Теория Доу является самым распространенным методом определения трендов на рынках. Именно Теория Доу считается основой классического технического анализа движения валют. Теория Доу актуальна и сегодня: многие трейдеры ею пользуются.
Поэтому, предлагаем вам более детально ознакомится с ее основными положениями в этой статье.
Основной целью теории Доу является поиск изменений в колебаниях рыночной цены. Доу полагал, что направленное движение рыночной цены существует до тех пор, пока не произойдет разворот.
Нужно отметить, что ценность теории Доу для трейдинга современности состоит в методе поиска направления движения валютного курса, без прогнозирования целей и длительности.
Предположим, что вы инвестор, который в 1897 г. купил акции из индекса Доу-Джонса. Так вот, если бы вы следовали теории Доу, его сигналам на вход в рынок, то с 44 дол. США в кармане в 1897 г., вы бы к началу 1990 г. получили 51268 дол. США. Что примечательно, если бы вы свои 44 дол. США просто вложили, и ничего не делали, то получили бы только 2500 дол. США.
Из этого примера четко видно, что рынки не сильно поддаются стратегии «купил и спрятал под матрас». Как не крути, если хочешь заработать деньги на спекуляциях, нужно изучать направление движения цены и помнить о теории Доу.
Теорию Доу придумал журналист Чарльз Доу и опубликовал ее в своем журнале Уолл Стрит в течении 1900 – 1902 гг. Предпринимательское чутье Доу позволяло ему смотреть на фондовый рынок, как на механизм бизнеса.
Позже, последователь Доу – Вильям Питер Гамильтон усовершенствовал принципы работы учителя, и построил систему, которую мы видим сегодня в современном техническом анализе. Гамильтон все свои соображения по теории Доу изложил в своей книге «Барометр фондового рынка», которая вышла в 1922 г.
Еще позже, в 1932 г. Роберт Риа доработал теорию Доу и изложил уже свои наблюдения в книге «Теория Доу», в которой и заложил все известные сегодня постулаты технического анализа.
Основополагающим тезисом теории Доу было высказывание о том, что рынок акции движется в определенном тренде. Заслугой Доу было создание двух индексов: Индустриальный индекс Доу-Джонса (DJIA) и Индекс железных дорог Доу-Джонса. Первоначально в Индустриальный индекс Доу-Джонса входили лишь 12 самых крупных компаний, так называемые «голубые фишки». Однако, со временем, пришлось американский индекс расширить и другими отраслями. Поэтому, сейчас индекс Доу-Джонса включает в себя уже 30 «голубых фишек».
Индекс железных дорог Доу-Джонса в те времена был вызовом эпохи, поскольку железная дорога была самым прибыльным объектом инвестиций. Однако, сейчас Индекс железных дорог Доу-Джонса сократили до Транспортного индекса.
Давайте рассмотрим основные постулаты теории Доу, чтобы понимать величие мысли автора.
Постулат 1: Любые изменения видно в индексах.
Напомним, что индекс является совокупным показателем стоимости корзины акций, которые входят в этот индекс. Попасть в индекс не так просто, претендентам предъявляется требования по объему капитализации компании, минимальной рыночной стоимости акций. Как правило, попасть в индекс могут только очень крупные компании страны. Логично заключить, что индекс показывает среднюю погоду в доме. Глядя на индекс, любой инвестор понимает, что сейчас творится в среднем со стоимостью акций самых крупных компаний его страны.
Поэтому, постулат Доу гласит: индекс отображает обобщенную оценку и намерения всех участников рынка. Таким образом, анализируя индекс, инвестор будет понимать изменения спроса и предложения на рынке акций.
Постулат 2. На рынке происходят первичные, вторичные и малые колебания.
Первичным колебанием Доу называет основной тренд, который может быть бычьим (вверх) или медвежьим (вниз). Правда, такие первичные колебания Доу рассматривал в годичной перспективе, или даже на несколько лет.
