Все блоги / Аналитика и прогнозы

Не прпустите о чем говорят на рынке Форекс. Лучшая аналитика на сегодня 24.03.2016г.

24 марта 2016, 09:42

Yulii Khoroshun

106

I. Фокус рынка:

В целом, ситуация на рынках остается прежней. Ощущается нехватка драйверов для новых масштабных движений. Определенный отпечаток на динамику рынков продолжает оказывать тот факт, что текущая неделя является сокращенной - финансовые рынки большинства стран завтра работать не будут (католики всего мира отмечают Страстную пятницу).

Наблюдается умеренный рост доллара, который продолжает корректироваться после потерь, понесенных после завершения заседания FOMC. Сильные данные по продажам жилья на первичном рынке США, вышедшие накануне, оказали дополнительную поддержку американской валюте. В то же время стоит отметить, что навряд ли наблюдаемая сейчас тенденция сможет перерасти в полномасштабный рост доллара, так как причины для этого сейчас отсутствуют. Дальнейшая тенденция доллара во многом будет зависеть от данных, которые выйдут на следующей неделе, а именно – статистики по индексу цен на личное потребление (ключевой показатель инфляции в США) и данным по рынку труда. Первый отчет будет опубликован в понедельник, второй – в пятницу.

Укрепление доллара, а также дальнейший рост запасов сырой нефти в США оказали давление на стоимость нефтяных фьючерсов, которые продолжают отступать от трехмесячных максимумов. Ближайшим важным событием для нефтяного рынка является запланированная на 17 апреля встреча нефтедобывающих стран, которая пройдет в Дохе, Катар. СМИ сообщают, что свое участие в данной встрече примут представители почти 20 стран. Ключевой вопрос запланированной встречи – заморозка объемов добычи нефть, о чем в середине февраля договорились Россия, Саудовская Аравия, Венесуэла и Катар.

Сегодняшняя сессия будет достаточно насыщенной макроэкономическими отчетами, основными с которых будет статистика по розничным продажам в Великобритании (09:30 GMT) и американские данные по заказам на товары длительного пользования (12:30 GMT).

II. О чем говорят на рынке:

Член Управляющего совета ЕЦБ Йенс Вайдман заявил, что недавние меры по стимулированию экономики, предпринятые ЕЦБ, зашли слишком далеко. Вайдман сказал, что, опубликованные недавно прогнозы указывали на необходимость действий со стороны центрального банка, однако согласованный пакет мер оказался неубедительным. Он признал, что изменение перспектив экономики стало серьезным вызовом для денежно-кредитной политики ЕЦБ и просигнализировало о необходимости действовать, и по этому вопросу в Управляющем совете не было разногласий. В то же время, представитель ЕЦБ не стал уточнять, какие меры он бы предпочел. "Недавнее ухудшение перспектив инфляции и экономического роста не убедило меня в необходимости приобретать государственные облигации, поскольку я считаю это крайней мерой", - сказал он.

Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард сказал, что падение безработицы ниже естественного уровня может заставить политиков начать повышать ставки быстрее. «Если говорить о денежно-кредитной политике, то мы находимся в достаточно хорошей форме, но вероятность того, что мы несколько выйдем за пределы кривой незначительно увеличились», - сказал Буллард. Политик ждет падения уровня безработицы до 4,5 процента в этом году. Также он добавил, что обеспокоен политикой обнародования дальнейших действий посредством «точечных» прогнозов. «Прогнозы, вероятно, способствовали распродажам на рынке в начале года, и я даже думал об одностороннем отказе от такой практики», - сказал он. «Отрицательные ставки не «очень вероятный вариант политики ФРС, даже если будет необходимо больше стимулов», - добавил он.

Кабинет министров Германии одобрил планы финансирования, которые, по словам министра финансов Шойбле, предусматривают увеличение расходов на беженцев, безопасность и инфраструктуру, исключая необходимость привлечения дополнительных денежных средств. "Мы держим свое слово и в сложной ситуации остаемся верны нашей устойчивой финансовой политике,- сказал журналистам Шойбле. - Мы инвестируем в инфраструктуру, образование и науку, мы делаем все необходимое для обеспечения внутренней и внешней безопасности и мы помогаем беженцам - все это мы делаем без новых заимствований". На преодоление миграционного кризиса в проект бюджета на 2017 год заложено около 10 миллиардов евро. В целом планы, предусматривают увеличение расходов на 30,9 миллиарда евро. Таким образом, к 2020 году общая сумма возрастет до 347,8 миллиарда евро. Эта сумма будет достигнута без новых чистых заимствований во многом благодаря росту налоговых поступлений.

