GBP/USD: оправдает ли Банк Англии ожидания рынка относительно повышения процентной ставки?

Индекс доллара DXY стабилизировался вблизи уровней закрытия минувшей недели. На момент публикации данной статьи фьючерсы DXY торговались вблизи отметки 94.06, соответствующей, в свою очередь, уровням годичной давности.

Участники рынка проявляют осторожность накануне публикации (в 18:00 GMT) решения ФРС по процентной ставке. Основное движение на валютном рынке сейчас происходит в кросс-парах. Участники рынка ждут от ФРС прояснения ситуации относительно ее дальнейших планов по кредитно-денежной политике.

Хотя, от ФРС не ждут повышения процентной ставки, однако, широко ожидается, что текущий объём программы количественного смягчения (QE), составляющий в настоящий момент 120 млрд долларов в месяц (80 млрд приходится на покупку американских гособлигаций и 40 млрд — на покупку ипотечных облигаций) будет снижен, по некоторым оценкам вдвое.

Такое решение может придать позитивный импульс доллару. Однако, его действие, скорее всего, будет иметь относительно непродолжительный характер. Даже если ФРС начнет сокращать объемы покупок на рынке облигаций, ее монетарная политика все равно останется мягкой, считают экономисты.

Еще в конце октября глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил намерения центрального банка приступить в скором времени к сокращению покупок облигаций. Однако, повысить ставки, по его мнению, сейчас «было бы преждевременно». «Сейчас время для сворачивания стимулирования, а не для повышения ставок, и ФРС стоит на пути к тому, чтобы завершить процесс сворачивания стимулирования к середине 2022 года», - сказал Пауэлл.

Как следует из протоколов сентябрьского заседания ФРС, лишь половина из 18 руководителей ожидают, что потребуется повышение процентных ставок к концу 2022 года, и почти все руководители предвидят еще одно повышение ставок в 2023 году.

Тем не менее, нельзя также исключать неожиданных решений со стороны руководства ФРС, что вызовет резкий рост волатильности на финансовых рынках.

В 18:30 начнется пресс-конференция ФРС. Комментарии Пауэлла могут отразиться как на краткосрочной, так и на долгосрочной торговле USD. Более «ястребиная» позиция относительно монетарной политики рассматривается как положительная и укрепляет доллар США, в то время как более осторожная - оценивается как негативная для USD. Инвесторы хотят услышать от Пауэлла его мнение относительно дальнейших планов центрального банка.

Так или иначе, в ФРС должны отреагировать на высокие темпы инфляции, которые остаются таковыми уже продолжительное время. Возможно, что руководство ФРС уже не столь сильно уверено во временном характере высокой инфляции, и ему придется все сложнее защищать тезис о временном характере инфляционного давления. ФРС будет вынуждена занять более агрессивную позицию по отношению к инфляции. Поэтому логично ожидать намеков на это по итогам заседания. Если же риторика заявлений Пауэлла останется мягкой, то, повторимся, укрепление доллара будет носить не столь агрессивный характер.

Но на этом арсенал интереснейших и важнейших событий, запланированных в экономическом календаре на эту неделю, не будет полностью исчерпан.

В пятницу будут опубликованы (в 12:30 GMT) ключевые для ФРС и участников рынка ежемесячные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Экономисты ожидают очередной рост количества созданных рабочих мест, до 425 тыс со 194 тыс в прошлом месяце, и снижение уровня безработицы еще на 0,1%, до 4,7%, что станет еще одним свидетельством о продолжающемся восстановлении американского рынка труда. Это – воодушевляющие показатели для участников американского фондового рынка и покупателей доллара.

Между тем, уже завтра состоится очередное заседание Банка Англии, посвященное вопросам кредитно-денежной политики.

Ожидается, что процентная ставка и объём программы количественного смягчения (QE) останутся на прежнем уровне, 0,1% и 875 млрд фунтов, соответственно. Тем не менее, со стороны руководства Банка Англии не исключены и неожиданные решения, например, о повышении процентной ставки, на что ранее намекал глава банка Эндрю Бейли.

Долгосрочная инфляция в Великобритании находится значительно выше целевого уровня Банка Англии в 2%.

Однако, если Банк Англии не сможет в своих решениях превзойти ожидания рынка относительно повышения процентных ставок, то фунт может снизиться после заседания банка.

Хотя, трое членов руководства Банка Англии готовы, по всей видимости, проголосовать за повышение процентной ставки, объём программы количественного смягчения, скорее всего, останется на прежнем уровне 875 млрд фунтов. Следовательно, сильных драйверов для укрепления фунта в настоящий момент нет. Решение по процентной ставке и объему программы QE с протоколом заседания Комитета по монетарной политике (MPC) Банка Англии с расстановкой голосов «за» и «против» повышения/понижения процентной ставки будет опубликовано в четверг в 12:00 (GMT).

Если тон протокола будет мягким, то фунт снизится. И наоборот, жесткая риторика в отношении сдерживания инфляции, подразумевающая повышение процентной ставки в Великобритании, приведет к укреплению фунта.

Уровни поддержки: 1.3600, 1.3500, 1.3420, 1.3390, 1.3210

Уровни сопротивления: 1.3705, 1.3750, 1.3832, 1.3900, 1.3970, 1.4000

Торговые рекомендации

GBP/USD: Sell Stop 1.3585. Stop-Loss 1.3655. Take-Profit 1.3500, 1.3420, 1.3390, 1.3210

Buy Stop 1.3655. Stop-Loss 1.3585. Take-Profit 1.3705, 1.3750, 1.3832, 1.3900, 1.3970, 1.4000

*) самая актуальная "горячая" аналитика и торговые рекомендации (в том числе входы в сделки "по-рынку") - https://t.me/fxrealtrading

**) Торгуем GBP/USD: характеристики, рекомендации