00 ($582 млн), Y119.50 ($1.0 млрд)
Фунт/доллар: $1.5100 (stg418 млн), $1.5300 (stg530 млн)
Аусси/доллар: $0.7950 (A$1.0 млрд), $0.8125 (A$221 млн), $0.8150 (A$422 млн), $0.8165 (A$282 млн), $0.8205 (A$1.57 млрд)
Киви/доллар: $0.7800 (NZ$766 млн)
Roman Galchyn
В то время как сегодняшнее решение SNB отказаться от заявленного лимита курса евро/франка на уровне Chf1.20 привело к погрому медведей по франку (на рынке ходят слухи о том, что крупные потери понесли макро-фонды), оно дает повод для размышлений не только о перспективах швейцарской валюты. Валютные стратеги GoldmanSachs советуют обратить внимание на усиление давления на евро, рост нефти и золота. Они отмечают, что отказ от обороны двадцатой фигуры означает, что ряды быков потеряли одного из крупнейших покупателей евро, при этом очень важно, что все это происходит за одну неделю до заседания ЕЦБ. Рынок ждет от последнего запуска программы количественного ослабления, и в GS склонны полагать, что решение SNB означает, что QE будет действительно масштабным.
· 2
Roman Galchyn
ОПЕК, наконец, оказал поддержку быкам на рынке нефти, где после публикации ежемесячного отчета картеля котировки вернулись к уровням выше $50 за баррель. В ОПЕК полагают, что спрос на его нефть в этом году будет слабее, чем ожидалось ранее - 28.8 млн. баррелей в день против прогноза в 28.9 млн. б/д, данном в прошлом месяце. Вместе с тем, прогноз по общему спросу на нефть был повышен с 92.26 млн б/д до 92.3 млн. баррелей в день, что было позитивно встречено участниками рынка. Последние также сфокусировались на понижении прогноза по росту предложения нефти со стороны США с +1.05 млн. баррелей в день до +950 тыс. баррелей в день, поводом для которого стало падение цен, предполагающее закрытие ряда месторождений с высокими издержками, сокращение разрешений на разработку месторождений и сворачивание инвестиционных планов нефтяными компаниями. К настоящему времени нефть марки брент скорректировалась к $49.50, нефть WTI пока держится около $50.08 за баррель.
· 1
Roman Galchyn
В своем сегодняшнем пресс-релизе, посвященном решению отказаться от поддержки курса евро/франка на минимально низком уровне chf1.20, SNB отметил, что данная мера всегда предполагалась в качестве временной. По нашему мнению, SNB решил самоустраниться с рынка в преддверии намеченного на 22 января заседания руководства ЕЦБ, посвященного монетарной политике. Как ожидается, на нем будет принято решение о запуске QE, что приведет к активизации продаж евро против основных валют, поэтому SNB и решил не противостоять вероятной новой масштабной атаке на евро/франк. Сегодняшние действия SNB можно также рассматривать в качестве сигнала о том, что и евро/доллар продолжит снижаться и дальше.
· 1
Roman Galchyn
Евро/франк рухнул до Chf0.9925, а доллар/франк - до до Chf0.0860, немного погодя пары рухнули еще более чем на 10 фигур, а евро/франк оказался на Chf0.8600, после объявления Швейцарского национального банка о том, что он отказывается от фиксированного курса в паре на уровне Chf1.2000. Эта планка держалась несколько лет и была призвана помочь швейцарскому экспорту в Европейский Срюз. Тем не менее, очень изменчивые торги вызвали громадную волатильность колебаний курсов франка по отношению к другим валютам, включая доллар. Евро/фрнк подскакивал вверх на желании некоторых отчаянных тредеров покупать, но сейчас снова развернул вниз. Евро/доллар рухнул с ниже минимумов сред $1.1728 до $1.1575 в реакции на новости, сейчас пара возвращается на прежние уровни. Драгоценные металлы также подскочили в цене. Платина: $ 1,237.00 (1500 унций спрос / 1458 унций предложение). Палладий: $ 771.00 (2000 унций спрос / 4735 унций предложение). Евро/стерлинг также испытал сильные продажи, поскольку евро продавали по всем направлениям. Кросс упал на stg0.7648 в очень тонких условиях. Аусси, фунт/доллар, доллар/иена также испытали резкое снижение. Также неожиданно центробанк понизил процентную ставку по бессрочным депозитам до минус 0,75% с минус 0,25%. Целевой диапазон ключевой ставки ШНБ - трехмесячной ставки LIBOR был расширен до минус 1,25%-0,25% с минус 0,75%-0,25%. "Несмотря на то, что курс франка к евро по-прежнему высок, переоцененность швейцарской валюты уменьшилась с момента введения "потолка", - говорится в заявлении ШНБ. - Экономика смогла воспользоваться преимуществом, которое дала эта фаза, и приспособиться к новой ситуации".
