Valeriy Brusilovskyy / Profil

EUR/USD Forecast: bullish, scope to break above 1.1700

The American dollar retains the soft tone across the board, with the EUR/USD pair inching higher at the beginning of the day, adding a couple of pips to its recent yearly high, now being 1.1683. Nevertheless, there was little follow-through, with majors confined to tight ranges ahead of London's opening. The European session brought the July Markit preliminary services and composite PMIs, which came below expected and previous, sending the pair down to 1.1629. The figures indicate easing growing momentum in the EU for a second consecutive month, but the numbers also indicate that the rate of growth is just slightly below the recent six-year high.

For the EU, the Markit manufacturing PMI came in at 56.8, down from previous 57.4, whilst the services index remained flat at 55.4, resulting in a Composite PMI of 55.8, from June's final reading of 56.3.

Ahead of the release of the US flash July PMIs, the EUR/USD pair managed to bounce from the mentioned low, holding on to the 1.1650 region, still at its highest in two-years, and with no aims of turning south according to technical readings in the 4 hours chart, technical indicators have resumed their advances near overbought levels after a modest downward correction, whilst the price remains above a firmly bullish 20 SMA, this last at 1.1600.

Beyond the mentioned high, the pair has its next intraday resistance at 1.1713, 2015 high, with a break above it exposing the 1.1740/50 price zone. A downward corrective movement could come on a downward acceleration through 1.1620, towards 1.1580, July 18th high.

Bank of America признает: у доллара серьезные долгосрочные проблемы

«Весьма вероятно, что доллар действительно потерял почву под ногами против евро и иены на ближайшие месяцы на фоне неопределенности в отношении реформы налоговой системы в США», - сказал Дэвид Ву, глава международного отдела анализа ставок, валют, финансовой стратегии и экономики в Bank of America Corp., в телефонной конференции. «Потенциал укрепления доллара США ограничен, пока не будет большей ясность в отношении налоговой реформы, которая начнет рассматриваться в конце сентября или даже октябре», - говорит Ву в презентации. «Быки по доллару должны оставаться в стороне до этих пор», - считает эксперт.

Он рекомендует сократить длинную позицию на рынке валют развивающихся стран, поскольку любая коррекция в рискованных активах затронет EМ "довольно жестко". Доходность 10-летних облигаций Казначейства США может двигаться какое-то время вниз, после чего развернется в сторону 3%

EUR/USD Forecast: seems poised to gain further, even beyond 1.15 handle

On Thursday, the EUR/USD pair jumped back above the 1.1400 mark, supported by perceived hawkish ECB monetary policy accounts and disappointing US private sector employment report. Minutes of the June 7-8 ECB meeting revealed that policymakers discussed removing easing bias if confidence in inflation outlook improved. Adding to this, the central bank's assessment that conditions were in place for gradual inflation pickup lifted the shared currency across the board. The pair got an additional boost from notable US Dollar weakness led by softer ADP report.

Investors on Friday would remain focused on the key NFP release, which if dismisses concerns over weaker wage growth led sluggish inflation would clear the Federal Reserve's path for monetary policy normalization and provide some immediate respite for the US Dollar.

Technically, the pair seems poised to extend its recent upward trajectory back towards retesting over one-year highs resistance near mid-1.1400s. With short-term indicators holding comfortably in positive territory, the pair's latest leg of up-move from the 1.1300 neighborhood, marking 50% Fibonacci retracement level of 1.1172-1.1446 up-swing, seems more likely to get extended towards 61.8% Fibonacci expansion level of the mentioned up-move and subsequent retracement. A follow-through buying interest should help the pair to reclaim the key 1.1500 psychological mark and aim towards testing its next major hurdle near 1.1530-35 region.

On the downside, any retracement back below the 1.1400 handle now seems to find support at 23.6% Fibonacci retracement level near 1.1380 area, below which the pair could head back towards 1.1340-35 region (38.2% Fibonacci retracement level) en-route the 1.1300 round figure mark. A convincing break below the 1.13 mark, leading to a subsequent break below 1.1285-80 support, might negate any near-term bullish bias and pave way for extension of the pair's near-term corrective slide.

Банк Англии, который последний раз повышал ставку 10 лет назад, советует британцам подготовиться к возобновлению роста стоимости кредитования.

«Мы готовы нажать на педаль тормоза, - заявил член комитета по денежной политике Банка Англии Майкл Сондерс во вчерашнем интервью изданию The Guardian. – Домохозяйствам следует быть готовыми к тому, что на определенном этапе процентные ставки пойдут вверх». В тот же день Центробанк поручил кредиторам убедиться в том, что они должным образом оценивают риски стремительного роста размеров потребительского кредита, учитывая «благоприятные экономические условия». Сейчас ставки Банка Англии находятся на рекордно низком уровне, и потребители, набравшие дешевых кредитов, за счет низкой нормы сбережений поддерживают рост расходов и поддерживают экономику после референдума. Причем многие «начинающие» заемщики никогда не имели дела с повышением официальной стоимости кредита. На прошлой неделе глава Центробанка Марк Карни заговорил о «возможной необходимости в сокращении стимулов». Эти заявления пошли вразрез с его недавними комментариями о том, что приступать к изменениям в монетарной политике еще не время. «Не думаю, что экономика нуждается в текущих масштабных мерах стимулирования», - подчеркнул Сондерс, который в прошлом месяце проголосовал за ужесточение политики. – Но если ставки пойдут вверх, то только в контексте благоприятного состояния экономики и низкой, а, возможно, и падающей безработицы».

