BorisFedotov / Профиль

Армия верующих в третье повышение ставки ФРС растет

Вчерашний отчет по инфляции в США вновь возродил веру в третье повышение ставки ФРС. Индекс потребительских цен в августе оказался выше прогнозов и составил 1,9%, максимально приблизившись к целевому значению 2%. После публикации отчета количество трейдеров, которые рассчитывают на повышение ставки рефинансирования на 25 б.п. в декабре, выросло почти в два раза. Судя по котировкам фьючерсов СМЕ, вероятность такого развития событий на данный момент допускают более 51% участников рынка, и их количество продолжает расти.
Недельный отчет по занятости также оказался лучше прогнозов. Количество первичных заявок на пособие по безработице выросло на 16 тысяч единиц меньше, чем прогнозировали аналитики Bloomberg. И это несмотря на ураганы, свирепствовавшие на территории США на прошлой неделе.
Впрочем, именно разгулявшаяся стихия стала причиной стремительного роста инфляции. Из-за простоя производства на НПЗ США выросли цены на бензин, а переезд американцев из зон бедствия в более спокойные регионы вызвал подорожание стоимости жилья. Как только Соединенные Штаты вернутся к привычной жизни, инфляционное давление ослабнет. ФРС об этом прекрасно знает, как и о том, что в связи с теми же ураганами не стоит надеяться на сильный экономический рост в текущем квартале. Поэтому мне неясен оптимизм, вызванный скачком инфляции в этом месяце. И судя по тому, что эффект от этой новости был краткосрочным – доллар США лишь ненадолго вырос по отношению к основным валютам, после чего вновь откатился к предыдущим значениям – так думаю не только я.
Сегодня гринбек опять отступает по всем фронтам, так как рынки вновь всколыхнули новости из Азиатско-Тихоокеанского региона. КНДР снова запустила баллистическую ракету в сторону Японии в ответ на новый пакет санкций, который Совбез ООН принял 12 сентября. По данным Вооруженных сил Южной Кореи, ракета преодолела расстояние 3700 км и упала в 2 км от японского острова Хоккайдо. Ким Чен Ын решил продемонстрировать, что легко может нанести удар по военным базам, расположенным на острове Гуам, который находится всего в 3400 км от Северной Кореи. В ответ США, Япония и Южная Корея пообещали оказать на Пхеньян беспрецедентное давление с целью отбить у КНДР всякое желание дестабилизировать ситуацию в регионе.
Неизвестно, чем все закончится в этот раз, но очередной пуск ракеты КНДР показал, что доллар все еще сильнее реагирует на геополитические и внутренние политические факторы, чем на экономические показатели. Возобновление веры в третье повышение ставки ФРС оказало меньший позитивный эффект на курс доллара, чем новости об успехах Трампа на поприще продвижения налоговой реформы. А сегодня мы видим, что весь позитив быстро сходит на нет, как только КНДР выпускает очередную ракету. Особенно четко сегодня это прослеживается в паре EUR/USD. Возможно, что эффект после заседания ФРС окажется более стойким. Пока же делать какие-либо прогнозы по курсу доллара не представляется возможным. Слишком уж шаткое его положение.

Подробнее о том, как заработать на валютном рынке Форекс, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: boris-fedotov.com

Банк Англии заинтриговал рынки

На сегодняшнем заседании Банк Англии, как и ожидалось, снова оставил ставку рефинансирования на уровне 0,25%, который был установлен в августе 2016 года. Регулятор также не стал сокращать ежемесячный объем выкупа активов в виде гособлигаций (435 млрд фунтов) и корпоративных бондов (10 млрд фунтов).
Такое развитие событий ни для кого не было сюрпризом, ведь Карни уже не раз говорил, что ужесточение монетарной политики является очень рискованным в условиях, когда страна находится в процессе выхода из ЕС. Тем не менее, в ходе голосования оказалось, что так думают не все. Двое из девяти членов Комитета по денежной политике BoE настаивали на повышении ставки на 25 б.п. Однако в итоге все-таки победило большинство.

