交易书籍中的智慧箴言 - 页 19

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道氏理论



查尔斯-道从未写过一本包含其理论的书，而是在《华尔街日报》上发表的一些社论中阐述。1903年，S.A. Nelson将这些文章汇编成书，名为《股票投机入门》。道氏理论提供了技术分析 领域的基础和基石。

道氏理论有6个基本信条。

1.市场有3种趋势。(1) 上升趋势的特点是高点和低点都比较高。(2)下降趋势是由较低的低点和较低的高点定义的。(3)价格向一个方向急剧移动，回调，然后继续向原方向移动。

2.趋势有三个阶段：积累阶段，公众参与阶段，以及分配阶段。积累阶段是聪明的钱在买（卖）股票，反对市场的普遍意见。在这一阶段，股票价格变化不大，因为这些投资者属于少数，吸收（释放）整个市场正在供应（要求）的股票。最终，众人跟随（第二阶段）。这是趋势追随者和其他技术导向的投资者参与的时候。这个阶段一直持续到发生猖獗的投机行为。在这一点上，精明的投资者开始向市场分配他们的持股（第三阶段）。

3.市场对一切进行折价。市场将所有的基本面因素考虑在内，这在价格上得到了实时的反映。道氏理论与有效市场假说是一致的。

4.4.股票市场的平均数必须相互确认。在道氏看来，除非铁路平均线也出现反弹，否则工业品的牛市不可能出现，通常是先反弹。两条平均线应该朝同一方向发展。当这两条平均线的表现出现分歧时，这就是一个警告，表明变化即将发生。

5.趋势是由成交量确认的。虽然道氏认为成交量是一个次要指标，但他认为成交量确认了价格趋势。成交量应该在主要趋势的方向上增加。当价格在低成交量中移动时，可能有许多不同的解释。例如，可能有一个过于激进的卖家存在。但当价格变动伴随着高成交量时，道氏认为这代表了 "真实 "的市场观点。如果许多参与者活跃在某一特定证券上，并且价格向一个方向大幅波动，道认为这就是市场预期的持续运动方向。对他来说，这是一个趋势正在发展的信号。

6.趋势存在，直到明确的信号证明它们已经结束。道认为，尽管有 "市场噪音"，但趋势仍然存在。市场可能会暂时向与趋势相反的方向移动，但它们很快就会恢复之前的移动。在这些反转过程中，应该给趋势以怀疑的好处。就像物理运动定律一样，说明运动中的物体继续沿同一方向运动，直到有外力使其改变方向。
 
 
 
 

交易员的仓位大小快速指南。


我在交易中确定头寸大小的依据是，我不希望在任何一次交易中损失超过1%。如果我用一个100,000美元的账户进行交易，我不希望在一次亏损的交易中损失超过1,000美元。止损位 必须从你知道自己错了的价格水平开始，然后回溯到头寸的大小。如果你的交易的支撑位是105美元，你把你的止损位设置为100美元，那么你可以交易200股，止损位在100美元的价位。200 X 105美元=21,000美元，200股的仓位规模。这大约是你总交易资本的20%，你的仓位有大约5%的止损，相当于你总交易资本的1%的损失。

占你总交易资本20%的头寸，你的头寸可能有5%的止损，相当于总交易资本的1%。

你的总交易资金的10%的头寸给你的头寸带来10%的潜在止损，相当于总交易资金的1%。

一个占你总交易资金5%的头寸给你的头寸带来20%的潜在止损，相当于总交易资金的1%。

平均真实范围（ATR）可以给你提供每日的价格波动范围，并根据你的时间框架和你的股票波动性帮助你确定头寸大小。如果你的入市价是105美元，你的止损价是100美元，而ATR是1美元，那么你就有5天的运动量作为止损价来对付你。

从你的止损水平和波动率开始，给自己的头寸大小。你想要的止损空间越大，决定了你可以采取多大的仓位规模。

如果你在错误的时候只冒着损失1%的交易资本的风险，那么每笔交易都可以成为接下来100笔交易中的一笔，而不会有什么情绪上的影响。最终，你可以在连败中生存下来，并增加你的繁荣几率。
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