자본 흐름은 전 세계 국가로 들어오고 나가는 투자 흐름의 결과로 국가 간에 이동하는 모든 돈을 포함합니다. 여기서 우리는 서로의 재화와 용역을 사기 위해 국가 사이에 돈이 흐르는 것이 아니라, 부동산과 국경을 초월한 인수합병(M&A)과 같은 것은 물론이고 세계 각국의 주식과 채권 시장에 돈이 들어오고 나가는 것을 이야기하고 있습니다. .
상품의 수입 또는 수출이 특정 국가의 수요 공급 균형을 이동시키는 것처럼, 자본 흐름의 결과로 국가로 들어오고 나가는 돈의 흐름도 이동합니다. 인터넷 및 기타 요인으로 인해 해외 투자에 대한 장벽이 낮아짐에 따라 펀드 매니저 및 기타 투자자가 국내 시장은 물론 세계 어느 곳에서나 기회를 활용하기가 훨씬 더 쉬워졌습니다. 이와 같이 특정 국가의 시장이 평균 이상의 수익률을 보일 때 외국인 투자자는 종종 평균 이상의 수익을 얻기 위해 해당 국가의 자산을 사서 자본으로 시장을 범람할 것입니다. 이러한 상황이 발생하면 해당 국가의 시장뿐만 아니라 해당 국가의 통화 가치에도 영향을 미치게 됩니다. 외국 자본은 해당 국가의 시장에 참여하기 위해 현지 통화로 변환되어야 하기 때문입니다.
대부분의 사람들은 주식 시장에 더 익숙하지만 여기서 주목해야 할 중요한 점은 대부분의 국가에서 채권 시장이 주식 시장보다 훨씬 크기 때문에 통화에 더 큰 영향을 미칠 수 있다는 것입니다. 특정 국가의 채권에 대해 지불되는 이자율이 높으면 높은 수익률을 이용하려는 외국인 투자자로부터 해당 국가로 자본을 끌어들이는 경향이 있어 여기에도 현지 통화에 대한 수요가 발생합니다.
마지막으로, 국경을 초월한 인수합병도 자본 흐름 범주의 일부이며 대규모로 발생하면 시장도 움직일 수 있습니다. 예를 들어 Deutsche bank(독일의 대형 은행)가 여기 미국에서 Washington Mutual을 인수하면 Deutsche Bank가 유로를 달러에 주문하기 때문에 시장에서 많은 달러 수요가 발생하고 시장에서 유로 공급이 증가할 것입니다. 거래를 완료합니다.
상상할 수 있듯이 특정 국가의 무역과 자본 흐름, 따라서 해당 국가의 통화에 영향을 미칠 수 있는 수많은 요인이 있습니다. 통화 거래자 로서 다양한 일이 발생할 때 FX 시장의 반응 측면에서 무엇을 기대해야 하는지 아는 것은 우리의 책임이므로 항상 무언가가 공급 수요 관계에 어떻게 영향을 미치는지에 대해 생각하십시오. 이것을 이해하고 나면 그 효과가 무역 흐름 또는 자본 흐름 범주에 맞는지 이해하는 것이 중요합니다. 이후 학습에서 배우게 되겠지만 일부 국가는 자본 흐름보다 무역 흐름의 영향을 더 많이 받고 그 반대도 마찬가지입니다.
여기에서 다룰 개념은 상당히 관련이 있지만 모든 세부 사항을 알아야 하기 때문이 아니라 국가 안팎으로 돈의 흐름이 어떻게 돌아가는지에 대한 일반적인 이해가 있기 때문에 이 내용을 씁니다. 측정된 값은 통화 가치가 이러한 흐름에 의해 어떻게 영향을 받는지 이해하는 데 중요합니다. 이제 우리는 무역과 자본 흐름에 대해 이해했으므로 경상 계정부터 시작하여 각각이 어떻게 측정되는지 배울 것입니다.
한 국가의 경상 계정을 계산하는 기본 공식은 수출 - 상품 및 서비스 수입(무역수지라고도 함) + 해외 순요소 소득(기본적으로 이자 및 배당금) + 순 이전 지불(예: 원조 외국).
일반적으로 우리가 집중하고 있는 통화를 사용하는 국가의 경우 공식의 무역 수지 부분이 우리가 관심을 갖는 주요 구성 요소이며 다른 두 구성 요소에 대해서는 거의 언급되지 않습니다.
