|
9+ лет
опыт работы
|
0
продуктов
|
0
демо-версий
|
|
0
работ
|
0
сигналов
|
0
подписчиков
|
Pavel Ratse
SocGen: пара EUR/USD протестировала нижнюю границу восходящего канала на уровне 1.05/1.04
· 4
Pavel Ratse
Ниже представлены мнения экономистов и валютных стратегов из крупных банков по поводу вчерашней речи главы ФРС Джанет Йеллен.
Goldman: Йеллен явно подготовила почву для изменения политики обнародования дальнейших действий. Ничего нового по экономике, в основном повторение: рынок труда улучшился, и инфляция ниже долгосрочного тренда. Итог: ничего нового во всем этом.
BNPP: председатель Йеллен подчеркнула, что отказ от «сдержанности» не обязательно означает, что повышение процентных ставок будет неизбежным, просто политики будут принимать или не принимать решение о повышении ставки «от заседания к заседанию». Мы считаем, что в целом сообщения ФРС поддержат доллар. Центральный банк четко заложил основу для повышения процентных ставок в этом году, пока у Комитета достаточно уверенности в том, что инфляция будет двигаться выше 2% в среднесрочной перспективе.
Citi: это был осторожный шаг со стороны FOMC, необходимый для того, чтобы подготовить рынок к нормализации. В целом, мы рассматриваем изменения в качестве положительных для USD, но также должны быть выполнены другие условия. Свидетельствование стало необходимым сигналом от ФРС, что банк продолжает двигаться к нормализации. В первую очередь теперь необходимо следить за данными. Отказ от «сдержанности» будет означать, что прогноз придется перенести с сентября по июнь.
Deutsche Bank: Самое важное место в подготовленных замечаниях Йеллен наводит нас на мысль, что ФРС собирается смягчить свою политику обнародования дальнейших действий на заседании в следующем месяце. Это позволяет предположить, что рост процентных ставок может начаться в июне этого года при условии, что данные будут соответствовать ожиданиям. ФРС хочет быть максимально гибкой.
Barclays: Мы читаем, что подготовленные показания председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен в Сенате указывают на то, что ФРС готовит изменения политики обнародования дальнейших действий, например, на мартовском заседании. Тем не менее, ФРС также говорит, что такое изменение не будет автоматически сигнализировать о повышении ставок в июне, но, вместо этого, откроет двери для повышения ставок в июне или после, в зависимости от входящего потока данных. Мы сохраняем наш прогноз, предполагающий повышение процентных ставок в июне, и ожидаем, что в марте Комитет изменит обещание быть «сдержанным» в пользу другого высказывания.
Danske: Мы ожидаем, что в марте ФРС откажется от «сдержанного» подхода, что предоставит ФРС гибкость при повышении ставки. Мы также продолжаем прогнозировать первое повышение ставки в июне. Риски, однако, по-прежнему смещены в сторону более позднего повышения (июль или сентябрь). Мы прогнозируем, что пара EUR/USD будет торговаться на уровне 1,12 в течение месяца, достигнет 1,11 в течение 3 месяцев и 1,10 в течение 6 месяцев, а USD/JPY, как ожидается, будет торговаться на 120 в 1-месячной перспективе, 124 в 3-месячной и 125 в 6-месячной перспективе.
Credit Agricole: положительные комментарии председателя Федеральной резервной системы Йеллен о состоянии рынка труда показывают, что FOMC считает, что скоро наступят такие условия труда, которые будут соответствовать мандату занятости. Прогресс по мандату инфляции был отложен в первую очередь из-за снижения цен на нефть. Учитывая разъяснения ФРС о том, что изменение в информировании не обязательно будет сигнализировать о повышении ставок в течение двух ближайших к этому событию встреч, ФРС может легко отказаться от «сдержанности» в марте. Мы по-прежнему считаем, что первое повышение ставки произойдет в 3 квартале, когда FOMC будет уверен, что инфляция вернется к целевому показателю 2% в среднесрочной перспективе.
Goldman: Йеллен явно подготовила почву для изменения политики обнародования дальнейших действий. Ничего нового по экономике, в основном повторение: рынок труда улучшился, и инфляция ниже долгосрочного тренда. Итог: ничего нового во всем этом.
BNPP: председатель Йеллен подчеркнула, что отказ от «сдержанности» не обязательно означает, что повышение процентных ставок будет неизбежным, просто политики будут принимать или не принимать решение о повышении ставки «от заседания к заседанию». Мы считаем, что в целом сообщения ФРС поддержат доллар. Центральный банк четко заложил основу для повышения процентных ставок в этом году, пока у Комитета достаточно уверенности в том, что инфляция будет двигаться выше 2% в среднесрочной перспективе.
