В текущем году Visa показала уверенный рост выручки на 8,7%, или до $15 млрд в абсолютных величинах. Стоит отметить, что за последние три квартала выручка в среднем повышалась на 24%, поэтому по итогам 2017-го я полагаю, что ее рост составит от 15% и выше. Прибыль компании достигла $6,9 млрд при маржинальности 46,1% и это означает, что транзакционный и платежный бизнес является одним из самых маржинальных.
Благодаря высокому проценту прибыли у Visa отсутствуют долги. Только 2016 году после поглощения Visa Europe долговые обязательства на балансе фирмы составили $15,9 млрд, но с учетом $5 млрд свободных денежных средств компания может погасить весь этот долг в течение пяти лет. ROE и ROA составляют 21,01 и 11,59, и это средние показатели для индустрии платежей, а ликвидность Visa в отличном состоянии из-за большого количества свободных денежных средств. В то же время у корпорации высокая эффективная налоговая ставка. В среднем она равняется 29%, но в 2016 году из-за поглощения Visa Europe упала до 25%.
Платежный бизнес приносит огромные деньги Visa, но компания постоянно сталкивается со сложностями в виде регулирования рынка и высокой конкуренции. Visa Europe появилась в 2007 из-за сложного и ограниченного европейского законодательства, и только в прошлом году две структуры удалось объединить. Жесткую конкуренцию компания испытывает не только со стороны Mastercard (NYSE:MA) и American Express (NYSE:AXP), но и со стороны стартапов, среди которых Shopify (NYSE:SHOP), Stripe, Square (NYSE:SQ) и Klarna. Visa справляется с ними благодаря созданию стратегического партнерства со стартапами и брендами. Стартапы предоставляют доступ к основным разработкам в сфере цифровых платежей, а бренды повышают поток и лояльность клиентов, которые ищут скидки и акции от платежных систем. Таким образом, у Visa стабильное будущее, которому едва ли угрожают риски технологического развития, финансовых проблем или оттока клиентов к конкурентам.