Августовское заседание

Готовясь к следующему заседанию, которое состоится 3 августа, члены комитета по монетарной политике оценивают вероятность разгона инфляции и сопоставляют ее с потребностью экономики в дополнительных стимулах. В последнее время среди членов Комитета наметился явный раскол – в июне три человека проголосовали за повышение ставки, а четвертый впоследствии намекнул, что может присоединиться к лагерю «ястребов».

Если повысить ставку раньше времени, сильно закредитованным домохозяйствам придется ограничить себя в расходах, что негативно повлияет на динамике ВВП, который не получает должной поддержки со стороны экспорта. Впрочем, представители ЦБ отмечают, что и тянуть с ужесточением политики нельзя, поскольку в этом случае инфляционные ожидания могут выйти из-под контроля, а в сегменте потребительского кредитования надуется спекулятивный пузырь. «Настало время, когда нужно не полностью отказаться от стимулов, а начать постепенное их сокращение, - заявил Сондерс. – Риск масштабного стимулирования заключается в том, что впоследствии придется действовать очень агрессивно. Тогда будет гораздо сложнее проводить ужесточение в плавном и постепенном режиме». Банк Англии, который в прошлом месяце оставил ставку на уровне 0.25%, последний раз повышал стоимость кредитования 10 лет назад, до 5.75%. Впоследствии монетарные власти перешли к снижению ставки в ответ на финансовый кризис, рецессию и угрозу дефляции.

Хрупкое восстановление

В июне деловая активность в сфере услуг выросла слабее прогнозов, указывая на все еще неравномерный процесс восстановления экономики в период, когда стартовали переговоры с ЕС о выходе. По оценкам Markit, во втором квартале рост ВВП мог ускориться до 0.4%, но в июле-сентябре экономика может снова замедлиться. Соблазн повышения ставок от исторических минимумов охватил не только Банк Англии. Федрезерв США приступил к ужесточению политики в декабре 2015 года. От банка Канады ожидают повышения стоимости кредитования впервые с 2010 года уже на следующей неделе, а чиновники ЕЦБ начали говорить о сворачивании стимулов.

В Британии Сондерс и Маккаферти ратуют за ужесточение политики, а старший экономист банка Энди Холдейн отметил, что также рассматривает этот вариант. По другую сторону баррикад – Джон Канлифф, который на прошлой неделе сказал, что у регулятора еще есть время, чтобы пронаблюдать, как инфляционное давление будет вести себя дальше. Его коллега Бен Бродбент не высказывался на эту тему публично, но на июньском заседании проголосовал за сохранение текущего курса монетарной политики без изменений. Пока сложно сказать, как распределятся голоса на заседании в августе, и не в последнюю очередь по причине того, что в состав комитета войдут два новых голосующих члена, которые пока остаются «темными лошадками» для рынков. Кристин Форбс, главный сторонник повышения ставки, уступает свое место профессору экономики Сильване Тенрейро. Также в составе MPC появится недавно назначенная заместителем главы ЦБ Шарлотта Хогг.

EUR/USD откатилась к 1.1160

Рост EUR/USD застопорился в районе 1.1190, и пара быстро откатилась почти на 30 пунктов.

Такое поведение пары было вызвано снижением доходности немецких бундов, поскольку европейские трейдеры отдавали предпочтение немецком облигациям, а не акциям. Так, доходность 10-летних бундов снизилась от дневных максимумов на 0,267% к 0,255%, где сейчас и торгуется.
Кроме того, поддержку доллару оказало повышение доходности трежерис США, что помогло индексу USD вновь восстановиться над 97.

Впрочем, этот пары откат остается ограниченным, поскольку евро все еще получает небольшую поддержку со стороны сильных показателей производственной активности PMI еврозоны.

Кроме того, восстановление USD кажется игрокам не слишком убедительным, особенно в свете обеспокоенности дальнейшими перспективами повышения ставки ФРС в условиях ухудшения инфляционных прогнозов.

Данные по PMI еврозоны уже опубликованы, и теперь игроки будут ждать PMI США в производственном секторе и секторе услуг, отчет по продажам нового жилья и выступления представителей ФРС.

«Сев в лужу», Мэй отбивается как может, и фунт это ценит!