Citi: это был осторожный шаг со стороны FOMC, необходимый для того, чтобы подготовить рынок к нормализации. В целом, мы рассматриваем изменения в качестве положительных для USD, но также должны быть выполнены другие условия. Свидетельствование стало необходимым сигналом от ФРС, что банк продолжает двигаться к нормализации. В первую очередь теперь необходимо следить за данными. Отказ от «сдержанности» будет означать, что прогноз придется перенести с сентября по июнь.
Deutsche Bank: Самое важное место в подготовленных замечаниях Йеллен наводит нас на мысль, что ФРС собирается смягчить свою политику обнародования дальнейших действий на заседании в следующем месяце. Это позволяет предположить, что рост процентных ставок может начаться в июне этого года при условии, что данные будут соответствовать ожиданиям. ФРС хочет быть максимально гибкой.
Barclays: Мы читаем, что подготовленные показания председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен в Сенате указывают на то, что ФРС готовит изменения политики обнародования дальнейших действий, например, на мартовском заседании. Тем не менее, ФРС также говорит, что такое изменение не будет автоматически сигнализировать о повышении ставок в июне, но, вместо этого, откроет двери для повышения ставок в июне или после, в зависимости от входящего потока данных. Мы сохраняем наш прогноз, предполагающий повышение процентных ставок в июне, и ожидаем, что в марте Комитет изменит обещание быть «сдержанным» в пользу другого высказывания.
Danske: Мы ожидаем, что в марте ФРС откажется от «сдержанного» подхода, что предоставит ФРС гибкость при повышении ставки. Мы также продолжаем прогнозировать первое повышение ставки в июне. Риски, однако, по-прежнему смещены в сторону более позднего повышения (июль или сентябрь). Мы прогнозируем, что пара EUR/USD будет торговаться на уровне 1,12 в течение месяца, достигнет 1,11 в течение 3 месяцев и 1,10 в течение 6 месяцев, а USD/JPY, как ожидается, будет торговаться на 120 в 1-месячной перспективе, 124 в 3-месячной и 125 в 6-месячной перспективе.
Credit Agricole: положительные комментарии председателя Федеральной резервной системы Йеллен о состоянии рынка труда показывают, что FOMC считает, что скоро наступят такие условия труда, которые будут соответствовать мандату занятости. Прогресс по мандату инфляции был отложен в первую очередь из-за снижения цен на нефть. Учитывая разъяснения ФРС о том, что изменение в информировании не обязательно будет сигнализировать о повышении ставок в течение двух ближайших к этому событию встреч, ФРС может легко отказаться от «сдержанности» в марте. Мы по-прежнему считаем, что первое повышение ставки произойдет в 3 квартале, когда FOMC будет уверен, что инфляция вернется к целевому показателю 2% в среднесрочной перспективе.
· 3
Pavel Ratse
В прошлом месяце Deutsche Bank советовал своим клиентам зафиксировать прибыль по коротким позициям EUR/USD в ожидании периода консолидации.
Тем не менее, развитие событий в течение последней недели было настолько значительным, что Deutsche Bank пришлось немного пересмотреть свою стратегию на 2015 год.
Таким образом, Deutsche Bank вновь открыл короткие позиции по EUR/USD. Банк излагает 7 основных причин этой точки зрения.
1. На заседании FOMC в среду председатель ФРС Джанет Йеллен придерживалась более ястребиной позиции.
2. весьма вероятно QE от ЕЦБ в январе.
3. ШНБ должен будет продавать евро.
4. отток капитала возвращается.
5. реальные ставки смотрят вниз.
6. риски, связанные с Грецией, растут снова.
7. Позиционирование смягчилось.
«Мы вновь будем придерживаться коротких позиций по паре EUR/USD с целью 1,15», - советует Deutsche Bank.
Тем не менее, развитие событий в течение последней недели было настолько значительным, что Deutsche Bank пришлось немного пересмотреть свою стратегию на 2015 год.
Таким образом, Deutsche Bank вновь открыл короткие позиции по EUR/USD. Банк излагает 7 основных причин этой точки зрения.
1. На заседании FOMC в среду председатель ФРС Джанет Йеллен придерживалась более ястребиной позиции.
2. весьма вероятно QE от ЕЦБ в январе.
3. ШНБ должен будет продавать евро.
4. отток капитала возвращается.
5. реальные ставки смотрят вниз.
