¿Por qué cuando la CT se hace evidente para la mayoría de los participantes en el mercado deja de funcionar? - página 10
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El rumor de la multitud no es realmente un rumor, sino un engaño colectivo muy específico que ha surgido como consecuencia del modelo matemático de un mercado eficiente. En este modelo, todos los agentes del mercado (es decir, la multitud de comerciantes) tienen un acceso igual e instantáneo a la información, lo que es completamente falso. Otro supuesto fundamental del modelo: el movimiento de los precios es el resultado de un gran número de influencias pequeñas e independientes de los agentes del mercado. El resultado de esta suposición es que el movimiento de los precios es un proceso estocástico al que se aplica la distribución normal. Todo el mundo ha oído hablar ya de esta "aplicabilidad". Del mismo modo, no es difícil comprender que los agentes del mercado son desiguales. La multitud de comerciantes es, de hecho, una gran pirámide en cuya base hay realmente una multitud de "pequeñas patatas", y en la cima hay un gran capital. En el medio, por supuesto, hay jugadores más grandes o más pequeños. ¿Y cuál de todos estos agentes gana invariablemente? Creo que se puede adivinar en un momento dado.
Sin embargo, para que las cosas sean guionizadas, la multitud de jugadores pequeños e incluso medianos tiene que ser completamente estocástica, o incluso más exactamente, caótica. Y para que sea así, es muy útil tener esta ilusión colectiva de que no hay nada en el mercado aparte de esta multitud, y que esta multitud es tan grande que se comerá cualquier movimiento organizado. Lo que en realidad no tiene sentido. Esta gente nunca va por delante del mercado, sólo por detrás. Por lo tanto, es muy fácil y rápido organizarse; al fin y al cabo, vamos detrás del dinero. Si de repente se encuentra una ST indudablemente rentable y, además, se hace pública, la multitud de pequeños y medianos actores del mercado pasará de ser una multitud a un monolito. Como resultado, 1) las señales en el mercado, a las que se orientaba la ST, desaparecerán - porque su carácter dejará de ser aleatorio, 2) el capital total de la multitud será comparable a los capitales de la cima, que ellos (la cima) no necesita - es fácil jugar contra la multitud, y ya saben cómo hacerlo, pero es arriesgado jugar contra un igual o algo así. Así que, al menos, los de arriba cambiarán su estrategia. Cualquiera de estos aspectos hace que la ST pierda su rentabilidad.
Por lo tanto, no hay una multitud y un mercado que se opongan. La multitud de todos los comerciantes es el mercado. La confrontación sólo existe entre partes de esta multitud agregada. Y el mercado sólo vive hasta que esta confrontación representa un equilibrio dinámico. Por lo tanto, si una de las partes se organiza (por ejemplo, como resultado del uso masivo de una ST) y se convierte en dominante, el mercado simplemente se acaba. Pero como su existencia es necesaria para el sistema financiero y económico moderno, no puede terminar, y por lo tanto simplemente cambiará su carácter para restablecer el equilibrio dinámico. Es decir, hará que esta ST sea, al menos, poco rentable.