Из-за глобального экономического спада и структурных преобразований в регионе экономика Швейцарии, вероятно, вырастет в 2016 году меньше, чем предполагалось. Об этом заявили в швейцарском экономическом институте KOF. Согласно весеннему прогнозу, экономика Швейцарии вырастет на 1 процент в 2016 году и, в соответствии с глобальным восстановлением, на 2 процента в 2017 году. Аналитики понизили свои оценки на 2016 год с 1,1 процента, но прогнозы на 2017 год оставили практически без изменений. В KOF прогнозируют, что потребительские цены снизятся на 0,7 процента в 2016 году. Ранее аналитики ожидали падение на 0,6 процента. Прогноз на 2017 год был снижен до 0,1 процента с 0,2 процента. Реальная заработная плата, согласно оценкам, поднимется на 1,1 процента в 2016 году. Также в KOF прогнозируют, что уровень безработицы составит 3,5 процента в этом году и 3,6 процента в следующем году.

В феврале продажи новых домов в США выросли на 2% по сравнению с предыдущим месяцем - до 512 тыс. домов в годовом исчислении. В январе, согласно пересмотренным данным, было реализовано 502 тыс. новостроек, а не 494 тыс., как сообщалось ранее. Аналитики ожидали увеличения продаж до 510 тыс. Средняя цена продажи новых домов в феврале увеличилась на 2,6% относительно того же месяца прошлого года и достигла $301,4 тыс. При этом продажи новостроек сократились на 2,8% за год. При нынешних темпах продаж на реализацию всех новостроек в США потребовалось бы 5,6 месяца, что совпадает с январским показателем. Количество новостроек на американском рынке на конец февраля равнялось 240 тыс., что является рекордом с октября 2009 года, против 236 тыс. месяцем ранее.

Минэнерго США сообщило, что на неделе 12-18 марта запасы нефти выросли на 9,4 млн баррелей до 532,5 млн баррелей, новой рекордно высокой отметки для этого времени года. Аналитики ожидали повышения на 3,5 млн. баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга упали на 1,3 млн баррелей до 66,2 млн баррелей. Запасы бензина упали на 4,6 млн баррелей до 245,1 млн баррелей. Аналитики ожидали, что запасы упадут на 2 млн баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 917 000 баррелей до 162,3 млн баррелей. Аналитики прогнозировали падение запасов на 800 000 баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 0,6% до 88,4%. Аналитики предполагали, что показатель упадет на 0,1%. Тем временем, добыча нефти в США на неделе 12-18 марта сократилась до 9,038 млн. баррелей в день против 9,068 млн. баррелей в день на предыдущей неделе.

Члены совета Банка Японии настороженно относятся к ближайшим перспективам инфляции, поскольку рост заработной платы кажется слабым, а инфляционные ожидания ухудшились в условиях глобальной неопределенности, показало резюме мнений регулятора на заседании от 14-15 марта. В сводке также говорится, что январское решение Совета ввести отрицательную процентную ставку, принятое решением пяти из девяти членов, удивило инвесторов и повысило волатильность на финансовых рынках. Эта мера призвана подтолкнуть краткосрочные рыночные ставки на отрицательную территорию, и вступило в силу в середине февраля. «Я понимаю, что сложно повлиять на ожидания людей, так как некоторые люди обеспокоены отрицательными процентными ставками», - сказал один из членов.

Положительное сальдо внешней торговли товарами Новой Зеландии в феврале увеличилось по сравнению с годом ранее ввиду роста экспорта. Об этом сообщило бюро статистики Новой Зеландии. Согласно данным, положительное сальдо внешней торговли товарами в феврале составило 339 млн новозеландских долларов. Дефицит внешней торговли за год с марта по февраль составил 3,57 млрд новозеландских долларов. Экспорт вырос на 9,3%, до 4,25 млрд новозеландских долларов в феврале. Экспорт сухого молока, масла и сыра – основных экспортируемых товаров – повысился на 9,2%. Импорт также вырос, на 2,8%, до 3,91 млрд новозеландских долларов. Самый значительный рост импорта был зафиксирован в секторе товаров потребления – на 12%. Импорт из Китая повысился на 7,6%.