6. риски, связанные с Грецией, растут снова.
7. Позиционирование смягчилось.
«Мы вновь будем придерживаться коротких позиций по паре EUR/USD с целью 1,15», - советует Deutsche Bank.
· 5
Pavel Ratse
RBS представил свой прогноз по поводу декабрьской встречи FOMC. RBS описал базовый вариант заявления FOMC, пресс-конференции Джанет Йеллен и прогнозов FOMC. Ниже приведены ключевые моменты записки RBS.
1. Заявление FOMC: ФРС откажется от фразы «значительное время» и заменит ее на «терпение», что будет соответствовать повышению процентных ставок с середины 2015 года. Это Положительно для USD.
2. Пресс-конференция: ФРС сделает немного больше, чем просто признает рост напряженности на финансовых рынках, не давая никаких признаков изменения взглядов на повышение процентных ставок. Это Положительно для USD.
3. Прогнозы FOMC: чистое воздействие сильных экономических данных и снижение рыночных инфляционных ожиданий может означать, что средний прогноз ФРС по поводу скорости и сроков повышения ставки по федеральным фондам мало изменился в декабре. Кроме того, мы не видим пространства для пересмотра основных экономических прогнозов. USD: от нейтрального до голубиного.
1. Заявление FOMC: ФРС откажется от фразы «значительное время» и заменит ее на «терпение», что будет соответствовать повышению процентных ставок с середины 2015 года. Это Положительно для USD.
2. Пресс-конференция: ФРС сделает немного больше, чем просто признает рост напряженности на финансовых рынках, не давая никаких признаков изменения взглядов на повышение процентных ставок. Это Положительно для USD.
3. Прогнозы FOMC: чистое воздействие сильных экономических данных и снижение рыночных инфляционных ожиданий может означать, что средний прогноз ФРС по поводу скорости и сроков повышения ставки по федеральным фондам мало изменился в декабре. Кроме того, мы не видим пространства для пересмотра основных экономических прогнозов. USD: от нейтрального до голубиного.
· 2
Pavel Ratse
Цены на золото восстановится в следующем году, так как спрос со стороны Китая и Индии улучшается, считают эксперты из Australia & New Zealand Banking Group Ltd., переедает Гленис Сим из Bloomberg в Сингапуре.
«Драгоценный металл вырастет до 1280 долларов за унцию к концу 2015 года, рост будет наблюдаться в каждом квартале», - уверены стратеги Виктор Сианпирийя и Марк Перван. Прогноз на конец 2016 года составляет 1420 долларов, говорится в докладе.
«Спрос на физическое золото в Китае и Индии был сдержанным еще в 2014 году, на фоне высоких запасов и контроля за импортом», - говорится в сообщении банка, который ссылается на два крупнейших в мире потребителя желтого металла. – «Но эти оковы были сняты, в результате чего возможен стабильный спрос, поскольку мы приближаемся к 2015 году».
«Потенциал для восстановления цен в 2015 году гораздо выше, чем в этом году, несмотря на ожидаемое повышение ставки по федеральным фондам со стороны ФРС», - говорится в опубликованном сегодня докладе ANZ. – «Мы ожидаем, что цены на золото будут неуклонно расти до 2015 года и в конце года составят 1280 долларов за унцию».
«Драгоценный металл вырастет до 1280 долларов за унцию к концу 2015 года, рост будет наблюдаться в каждом квартале», - уверены стратеги Виктор Сианпирийя и Марк Перван. Прогноз на конец 2016 года составляет 1420 долларов, говорится в докладе.
«Спрос на физическое золото в Китае и Индии был сдержанным еще в 2014 году, на фоне высоких запасов и контроля за импортом», - говорится в сообщении банка, который ссылается на два крупнейших в мире потребителя желтого металла. – «Но эти оковы были сняты, в результате чего возможен стабильный спрос, поскольку мы приближаемся к 2015 году».
«Потенциал для восстановления цен в 2015 году гораздо выше, чем в этом году, несмотря на ожидаемое повышение ставки по федеральным фондам со стороны ФРС», - говорится в опубликованном сегодня докладе ANZ. – «Мы ожидаем, что цены на золото будут неуклонно расти до 2015 года и в конце года составят 1280 долларов за унцию».
· 2
Pavel Ratse
BNP Paribas представил глобальные Форекс прогнозы на 2015 год. Банк предлагает удерживать длинные позиции по USD/JPY. Ниже представлено объяснение этой точки зрения и возможные риски.
Банк предлагает покупать USD/JPY с целью 128.
