Avrupa Merkez Bankası (ECB) Hedefli Uzun Vadeli Yeniden Finansman Faaliyetleri (TLTRO) (European Central Bank (ECB) Targeted Long Term Refinancing Operations (TLTRO))

Avrupa Merkez Bankası Hedefli Uzun Vadeli Yeniden Finansman Faaliyetleri (LTRO), ECB'nin euro bölgesindeki ticari bankalara cazip koşullarda uzun vadeli fon sağlayarak para arzı yaratmayı amaçlayan faaliyetlerdir. Bu faaliyetler bankaların reel ekonomiye kredi vermesini teşvik eder.

TLTRO programı 5 Haziran 2014'te başlatıldı. 10 Mart 2016'da ise ikincisi (TLTRO II) başlatıldı. Bu tedbirler, euro bölgesindeki kredi sektörünü teşvik ederek ECB'nin mevcut para politikasını güçlendirmek adına alındı. Programın hedefli olması, ticari bankalara yalnızca finansal olmayan kuruluşlara ve hanehalklarına (bireylere) kredi vermeleri koşuluyla fon sağlanmasıdır.

Bu faaliyetler euro bölgesine finansman sağlar. Kredilerin artışının sanayi aktivitesini ve tüketici harcamalarını artırması beklenir. Bu faaliyetlerin genel amacı, enflasyonu hedef seviyeye çıkarmak ve euro bölgesi ekonomisini canlandırmaktır.

TLTRO II'de uygulanacak faiz oranı, programa katılan bankaların kredi verme modellerine bağlıdır. Bankalar finansal olmayan kuruluşlara ve hanehalklarına ne kadar çok kredi verirse, TLTRO II kredilerinin faiz oranı da o kadar cazip hale gelir. Ancak, bu uygulamada hanehalklarına konut alımları için verilen krediler dikkate alınmaz.

Hedefli yeniden finansman faaliyetlerindeki artış, finansal gevşeme programının genişlediğini gösterir. TLTRO artışı enflasyon artışına yol açar ve euro için olumsuz olarak görülür.