Обсуждение статьи "Греки опционов по Блэку — Шоулзу: Гамма и Дельта"

[MetaQuotes]

Опубликована статья Греки опционов по Блэку — Шоулзу: Гамма и Дельта:

Гамма и Дельта измеряют, как стоимость опциона реагирует на изменения цены базового актива. Дельта отражает скорость изменения цены опциона относительно базового актива, а Гамма измеряет, как сама Дельта изменяется по мере движения цены. Совместно они описывают направленную чувствительность и выпуклость опциона — критически важные параметры для динамического хеджирования и торговых стратегий, основанных на волатильности.

В трейдинге Гамма (Γ) — один из «греков» (греческих символов) в опционной торговле. С ее помощью измеряют темп изменения Дельты относительно движения цены базового актива. Дельта (Δ) показывает, насколько изменится цена опциона при изменении цены базового актива на одну единицу. Гамма (Γ) показывает, насколько сама Дельта изменится при перемещении базового актива на 1 единицу. Таким образом, Гамма — это, по сути, ускорение Дельты.

Положительная Гамма (+Γ):

• У длинных позиций по опционам (колл или пут) Гамма положительная.
• При росте цены Дельта увеличивается (ваш опцион становится более чувствительным и выгодным).
• Когда цена падает, дельта уменьшается (ваш опцион снижает риск).
• Это означает, что риск естественным образом изменяется в вашу пользу; прибыль может ускориться, если вы окажетесь правы.
• Например, если вы покупаете колл-опцион, и цена акций начинает расти, ваша Дельта увеличивается, что делает вашу позицию еще более бычьей.

Отрицательная Гамма (-Γ):

• У коротких позиций по опционам (продажа колл- или пут-опционов) гамма отрицательная.
• Когда цена растет, уменьшается ли Дельта в вашу пользу? Нет, на самом деле она работает против вас.
• Когда цена падает, дельта также смещается против вас.
• Это означает, что вы боретесь с ускорением и, возможно, вам постоянно придется использовать хеджирование.
• Например, если вы продаете колл-опцион, а цена акции растет, ваша Дельта увеличивается (вы становитесь более подвержены риску по короткой позиции), что может быстро привести к убыткам.

Наглядный пример Гаммы и Дельты:

Автор: Hlomohang John Borotho