Дэниел Йергин: «Снижение цен на нефть — глобальная встряска для всего мира»

Дэниел Йергин, американский аналитик и экономист, эксперт по энергетике, автор книги «Всемирная история борьбы за нефть» (Пулитцеровская премия 1992 г), в колонке для Wall Street Journal размышляет о том, как на мир повлияет решение ОПЕК и снижение цен на нефть. Сколько специалистов — столько и мнений. Мне показалось, что точка зрения такого серьезного эксперта, как Йергин, заслуживает внимания.

«Решение членов ОПЕК не сокращать продукцию нефти отражает глубокие изменения на мировом рынке нефти. Спрос на нефть — со стороны Китая ли, со стороны ли других развивающихся рынков — больше не может считаться доминирующим фактором. Вместо этого цену на нефть определяет скачок в американской нефтедобыче, поддержанный еще и дополнительными новыми поставками из Канады. Масштабы этого скачка стали совершенно неожиданными для большинства экспортеров нефти. Ценовая суматоха, истерические падения курса нефти — всё это, вероятно продолжится. С 2008 года, когда страх перед «нефтяным пиком», был доминирующим мотивом на рынке сырья, американская нефтедобыча выросла на целых 80% до 9 млн баррелей ежедневно. Одно только это увеличение больше, чем продукция каждой по отдельности страны ОПЕК (за исключением Саудовской Аравии).

Как всё начиналось

Мир и прежде испытывал внезапные фонтанирующие взрывы нефтяных поставок. В начале 1930 гг «нефтяное наводнение» в Восточном Техасе обрушило цену до 10 центов за баррель — и отчаявшиеся владельцы автозаправочных станций предлагали бесплатный обед каждому покупателю бензина. В конце 1950-х гг быстро раздувавшийся поток ближневосточной нефти привел к снижению цен — в тот момент и сформировалась ОПЕК.

В первой половине 1980-х годов скачок добычи нефти из шельфа Северного моря (Аляска) и в Мексике уронил цену до 10 долларов за баррель — и это был гораздо более суровый кризис, чем сейчас. Ведь в те годы мировой спрос упал более чем на два млн баррелей в день вследствие глубокой рецессии и перехода от нефти к углю при производстве электроэнергии. Сейчас же мировой спрос на нефть всё еще растет, но слабо.

В течение прошедших трех лет цена на нефть колебалась приблизительно вокруг 100 долларов за баррель, аккуратно балансируя между нарушениями поставки в Ливии и Южном Судане и санкциями против иранского экспорта с одной стороны — и бумом производства «черного золота» в США и Канаде — с другой.

Все закончилось с замедлением глобального экономического роста, которое стало очевидно несколько месяцев назад и сопровождается более слабым спросом на нефть, причем как раз в тот момент, когда Ливия внезапно увеличила продукцию в четыре раза (почти до милилиона баррелей в день). В итоге цены в сентябре неуклонно слабели, после чего обрушились окончательно на решении ОПЕК в прошлый четверг.

Это решение означает, что страны Персидского залива, имеющие весьма крупные финансовые подушки, не собираются отдавать свою долю на нефтяном рынке кому бы то ни было — и особенно Ирану —, вследствие чего прекратили регулировать цену на нефть. Они могут себе позволить удешевление нефти на достаточно долгий срок, поскольку обладают запасом прочности. По словам Али Аль-Наими, саудовского министра нефтяной промышленности, ОПЕК «предоставила нефтяному рынку самому себя стабилизировать».

Однако в то же время выяснилось, что новое американское производство нефти гораздо эластичнее, чем ожидалось. Широко известны были оценки специалистов, согласно которым труднодобываемая сланцевая нефть прекращала быть рентабельной в пределах 85 — 90 долларов за баррель. Однако новые данные показывают, что 80% нового нефтяного производства в 2015 году будут в Америке рентабельными при цене между $ 50 — 69 за баррель. При этом компании будут продолжать оптимизировать технологии добычи и снижать затраты. Правда, с ценами ниже $ 70 за баррель американские компании с трудом смогут осуществлять свои инвестиционные планы по расширению, но все же специалисты предсказывают увеличение объема американской нефти в 2015 году.

