Все блоги / Аналитика и прогнозы

ЧТО СЕГОДНЯ СКАЖЕТ ДЖАНЕТ ЙЕЛЛЕН НА ЗАСЕДАНИИ!!! УЗНАЙ ПЕРВЫМ!!! ЛУЧШИЙ ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА СЕГОДНЯ 26.08.2016Г.

26 августа 2016, 08:45

Yulii Khoroshun

437

I. Фокус рынка:

Рынки ожидают выступления Джанет Йеллен, игнорируя все другие факторы и события, которых сейчас не так уж много. Практически не замеченными остались вышедшие ночью данные по инфляции в Японии, указавшие на снижение инфляционного давления в стране пятый месяц подряд. Дальнейшее снижение инфляции, которая из без того находится очень далеко от целевого уровня центробанка, оказывает дополнительное давление на Банк Японии, повышая вероятность очередного смягчения денежно-кредитной политики на заседании в сентябре. Но не смотря на это, иена после публикации данных умеренно укрепилась.

Речь Йеллен, которая будет выступать сегодня на ежегодной конференции ФРС в Джексон Хоул (Вайоминг, США), скорее всего, очень сильно повлияет на ожидания относительно дальнейших действий федрезерва, что окажет существенное влияние на динамику рынков. Тема конференции в текущем году – «Разработка устойчивых основ денежно-кредитной политики для будущего».

Относительно позитивные последние американские макроэкономические отчеты, а также последние комментарии представителей ФРС указывают на то, что регулятор остается на пути ужесточения денежно-кредитной политики, однако неопределенность относительно сроков принятия соответствующих решений остается крайне высокой. Пока, согласно динамике фьючерсов на федеральные фонды, наиболее вероятным является повышение ставок в декабре, но не исключено, что подобное решение будет принято на сентябрьском заседании, которое будет расширенным. Возможно, что сегодняшняя речь главы ФРС как раз и будет направлена на то, чтобы подготовить рынки к такому развитию ситуации. Хотя это маловероятно, так как симпозиум в Джексон Хоул это все же больше научный семинар, поэтому ожидать конкретных сигналов от Йеллен не стоит. Тема речи главы федрезерва носит название «Инструментарий денежно-кредитной политики ФРС». Ее начало намечено на 14:00 GMT.

Кроме выступления Джанет Йеллен сегодня внимание участников рынков привлечет публикация пересмотренных данных по ВВП Великобритании (08:30) и США (12:30 GMT), но навряд ли они могут оказать существенное влияние на динамику рынков.

II. О чем говорят на рынке:

Условия для повышения процентных ставок ФРС США продолжают складываться благоприятным образом, заявил глава ФРБ Далласа Роберт Каплан. По его словам, скорое повышение ставок возможно. Однако он отказался назвать конкретные сроки. Вместе с тем Каплан предупредил, что даже в случае публикации 2 сентября сильных данных о состоянии рынка труда США в августе не следует считать повышение ставки на сентябрьском заседании ФРС неизбежным. "Одного отчета о занятости недостаточно, чтобы повлиять на ход наших мыслей. Но я верю, что накапливаются аргументы в пользу отказа от стимулирующей политики", - сказал он. Каплан положительно оценил состояние рынка труда и отметил прогресс в восстановлении инфляции, хотя этот процесс, по его мнению, идет крайне медленно. Каплан в этом году не голосует в составе Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

Скорое повышение процентных ставок ФРС оправдывают близость рынка труда США к полной занятости и восстановление инфляции, считает председатель ФРБ Канзаса Эстер Джордж. "Когда я рассматриваю ситуацию на рынке труда, смотрю на инфляцию и прогнозы для нее, я думаю, что пришло время действовать", - сказала она. Джордж отметила, что не знает, сможет ли что-либо повлиять на ее решимость до сентябрьского заседания ЦБ. Она пояснила, что не пытается "охладить экономику" за счет перехода к более высоким процентным ставкам. По словам Джордж, в настоящее время целесообразно начать процесс нормализации процентных ставок. Однако повышение ставок должно быть плавным, подчеркнула Джордж. В этом году она голосует в составе FOMC.

Чистый приток мигрантов в Великобританию за 12 месяцев, завершившихся в марте 2016 года, снизился незначительно по сравнению с тем же периодом годом ранее и составил 327 тыс. человек, свидетельствуют данные УНС. При этом приток мигрантов остался около рекордной отметки. За тот же период годом ранее чистый прирост миграции составил 336 тыс.. В целом приток мигрантов в Великобританию за указанный период составил 633 тыс. человек (644 тыс. годом ранее), тогда как количество жителей, эмигрировавших из страны, достигло 306 тыс. человек (308 тыс. годом ранее). Чистый приток мигрантов из государств Евросоюза за 12 месяцев составил 180 тыс., из остальных стран - 190 тыс. При этом чистый отток британцев из страны составил 43 тыс. человек. В целом за указанный период в Великобританию прибыли 268 тыс. мигрантов из стран ЕС и 282 тыс. человек - из других государств. В большинстве случаев причиной для долгосрочной иммиграции является работа - для 303 тыс. человек это стало основанием для переезда в страну.