수출입 국가(무역수지)에 대해 생각할 때 경상수지 흑자 또는 경상수지 적자 중 하나로 설명되는 국가를 종종 듣게 됩니다. 경상수지 흑자는 기본적으로 한 국가가 수입보다 수출을 더 많이 하고 있다는 것을 의미하며, 무역 흐름에 대한 수업에서 배웠듯이 다른 모든 조건에서 통화 가치를 강화해야 합니다. 경상수지 적자는 기본적으로 한 국가가 수출보다 수입을 더 많이 하고 있다는 것을 의미하며, 이는 다른 모든 조건이 동일할 때 해당 통화의 가치를 약화시켜야 합니다.
무역 흐름에 대한 강의를 기억하신다면 저는 캐나다 철강 생산업체로부터 100만 달러 상당의 철강을 수입해야 하는 미국 회사의 예를 들었습니다. 간단한 예를 들자면 이것이 미국과 캐나다가 외국과 한 유일한 거래였다고 잠시 말하겠습니다. 이 경우 미국은 100만 달러의 경상수지 적자를 내고 캐나다는 100만 달러의 경상수지 흑자를 갖게 됩니다.
이제 분명히 이와 같은 수백만 건의 거래가 전 세계 국가 간에 진행됩니다. 경상 계정은 이러한 거래를 측정하므로 트레이더인 우리는 그 국가의 무역 흐름에 따라 국가 통화의 가치가 증가해야 하는지 감소해야 하는지에 대한 아이디어를 가질 수 있습니다.
이 수업을 기준으로 중국은 3,630억 달러로 가장 큰 경상수지 흑자를 갖고 있고 미국은 7,470억 달러로 가장 큰 경상수지 흑자를 가지고 있습니다. 이 때문에 많은 사람들이 중국 통화가 너무 약하고 미국 달러가 너무 강하다고 주장합니다. 이 두 가지 불균형은 작년에 스스로를 바로잡기 시작했습니다.
다음은 통화에 중점을 둔 주요 국가 중 일부의 경상 계정 그래프입니다. 따라서 해당 국가가 더 수입 지향적인지 아니면 수출 지향적인지 알 수 있습니다. 우리가 배우겠지만 이것은 해당 통화와 관련된 경제 데이터를 분석할 때 중요할 것입니다.
일본: 2010억 달러 흑자 독일: 1,850억 달러의 흑자 스위스: 670억 달러 흑자 캐나다: 280억 달러 흑자 뉴질랜드: 100억 달러 적자 프랑스: 350억 달러의 적자 호주: 500억 달러의 적자 이탈리아: 580억 달러의 적자
자본 계정 계산의 기본 공식은 다음과 같습니다. 국내 자산의 외국인 소유 증가(부동산, 크로스보더 M&A, 현지 사업에 대한 외국 기업의 투자 등) - 외국 자산의 국내 소유 증가 + 포트폴리오 투자(물건) 주식 및 채권과 같은) + 기타 투자(대출 및 은행 계좌와 같은 것).
경상 계정 과 마찬가지로 자본 계정의 모든 복잡한 세부 사항을 이해하는 것이 중요하지 않고 단순히 경상 계정이 무역 흐름의 결과로 국가로 들어오고 나가는 돈을 측정하는 경우 자본 계정은 다음을 측정합니다. 자본 흐름의 결과로 나라 안팎으로 돈이 흘러 들어가는 것.
자본 흐름에 대한 강의에서 논의한 바와 같이, 한 국가의 시장이 세계 다른 지역의 시장보다 더 나은 성과를 낼 때, 큰 수익에 참여하려는 외국인으로부터 자금이 해당 국가로 유입됩니다. 이러한 자본 흐름은 국가의 자본 계정에 반영됩니다. 이것은 우리가 한 국가의 주식 시장, 채권 시장, 부동산 시장 등에 대해 이야기하는 경우입니다.
간단한 예로 미국에 위치한 뮤추얼 펀드가 캐나다 주식 시장에 100만 달러를 투자하고 캐나다 부동산 회사가 미국에서 동일한 금액의 부동산을 구매한다고 가정해 보겠습니다. 단순함을 위해 이 두 국가와 다른 국가 간에 발생한 유일한 거래인 경우 두 거래가 정확히 상쇄되므로 미국과 캐나다의 자본 계정 잔액은 0으로 표시됩니다.