Roman Galchyn
Валютные стратеги Credit Suisse считают, что снижение доллар/иены не должно тревожить быков, поскольку носит коррекционный характер и причин для сомнений в силе восходящего тренда нет. В сложившихся условиях укрепление иены выглядит возможным при росте напряженности на финансовых рынках, однако не стоит ждать того, что оно будет значимым и устойчивым. Банк Японии не будет сидеть сложа руки, более того, в к CS считают, что в начале апреля от него стоит ждать новых стимулирующих мер, при этом не исключено, что он может принять их и раньше, учитывая, что падение инфляции предполагает риски более слабой инфляции. В Credit Suisse полагают, что уровни в области Y117.30 - Y115.70 являются привлекательными для открытия длинных позиций с расчетом на рост к Y125 в ближайшие три месяца, а в более отдаленной перспективе и выше.
· 1
Roman Galchyn
Британской валюте удалось извлечь пользу из консолидации выше $1.5140, при этом прорыв, а теперь и стабилизация выше фигуры дают определенный повод для оптимизма. Быки увязли в оферах на подходе к $1.5275, но пока сохраняют оптимизм, и дилеры отмечают, что прорыв выше обещает поддержать продвижение курса к $1.5300 и $1.5320. В целом же материализация такого сценария даст быкам надежду на развитие восстановления в направлении $1.54/$1.55. Биды теперь скапливаются ниже $1.5200 вплоть до $1.5180. Хороший спрос отмечен около $1.5160, а крупные биды остаются в районе $1.5145/40, и прорыв ниже необходим для усиления медвежьего настроя.
· 1
Roman Galchyn
Нефть марки брент, пользуясь близостью поддержки в области $45.00/50, демонстрирует попытки стабилизироваться, но таковые пока выглядят крайне робкими, и, по мнению аналитиков SEB, носят чисто коррекционный характер. В банке не исключают легкого восстановления цен, но отмечают, что пока сохраняются предпосылки для развития нисходящего тренда и об улучшении краткосрочных перспектив можно будет говорить лишь при возвращении и закрытии выше $48.50.
Roman Galchyn
Евро переносит очередной удар в среду, опустившись ниже опционного барьера $1.1750 до $1.1728 (область введения евро в 1999). Некоторый спрос, связанный с фиксацией прибыли медведями, появился здесь и смягчил падение. Следующая поддержка видится нам в районе дальнейшего опционного барьера $1.1700. Разворот евро вниз после утренней европейской коррекции к $1.1811, достаточно эмоциональный и резкий, произошел после публикации интервью председателя Европейского центрального банка Марио Драги немецкой газете Die Zeit, в котором банкир заявил о готовности центробанка выполнить поставленные перед ним задачи. "Все члены совета управляющих ЕЦБ полны решимости следовать нашему мандату, - подчеркнул Драги. - Естественно, есть разногласия по вопросу о том, как это следует сделать, но возможности не безграничны". Игроки восприняли эти слова как еще один сигнал к готовности ЕЦБ запустить программу количественного смягчения в форме покупки гособлигаций по итогам совещания 22 января. "Риск дефляции все еще низок, но он определенно выше, чем год назад", - добавил Драги. В декабре потребительские цены в еврозоне снизились в годовом исчислении впервые за пять лет.
Дополнительное давление на евро оказали новости другого характера. Как объявил в среду генеральный адвокат Европейского суда Педро Крус Вильялон, программа выкупа гособлигаций Outright Monetary Transactions (OMT) ЕЦБ в целом соответствует основополагающим договорам Европейского союза. "У ЕЦБ должны быть широкие права в плане реализации денежно-кредитной политики ЕС, и суды должны проявлять осторожность при рассмотрении дел, связанных с деятельностью ЕЦБ", - заявил он. Заключение Вильялона не имеет юридической силы и является промежуточным решением по делу ЕЦБ. Окончательное решение будет вынесено через 4-6 месяцев. В большинстве случаев Европейский суд соглашается с заключением генерального адвоката, хотя и не всегда. По словам Томаса Харджеса из Barclays Research, заключение Вильялона "крайне важно" для любых будущих программ ЕЦБ, связанных с выкупом гособлигаций.