Обоснование:
1. Несмотря на то, что USD/JPY уже существенно выросла, мы считаем, что это пока не предел. Подход Банка Японии был эффективным, и в 2015 году распродажи JPY продолжатся.
2. Отток инвесторов, который обусловлен более низкими процентными ставками дома, только начинает проявлять себя, и должен оказать дополнительное давление на иену, даже при отсутствии дополнительных политических действий со стороны Банка Японии.
3. Риск состоит в том, что слишком быстрое движение пары вверх не одобряет Минфин, но как мы видели в конце 2014 года, умеренный нажим сверху просто замедляет тенденцию к повышению USD/JPY.
Банк предлагает покупать USD/JPY с целью 128.
Обоснование:
1. Несмотря на то, что USD/JPY уже существенно выросла, мы считаем, что это пока не предел. Подход Банка Японии был эффективным, и в 2015 году распродажи JPY продолжатся.
2. Отток инвесторов, который обусловлен более низкими процентными ставками дома, только начинает проявлять себя, и должен оказать дополнительное давление на иену, даже при отсутствии дополнительных политических действий со стороны Банка Японии.
3. Риск состоит в том, что слишком быстрое движение пары вверх не одобряет Минфин, но как мы видели в конце 2014 года, умеренный нажим сверху просто замедляет тенденцию к повышению USD/JPY.
· 3
Pavel Ratse
Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU) представил торговый диапазон и прогноз по EUR/USD на следующую неделю: нейтральные позиции (1.2250-1.2600).
Только что завершилось потенциально рискованное для евро событие – были опубликованы результаты TLTRO, которые оказались разочаровывающими - всего 129.8 млрд. евро. Если учесть данные за сентябрь, то спрос в общей сложности составил 213 млрд. евро, то есть около 50% от суммы, на которую изначально ориентировался ЕЦБ. Очевидно, что это повышает неопределенность в отношении шести аукционов, которые будут проходить каждый квартал с первых трех месяцев 2015 года по второй квартал 2016 года. Как указано выше, результат TLTRO только усиливает вероятность запуска программы выкупа суверенных долгов (QE) на заседании ЕЦБ 22 января.
Ключевым событием для пары EUR/USD на следующей неделе, конечно, будет заявление FOMC и пресс-конференция председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен. Рынок сейчас хорошо подготовлен для изменения фразы «значительное время» на что-то вроде «терпение» в качестве сигнала о том, что FOMC будет реагировать на продолжение улучшений в экономике.
Председатель Йеллен также должна использовать пресс-конференцию, чтобы убедить рынки в медленном и постепенном повышении ставки в дефляционной среде, вытекающий из падения цен на нефть.
Только что завершилось потенциально рискованное для евро событие – были опубликованы результаты TLTRO, которые оказались разочаровывающими - всего 129.8 млрд. евро. Если учесть данные за сентябрь, то спрос в общей сложности составил 213 млрд. евро, то есть около 50% от суммы, на которую изначально ориентировался ЕЦБ. Очевидно, что это повышает неопределенность в отношении шести аукционов, которые будут проходить каждый квартал с первых трех месяцев 2015 года по второй квартал 2016 года. Как указано выше, результат TLTRO только усиливает вероятность запуска программы выкупа суверенных долгов (QE) на заседании ЕЦБ 22 января.
Ключевым событием для пары EUR/USD на следующей неделе, конечно, будет заявление FOMC и пресс-конференция председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен. Рынок сейчас хорошо подготовлен для изменения фразы «значительное время» на что-то вроде «терпение» в качестве сигнала о том, что FOMC будет реагировать на продолжение улучшений в экономике.
Председатель Йеллен также должна использовать пресс-конференцию, чтобы убедить рынки в медленном и постепенном повышении ставки в дефляционной среде, вытекающий из падения цен на нефть.
· 3
Pavel Ratse
Deutsche Bank считает, что в краткосрочной перспективе недавняя пауза в снижении EUR/USD может продолжиться до конца года. Что касается следующего года, то Deutsche Bank видит возможности для ослабления пары. Банк называет 3 причины этой точки зрения.
Во-первых, QE от ЕЦБ остается в нашем базовом сценарии и, скорее всего, будет запущено в январе. Предполагаемые последствия могут быть более крупными и более длительными, чем такая же по размеру политика в США или Японии - из-за наличия отрицательных ставок.
Во-вторых, мы ожидаем, что ФРС начнет повышать ставки в течение второго полугодия, доллар исторически показывает сильный тренд, который, скорее всего, включает первое повышение ставки.
