Эффект валютных интервенций на курс рубля может усилиться во II-III кварталах - Sberbank CIB
Эффект от валютных интервенций Минфина РФ на курс рубля может усилиться во втором - третьем кварталах, считают эксперты Sberbank CIB. Как говорится в аналитическом обзоре банка, тем не менее, в феврале валютные интервенции не приведут к существенному ослаблению рубля.
«Мы не думаем, что валютные интервенции приведут к существенному ослаблению рубля в феврале, учитывая благоприятную сезонную динамику счета текущих операций и относительно небольшой объем долговых выплат. Однако эффект от покупок валюты может усилиться во втором и третьем кварталах, когда положительное сальдо счета текущих операций будет небольшим», - говорится в обзоре Sberbank CIB.
При этом, по оценке банка, новая схема валютных интервенций может спровоцировать рост пары доллар/рубль до уровня 64 рубля за доллар (текущий прогноз Sberbank CIB до конца года) быстрее, чем ожидалось. «Последствия такого ослабления рубля предполагают увеличению инфляции на 1 п. п., однако этому инфляционному давлению будет противодействовать сохранение жесткой денежно-кредитной политики в течение более длительного времени», - отмечает главный стратег Sberbank CIB по рынку валют и процентным ставкам Том Левинсон.
Ранее Минфин РФ объявил, что с февраля 2017 года начинает операции по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Объем операций будет зависеть от суммы нефтегазовых доходов федерального бюджета. Агентом для операций будет ЦБ РФ, который будет перечислять валюту на счета Федерального казначейства. Это решение было принято в целях повышения стабильности и предсказуемости внутренних экономических условий и снижения влияния изменчивой конъюнктуры рынка энергоносителей на российскую экономику.
Минфин оценил дополнительные объемы нефтегазовых доходов в феврале в 113,1 млрд рублей. Средства в полном объеме будут направлены на покупку иностранной валюты в период с 7 февраля по 6 марта. Проведение таких операций на валютном рынке будет иметь нейтральное влияние на состояние денежного рынка, считают в Минфине и ЦБ.