В настоящий момент поддержку отскоку евро оказывают вышедшие данные. Объем промышленного производства в еврозоне в ноябре 2014 года неожиданно вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменений показателя. К ноябрю 2013 года производство сократилось на 0,4% при ожидавшемся падении на 0,7%.
Дополнительное давление на евро оказали новости другого характера. Как объявил в среду генеральный адвокат Европейского суда Педро Крус Вильялон, программа выкупа гособлигаций Outright Monetary Transactions (OMT) ЕЦБ в целом соответствует основополагающим договорам Европейского союза. "У ЕЦБ должны быть широкие права в плане реализации денежно-кредитной политики ЕС, и суды должны проявлять осторожность при рассмотрении дел, связанных с деятельностью ЕЦБ", - заявил он. Заключение Вильялона не имеет юридической силы и является промежуточным решением по делу ЕЦБ. Окончательное решение будет вынесено через 4-6 месяцев. В большинстве случаев Европейский суд соглашается с заключением генерального адвоката, хотя и не всегда. По словам Томаса Харджеса из Barclays Research, заключение Вильялона "крайне важно" для любых будущих программ ЕЦБ, связанных с выкупом гособлигаций.
В настоящий момент поддержку отскоку евро оказывают вышедшие данные. Объем промышленного производства в еврозоне в ноябре 2014 года неожиданно вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали изменений показателя. К ноябрю 2013 года производство сократилось на 0,4% при ожидавшемся падении на 0,7%.
Roman Galchyn
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что коррекция доллар/иены носила вполне здоровый характер и не нанесла урона долгосрочной технической картине, которая остается бесспорно позитивной для быков. В банке не исключают некоторой консолидации пары в ближайшее время, но полагают, что в скором времени быки будут штурмовать сопротивление в районе Y124, тогда как до конца 2015 курс достигнет Y130. В Goldman Sachs верят в то, что инфляция в США начнет усиливаться, а рост ВВП сохранит опережающий характер, что даст ФРС возможность повысить ставки в третьем квартале 2015 - заметно раньше, чем центробанкам других развитых стран. В Goldman Sachs прогнозируют снижение евро/доллара к $1.15 к концу следующего года.
· 1
Roman Galchyn
Австралиец расширяет корректирующий откат от ранних европейских сессионных максимумов до $0.8155, остановившись перед технической поддержкой на $0.8155/54 (50% от $0.8107-0.8203, внутридневной минимум), прорыв открывает путь к более глубокому падению до $0.8117/07 (минимум 18 декабря в реакции на FOMC). Аусси сохраняет тяжелый тон в результате падения цен на сырьевые товары, общего укрепления доллара и валютного шока в России. Технически, неспособность вернуться выше $0.8200 действует на валюту негативно. Резкое движение евро/австралийца через $1.5000 создало дополнительный вес. Прорыв текущего узкого диапазона вверх открывает $0.8236 (максимум 17 декабря), что перед предложениями на продажу на $0.8250 ($0.8242- 50 % от $ 0.8376-0.8107).
Технический взгляд на аусси/доллар
Сопротивление 4: $0.8299 - максимум 12 декабря
Сопротивление 3: $0.8253 - краткосрочный падающий дневной канал - вершина
Сопротивление 2: $0.8235 - максимум 17 декабря
Сопротивление 1: $0.8203 - максимум 18 декабря
Текущий курс валютной пары: $0.8153
Поддержка 1: $0.8084 - месячный минимум 8 июня 2010
Поддержка 2: $0.8068 - минимум 2010, установленный 25 мая 2010
Поддержка 3: $0.8049 - краткосрочный падающий дневной канал - основание
Поддержка 4: $0.8007 - долгосрочный нисходящий дневной канал - основание
Комментарий: после недавнего обновления минимумов 2014 и 4-х лет аусси консолидируется выше, поскольку дневные осцилляторы перепроданы, а рынок достиг нижней границы Боллинджера. Но медведи по-прежнему сосредоточены на области $8007-68, где находятся минимумы 2010 и нижняя граница нисходящего канала на дневном графике. Быкам теперь нужно закрыться выше верхней границы падающего дневного канала, чтобы облегчить давление медведей, и выше $0.8299, чтобы сместить акцент в область $0.8376-0.8469.