경상수지와 마찬가지로 국가가 자본의 강력한 유입 또는 유출을 볼 때 이는 통화에 직접적인 영향을 미칩니다. 상당한 유입이 있을 때 이는 통화에 대한 수요를 생성하여 통화 가치를 높이며 다른 모든 것은 동일합니다. 반대로, 상당한 유출이 있을 때, 이는 통화의 시장 공급을 생성하여 다른 모든 것이 동일할 때 가치를 떨어뜨립니다.
지금쯤 알 수 있듯, 펀더멘털 거래자들이 집중하는 것은 경상수지와 자본수지 모두의 상호작용입니다. 이론적으로 통화 가치가 장기간에 걸쳐 오르내리게 하는 것은 불균형이기 때문입니다. 기간. 이것은 다음 수업의 주제가 될 것이므로 그때 뵙기를 바랍니다.
지난 수업에서 간략하게 논의한 바와 같이 장기적으로 통화의 가치를 궁극적으로 결정하는 것은 국제 무역 및 투자와 관련된 자금 흐름의 상호 작용입니다. 특정 국가의 수출에 대한 수요 및/또는 해당 국가에 대한 외국인의 투자가 증가하면 다른 모든 것이 동일할 때 통화가 강세를 나타냅니다. 반대로, 특정 국가의 수출에 대한 수요 및/또는 해당 국가에 대한 외국인의 투자가 감소하면 다른 모든 것이 동일할 때 통화가 약세를 보일 것입니다.
이를 측정하는 것은 경상 계정과 자본 계정의 상호 작용이며, 이들을 결합하면 한 국가의 국제 수지를 구성합니다. 국제수지는 매우 간단하게 한 국가와 세계의 다른 모든 국가 간의 총 거래, 즉 무역 흐름과 자본 흐름을 하나의 보고서로 결합한 것입니다. 한 국가의 국제수지 및 관련 지표를 따르면 FX 거래자는 해당 국가 통화의 잠재적인 미래 방향에 대한 훌륭한 통찰력을 얻을 수 있습니다.
이를 더 잘 이해하기 위해 미국 달러의 예를 살펴보겠습니다. 이전 수업에서 논의한 바와 같이 미국은 상당한 기간 동안 매우 큰 경상수지 적자를 내고 있습니다. 이는 해당 국가가 수출한 것보다 더 많은 상품과 서비스를 수입했음을 의미합니다. 그러나 이 미국 달러 지수 차트에서 볼 수 있듯이 미국 달러는 이러한 대규모 경상수지 적자에도 불구하고 수년 동안 계속 강세를 보였습니다.
미국이 지속적인 경상수지 적자를 냈음에도 2000년으로 올라가는 것을 볼 수 있듯이 2000년 후반부터 매도세를 보이기 시작하기 전에 전반적인 통화는 계속 강세를 보였습니다. 이제 단순화를 위해 여기에서 꽤 중요한 일반화를 만들고 있지만 기본 거래자가 이에 대한 이유로 지적할 두 가지 주요 이유가 있습니다.
1. 이것이 다소 변화하기 시작했지만 일본과 중국이 국가인 많은 주요 중앙 은행이 기축 통화로 보유하는 통화로 미국 달러를 선택하기 때문에 미국 달러에 대한 강한 수요가 수년 동안 있었습니다. 이와 관련하여 가장 많이 듣게 될 것입니다. 이것은 2000년까지 지속되는 경상수지 적자를 상쇄하는 데 도움이 된 방정식의 자본 흐름 측면에서 달러에 대한 수요를 생성합니다.
2. 2000년 3월 나스닥 최고점에 앞서 외국인 투자자들이 적극적으로 참여했던 미국의 주요 강세장을 기억할 것입니다. 자본 흐름에 대한 강의에서 배웠듯이, 이는 또한 대규모 경상수지 적자를 상쇄하는 데 도움이 되는 대규모 달러 수요를 창출했습니다.
그러나 나스닥의 매도 이후 외국인 투자자들은 다른 많은 트레이더 및 투자자들과 함께 미국 주식 시장을 떠났습니다. 대규모 경상수지 적자를 상쇄할 만큼의 외국 자본이 더 이상 유입되지 않자 미국 달러가 약세를 나타내기 시작했습니다. 달러가 약세를 보이기 시작하면서 이것은 유로화와 다른 통화로 다각화하기 시작한 중앙 은행들과 연쇄 반응을 일으켜 달러의 매도를 더욱 악화시켰습니다.