Количество противников ужесточения монетарной политики увеличилось на одного человека с прошлого заседания. Это сообщение немного расстроило быков, но уже очень скоро «британец» вновь воспрянул духом и потянул пару GBP/USD вверх на 150 пунктов, а EUR/GBP —обрушил более чем на 100 пунктов.
Причиной для внезапного оптимизма фунта стал пресс-релиз итогов заседания Банка Англии, в котором явно прослеживаются намеренья регулятора отказаться от программы количественного стимулирования в ближайшее время, если экономика страны будет развиваться в соответствии с прогнозами. Учитывая, что августовская инфляция оказалась даже выше, чем предполагалось (2,9% против 2,8%), эти планы вполне осуществимы. Индекс потребительских цен уже превысил целевое значение, и вполне логично, что для стабилизации этого показателя Банк Англии решится на повышение процентной ставки.
С другой стороны, рост зарплат остается низким, и повышение ставки может лишь усугубить ситуацию. К тому же, риски, связанные с выходом страны из Евросоюза, все еще представляют угрозу для экономики Туманного Альбиона, и принятие «Билля об отмене» не сможет этого изменить, как бы ни «рекламировала» этот законопроект Тереза Мэй.

Возможно, если экономика Великобритании будет показывать такие же позитивные результаты, как в прошлом месяце, количество членов Комитета BoE по денежной политике, голосующих за повышение ставки, увеличится. Однако они вряд ли окажутся в большинстве до конца этого года. Скорее всего, Банк Англии будет весьма осторожно делать шаги в сторону ужесточения монетарной политики и постарается оттянуть момент повышение ставки как можно дольше, чтобы не спровоцировать нежелательное укрепление фунта.

Доллар снова поверил в Трампа

События последних дней показали, что Дональд Трамп способен не только обвалить доллар, но и возродить его из пепла. Американская валюта укрепляется по всем фронтам после обещаний президента снизить налоги для бизнеса.
Вчера Пол Райан, представитель республиканцев, заявил, что считает своей основной целью принятие налоговой реформы до конца года. Между Трампом и Райаном не раз возникали противоречия, и тот факт, что президент может рассчитывать на поддержку республиканца при проведении законопроекта через Сенат, значительно увеличивает шансы на его реализацию. Подробности налоговой реформы станут известны 25 сентября, и в ожидании этого события на рынки начал возвращаться интерес к гринбеку.
Дополнительную поддержку доллару оказал рост доходности госбондов США и ожидания данных по инфляции за август. Предполагается, что благодаря росту цен на энергоносители, который был вызван последствиями ураганов «Ирма» и «Харви», индекс потребительских цен покажет солидный прирост. Это, в свою очередь, станет дополнительным стимулом для ФРС при принятии решения относительно изменения ставки рефинансирования.
Приободренные возрожденной надеждой на третье повышение за год, инвесторы совершенно не обратили внимания на то, что данные по ценам производителей оказались хуже прогнозов. Индекс цен производителей за прошлый месяц вырос на 0,2%, что на 0,1% меньше, чем ожидалось. Базовый индекс тоже не дотянул до прогнозов на 0,1% и составил 0,1% вместо 0,2%. Показатели за август хоть и не оправдали ожидания аналитиков, но все-таки оказались лучше, чем за предыдущий месяц.
Сегодня будет опубликован индекс потребительских цен. Согласно прогнозам, базовый показатель за август должен составить 0,2%, а индекс, включающий цены на энергоносители и продукты питания, составит 0,3% по сравнению с прошлым месяцем и 1,8% в годовом выражении. Если сегодняшние данные по инфляции действительно будут соответствовать или окажутся лучше прогнозов, пара EUR/USD имеет все шансы опуститься ниже уровня 1,1850, а USD/JPY – подняться выше 111,00.

Подробнее о том, как заработать на паре USD/JPY, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: boris-fedotov.com