Технический взгляд на аусси/доллар
Сопротивление 4: $0.8299 - максимум 12 декабря
Сопротивление 3: $0.8253 - краткосрочный падающий дневной канал - вершина
Сопротивление 2: $0.8235 - максимум 17 декабря
Сопротивление 1: $0.8203 - максимум 18 декабря
Текущий курс валютной пары: $0.8153
Поддержка 1: $0.8084 - месячный минимум 8 июня 2010
Поддержка 2: $0.8068 - минимум 2010, установленный 25 мая 2010
Поддержка 3: $0.8049 - краткосрочный падающий дневной канал - основание
Поддержка 4: $0.8007 - долгосрочный нисходящий дневной канал - основание
Комментарий: после недавнего обновления минимумов 2014 и 4-х лет аусси консолидируется выше, поскольку дневные осцилляторы перепроданы, а рынок достиг нижней границы Боллинджера. Но медведи по-прежнему сосредоточены на области $8007-68, где находятся минимумы 2010 и нижняя граница нисходящего канала на дневном графике. Быкам теперь нужно закрыться выше верхней границы падающего дневного канала, чтобы облегчить давление медведей, и выше $0.8299, чтобы сместить акцент в область $0.8376-0.8469.
· 1
Roman Galchyn
Евро закрылся в Нью-Йорке в четверг на $1.2285 после обновления минимумов в Нью-Йорке до $1.2266 по отношению к доллару, учитывая дальнейший подъем доходности американских государственных облигаций (UST). В Азии в начале дня свежий спрос поднял пару до сессионных максимумов $1.2292. Далее хороший спрос на доллар/иену привел к провалу курса евро/доллара до $1.2275, после чего последовала коррекция до $1.2288, прежде чем евро снова развернулся вниз, обозначая минимумы азиатской сессии на $1.2274. Спрос накануне европейского открытия подтолкнул пару обратно к $1.2285. Трейдеры осведомлены о больших опционах, которые истекают сегодня, изюминкой из которых является опцион с ценой исполнения на $1.2300 - почти на E10 миллиардов – истекающий сегодня в 1000ET в Нью-Йорке. В целом, пятница крупный опционный день по всем инструментам в США, потому что сегодня экспирируется множество контрактов с разными сроками. В Германии данные PPI в 0700GMT показали меньшую дефляцию, чем прогнозировалось, но рынок не проявляет реакции, что ожидаемо. В целом, инвесторы начинают закладываться на решение ЕЦБ в январе о начале количественного смягчения «по-американски», проталкивая евро все ниже к заветной цели в $1.20. Биды остаются на $1.2265, сильнее – на минимуме 2014 $1.2247 (8 декабря), а ключевым техническим уровнем является 200-месячное скользящее среднее значение на $1.2230. Сопротивление находится на $1.2300, более сильное –на $1.2340/50. На следующей неделе торговая активность резко снизится в преддверии Рождества. И только в период между Рождеством и Новым годом рынок традиционно волатилен в силу низкой ликвидности.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.2435 - минимум 16 декабря, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.2386 - часовая поддержка 17 декабря, теперь сопротивление
Сопротивление 2: $1.2354 - максимум 18 декабря
Сопротивление 1: $1.2302 - часовое сопротивление 19 декабря
Текущий курс валютной пары: $1.2283
Поддержка 1: $1.2266 - минимум 18 декабря
Поддержка 2: $1.2257 – нижняя граница канала Боллинджера
Поддержка 3: $1.2241 - минимум 10 августа 2012
Поддержка 4: $1.2133 - минимум 2 августа 2012
Комментарий: евро колеблется чуть выше минимума 2014 со слоями поддержки, отмеченными в районе $1.2241-66. Уровни сопротивления накапливаются, и быки нуждаются в закрытие выше $1.2386, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления, и выше $1.2435, чтобы сместить акцент обратно к ключевому уровню $1.2599. В то время как $1.2386 сдерживает рост, медведи по-прежнему будут сосредоточены на прорыве вниз, с целью $1.2042, минимума 2012. Нижняя граница Боллинджера рассматривается как имеющее ключевое значение.
Технический взгляд на евро/доллар
Сопротивление 4: $1.2435 - минимум 16 декабря, теперь сопротивление
Сопротивление 3: $1.2386 - часовая поддержка 17 декабря, теперь сопротивление
Сопротивление 2: $1.2354 - максимум 18 декабря
Сопротивление 1: $1.2302 - часовое сопротивление 19 декабря
Текущий курс валютной пары: $1.2283
Поддержка 1: $1.2266 - минимум 18 декабря
Поддержка 2: $1.2257 – нижняя граница канала Боллинджера
Поддержка 3: $1.2241 - минимум 10 августа 2012
Поддержка 4: $1.2133 - минимум 2 августа 2012
Комментарий: евро колеблется чуть выше минимума 2014 со слоями поддержки, отмеченными в районе $1.2241-66. Уровни сопротивления накапливаются, и быки нуждаются в закрытие выше $1.2386, чтобы подтвердить ослабление медвежьего давления, и выше $1.2435, чтобы сместить акцент обратно к ключевому уровню $1.2599. В то время как $1.2386 сдерживает рост, медведи по-прежнему будут сосредоточены на прорыве вниз, с целью $1.2042, минимума 2012. Нижняя граница Боллинджера рассматривается как имеющее ключевое значение.