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD консолидируется вблизи уровня открытия. Доллар в основном растет при поддержке ставок на возможное ужесточение политики ФРС, о котором недавно просигнализировали некоторые руководители ЦБ. Напомним, президент ФРБ Сент-Луис Буллард отметил вероятность повышения ставки в апреле, хотя на прошлой неделе руководители ФРС снизили прогнозы по количеству повышений процентной ставки в два раза на фоне возросшей неопределенности в мировой экономике. Настроения отказа от риска на фоне опасений относительно возможности очередных терактов после взрывов в Брюсселе также оказывают давление на евро и поддерживают доллар. Инвесторы также ожидают выхода важных статистических данных: сегодня еврозона опубликует бюллетень ЕЦБ, а США – отчеты по заказам на товары длительного пользования и обращениям за пособием по безработице. Ожидается, что по итогам февраля заказы сократились на 2,9% после повышения на 4,9% в предыдущем месяце. Что касается числа первичных обращений, аналитики прогнозируют повышение до 268 тыс. с 265 тыс. неделей ранее. Сильное сопротивление - $1.1341 (максимум 17 марта). Поддержка - $1.1056 (минимум 16 марта).

Пара GBP/USD торгуется с небольшим понижением, вблизи минимума вчерашней сессии. Усиление опасений относительно выхода Великобритании из ЕС после терактов в Брюсселе продолжает оказывать давление на фунт. По мнению экспертов, после недавних событий Британии может начать стремиться к большей изолированности от других стран ЕС, а британцы будут больше склоняться к голосованию за выход страны из блока в ходе референдума 23 июня. Негативное влияние на пару также оказывают спекуляции на тему очередного повышения ставок Федеральной резервной системой в следующем месяце. Фьючерсы на процентную ставку ФРС сейчас указывают, что вероятность увеличения ставки в ходе апрельского заседания составляет 14%. В начале недели вероятность такого шага была 7%. Кроме того, участники рынка ждут публикации британских данных по розничным продажам. Январские зимние распродажи закончились, поэтому розничные продажи могут демонстрировать замедление, однако повода для беспокойства в этом нет, говорят экономисты. Ожидается, что продажи в феврале снизились на 0,7% после повышения на 2,3% в январе. В годовом выражении, рост продаж, согласно оценкам, замедлился до 3,8% с 5,2%. Важное сопротивление - $1.4516 (максимум 18 марта). Важная поддержка - $1.4030 (минимум 3 марта).

Пара AUD/USD умеренно снизилась, достигнув психологический отметки AUD0.7500, что связано с укреплением доллара США после ряда сигналов о том, что ФРС может вскоре повысить ставки. Глава ФРБ Сент-Луис Джеймс Буллард заявил, что апрельское повышение процентных ставок в США вполне вероятно, но при условии, что экономические данные по-прежнему будут соответствовать прогнозам центрального банка и не произойдет никаких неожиданностей. Некоторые аналитики полагают, что рост австралийского доллара, возможно, пока выдохся. Умеренную поддержку австралийской валюте оказывает пересмотр прогнозов по ставкам одним из крупнейших банков страны. Банк ANZ в течение длительного времени прогнозировал дальнейшее понижение процентных ставок Резервного банка Австралии, а теперь заявил, что улучшения в экономике позволят центральному банку не принимать мер. Экономисты считают, что именно высокие по сравнению с другими странами ставки вызвали укрепление австралийского доллара, который с января вырос на 10%. Сильное сопротивление - AUD0.7679 (максимум 18 марта). Важная поддержка - AUD0.7412 (минимум 16 марта).

Пара USD/JPY заметно выросла, приблизившись до вчерашнего максимума на фоне покупок импортерами для расчетов по коммерческим сделкам и институциональными инвесторами перед окончанием финансового года. Тем не менее, пара не смогла испытать на прочность более высокие уровни, так как многие трейдеры не захотели делать крупных ставок, а закрывали текущие позиции в преддверии Пасхи. Инвесторы, торгующие парой, пытаются найти новые торговые сигналы, но им сложно предпринимать какие-либо шаги, даже после позитивных заявлений представителей ФРС, которые сигнализировали о более раннем повышения ставки, чем ожидалось. Внимание также переключается на инфляционные данные по Японии, которые выйдут сегодня. Согласно среднему прогнозу 22 аналитиков, которые были опрошены Reuters, базовый индекс потребительских цен, который включает в себя нефтепродукты, но исключает цены на свежие продукты питания, вырос на 0,1 процента годовых в феврале. Основные потребительские цены в Токио, как ожидается, сократились на 0,2 процента в марте по сравнению с прошлым годом. Ближайшее сопротивление – Y113.82 (максимум 16 марта). Важная поддержка - Y110.66 (минимум 17 марта).

