Разумеется, мне очень нравятся их продукты, но вот их акции — совсем другая история. Среди инвесторов есть распространенное заблуждение о том, что хороший продукт — синоним хороших акций. Но популярный гаджет или харизматичный руководитель не всегда являются железной гарантией того, что акции будут расти. С другой стороны, и быстрорастущая компания может быть переоценена.
Мы живем в век, перегруженный информацией. Совершенно понятно, почему многие люди покупают «историю» компании вместо того, чтобы вдумчиво исследовать ее баланс и попробовать подумать, а что же с ней будет дальше. Поэтому прежде чем вы «съедите» новый вкусный заголовок на фейсбуке о новом ультрасовременном устройстве, которое изменит мир — не спешите покупать акции его производителя. Сначала глубоко вздохните и сосчитайте до десяти. Некоторые из компаний, которые сегодня на слуху, в действительности не стоят ни пенса из ваших денег, с таким трудом заработанных.
Перечислю несколько крупных брендов, продукцию которых я обожаю как потребитель, но к которым абсолютно по-медвежьи отношусь как инвестор.
GoPro. Несомненно, видео экстремальщиков, перепрыгивающих через каньоны или серферов, показывающих сумасшедшие трюки, - всё это удивительно. Но посмотрите на акции: оценивались они в $24, сразу после открытия торговались выше $30, а сейчас торгуются свыше $40. Вам не кажется, что компания сверхраздутая? Об IPO GoPro в свое время не написал только ленивый: pr-акция в СМИ и соцсетях получилась преизрядная. Однако этот бизнес точно не обладает высоким запасом прочности, чтобы быть хорошо защищенным от конкуренции. Импульс, конечно, отличный, пока он длится, но для этой компании, уже успевшей стать культовой, есть много «красных флагов». Недавнее внезапное снижение могло с большой вероятностью стать только началом.
Coca-Cola. Эта серьезная и уважаемая компания резко контрастирует с GoPro: на рынке публичной торговли она уже очень много лет. И тем не менее, она точно так же плоха для инвесторов. Несомненно, сама по себе кока-кола замечательна, и как потребителя она меня «торкает» точно так же, как кофеин, однако сладкие газированные напитки в наше время в развитом мире постепенно приобретают статус вредного продукта. Ведь тренды современного общества — всё натуральное, минимум сахара и жира, максимум здорового образа жизни и подтянутых попок. Coca-Cola пытается удержать свои прибыли за счет менее популярных брендов: соки Odwalla и спортивный напиток Powerade продаются, но им далеко до собственно бренда Coca-Cola, а он сейчас испытывает серьезные затруднения, пытаясь плыть вверх по реке. Обратите внимание: за последние два года акции Coca-Cola прибавили всего 8%. Это вдвое меньше, чем, например, рост индекса S&P 500. Компания, конечно, стойко держится на плаву и даже приносит скромные дивиденды, однако сейчас инвесторам предлагаются широкие и, прямо скажем, более выгодные альтернативы.
Amazon. Я сам обожаю программу быстрой доставки Amazon Prime, а мои дети очень благосклонно относятся к архиву шоу Nickelodeon. Однако в 2014 году инвесторы Amazon начали скептически оценивать свои шансы получить прибыль. Громкие заявления о выпуске первого смартфона от Amazon, который максимально упростит сервис онлайн-покупок, несомненно, заимеют свои результаты, но пока новый смартфон совершенно не хвалят: он слишком дорого стоит для своего функционала. И надо иметь в виду: пока только две компании на планете выяснили, как же делать деньги на смартфонах. И эти компании — никак не Amazon. Это Apple и Samsung. Если учесть потерю в 16% только с начала 2014 года, если обратить внимание на упрямый стиль руководства в этой компании — то нужно очень хорошо взвесить свое решение купить акции.
Whole Foods.
Несомненно, в магазинах этого
бренда немного завышены цены. Но если
вы — гурман и цените органические
продукты, то вы найдете не очень много
альтернатив точки, где точно продают
органическую еду или где можно разыскать
редкий ингредиент для нового рецепта.
Однако направление акций этой сети мне
не нравится совершенно. Whole Foods в
этом году потерял 32% и находится в
почетном списке пяти худших компаний
в S&P 500. Кроме того, у
акций все еще сохраняется отношение
форвардной цены к доходу, превышающее
22. Для продавца продуктов это очень
много. Whole Foods сталкивается
с чрезмерной конкуренцией, объявляет
неутешительные данные о своим доходам.
Извините, но для своего портфеля я
выберу что-нибудь получше.
Twitter. Мне очень нравится Твиттер как информационный фильтр и как способ поддержать отношения с широким кругом интересных мне людей. Однако когда дело доходит до превращения базы пользователей в деньги — у Твиттера начинаются проблемы. По крайней мере, Facebook справляется с этим куда более эффективно. Максимум, чего добился сегодня Твиттер, - это безубыточность. А вот о наращивании прибыли речь не идет абсолютно. Ничего удивительного в том, что за 2014 год акции упали на 35%.
Джефф Ривз, редактор InvestorPlace.com. Перевод: Odillia.