Первичный медвежий рынок предполагал тренд вниз, с небольшими откатами к уровням поддержки. Доу полагал, что при падении акций, у людей теряется надежда продать свои акции по купленной ими цене. Во второй фазе первичного медвежьего рынка падение акций сопровождалось уменьшением доходов населения и понижением деловой активности. Третья фаза медвежьего рынка наступала тогда, когда люди уже полностью отчаивались и продавали свои акции ниже номинала.
Первичный бычий рынок предполагал тренд вверх и продолжался не менее восемнадцати месяцев. Начало бычьего рынка по Доу знаменовалось уверенностью людей в завтрашнем дне, положительному настрою и вере в рост экономики страны. Вторая фаза бычьего рынка наступает тогда, когда бизнес начинает вкладывать свои свободные средства в фондовый рынок. И третья фаза бычьего рынка возникает на фоне спекуляций акциями, переоценке их, залогах и участии в рисковых операциях, которые могут иметь негативные последствия.
Вторичные колебания или реакции, Доу определял, как коррекцию рыночных цен к основному движению. Доу считал, что коррекция может быть на протяжении трех недель или нескольких месяцев, при которой, цена может откатиться на 33% - 66%. Не исключены и варианты, когда вторичная реакция может практически полностью поглотить предыдущий тренд. Однако Доу полагал, что коррекция составляет от одной до 2/3 тренда, чаще – 50% основного движения.
Как вы уже знаете из своего опыта торговли на рынках, иногда очень тяжело в долгосрочной перспективе определить, где первичное колебание рынка, а где вторичная реакция.
Малыми колебаниями Доу называл незначительные движение рыночной цены, которые могут быть от нескольких часов до трех недель. Доу был убежден, что краткосрочные, малые колебания являются частицами первичного и вторичного колебаний. Поэтому, значимость малых колебаний в теории Доу была малой в проведении технического анализа рынка.
Постулат 3. Средний уровень цен определяет динамику рынка.
Заслугой последователя Доу – Риа была разработка среднего уровня цен, которые рассчитывались за две-три недели торгов.
Средний уровень цен определялся как 5% отклонение от двух основных индексов по сравнению с их средними значениями за этот период.
Таким образом, Риа полагал, что с помощью показателя среднего уровня цен можно обнаружить аккумуляцию, когда крупные игроки скупают акции, или распыление, когда крупные игроки распродают мелким свои активы.
Аккумуляция возникала, когда средний уровень цен повышался, и, наоборот, распыление, когда средний уровень цен понижался. Существует и равновесие, когда средний уровень цен находится на своих средних значениях за период.
Постулат 4. Базис торговли определяется за счет цены и объема сделок.
Доу утверждал, что оббьем сделок увеличивается при росте тренда, и падает, когда тренд ослабевает. Когда оббьем сделок уменьшается при росте тренда, то жди беды, может быть разворот в противоположную сторону. Однако, основным сигналом для разворота тренда, Доу считал изменения показаний индексов.
Постулат 5. Поведение цены определяет тренд.
В этом постулате Доу дал основное определение тренда.
Когда следующие максимумы цены повышаются, а минимумы цены находятся над предыдущими, то это бычий тренд, цена двигается вверх, и наоборот.
Постулат 6. Индексы должны быть согласованы.
Доу считал, что нужно анализировать совместно показания Индустриального и Транспортного индексов. То есть, если индекс Доу-Джонса меняется, то и Транспортный индекс тоже должен изменяться, и наоборот.
Логика Доу была подкреплена наблюдением, что в случае роста цен на акции производителей товара, должны расти и акции компаний, которые эти товары транспортируют, и наоборот. Железным аргументом Доу был довод, что в нормальной экономике товары производятся и должны обязательно продаваться.
Постулат 7. История повторяется.
Наверняка вы уже слышали о том, что цена имеет свою память и все движения, которые были в прошлом, могут повториться в будущем. Благодаря этой мысли Доу и существует возможность технического анализа, поиска повторяющихся закономерностей движения цены, которые смогут дать ключ к прогнозированию будущих движений.
Таким образом, мы кратко рассмотрели теорию Доу и его основные постулаты, которые и сегодня актуальны и применяются в практике торговли валютой.