Фунт подрастает после выхода данных по инфляции в Великобритании, которая достигла 4-летнего максимума. Стерлинг приостановил трехдневное падение по отношению к доллару, так как годовая инфляция в мае выросла до 2.9 процента с 2.7 процента в год месяцем ранее. Медианный прогноз экономистов, опрошенных Bloomberg, предполагал, что потребительские цены увеличились на 2.7 процента. Фунт уже поднимался до выпуска данных благодаря тому, что премьер-министру Терезе Мэй удалось преодолеть сопротивление внутри консервативной партии, пообещав больше консультироваться с партией по вопросам политики и добиваться национального консенсуса в отношении Brexit. Движение выше в фунте стерлингов «довольно доброкачественное», сказал Лан Нгуен, валютный стратег Commerzbank AG во Франкфурте. Но «рынок неверно оценивает перспективы денежно-кредитной политики, допуская повышение ставок. На фоне усиления политических рисков и переговоров с ЕС, которые еще даже не начались, я думаю, что вероятность отрицательного сценария для британской экономики увеличилась, так что Банк Англии будет пока сохранять экспансионистскую денежно-кредитную политику еще некоторое время», - сказал эксперт.

Фунт торгуется во вторник на 0.38 процента выше закрытия понедельника, на уровне $1.2717 по состоянию на 13:11 мск. Доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании выросла на три базисных пункта до 1 процента. Сопротивление для фунта стерлингов находится на 1.2769, минимуме 31 мая; поддержка расположена на 1.2636, минимуме 9 июня. Модельные фонды покупают активнее всего среди прочих игроков, сказали дилеры в Европе.

Мишель Барнье, представляющий интересы ЕС на переговорах по Brexit, заявил, что Великобритания рискует выйти из блока без соглашения, если правительство Мэй “потратит время впустую”, прежде чем приступит к переговорам. Об этом написала Financial Times. "Перспектива сохранения политической неопределенности из-за отсутствия у консерваторов абсолютного большинства, скорее всего, будет негативно влиять на фунт в краткосрочном периоде", - считает Джереми Гатто из Unigestion. Пока мы видим некоторые проблемы с формированием правительства после досрочных выборов в Великобритании, по итогам которых консерваторы утратили абсолютное большинство в парламенте. Переговоры об условиях выхода Британии из Евросоюза начинаются уже на следующей неделе, 19 июня. На этой неделе в стране выйдет большой массив макроэкономических данных, в частности статистика по рынку труда, а в четверг пройдет очередное заседание Банка Англии. "Банк Англии может попытаться вселить в рынки уверенность в том, что монетарная политика не будет резко меняться в обозримом будущем, его решение в четверг не будет содержать никаких изменений", - считает стратег Peel Hunt Иэн Уильямс.

.

The EUR/USD pair eases within range after London's opening, with little action across the board FX board ahead of the critical events that will take place today. The European Central Bank is having a monetary policy meeting that includes updated economic forecast. Rumors that the ECB will downgraded its inflation forecast for 2019 hurt little the common currency, as the pair held above the 1.1200 and bounced back to its current comfort zone after speculative interest digested the news.

Former FBI director, James Comey, is scheduled to testify before a Senate special committee somehow today, but his statement, released on Wednesday, does not compromise president Trump. The two first big events, therefore, have been somehow anticipated and if they result in line with expectations, may have limited effects on the pair, as investors will then prefer waiting for the outcome of UK election.

Nevertheless, Draghi's statement will be scrutinized for any change in the wording, particularly focused in QE, and the possibility of retrieving easing some time before the end of his mandate. If that's the case, the common currency can get a nice boost and break through 1.1300.

The short term picture is neutral-to-bearish, with the price a few pips below its 20 SMA and technical indicators heading marginally lower around their mid-lines, although direction will depend on sentiment. Below 1.1200 on a dovish ECB, the next intraday supports come at 1.1160 and 1.1120, while beyond 1.1300, on a positive surprise, 1.1345 and 1.1390 as the resistances/probable bullish targets for this Thursday.

EUR/USD не отступает от максимумов 2017 года

Распродажи доллара помогли EUR/USD обновить максимумы 2017 года около 1.1280, в то же самое время расчищая быкам дорогу к ключевому сопротивлению на 1.1300. Пара выросла после публикации разочаровывающего отчета по занятости США.

Сразу после релиза индекс доллара опустился к минимумам этого года в районе 96.70/60.

Далее внимание игроков будет обращено на июньское заседание ФРС, в ходе которого регулятор, как ожидается, должен ужесточить монетарную политику.

Согласно данным Reuters, инструмент FedWatch оценивает сейчас вероятность повышения ставки ФРС в июне как 91,2%, хотя до релиза данных NFP этот показатель превышал 95%. Впрочем, он все равно остается на очень высоких уровнях.

Ключевые уровни по EUR/USD

Сейчас пара торгуется с повышением на 0.55% в районе 1.1270. Сопротивление отмечено на 1.1282 (максимум 2 июня и 2017 года), 1.1300 (максимум 9 ноября 2016) и 1.1367 (максимум 18 августа 2016). Поддержка проходит на 1.1165 (минимум 31 мая), 1.1108 (минимум 30 мая) и 1.1073 (76.4% коррекции хода 1.1300-1.0339).