Научится ли танцевать индийский слон?

Аналитик Bloomberg размышляет  о том, удастся ли индийской экономике обогнать китайскую и когда это случится. Статья получилась длинная, зато интересная. Мне кажется, смена азиатского лидера полностью изменит геоэкономическую структуру в мире. 

Два азиатских экономических гиганта, Индия и Китай, часто изображаются аллегорически. Как правило, Китай символизирует дракон, агрессивный и довольно страшный. Индия часто изображается в виде слона, большого и мощного, но неуклюжего и постоянно спотыкающегося.

К сожалению для Индии, эти карикатуры довольно точно показывают ситуацию. Три последних десятилетия Китай царствовал среди развивающихся экономик мира, а Индия тащилась позади, спотыкаясь вслед за грозным соседом. В то время, когда Китай мчался на бешеной скорости от бедной изолированной страны ко второй по величине экономике мира, безграничный потенциал Индии оставался в основном неиспользованным. Ее народ жил в нищете, а след его на мировой арене едва прослеживался. На западном рынке Китай в основном ассоциируется с большой международной мануфактурой, а Индия — с бюрократией, которая угнетает свободу предпринимательства. Вот почему иностранные инвесторы в 2013 году вложили в китайскую экономику $124 млрд, а в индийскую — $28 (в соответствии с комитетом ООН по торговле и развитию). 

У слона вырастут крылья?

Но перемены скоро наступят. Индийский слон начинает обгонять китайского дракона и готовится стать самой быстрорастущей и крупной развивающейся экономикой мира. По официальным данным, опубликованным 9 февраля, ВВП Индии в последние два квартала 2014 года выросли на 8,2% и 7,5% соответственно, превысив китайские показатели. В текущем финансовом году правительство Индии планирует рост ВВП на 7,4%, сделав огромный прыжок с 6,9% в прошлом году.

Чуть раньше некоторые экономисты предсказывали, что Индия начнет расти быстрее, чем Китай, уже в течение ближайших двух лет. Причина тому — драматические изменении в развитии обеих стран.

Похоже, подходит к концу эпоха глобального китайского расширения. В 2014 рост экономика снизился до 25-летнего минимума, и многие экономисты ожидают и дальнейшего снижения тоже. МВФ предсказывает, что рост снизится с 7,4% в 2014 году до 6,3% в 2016 году. Для возврата к «здоровому» образу жизни, в Пекине пытаются перебалансировать экономику и сделать ее драйвером не производство (как раньше), а потребление. Кривая этого изменения куда сложнее, чем может показаться с первого взгляда.

Что мешает Индии?

А вот Индия до сих пор сидит на стартовой площадке, смотрит в небо и ждет, когда кто-нибудь нажмет кнопку «Пуск». Даже после двадцати лет твердого (и даже, наверное, впечатляющего) роста она находится на эмбриональной фазе развития по сравнению с Китаем. ВВП Индии — всего лишь 20% от ВВП Китая. Практически каждый четвертый индиец живет далеко за чертой бедности, в абсолютной нищете (по сравнению с 6% китайцев). Корпоративная Индия достигла впечатляющих успехов в некоторых областях, особенно в IT, но не оставила такого глубокого отпечатка на мировой экономике, как сделала это китайская промышленность.

Политическая подоплека индийской экономики, сама ее суть до сих пор является камнем преткновения, тем рычагом, который заклинил при запуске ракеты.

После того, как в начале 1980-х годов Китай начал открывать свою тоталитарную экономику, построенную по советскому принципу, для частного предпринимательства и иностранных инвестиций, Индия тоже начала либерализацию своей государственной экономической системы. Но произошло это через десять лет, с 1991 года, и началось с отмены существовавшей в Индии системы из непроницаемой сети правил, которые позволяли правительству успешно контролировать бизнес. Но и после этого реформы не пошли так далеко, как хотелось бы. Множество индийских политиков по-прежнему не доверяют свободному рынку и зарубежным компаниям, поэтому любое изменение государственной экономической системы проходит в бесконечных дебатах и протестах.

Всё это поставило две экономики на совершенно разные курсы. В Китае росли заводы и небоскребы, управлявшиеся авторитарно, но эффективно. В Индии крупнейшие инвестиционные проекты были приостановлены бюрократами. В то время как Китай стал большой мировой мастерской, Индия не стала развивать массовое производство, которое создает не только экспорт, но и рабочие места. Реформы, запнувшиеся в Индии в начале текущего десятилетия, привели к падению роста. Уверенность инвесторов ухудшилась. Индийские политики тем временем слишком часто притворялись парализованными при виде этих проблем.