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	2,036.71	-0.64%
NASDAQ	4,768.86	-1.10%
Dow	17,502.59	-0.45%
Nikkei	16,892.33	-0.64%
Hang Seng	20,310.89	-1.48%
S&P/ASX	5,084.21	-1.13%
Shanghai	2,986.61	-0.78%

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги ниже нулевой отметки, зафиксировав второе сессионное снижение подряд. Внутридневные колебания снизились, объем торгов также упал в последние сессии. Давление на индексы оказывало падение цен на нефть и недавние теракты в Брюсселе. Нефть подешевела почти на 3% после публикации отчета по запасам нефтепродуктов в США, который не оправдал ожидания экспертов. Еще одним фактором было укрепление американской валюты. Минэнерго США сообщило, на неделе 12-18 марта запасы нефти выросли на 9,4 млн баррелей до 532,5 млн баррелей, новой рекордно высокой отметки для этого времени года. Аналитики ожидали повышения на 3,5 млн. баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга упали на 1,3 млн баррелей до 66,2 млн баррелей. Кроме того, стало известно, продажи новостроек восстановились в феврале, став еще одним признаком продолжения, хоть и сдержанного, импульса на рынке жилья. Продажи новостроек достигли с учетом сезонных колебаний годового уровня 512 000, заявило Министерство торговли. Это был самый высокий показатель с декабря, и был чуть выше консенсус-прогноза экономистов 510 000.

Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне. На настроение инвесторов повлияло снижение цен на нефть, а также отсутствие большой активности на мировых площадках. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже падают вслед за снижением на фондовых рынках США и Европы. Мировые фондовые рынки сейчас переживают влияние терактов в Брюсселе. Также негативным фактором является снижение цен на нефть. Сейчас внимание инвесторов нацелено на инфляционные данные по Японии, публикация которых запланирована на четверг. Согласно среднему прогнозу 22 аналитиков, которые был опрошены Reuters, базовый индекс потребительских цен, который включает в себя нефтепродукты, но исключает цены на свежие продукты питания, вырос на 0,1% годовых в феврале.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,88% (+4 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,20% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,45% (0 б.п.).

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент майские фьючерсы котируются по $39.39 за баррель (-1.01%). Цены на нефть падают из-за сохраняющегося высокого предложения сырья на рынке. Несмотря на возросший в последние недели оптимизм участников рынка, пока не видно явных признаков изменения баланса спроса и предложения на рынке. Более того, рост запасов топлива в США оказался в 3 раза выше прогнозов, они увеличились на 9,36 млн баррелей — до 532,5 млн баррелей, максимального уровня с 1930 года. Запасы нефти в терминале Кушинга упали на 1,3 млн баррелей до 66,2 млн баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 0,6% до 88,4%. Аналитики предполагали, что показатель упадет на 0,1%. Тем временем, добыча нефти в США на неделе 12-18 марта сократилась до 9,038 млн. баррелей в день против 9,068 млн. баррелей в день на предыдущей неделе. Большинство крупнейших банков и аналитиков снизили прогнозы по ценам на нефть вслед за резким падением ниже $30 в начале года. Тем не менее, эксперты в основном ждут подорожания нефти во 2-v полугодии.

На текущий момент цены на золото котируются по $1213.50 (-0.54%). Цены на драгметалл снижаются на фоне укрепления доллара США и ястребиных заявлений представителей ФРС, укрепивших ожидания рынка в отношении возможного повышения ставки в апреле/июне. Золото не приносит дохода и ему труднее конкурировать с доходными активами, например, казначейскими облигациями, когда процентные ставки находятся около нуля. Если в перспективе процентные ставки останутся без изменений, то золото, цены на которое деноминированы в долларах, будет дорожать на фоне снижения американской валюты.