Несмотря на определенность относительно того, чем закончатся переговоры крупнейших производителей нефти в этом месяце, спекуляции на тему возможной заморозки добычи уже принесли нефтяному рынку значительные дивиденды.
Хедж-фонды и другие инвесторы меняли ставки на падение цен на нефть самыми быстрыми темпами за последние пять месяцев после того, как страны-производители заявили, что они встретятся в Алжире, показывают данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission). Так, несмотря на скептицизм в отношении способности Организации стран-экспортеров нефти преодолеть внутренние конфликты, CFTC сообщила о значительном сокращении числа коротких спекулятивных позиций по WTI (на 41% ниже их пикового значения в августе).
Нефть выросла в цене на целых 16% в течение нескольких недель после того, как ОПЕК объявила о планах провести неофициальные переговоры в кулуарах Международного энергетического форума в столице Алжира, несмотря на то, что планы Ирана и Ирака нарастить объемы производства могут стать препятствием для достижения соглашения. Рост, показанный в течение трех месяцев до начала переговоров по поводу замораживания добычи в Дохе в апреле составил 55%, и с тех пор нефть сохранила большую часть завоеваний, пишет Bloomberg.
Переговоры в Алжире 26-28 сентября будут проходить на фоне тех же самых политических разногласий, которые привели к провалу переговоров в Дохе. Напомним, что в апреле Саудовская Аравия не захотела договариваться ни о чем с партнерами по ОПЕК и с Россией без участия в сделке Ирана. Иран еще тогда ясно заявил, что желает вернуться к предсанкционным уровням добычи 4 млн баррелей, прежде чем о чем-то договариваться. По словам министра нефти Ирана Биджана Зангане, нефтедобыча Ирана в августе составила 3,85 млн баррелей в сутки, другими словами, цель все еще не достигнута, и предмет для разговора не появился.
Саудовская Аравия может также не пожелать ограничить производство, поскольку это будет стимулировать американских разработчиков месторождений сланцевой нефти возобновить добычу, чтобы заполнить пробел, полагает аналитик Credit Suisse Ян Стюарт.
Венесуэла предлагает ОПЕК и независимым производителям поддерживать уровень добычи между максимальным и минимальным значением, индивидуально выбранным для каждой страны. Эта система вряд ли решит проблему избытка предложения на рынке, поскольку страны могут заложить в расчет дополнительные поставки на миллионы баррелей в сутки по мере наращивания мощностей или – в случае Нигерии и Ливии – восстановления нарушенного экспорта, пишет Bloomberg.
Имея это в виду, продление переговоров может быть лучше для рынка, чем заключение соглашения, которое никак не поможет сокращению глобального избытка, утверждает Оливье Джейкоб, управляющий директор консалтинговой компании Petromatrix GmbH.
«Лучшее, на что могут рассчитывать нефтяные «быки» – это обещание конкретных действий в отношении производства, если цены будут близки к нижней границе уровня $40+ за баррель в течение длительного периода. ОПЕК намерена и впредь полагаться на слова и время для поддержки цен», – говорит Джейкоб.
«Не верится в заморозку добычи ни в сентябре, ни в октябре, ни в ноябре, пока нефть остается выше $30 и, тем более, выше $40. Но в то же время, пока нефть будет покупаться на этот трюк, он будет применяться снова и снова», – пишет финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.