И наконец, мы считаем, что в следующем году начнутся обширные сдвиги в притоке капитала в США, что будет связано с устойчивым ростом и усилением расхождения в денежной политике.
В соответствии с этой точкой зрения, Deutsche Bank ожидает, что в 2015 году EUR/USD будет торговаться у отметки 1,22 в первом квартале, 1,20 во втором квартале, 1,18 в третьем квартале и 1,15 в четвертом квартале.
Во-первых, QE от ЕЦБ остается в нашем базовом сценарии и, скорее всего, будет запущено в январе. Предполагаемые последствия могут быть более крупными и более длительными, чем такая же по размеру политика в США или Японии - из-за наличия отрицательных ставок.
Во-вторых, мы ожидаем, что ФРС начнет повышать ставки в течение второго полугодия, доллар исторически показывает сильный тренд, который, скорее всего, включает первое повышение ставки.
И наконец, мы считаем, что в следующем году начнутся обширные сдвиги в притоке капитала в США, что будет связано с устойчивым ростом и усилением расхождения в денежной политике.
В соответствии с этой точкой зрения, Deutsche Bank ожидает, что в 2015 году EUR/USD будет торговаться у отметки 1,22 в первом квартале, 1,20 во втором квартале, 1,18 в третьем квартале и 1,15 в четвертом квартале.
· 2
Pavel Ratse
Эксперты из SEB Group представили самые последние прогнозы, сигналы и уровни для EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD и других валютных пар.
· 1
Pavel Ratse
Улучшение ситуации на рынке труда США говорит о возможности первого повышения ставки со стороны ФРС в марте. Рынок до сих пор обрабатывает приближение повышения ставки, но значительные бычьи позиции будет ограничивать оставшийся потенциал роста доллара США.
Банк Канады, скорее всего, намерен подождать, пока ФРС не сделает несколько шагов к ужесточению, прежде чем сам решится сделать шаг, в результате чего в третьем квартале 2015 года USDCAD может составить 1.23.
ЕЦБ сократил прогноз по росту и инфляции в 2015 году, но регулятор, скорее всего, намерен подождать результаты текущих инициатив, прежде чем изложит более комплексную программу покупки облигаций в первом квартале 2015 года. EURUSD, вероятно, не опустится гораздо ниже 1,20.
Банк Канады, скорее всего, намерен подождать, пока ФРС не сделает несколько шагов к ужесточению, прежде чем сам решится сделать шаг, в результате чего в третьем квартале 2015 года USDCAD может составить 1.23.
ЕЦБ сократил прогноз по росту и инфляции в 2015 году, но регулятор, скорее всего, намерен подождать результаты текущих инициатив, прежде чем изложит более комплексную программу покупки облигаций в первом квартале 2015 года. EURUSD, вероятно, не опустится гораздо ниже 1,20.
· 1
Pavel Ratse
EUR/USD находится на пути к 1,20 впервые за последние десять лет, прогнозирует SocGen. «Трансатлантическое расхождение денежно-кредитной политики становится мощным фактором. Слабая валюта будет оказывать основное влияние при запуске суверенного QE от ЕЦБ в 1 квартале», - считают эксперты из Societe Generale.
В частности, Societe Generale ожидает падения EUR/USD до 1,14 в 2015 году.
Тем не менее, Societe Generale по-прежнему ожидает, что снижение EUR/USD ограничится тремя факторами:
1. Большие колебания валюты сделают ФРС более осторожной.
2. Объем позиций уже дошел до крайности, что должно ограничить падение EUR.
3. Основной баланс евро (текущий счет, портфельные инвестиции, прямые иностранные инвестиции) достиг новых рекордных максимумов – 370 млрд. евро за последние 12 месяцев... Исторически сложилось так, что эти факторы оказывались сильными драйверами для евро. Может, это уже и не справедливо, но не должно быть полностью проигнорировано.
В частности, Societe Generale ожидает падения EUR/USD до 1,14 в 2015 году.
Тем не менее, Societe Generale по-прежнему ожидает, что снижение EUR/USD ограничится тремя факторами:
1. Большие колебания валюты сделают ФРС более осторожной.
2. Объем позиций уже дошел до крайности, что должно ограничить падение EUR.
3. Основной баланс евро (текущий счет, портфельные инвестиции, прямые иностранные инвестиции) достиг новых рекордных максимумов – 370 млрд. евро за последние 12 месяцев... Исторически сложилось так, что эти факторы оказывались сильными драйверами для евро. Может, это уже и не справедливо, но не должно быть полностью проигнорировано.
· 1