Реальный ВВП наиболее развитых с экономической точки зрения стран мира во втором квартале увеличился на 0,3% относительно предыдущих трех месяцев, когда рост экономики составлял 0,3%, свидетельствуют предварительные данные Организации экономического сотрудничества и развития. При этом рост ВВП США ускорился до 0,3% с 0,2% в предыдущем квартале, в Великобритании - до 0,6% с 0,4%. Напротив, экономический подъем в Германии замедлился до 0,4% с 0,7%, во Франции - до нуля против 0,7% в первом квартале 2016. Темпы роста ВВП также были нулевыми в Японии (после повышения на 0,5% в январе-марте) и в Италии (после увеличения на 0,3%). Увеличение ВВП государств ОЭСР во втором квартале относительно аналогичного периода прошлого года замедлилось до 1,6% с 1,7%.

Предварительные данные, представленные Markit Economics, показали: активность в сфере услуг США продолжила расширятся в августе, но темпы роста замедлились, вопреки прогнозам экспертов, которые ожидали дальнейшее повышение. Индекс PMI для сферы услуг в августе составил 50,9 пункта по сравнению с 51,4 пункта в предыдущем месяце. Последнее значение является самым низким с февраля (тогда индекс составлял 49,8 пункта). Экономисты ожидали рост до 52,0. В Markit Economics заявили, что бизнес-активность, новые заказы и занятость росли более медленными темпами, чем в июле. Большинство респондентов сообщило, что снижение основного спроса и неопределенность в преддверии президентских выборов в США являлись основными факторами, которые привели к замедлению роста активности в августе. Тем не менее, баланс фирм сферы услуг, ожидающих роста деловой активности в течение ближайшего года, оставался значительно выше рекордного низкого уровня, достигнутого в июне. Данные также свидетельствовали о дальнейшем увеличении объема незавершенных заказов, что частично было связано с более слабым ростом занятости. В то же время, отчет указал на повышение средних расходов. Однако, общие темпы закупочной инфляции остались слабее, чем посткризисный тренд. Средние цены, взимаемые компаниями, также увеличились относительно слабыми темпами.

Результаты исследований, опубликованные Bloomberg, показали: индекс потребительского доверия США резко вырос по итогам прошлой недели, достигнув самого высокого значения с апреля 2015 года, чему способствовало заметное повышение всех компонентов. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 21 августа, индекс потребительского комфорта поднялся до 45,3 пункта с 43,6 пункта неделей ранее (по 14 августа). Сейчас значение индекса точно соответствует его докризисному среднему показателю. За последние две недели индекс вырос на 3,5 процента, записав максимальное двухнедельное повышением за более чем семь лет. Что касается компонентов индекса, рост зафиксировали три из трех показателей. Датчик личных финансов увеличился на 2,5 пункта, до 57,8 пункта, продемонстрировав наибольший прирост с января 2015 года. Что касается датчика покупательского климата, который показывает, хорошее ли сейчас время, чтобы приобретать товары и услуги, он вырос с 39,8 пункта до 42,4 пункта, достигнув максимума с апреля 2015 года. пункта. Тем временем, индекс, оценивающий мнение в отношении экономики в целом, поднялся до 5,5-месячного максимума, и составил 35,8 пункта против 35,7 неделей ранее.

Базовый индекс потребительских цен Японии, который не учитывает цены на продукты питания, в июле упал на 0,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономисты ожидали падения на 0,4%. Наибольшее падение в июле продемонстрировали цены на электроэнергию и бензин. Опубликованные данные, показавшие падение цен пятый месяц подряд, указывают на то, что Банку Японии по-прежнему трудно разогреть инфляцию три года спустя после запуска программы смягчения денежно-кредитной политики в попытках достичь целевого уровня инфляции 2%. Индекс цен, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, в июле вырос на 0,3% годовых после роста на 0,5% в июне. Другими факторами, оказавшими давление на цены, стали слабое внутреннее потребление и укрепление японской иены. Учитывая снижение цен в последние месяцы, многие экономисты и инвесторы ожидают, что ЦБ в следующие месяцы расширит свою программу смягчения. Более половины из 39 экономистов, ответивших на августовский опрос японского Центра экономических исследований, прогнозируют, что в сентябре или октябре Банк Японии примет дальнейшие меры смягчения денежно-кредитной политики.

