Слабые данные по занятости в США могут повлиять на политику ФРС

На протяжении пяти из семи месяцев по июль включительно число ежемесячно создаваемых в США рабочих мест составляло более 200 000, тогда как средний показатель за 12 месяцев составил 180 000, что является крайне высоким результатом, учитывая то, как долго уже продолжается период экономического восстановления. Согласно подсчетам Федерального резервного банка Атланты, если в ближайшие 12 месяцев число новых рабочих мест ежемесячно будет составлять всего лишь 166 000, то безработица упадет ниже 4%, чего не наблюдалось с начала века, когда наблюдался пик технологического бума.

Тем не менее, в августе рост занятости несколько затормозился, так как число созданных рабочих мест составило лишь 156 000, тогда как данные за предыдущие два месяца были пересмотрены с понижением. Валютный рынок тут же отреагировал, что можно было видеть по резкому падению доллара США.

Ослабление американской валюты, как правило, происходит в двух случаях: либо данные настолько недотягивают до ожиданий, что заставляют усомниться в состоянии экономики США, или же данные менее слабые, но при этом способны повлиять на дальнейшую денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы, что снижает привлекательность гособлигаций США для иностранных покупателей. Опубликованные в пятницу данные явно можно отнести ко второму случаю, поскольку они недотянули до консенсус-прогноза лишь на 23 000 рабочих мест.

Очередные слабые данные по числу рабочих мест могли ослабить позиции сторонников более медленного повышения процентных ставок ФРС, которые хотели бы увидеть ускорение роста зарплат и инфляции, прежде чем продолжать ужесточение денежно-кредитной политики. Теоретически, безработица уже находится на достаточно низком уровне для того, чтобы ценовое давление в экономике начало нарастать.  Если же рост числа рабочих мест и в самом деле замедляется, то ФРС теперь сможет сфокусироваться на поступающих экономических данных, не беспокоясь о состоянии рынка труда и не повышая ставки до конца 2017 года.

- Автор Spencer Jakab, spencer.jakab@wsj.com; перевод ПРАЙМ