Большие потери

Что касается стран ОПЕК, то большие проблемы стоят перед «бедными» ее членами: с маленькой финансовой подушкой и высокими бюджетными затратами. Ни одна страна не была более настойчивой в отношении сокращения продукции, чем Венесуэла. Эта страна зависит от нефтяных доходов максимально — 65% государственных расходов сформировано за счет продажи нефти. При этом здесь еще и упало производство «черного золота» — примерно на 30% с 2000 года. Вследствие неумелого руководства экономика Венесуэлы уже в хаосе, а политическая система — в кризисе, причем эти процессы неуклонно нарастают. Венесуэла окончательно утвердится на позиции Лузера №1, когда компания Keystone XL построит трубопровод, который будет вести нефть от канадского шельфа к американским нефтеперерабатывающим заводам на побережье Мексиканского Залива. Это вежливо отодвинет венесуэльскую сырую нефть в сторону от ее самого крупного рынка сбыта.

Иран тоже серьезно настаивал на снижении производства нефти. Высокие цены, которые держались ранее, позволило Тегерану накопить кое-какие запасы твердой валюты, однако государство имеет крайне мало возможностей для маневра на следующий бюджетный год. Половина бюджета Ирана зависит от нефти, а страна еще и страдает от санкций, которые сократили экспорт «черного золота» почти наполовину. Снижение цены на нефть продлит и усугубит рецессию Ирана.

Несколько дней назад Владимир Путин заявил, что крупнейший поставщик нефти на мировые рынки — Россия — готовится к ценам на нефть, которые будут даже ниже, чем «катастрофические». Нефть обеспечивает более 40% российского бюджета, однако у господина Путина есть несколько сотен миллиардов долларов валютных резервов для того, чтобы справиться с крахом нефтяных цен. Однако эта экономика в большой степени зависит от импорта продуктов и товаров народного потребления, а падающая покупательная сила рубля неизбежна из-за роста цен на импорт. Действительные доходы населения резко сокращаются. А если объединить все эти моменты с эффектом санкций Запада — получается, что Россию тоже ждет рецессия, причем всерьез и надолго.

Глобальный передел

В Северной Америке снижение цен на нефть будет воспринято очень хорошо, но остальную часть мира будет лихорадить еще долго. Даже перед лицом обвала цены на нефть крупнейшие нефтяные и газовые компании мира постоянно вынуждены увеличивать затраты на развитие новых поставок и учитывать требования инвесторов «соблюдать дисциплину капитала». Падение цен неизбежно замедлит этот процесс, в результате чего будут замедляться и сокращаться крупные инвестиции в нефтепромышленность во всем мире. Страны будут пытаться найти инвестиции в новые нефтегазовые проекты — и многие будут терпеть поражение. Уже сейчас африканские, азиатские и латиноамериканские государства испытывают недостаток компаний, которые готовы вкладываться в нефтеразработку, а те, кто предлагают инвестиции — предлагают существенно меньше, чем можно было бы ожидать.

Прошли дни, когда хозяева нефти могли настаивать на жестких налоговых условиях, покупке дорогих лицензий для компаний, которые приходили разрабатывать их месторождения.

Драма далека от окончания. Если цены останутся такими же, как сейчас, надолго — то страны ОПЕК, вероятно, снова соберутся, чтобы переоценить рынок, тем более, что зимний спрос на нефть, традиционно более высокий, завершится с приходом весны. Единственное, что сейчас может снова повысить цену, - новый геополитический кризис в местах разработки нефти, новые военные коллапсы."

Дэниел Йергин, колонка для Wall Street Journal. Перевод - Anomalia