이로 인해 미국의 경상수지 적자가 크게 남아(국제무역 관점에서 미 달러화 시장 흑자 발생) 미국 주식 및 채권 시장으로의 자본 유입이 감소하기 시작하여 달러 수요가 감소하는 상황이 발생했습니다. 경상수지 적자를 상쇄한 것입니다.
이 시점에서 모든 복잡한 세부 사항을 이해하는 것이 중요하지는 않지만, 이해해야 할 것은 통화의 장기적 펀더멘털에 대한 느낌을 갖기 위해 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 일반적인 이해를 갖는 것이 중요하다는 것입니다. 무역 흐름과 자본 흐름의 관점에서, 그리고 이 두 가지가 서로 어떻게 상호 작용하는지. 다음 수업에서 배울 것이므로 통화에 대한 모든 기본 사항은 이 두 가지 기본 개념과 다시 관련될 수 있으므로 이 수업의 숙제를 위해 다음 질문을 고려하는 것이 좋습니다.
미국 달러의 가치가 하락함에 따라 이것이 미국의 대규모 경상수지 적자에 어떤 영향을 미치며 그 이유는 무엇입니까?
현재와 미래의 수익전망이 주식의 장기적 방향을 예측할 때 가장 중요하게 고려해야 하는 요소인 것처럼, 현재와 미래의 금리전망은 통화의 장기적 방향을 예측할 때 고려해야 할 가장 중요한 요소입니다. 이러한 사실 때문에 통화는 모든 시간대의 거래자들이 이해해야 하는 중요한 요소인 국가의 금리에 영향을 미칠 수 있는 모든 경제 뉴스 에 매우 민감합니다.
한 국가의 중앙 은행이 이자율을 인상하면 이는 목표로 하는 단기 이자율뿐만 아니라 모든 유형의 채무 상품에 대한 이자율에 영향을 미칩니다. 한 국가의 중앙 은행이 금리를 인상하면 모든 유형의 채무 상품이 투자자들에게 더 매력적이 될 것입니다. 이는 외국인 투자자가 해당 국가의 부채에 더 많이 투자할 가능성이 높을 뿐만 아니라 국내 투자자가 더 높은 수익률을 위해 해외로 눈을 돌릴 가능성이 낮아 해당 국가의 부채에 대한 더 많은 수요를 창출하고 국가의 가치를 견인한다는 것을 의미합니다. 통화가 상승하고 다른 모든 것이 동일합니다.
반대로, 중앙 은행이 금리를 낮추면 해당 국가의 모든 유형의 채무 상품에 대한 금리는 투자자들에게 덜 매력적으로 보일 것입니다. 이것은 외국 및 국내 투자자 모두가 해당 국가의 부채에 투자할 가능성이 적을 뿐만 아니라 다른 국가에서 더 높은 수익을 추구하기 위해 돈을 인출할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다. 그 통화의 공급과 그 가치를 떨어뜨리는 것, 다른 모든 것은 동일합니다.
일단 이것을 이해했다면, 외국인 투자자는 자신이 투자하는 채무 상품의 이자율 변동으로 인한 잠재적 손익뿐만 아니라 가치 변동으로 인한 손익에도 노출된다는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 그 나라의 화폐. 이것은 일반적으로 투자자가 투자를 매각하고 모국 통화로 전환할 때 통화 가치의 증가가 실현되기 때문에 금리가 인상될 때 투자자의 이익을 증가시키는 데 효과가 있으므로 이해해야 하는 중요한 개념입니다. 이것은 외국 투자자에게 투자에 대한 추가 수익을 제공하고 금리가 상승할 때 투자에 대한 추가 인센티브를 제공하여 다른 모든 조건이 동일할 때 통화 가치를 더욱 상승시킵니다.
반대로 이자율이 하락하면 투자자에 대한 수익률이 낮아질 뿐만 아니라 일반적으로 이자율 하락과 함께 발생하는 통화 가치의 하락으로 인해 한 국가의 채무 상품에 대한 수요가 줄어들 것입니다. 투자의 일부로 발생하는 통화 변환으로 인해 외국 투자자에게 손실이 추가로 발생하면 다른 모든 것이 동일할 때 다른 곳에 돈을 투자하도록 부추겨 통화 가치를 더욱 감소시킵니다.
외환 시장에서 Pending Entry 주문을 하는 방법에 대한 강의. 활동적인 외환 트레이더용 .
롤오버가 무엇이며 하룻밤 사이에 거래 포지션을 유지하는 외환 시장 거래자들에게 롤오버가 어떻게 작동하는지에 대한 교훈.