Ветер перемен

Однако теперь Нью-Дели опьянен свежими веяниями. В мае избирателям удалось скинуть с вершины власти неэффективную коалицию Индийский Национальный Конгресс и подавляющим большинством привести к управлению партию Бхаратия Джаната. Новый премьер министр страны, Нарендра Моди, начал перезагрузку программы реформирования экономики Индии и приведения ее к свободному рынку. Для ускорения роста по китайскому образцу требовался инвестиционный всплеск.

В сентябре началась кампания «Сделать в Индии», которая направлена на то, чтобы превратить страну в промышленного гиганта и конкурировать в этой области с Китаем. Чтобы этого добиться, он в первую очередь привел в порядок запутанные в прошлом законы о собственности на землю. Этот факт очень сдерживал развитие крупных проектов и усложнял процесс получения разрешения госорганов на ведение коммерческой деятельности.

Моди увеличил лимит на иностранную собственность в страховом секторе и других важных отраслях промышленности. Индия под руководством Моди «видит движение в сторону развертывания производственного цикла, и мы думаем, реформы для повышения инвестиций могут и продолжиться», - оптимистично пишут в своем недавнем докладе экономисты Goldman Sachs.

Премьер-министр Индии, Нарендра Моди

Есть у Индии и успешные долгосрочные тенденции, аналогичные тем, что стимулировали экономический рост в Китае. Интернет и использование компьютеров в стране гораздо менее распространены, по сравнению с большей частью остальной Азии, но новые технологии все глубже проникают в индийское общество и наверняка обеспечат ему необходимую встряску. Goldman Sachs прогнозирует, что количество индийских пользователей Сети к 2018 году вырастет почти на 2/3, до 410 миллионов. И еще один козырь Индии перед Китаем — демографический перевес. Благодаря политике «одна семья — один ребенок» в Китае, его количество дешевой рабочей силы уменьшается, а это сильно давит на рост экономики в долгосрочной перспективе. Тем временем, количество трудоспособного населения Индии стремительно возрастает, а это — очень быстрый лифт для любой экономики.

Реформы Моди в сочетании с ростом ВВП могут подтолкнуть рост по китайскому образцу. По предварительным оценкам HSBC, показатели индийского роста в следующем финансовом году могут достигнуть и 8%. Тем не менее, если Индия и дальше хочет поддерживать такой же сверхвысокий рост, как Китай, нужно сделать еще очень и очень многое. Моди сейчас всего лишь взял старт на некоторых довольно политически чувствительных реформах. По-настоящему капитальный ремонт нужно произвести с архаичным законом о труде, который препятствует созданию рабочих мест и обучению работников. Для реализации спорных изменений, ему придется преодолеть активное сопротивление со стороны профсоюзов, гражданских служащих и непокорных политиков.

Хотя Моди со своей партией удерживают большинство голосов в нижней палате парламента, верхняя палата по-прежнему контролируется оппозицией. Политические позиции Моди — не неприступная крепость, и всегда есть риск того, что его реформы споткнутся. Правда, вместе с ними споткнется и Индия.

Когда случится чудо?

Но даже если усилия по реформированию и увенчаются однозначным успехом, всплеск роста может не совпасть с масштабами прежней деятельности Китая. Со своей более децентрализованной системой и спорной политической культурой, Индия может не обладать такой дисциплиной и волей. По-настоящему наверстать упущенное страна, возможно, сможет только через десятилетия. К примеру, исследовательская компания Oxford Economics прогнозирует, что доход на душу населения в Индии по-прежнему будет ниже, чем в 2030 году, чем в Китае.

Но и это не так плохо. Возможно, Индия будет развиваться более устойчиво и сбалансированно, чем Китай, без деградации окружающей среды и образования чрезмерного количества отходов, которые порождаются головокружительным расширением промышленности. В то время как Китай замедляется, Европа и Япония в рецессии, Россия и Бразилия пытаются выжить, глобальная экономика нуждается в укреплении Индии — нужна вторая точка опоры, помимо США. Мы все надеемся, что индийский слон, наконец, научится равновесию.

Перевод - Tugrikk