0
57
На первый план вновь выходит геополитика. Главной темой стали
новые санкции и то, как они могут отразиться на рынке. Вместе с тем
никакой паники среди биржевых игроков расширение санкций не
вызвало. Это можно объяснить тем, что часть иностранных инвесторов
уже сократила объем операций, основу которых составлял керри-
трейд. Новости о санкциях вызвали лишь незначительное снижение
котировок новых суверенных евробондов, которые, впрочем,
торгуются выше номинала.
Беспокойство инвесторов могут вызвать не санкции, а совсем другое
обстоятельство. Американский рынок, вопреки опасениям скептиков,
продолжает обновлять максимумы на фоне хороших корпоративных
отчетов. Это отметил даже президент США в своем Twitter. При
этом ситуация далека от «пузыря»: средневзвешенный показатель
Р/Е примерно на треть ниже, чем в 2008 году, а драйвером роста
фондовых индексов являются не только достигнутые финансовые
результаты, но и ожидания снижения корпоративных налогов.
В то же время в России наблюдается другая тенденция. Цена на нефть
в рублях с апреля выросла примерно на 7%, баррель стоит дороже
3000. Однако сальдо торгового баланса сокращается, а счет текущих
операций с начала года вышел в минус. Это может способствовать
дальнейшему ослаблению рубля и снижению инвестиционной
привлекательности инструментов фондового рынка. Таким образом,
тренды на биржах России и США в августе могут разойтись.