다른 국가 간의 무역 흐름이 외환 시장에서 활동적인 거래자와 투자자를 위한 통화 가치에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 교훈.
자본 흐름은 전 세계 국가로 들어오고 나가는 투자 흐름의 결과로 국가 간에 이동하는 모든 돈을 포함합니다. 여기서 우리는 서로의 재화와 용역을 사기 위해 국가 사이에 돈이 흐르는 것이 아니라, 부동산과 국경을 초월한 인수합병(M&A)과 같은 것은 물론이고 세계 각국의 주식과 채권 시장에 돈이 들어오고 나가는 것을 이야기하고 있습니다. .
상품의 수입 또는 수출이 특정 국가의 수요 공급 균형을 이동시키는 것처럼, 자본 흐름의 결과로 국가로 들어오고 나가는 돈의 흐름도 이동합니다. 인터넷 및 기타 요인으로 인해 해외 투자에 대한 장벽이 낮아짐에 따라 펀드 매니저 및 기타 투자자가 국내 시장은 물론 세계 어느 곳에서나 기회를 활용하기가 훨씬 더 쉬워졌습니다. 이와 같이 특정 국가의 시장이 평균 이상의 수익률을 보일 때 외국인 투자자는 종종 평균 이상의 수익을 얻기 위해 해당 국가의 자산을 사서 자본으로 시장을 범람할 것입니다. 이러한 상황이 발생하면 해당 국가의 시장뿐만 아니라 해당 국가의 통화 가치에도 영향을 미치게 됩니다. 외국 자본은 해당 국가의 시장에 참여하기 위해 현지 통화로 변환되어야 하기 때문입니다.
대부분의 사람들은 주식 시장에 더 익숙하지만 여기서 주목해야 할 중요한 점은 대부분의 국가에서 채권 시장이 주식 시장보다 훨씬 크기 때문에 통화에 더 큰 영향을 미칠 수 있다는 것입니다. 특정 국가의 채권에 대해 지불되는 이자율이 높으면 높은 수익률을 이용하려는 외국인 투자자로부터 해당 국가로 자본을 끌어들이는 경향이 있어 여기에도 현지 통화에 대한 수요가 발생합니다.
마지막으로, 국경을 초월한 인수합병도 자본 흐름 범주의 일부이며 대규모로 발생하면 시장도 움직일 수 있습니다. 예를 들어 Deutsche bank(독일의 대형 은행)가 여기 미국에서 Washington Mutual을 인수하면 Deutsche Bank가 유로를 달러에 주문하기 때문에 시장에서 많은 달러 수요가 발생하고 시장에서 유로 공급이 증가할 것입니다. 거래를 완료합니다.
상상할 수 있듯이 특정 국가의 무역과 자본 흐름, 따라서 해당 국가의 통화에 영향을 미칠 수 있는 수많은 요인이 있습니다. 통화 거래자 로서 다양한 일이 발생할 때 FX 시장의 반응 측면에서 무엇을 기대해야 하는지 아는 것은 우리의 책임이므로 항상 무언가가 공급 수요 관계에 어떻게 영향을 미치는지에 대해 생각하십시오. 이것을 이해하고 나면 그 효과가 무역 흐름 또는 자본 흐름 범주에 맞는지 이해하는 것이 중요합니다. 이후 학습에서 배우게 되겠지만 일부 국가는 자본 흐름보다 무역 흐름의 영향을 더 많이 받고 그 반대도 마찬가지입니다.
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여기에서 다룰 개념은 상당히 관련이 있지만 모든 세부 사항을 알아야 하기 때문이 아니라 국가 안팎으로 돈의 흐름이 어떻게 돌아가는지에 대한 일반적인 이해가 있기 때문에 이 내용을 씁니다. 측정된 값은 통화 가치가 이러한 흐름에 의해 어떻게 영향을 받는지 이해하는 데 중요합니다. 이제 우리는 무역과 자본 흐름에 대해 이해했으므로 경상 계정부터 시작하여 각각이 어떻게 측정되는지 배울 것입니다.
한 국가의 경상 계정을 계산하는 기본 공식은 수출 - 상품 및 서비스 수입(무역수지라고도 함) + 해외 순요소 소득(기본적으로 이자 및 배당금) + 순 이전 지불(예: 원조 외국).
일반적으로 우리가 집중하고 있는 통화를 사용하는 국가의 경우 공식의 무역 수지 부분이 우리가 관심을 갖는 주요 구성 요소이며 다른 두 구성 요소에 대해서는 거의 언급되지 않습니다.