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD консолидируется вблизи уровня открытия, так как инвесторы ожидают выступления председателя ФРС Джанет Йеллен в Джексон-Хоул. Трейдеры считают дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики маловероятным на фоне слабых данных по экономическому росту и производительности. Однако позитивные комментарии представителей ФРС, прозвучавшие в последние дни, усилили надежды на повышение ставок. Некоторые эксперты полагают, что в заявлении Йеллен могут прозвучать сигналы о то, видит ли ФРС достаточно сильный экономический импульс, который мог бы позволить повысить процентные ставки в сентябре или в ближайшие месяцы. Согласно рынку фьючерсов, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре составляет 21%. Тем временем, вероятность увеличения ставки в рамках декабрьского заседания оценивается в 41,4% против 41,1% вчера. Сегодня участники рынка также сфокусируются на американских данных по ВВП и потребительских настроениям. Пересмотренный отчет, вероятно, укажет, что ВВП вырос 1,1% по сравнению с предварительной оценкой 1,2%. Тем временем, индекс потребительских настроений, согласно оценкам, улучшился в августе до 90,6 пункта против 90,0 пунктов в июле. Сильное сопротивление - $1.1366 (максимум 18 августа). Важная поддержка - $1.1131 (минимум 12 августа).

Пара GBP/USD демонстрирует небольшое повышение, корректируясь после заметного падения накануне. В целом, инвесторы предпочитают сильно не рисковать в преддверии выступления главы ФРС Йеллен в Джексон-Хоуле. Сегодня аналитики также продолжат анализировать то, насколько сильно Брекзит затронул экономику Британии. На 08:30 GMT запланирована публикация пересмотренных данных по ВВП. Согласно прогнозам, экономика расширилась на 0,6% после роста на 0,4% в 1-м квартале. Между тем, сегодняшние данные по капиталовложениям компаний во 2-м квартале покажут, какое влияние оказала неопределенность в связи с референдумом на планы по капиталовложениям. Банк Англии опасается, что компании могли отложить инвестирование до тех пор, пока не прояснится неопределенность в связи с положением Британии в ЕС. Важное сопротивление - $1.3370 (максимум 3 августа). Важная поддержка - $1.3022 (минимум 19 августа).

Пара AUD/USD умеренно выросла, достигнув вчерашнего максимума. Доллар слабеет против основных валют в преддверии ожидаемого выступления председателя ФРС Йеллен на симпозиуме в Джексон-Хоул. Происходит закрытие позиций, открытых в расчете на рост доллара, на фоне ожиданий, что Йеллен не обозначит перспективы повышения ставок, хотя после прозвучавших на прошлой неделе позитивных комментариев представителей руководства ФРС, включая вице-председателя ФРС Стэнли Фишера, инвесторы по-прежнему хотят убедиться в позиции Йеллен. Оценивая вероятность повышения ставок в декабре, инвесторы разделились на два почти равных лагеря, но мало кто ожидает такого решения ФРС в сентябре. Ожидания в отношении повышения ставок обычно оказывают поддержку доллару, так как более высокая стоимость заимствований делает американскую валюту более привлекательной для инвесторов. Сильное сопротивление - AUD0.7720 (максимум 18 августа). Важная поддержка - AUD0.7567 (минимум 3 августа).

Пара USD/JPY торгуется с небольшим снижением. Эксперты отмечают, что пара вряд ли будет демонстрировать значительные колебания в ту или иную сторону до выступления председателя ФРС Йеллен. Это выступление будет важным событием для доллара и для финансовых рынков в целом, но поскольку Йеллен известна своей склонностью к мягкой политике, многие инвесторы сомневаются в том, что она сигнализирует о повышении ставки в краткосрочной перспективе. Определенное влияние на пару также оказали инфляционные данные по Японии. Базовый индекс потребительских цен Японии, который не учитывает цены на продукты питания, в июле упал на 0,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономисты ожидали падения на 0,4%. Наибольшее падение в июле продемонстрировали цены на электроэнергию и бензин. Индекс цен, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, в июле вырос на 0,3% годовых после роста на 0,5% в июне. Другими факторами, оказавшими давление на цены, стали слабое внутреннее потребление и укрепление японской иены. Учитывая снижение цен в последние месяцы, многие экономисты и инвесторы ожидают, что ЦБ в следующие месяцы расширит свою программу смягчения. Последний опрос, проведенный Reuters, показал, что 40% опрошенных полагают, что монетарная политика сохранится на текущем уровне в сентябре, но более 50% считают, что регулятор примет новую, более гибкую, формулировку в отношении вопроса о достижении целевого уровня инфляции. Важное сопротивление – Y101.45 (максимум 15 августа). Сильная поддержка - Y99.54 (минимум 16 августа).

