FOREX - Tendances, prévisions et implications - page 301
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BCE : Le sentiment des marchés financiers est optimiste mais contraste avec la faiblesse de l'économie -2-
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FRANKFURT, 27 novembre. (Dow Jones). La Banque centrale européenne a délivré jeudi un certificat au système financier de la zone euro confirmant qu'il est aussi sain qu'il ne l'a jamais été depuis le début de la crise financière, il y a sept ans. Toutefois, la BCE a mis en garde contre le fait que l'humeur "généralement optimiste" du marché financier masque la faiblesse de l'économie.
Le stress systémique sur les marchés de la zone euro "est à son plus bas niveau depuis le début de la crise financière en 2007, malgré des signes occasionnels de turbulence sur les marchés financiers", a déclaré la BCE dans son rapport semestriel sur la stabilité financière.
La BCE a salué les efforts des banques pour améliorer leurs bilans.
Toutefois, "le sentiment d'optimisme général sur le marché financier contraste avec la faiblesse, la fragilité et l'irrégularité de la reprise économique, malgré les progrès réalisés dans l'atténuation des vulnérabilités des banques et des États", indique le rapport de la BCE.
Des risques subsistent du fait de la faible rentabilité des banques et de tout revirement dans la recherche de rendements sur le marché mondial, a averti la BCE. Un autre risque est celui de la dette non couverte dans un contexte de faible croissance économique et d'incertitudes quant à la volonté des autorités des États membres de mettre en œuvre des réformes économiques et fiscales.
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"Les perspectives de croissance ne sont pas très brillantes", a déclaré Vitor Constanciu, vice-président de la BCE, lors d'une conférence de presse.
Il a déclaré qu'une analyse de modélisation des obligations conventionnelles des entreprises européennes n'indiquait pas une surévaluation de ces actifs. Sur le marché européen des valeurs mobilières, "nous ne voyons pas non plus de surévaluation", a-t-il déclaré. Toutefois, certains signes indiquent une augmentation de la demande sur le marché des obligations à haut rendement et des obligations convertibles (CoCos) émises par les banques.
M. Constanciu a déclaré qu'il pensait que les marchés financiers seraient en mesure de surmonter toute volatilité qui pourrait résulter des attentes accrues de resserrement monétaire aux États-Unis, bien que les marchés émergents puissent être plus vulnérables à l'impact de la hausse des taux d'intérêt américains, que les analystes prévoient pour l'année prochaine.
Les banques centrales ont contribué à la réduction à des niveaux extrêmement bas des taux d'intérêt sur les obligations d'État et de nombreux titres du secteur privé, ce qui a incité les investisseurs à rechercher des actifs plus rémunérateurs. Les banques centrales des États-Unis, du Royaume-Uni, de la zone euro et du Japon ont maintenu leurs taux directeurs proches de zéro. En outre, la Réserve fédérale, la Banque d'Angleterre et la Banque du Japon ont acheté des obligations d'État en grandes quantités pour faire baisser les taux d'intérêt à long terme. Ce programme est connu sous le nom d'assouplissement quantitatif.
La BCE, qui a largement résisté et maintenu le cap jusqu'à récemment, a récemment commencé à acheter des titres adossés à des actifs aux banques dans le cadre des programmes annoncés en septembre. S'exprimant mercredi, M. Constanciu a indiqué que la BCE pourrait envisager d'acheter des obligations d'État au 1er trimestre 2015 si ses dirigeants estiment que les mesures actuelles ne sont pas suffisantes pour renforcer le bilan de la banque centrale et augmenter l'inflation.
La politique monétaire très souple de la BCE est justifiée par la faible croissance du PIB nominal, a déclaré M. Constanciu. Le travail de la BCE consiste à surveiller "non pas les prix des actifs" mais les prix des biens et des services, a-t-il noté. La hausse annuelle des prix à la consommation s'est établie à 0,4 % en octobre, ce qui est nettement inférieur à l'objectif de la BCE, qui est d'un peu moins de 2 %.
Les risques éventuels liés aux mesures actives de la BCE devraient être gérés par des mécanismes réglementaires, c'est-à-dire par la politique macroprudentielle, a-t-il déclaré.
-Auteur Brian Blackstone ; traduction PRIME ; +7 495 974 7664 ; dowjonesteam @ 1prime.biz.
(Fin)
Dow Jones Newswires, PRIME
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