수출입 국가(무역수지)에 대해 생각할 때 경상수지 흑자 또는 경상수지 적자 중 하나로 설명되는 국가를 종종 듣게 됩니다. 경상수지 흑자는 기본적으로 한 국가가 수입보다 수출을 더 많이 하고 있다는 것을 의미하며, 무역 흐름에 대한 수업에서 배웠듯이 다른 모든 조건에서 통화 가치를 강화해야 합니다. 경상수지 적자는 기본적으로 한 국가가 수출보다 수입을 더 많이 하고 있다는 것을 의미하며, 이는 다른 모든 조건이 동일할 때 해당 통화의 가치를 약화시켜야 합니다.
무역 흐름에 대한 강의를 기억하신다면 저는 캐나다 철강 생산업체로부터 100만 달러 상당의 철강을 수입해야 하는 미국 회사의 예를 들었습니다. 간단한 예를 들자면 이것이 미국과 캐나다가 외국과 한 유일한 거래였다고 잠시 말하겠습니다. 이 경우 미국은 100만 달러의 경상수지 적자를 내고 캐나다는 100만 달러의 경상수지 흑자를 갖게 됩니다.
이제 분명히 이와 같은 수백만 건의 거래가 전 세계 국가 간에 진행됩니다. 경상 계정은 이러한 거래를 측정하므로 트레이더인 우리는 그 국가의 무역 흐름에 따라 국가 통화의 가치가 증가해야 하는지 감소해야 하는지에 대한 아이디어를 가질 수 있습니다.
이 수업을 기준으로 중국은 3,630억 달러로 가장 큰 경상수지 흑자를 갖고 있고 미국은 7,470억 달러로 가장 큰 경상수지 흑자를 가지고 있습니다. 이 때문에 많은 사람들이 중국 통화가 너무 약하고 미국 달러가 너무 강하다고 주장합니다. 이 두 가지 불균형은 작년에 스스로를 바로잡기 시작했습니다.
다음은 통화에 중점을 둔 주요 국가 중 일부의 경상 계정 그래프입니다. 따라서 해당 국가가 더 수입 지향적인지 아니면 수출 지향적인지 알 수 있습니다. 우리가 배우겠지만 이것은 해당 통화와 관련된 경제 데이터를 분석할 때 중요할 것입니다.
일본: 2010억 달러 흑자
독일: 1,850억 달러의 흑자
스위스: 670억 달러 흑자
캐나다: 280억 달러 흑자
뉴질랜드: 100억 달러 적자
프랑스: 350억 달러의 적자
호주: 500억 달러의 적자
이탈리아: 580억 달러의 적자
영국: 1,110억 달러의 적자
공급 및 수요 영역
이 비디오는 공급 및 수요 영역(많은 주문을 유치할 수 있는 가격 수준)과 그 주변에서 거래하여 이익을 얻는 방법에 대해 설명합니다.
자본 계정 계산의 기본 공식은 다음과 같습니다. 국내 자산의 외국인 소유 증가(부동산, 크로스보더 M&A, 현지 사업에 대한 외국 기업의 투자 등) - 외국 자산의 국내 소유 증가 + 포트폴리오 투자(물건) 주식 및 채권과 같은) + 기타 투자(대출 및 은행 계좌와 같은 것).
경상 계정 과 마찬가지로 자본 계정의 모든 복잡한 세부 사항을 이해하는 것이 중요하지 않고 단순히 경상 계정이 무역 흐름의 결과로 국가로 들어오고 나가는 돈을 측정하는 경우 자본 계정은 다음을 측정합니다. 자본 흐름의 결과로 나라 안팎으로 돈이 흘러 들어가는 것.
자본 흐름에 대한 강의에서 논의한 바와 같이, 한 국가의 시장이 세계 다른 지역의 시장보다 더 나은 성과를 낼 때, 큰 수익에 참여하려는 외국인으로부터 자금이 해당 국가로 유입됩니다. 이러한 자본 흐름은 국가의 자본 계정에 반영됩니다. 이것은 우리가 한 국가의 주식 시장, 채권 시장, 부동산 시장 등에 대해 이야기하는 경우입니다.
간단한 예로 미국에 위치한 뮤추얼 펀드가 캐나다 주식 시장에 100만 달러를 투자하고 캐나다 부동산 회사가 미국에서 동일한 금액의 부동산을 구매한다고 가정해 보겠습니다. 단순함을 위해 이 두 국가와 다른 국가 간에 발생한 유일한 거래인 경우 두 거래가 정확히 상쇄되므로 미국과 캐나다의 자본 계정 잔액은 0으로 표시됩니다.