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18448.41	-0.18%
S&P	2172.47	-0.14%
NASDAQ	5212.20	-0.11%
Nikkei	16390.49	-1.00%
Hang Seng	22899.41	+0.37%
CSI 300	3316.79	+0.24%
S&P/ASX	5517.60	-0.44%

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги в красной зоне, ориентируясь на динамику рынка нефти и заявления главы ФРБ Канзаса Эстер Джордж. Она, в частности, сказала, что близость рынка труда США к полной занятости и восстановление инфляции оправдывают скорое повышение процентных ставок Федеральной резервной системы. "Когда я рассматриваю ситуацию на рынке труда, смотрю на инфляцию и прогнозы для нее, я думаю, что пришло время действовать", - отметила Джордж. Небольшое влияние также оказали статданные по США. Министерство торговли заявило, что объем заказов на товары длительного пользования в США вырос в июле на 4,4%. Заказы без учета транспортного оборудования увеличились на 1,5%. Эксперты в среднем оценивали повышение этих показателей на 3,3% и 0,5% соответственно. Кроме того, как показали предварительные данные Markit Economics, активность в сфере услуг США продолжила расширятся в августе, но темпы роста замедлились. Индекс PMI для сферы услуг в августе составил 50,9 пункта по сравнению с 51,4 пункта в предыдущем месяце. Последнее значение является самым низким с февраля (тогда индекс составлял 49,8 пункта). Экономисты ожидали рост показателя до 52,0 пункта. В целом, в отсутствие заметных катализаторов основное внимание приковано к конференции в Джексон-Хоул, где должна выступить председатель ФРС Йеллен. По словам аналитиков, хотя ситуация с процентными ставками вряд ли прояснится, инвесторы будут ждать указания на направление денежно-кредитной политики или оценку экономики США.

Азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправленно. Котировки на крупнейшей в Японии Токийской фондовой бирже заметно снизились. Негативно на динамику рынка влияет курс иены, который продолжает оставаться на высоком уровне по отношению к доллару, что невыгодно крупным местным компаниям, ориентированным на внешние рынки. Снижение также связано со слабыми данными по инфляции в стране. Потребительские цены в Японии в июле снизились на 0,4% годовых. В месячном выражении в июле была зафиксирована дефляция в размере 0,2%. Кроме того, участники рынка оценивают прошедший в регионе сезон отчетности и финансовые показатели местных компаний.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,56% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне -0,07% (+2 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,57% (+1 б.п.).

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент октябрьские фьючерсы котируются по $47.27 за баррель (-0.23%). Цены на нефть снижаются на фоне сомнений участников рынка в возможности эффективных действий стран-производителей сырья по стабилизации цен. Иран заявил о намерении участвовать во встрече ОПЕК, но не о готовности заморозить производство. В то же время в ситуации, когда добыча достигла рекордного уровня, Тегеран может быть в большей степени склонен присоединиться к соглашению, считают некоторые эксперты. Сегодня в центре внимания рынка будет публикация данных нефтесервисной компании Baker Hughes. Напомним, предыдущий отчет показал, что с 13 по 19 августа июля количество активных буровых установок по добыче нефти в США увеличилось до 406 единиц с 396 единиц. Это было восьмое повышение подряд. Кроме того, показатель поднялся выше уровня 400 единиц впервые с февраля. Число установок по добыче газа не изменилось и составило 83 единицы. Тем временем, общее число буровых установок (газовых и нефтяных) повысилось на 10 единиц до 491 единиц.

На текущий момент цены на золото котируются по $1327.70 (+0.19%). Драгметалл торгуется в зеленой зоне, но остается вблизи месячного минимума, так как инвесторы ожидают выступления главы ФРС США Джанет Йеллен. В преддверии выступления главы ФРС неопределенность на рынках по срокам повышения базовой ставки в США усиливается. Сегодня глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж отметила, что состояние рынка труда и уровень инфляции в сочетании с прогнозными показателями ФРС дают возможность повысить ставку. С другой стороны, данные по инфляции в США в июле и первая оценка роста ВВП страны за второй квартал, опубликованная в прошлом месяце, не оправдали ожидания экспертов. На этом фоне многие инвесторы если и допускали возможность повышения процентной ставки в США, то не раньше декабря. Теперь трейдеры хотят узнать мнение Йеллен по данному вопросу, в частности, стоит ли ожидать повышения базовой процентной ставки в текущем году. Напомним, более высокие процентные ставки обычно оказывают понижательное давлением на золото, которое не приносит процентного дохода и становится менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими, при увеличении стоимости заимствований.