Mercados en calma tras el rally: ¿Volverá la burbuja especulativa?

[Miguel Angel Vico Alba]

Calma en los mercados tras el fuerte rally experimentado la semana pasada. “Tras una semana en la que los principales índices bursátiles europeos continentales recuperaron casi un 11%, no descartamos que los mercados aprovechen la semana que hoy comienza para consolidar dichos avances. Es muy difícil explicar qué es lo que ha cambiado en el sentimiento de los inversores de forma tan drástica y en tan poco espacio de tiempo”, apuntan en Link Securities.

“Si bien es verdad que el proceso de reapertura de las principales economías desarrolladas se está acelerando sin que, aparentemente, se estén produciendo rebrotes significativos de la epidemia del coronavirus, también lo es que las expectativas de crecimiento económico para el presente ejercicio se han seguido revisando a la baja de forma significativa”, añaden estos expertos.

“No obstante, el mercado descuenta futuro y parece estar apostando que la ingente liquidez inyectada por gobiernos (políticas fiscales) y bancos centrales (políticas monetarias) va a facilitar que la recuperación sea más rápida e intensa de lo que instituciones como el FMI, el Banco Mundial, el BCE y la Reserva Federal (Fed) o los propios Gobiernos de las principales potencias económicas mundiales están estimando”, inciden.

“El mercado hace un poco la digestión lógica tras las muy fuertes subidas de la semana pasada que han generado sobrecompra a corto plazo, aunque todos los factores alcistas siguen encima de la mesa”, coincide José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets..

“Seguimos en burbuja especulativa causada por la lluvia de liquidez de los bancos centrales, especialmente de la Fed, con un mercado totalmente desconectado de la realidad y que sigue descontando vuelta en V. El dato de empleo del viernes, que tuvo distorsiones importantes, sigue siendo usado como demostración de esta forma de ver las cosas”, añade.

“De momento, creemos que el optimismo creciente sobre la marcha de la reapertura de las principales economías desarrolladas, el océano de liquidez inyectado en el sistema y el famoso miedo a quedarse fuera del rally servirá de soporte a unos índices que tienen como mayor reto en el corto plazo consolidar las recientes alzas”, argumentan en Link Securities.

“En ello jugarán un papel muy relevante los indicadores adelantados de actividad y consumo y las cifras macroeconómicas que se vayan conociendo, correspondientes a los meses de junio y julio. De no corroborar los mismos el escenario de la rápida recuperación económica que descuentan en estos momentos los mercados, las bolsas se girarán a la baja”, apuntan.

“Esta mañana también se recogerán las mayores tensiones geopolíticas EEUU-Europa, tras anunciar Trump de forma no oficial la salida de 9.500 soldados norteamericanos de Alemania, lo que supondrá una reducción de 1/3 del contingente en el país”, destacan por su parte en Renta 4 (MC:RTA4).

“Esta decisión se enmarca en el deterioro general de las relaciones entre la administración Trump y las instituciones multinacionales en general y la OTAN en particular, agravado probablemente por la negativa de Merkel de acudir al G7 en septiembre por motivo de la pandemia”, resaltan estos analistas.

Fuente: Investing