경상수지와 마찬가지로 국가가 자본의 강력한 유입 또는 유출을 볼 때 이는 통화에 직접적인 영향을 미칩니다. 상당한 유입이 있을 때 이는 통화에 대한 수요를 생성하여 통화 가치를 높이며 다른 모든 것은 동일합니다. 반대로, 상당한 유출이 있을 때, 이는 통화의 시장 공급을 생성하여 다른 모든 것이 동일할 때 가치를 떨어뜨립니다.
지금쯤 알 수 있듯, 펀더멘털 거래자들이 집중하는 것은 경상수지와 자본수지 모두의 상호작용입니다. 이론적으로 통화 가치가 장기간에 걸쳐 오르내리게 하는 것은 불균형이기 때문입니다. 기간. 이것은 다음 수업의 주제가 될 것이므로 그때 뵙기를 바랍니다.
지난 수업에서 간략하게 논의한 바와 같이 장기적으로 통화의 가치를 궁극적으로 결정하는 것은 국제 무역 및 투자와 관련된 자금 흐름의 상호 작용입니다. 특정 국가의 수출에 대한 수요 및/또는 해당 국가에 대한 외국인의 투자가 증가하면 다른 모든 것이 동일할 때 통화가 강세를 나타냅니다. 반대로, 특정 국가의 수출에 대한 수요 및/또는 해당 국가에 대한 외국인의 투자가 감소하면 다른 모든 것이 동일할 때 통화가 약세를 보일 것입니다.
이를 측정하는 것은 경상 계정과 자본 계정의 상호 작용이며, 이들을 결합하면 한 국가의 국제 수지를 구성합니다. 국제수지는 매우 간단하게 한 국가와 세계의 다른 모든 국가 간의 총 거래, 즉 무역 흐름과 자본 흐름을 하나의 보고서로 결합한 것입니다. 한 국가의 국제수지 및 관련 지표를 따르면 FX 거래자는 해당 국가 통화의 잠재적인 미래 방향에 대한 훌륭한 통찰력을 얻을 수 있습니다.
이를 더 잘 이해하기 위해 미국 달러의 예를 살펴보겠습니다. 이전 수업에서 논의한 바와 같이 미국은 상당한 기간 동안 매우 큰 경상수지 적자를 내고 있습니다. 이는 해당 국가가 수출한 것보다 더 많은 상품과 서비스를 수입했음을 의미합니다. 그러나 이 미국 달러 지수 차트에서 볼 수 있듯이 미국 달러는 이러한 대규모 경상수지 적자에도 불구하고 수년 동안 계속 강세를 보였습니다.
미국이 지속적인 경상수지 적자를 냈음에도 2000년으로 올라가는 것을 볼 수 있듯이 2000년 후반부터 매도세를 보이기 시작하기 전에 전반적인 통화는 계속 강세를 보였습니다. 이제 단순화를 위해 여기에서 꽤 중요한 일반화를 만들고 있지만 기본 거래자가 이에 대한 이유로 지적할 두 가지 주요 이유가 있습니다.
1. 이것이 다소 변화하기 시작했지만 일본과 중국이 국가인 많은 주요 중앙 은행이 기축 통화로 보유하는 통화로 미국 달러를 선택하기 때문에 미국 달러에 대한 강한 수요가 수년 동안 있었습니다. 이와 관련하여 가장 많이 듣게 될 것입니다. 이것은 2000년까지 지속되는 경상수지 적자를 상쇄하는 데 도움이 된 방정식의 자본 흐름 측면에서 달러에 대한 수요를 생성합니다.
2. 2000년 3월 나스닥 최고점에 앞서 외국인 투자자들이 적극적으로 참여했던 미국의 주요 강세장을 기억할 것입니다. 자본 흐름에 대한 강의에서 배웠듯이, 이는 또한 대규모 경상수지 적자를 상쇄하는 데 도움이 되는 대규모 달러 수요를 창출했습니다.
그러나 나스닥의 매도 이후 외국인 투자자들은 다른 많은 트레이더 및 투자자들과 함께 미국 주식 시장을 떠났습니다. 대규모 경상수지 적자를 상쇄할 만큼의 외국 자본이 더 이상 유입되지 않자 미국 달러가 약세를 나타내기 시작했습니다. 달러가 약세를 보이기 시작하면서 이것은 유로화와 다른 통화로 다각화하기 시작한 중앙 은행들과 연쇄 반응을 일으켜 달러의 매도를 더욱 악화시켰습니다.