· 1
Roman Galchyn
Доллар/иена показал шип после заседания FOMC, достигнув максимума Y118.90, поскольку фраза "значительное время" была заменена на фразу о терпении в сопроводительном заявлении центробанка США. Продажи Take Profit вызвали снижение к закрытию в Нью-Йорке в среду до Y118.55. Доллар США сохранял бычий импульс в начале Азии, так как все новые игроки реагировали на итоги совещания FOMC, что подняло доллар/иену до Y119.01, прежде чем комбинации оферов экспортеров / банков / реальных денег (real money – немаржинальные счета) не отбросила пару обратно к Y118.35. Спрос в этом районе смягчил падение при открытии торгов в Европе, и доллар/иена смог показать резкий рост после решение ШНБ о введении отрицательных процентных ставок. Это вызвало фронтальный рост доллара во главе с парой доллар/франк (USD/CHF). Пара доллар/иена поднялась к Y118.97, прежде чем снова отступила от сильного препятствия на Y119.00. Вновь последовал глубокий откат к Y118.26, прежде чем пара оправилась и стабилизировалась вокруг Y118.60 на фоне волатильной торговли. Евро/иена скорректировался от азиатских максимумов Y146.75 к Y145.82, прежде чем обнаружил спрос в преддверии выхода немецких данных IFO. Не вызвавший удивления релиз привел к незначительным успехам: кросс флиртовал по обе стороны с Y146.00, но в конце концов спрос со скрипом поднял его к Y146.07. Техническая поддержка видится на Y145.68 (76,4% от Y145.34-146.77), а прорыв открывает путь к спросу на подходе к Y145.50.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y120.35 – область консолидации 9 декабря
Сопротивление 3: Y119.89 – пик 10 декабря
Сопротивление 2: Y119.55 – пик 11 декабря
Сопротивление 1: Y118.95/05 - часовое сопротивление
Цена: Y118.51
Поддержка 1: Y118.15/25 - часовая поддержка
Поддержка 2: Y117.71 – пик начального восстановления 16 декабря
Поддержка 3: Y117.47 - исходный пик 17 декабря
Поддержка 4: Y116.84 – основание на часовом графике от 17 декабря
Комментарий: восстановление обратно от нижней границы 2% -ной волатильности на Y116.40 снова вернуло пару выше Y118.00, что качнуло моментум в пользу роста в ближайшей перспективе. Теперь внимательно следим за тестированием области сопротивления Y118.95-Y119.05, что предоставит ближайшие улики для понимания рынка, а пик 11 декабря на уровне Y119.55, вероятно, станет более важным уровнем после этого. На самом деле, требуют возврат выше Y120.35, чтобы качнуть общий импульс к росту. Между тем, потеря поддержки на Y118.15-25 вызовет новый глубокий откат к Y117.71-Y117.47. Ключевая поддержка - Y116.30-40.
Технический взгляд на доллар/иену
Сопротивление 4: Y120.35 – область консолидации 9 декабря
Сопротивление 3: Y119.89 – пик 10 декабря
Сопротивление 2: Y119.55 – пик 11 декабря
Сопротивление 1: Y118.95/05 - часовое сопротивление
Цена: Y118.51
Поддержка 1: Y118.15/25 - часовая поддержка
Поддержка 2: Y117.71 – пик начального восстановления 16 декабря
Поддержка 3: Y117.47 - исходный пик 17 декабря
Поддержка 4: Y116.84 – основание на часовом графике от 17 декабря
Комментарий: восстановление обратно от нижней границы 2% -ной волатильности на Y116.40 снова вернуло пару выше Y118.00, что качнуло моментум в пользу роста в ближайшей перспективе. Теперь внимательно следим за тестированием области сопротивления Y118.95-Y119.05, что предоставит ближайшие улики для понимания рынка, а пик 11 декабря на уровне Y119.55, вероятно, станет более важным уровнем после этого. На самом деле, требуют возврат выше Y120.35, чтобы качнуть общий импульс к росту. Между тем, потеря поддержки на Y118.15-25 вызовет новый глубокий откат к Y117.71-Y117.47. Ключевая поддержка - Y116.30-40.
· 4