Diskussion zum Artikel "Statistische Arbitrage durch kointegrierte Aktien (Teil 10): Erkennen von Strukturbrüchen"

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Neuer Artikel Statistische Arbitrage durch kointegrierte Aktien (Teil 10): Erkennen von Strukturbrüchen :

In diesem Artikel werden der Chow-Test zur Aufdeckung von Strukturbrüchen in Paarbeziehungen und die Anwendung der kumulativen Summe der Quadrate – CUSUM – zur Überwachung und Früherkennung von Strukturbrüchen vorgestellt. In dem Artikel werden die Ankündigung der Partnerschaft zwischen Nvidia und Intel und die Ankündigung der US-Außenhandelszölle als Beispiele für die Umkehrung der Steigung bzw. die Verschiebung des Abschnitts verwendet. Für alle Tests werden Python-Skripte zur Verfügung gestellt.

Bei der Erforschung des Themas Kointegration stößt man immer wieder auf eine Analogie: ein betrunkener Mann, der seinen Hund an der Leine führt. Sie können sich manchmal voneinander entfernen, der Mann kann einen gewundenen Weg gehen, der Hund kann schneller springen und zum Mann zurückkommen, aber sie bleiben verbunden, gebunden durch die Leine. Schließlich kommen sie gemeinsam zu Hause an. Was aber, wenn die Leine aus irgendeinem Grund gerissen ist? 

Die Kointegration ist eine langfristige Beziehung. Der Spread schwankt ständig, aber da wir die Gewichtung des Portfolios anpassen, können wir relativ lange mit demselben Paar oder Korb im Geschäft bleiben. Sogar ein durch einfache Korrelation verbundenes Paar kann die Korrelation für eine relativ lange Zeit aufrechterhalten, solange wir die Spanne zwischen ihnen korrigieren. Egal, ob es sich um eine Korrelations- oder eine Kointegrationsbeziehung handelt, keine Beziehung ist von Dauer. Wir wissen, dass er irgendwann an Kraft verliert, die Paare oder Vermögenswerte im Korb beginnen abzudriften, die Absicherungen beginnen, keinen wirtschaftlichen Sinn mehr für den Handel zu machen, was schließlich zur Entfernung des Paares oder des Korbes aus unserem Portfolio führt. 

In der Regel handelt es sich um einen schrittweisen Prozess. Sie kann mit den bisher verwendeten Instrumenten, wie dem „Rolling-Window-Eigenvektor-Comparison“ (RWEC) und der „In-Sample/Out-of-Sample-ADF“ (IS/OOS-ADF), überwacht und erkannt werden. Im letzten Artikel dieser Reihe haben wir gesehen, wie wir die Aktualisierungen der Portfoliogewichte auf der Grundlage der Live-Handelsüberwachung dieser progressiven Abweichungen vom Modell backtesten können.

Manchmal wird die Verbindung zwischen den Vermögenswerten jedoch auf unerwartete Weise unterbrochen. Die Leine, die den Mann und den Hund einst verband, riss. Nicht schrittweise, sondern plötzlich. Nicht Schritt für Schritt in ein paar Tagen oder Wochen, sondern als ein einziges Ereignis in der Zeit, ein Haltepunkt.

Autor: Jocimar Lopes