El BCE se prepara para lo peor: la vida sin el Bundesbank

[Miguel Angel Vico Alba]

El Banco Central Europeo (BCE) está elaborando planes de contingencia para ejecutar su programa multimillonario de compra de bonos sin el Bundesbank, en caso de que el máximo tribunal alemán obligue a la salida del actor principal del plan, dijeron cuatro fuentes a Reuters.

En este escenario, el BCE lanzaría una acción legal sin precedentes contra el banco central de Alemania, su mayor accionista, para traerlo de vuelta al programa, dijeron las fuentes, que pidieron mantenerse en al anonimato.

Es probable que estas decisiones marquen un momento decisivo para el euro, poniendo a prueba el compromiso de Alemania con una moneda en cuya creación fue parte clave y obligando al país a abordar las reticencias de algunos de sus ciudadanos sobre las políticas del BCE.

El tribunal constitucional alemán ha dado de plazo al BCE hasta principios de agosto para que justifique su compra masiva de bonos soberanos si no quiere tener que seguir adelante con el programa sin el Bundesbank, encargado de la compra de más de un cuarto de la deuda.

La mayoría de las fuentes espera que el desafío legal de la corte con sede en Karlsruhe sea resuelto por el mismo Bundesbank, demostrando que la política es apropiada y respondiendo a las dudas sobre sus efectos secundarios.

No obstante, miembros del BCE y de los bancos centrales de la zona euro se están preparando para lo que una fuente calificó como lo "increíble": un escenario en el que el constitucional alemán prohíba la participación del Bundesbank en las compras de deuda.

En ese caso, el BCE, o aunque menos probablemente los otros bancos centrales de la zona euro, se harían cargo de la cuota del Bundesbank en el Programa de Compras del Sector Público (PSPP, por sus siglas en inglés) y tendrían que adquirir deuda germana, indicaron las fuentes.

Según dijeron estas, los planes no han sido finalizados ni discutidos de forma oficial aún por el consejo de gobierno del BCE. Portavoces del BCE y Del Bundesbank declinaron comentar esta información.

Fuente: Investing/Reuters