이로 인해 미국의 경상수지 적자가 크게 남아(국제무역 관점에서 미 달러화 시장 흑자 발생) 미국 주식 및 채권 시장으로의 자본 유입이 감소하기 시작하여 달러 수요가 감소하는 상황이 발생했습니다. 경상수지 적자를 상쇄한 것입니다.
이 시점에서 모든 복잡한 세부 사항을 이해하는 것이 중요하지는 않지만, 이해해야 할 것은 통화의 장기적 펀더멘털에 대한 느낌을 갖기 위해 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 일반적인 이해를 갖는 것이 중요하다는 것입니다. 무역 흐름과 자본 흐름의 관점에서, 그리고 이 두 가지가 서로 어떻게 상호 작용하는지. 다음 수업에서 배울 것이므로 통화에 대한 모든 기본 사항은 이 두 가지 기본 개념과 다시 관련될 수 있으므로 이 수업의 숙제를 위해 다음 질문을 고려하는 것이 좋습니다.
미국 달러의 가치가 하락함에 따라 이것이 미국의 대규모 경상수지 적자에 어떤 영향을 미치며 그 이유는 무엇입니까?
현재와 미래의 수익전망이 주식의 장기적 방향을 예측할 때 가장 중요하게 고려해야 하는 요소인 것처럼, 현재와 미래의 금리전망은 통화의 장기적 방향을 예측할 때 고려해야 할 가장 중요한 요소입니다. 이러한 사실 때문에 통화는 모든 시간대의 거래자들이 이해해야 하는 중요한 요소인 국가의 금리에 영향을 미칠 수 있는 모든 경제 뉴스 에 매우 민감합니다.
한 국가의 중앙 은행이 이자율을 인상하면 이는 목표로 하는 단기 이자율뿐만 아니라 모든 유형의 채무 상품에 대한 이자율에 영향을 미칩니다. 한 국가의 중앙 은행이 금리를 인상하면 모든 유형의 채무 상품이 투자자들에게 더 매력적이 될 것입니다. 이는 외국인 투자자가 해당 국가의 부채에 더 많이 투자할 가능성이 높을 뿐만 아니라 국내 투자자가 더 높은 수익률을 위해 해외로 눈을 돌릴 가능성이 낮아 해당 국가의 부채에 대한 더 많은 수요를 창출하고 국가의 가치를 견인한다는 것을 의미합니다. 통화가 상승하고 다른 모든 것이 동일합니다.
반대로, 중앙 은행이 금리를 낮추면 해당 국가의 모든 유형의 채무 상품에 대한 금리는 투자자들에게 덜 매력적으로 보일 것입니다. 이것은 외국 및 국내 투자자 모두가 해당 국가의 부채에 투자할 가능성이 적을 뿐만 아니라 다른 국가에서 더 높은 수익을 추구하기 위해 돈을 인출할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다. 그 통화의 공급과 그 가치를 떨어뜨리는 것, 다른 모든 것은 동일합니다.
일단 이것을 이해했다면, 외국인 투자자는 자신이 투자하는 채무 상품의 이자율 변동으로 인한 잠재적 손익뿐만 아니라 가치 변동으로 인한 손익에도 노출된다는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 그 나라의 화폐. 이것은 일반적으로 투자자가 투자를 매각하고 모국 통화로 전환할 때 통화 가치의 증가가 실현되기 때문에 금리가 인상될 때 투자자의 이익을 증가시키는 데 효과가 있으므로 이해해야 하는 중요한 개념입니다. 이것은 외국 투자자에게 투자에 대한 추가 수익을 제공하고 금리가 상승할 때 투자에 대한 추가 인센티브를 제공하여 다른 모든 조건이 동일할 때 통화 가치를 더욱 상승시킵니다.
반대로 이자율이 하락하면 투자자에 대한 수익률이 낮아질 뿐만 아니라 일반적으로 이자율 하락과 함께 발생하는 통화 가치의 하락으로 인해 한 국가의 채무 상품에 대한 수요가 줄어들 것입니다. 투자의 일부로 발생하는 통화 변환으로 인해 외국 투자자에게 손실이 추가로 발생하면 다른 모든 것이 동일할 때 다른 곳에 돈을 투자하도록 부추겨 통화 가치를 더욱 감소시킵니다.