Всего один шаг назад - и ФРС опять потеряет доверие рынков
Буквально пара недель осталась до заседания Федеральной резервной системы, но мировые рынки, кажется, уже не надеются увидеть решительных действий от американского регулятора. Пока члены ФРС продолжают делать громкие и многообещающие заявления, официальная статистика немного подводит. Мы очень хорошо помним, как уверенно все ждали повышения ставок от регулятора на его сентябрьском заседании, но тогда вдруг всё испортили серьезные проблемы в Китае — и Федрезерв был вынужден отложить решение, ссылаясь на китайский фактор. Очень похожая ситуация разворачивается и сейчас: совсем немного - и рынки вообще перестанут принимать во внимание любые заявления регулятора.
Свежие отчеты, на которые как раз и будет опираться ФРС при принятии решения, пока не дают поводов для оптимизма. Вчера, к примеру, были опубликованы последние данные по деловой активности в производственном секторе от ISM: цифры были удручающими. Индикатор снизился с отметки в 50,1 пункта до 48,6 пункта, - он впервые упал ниже уровня в 50 пунктов за последние три года! Кроме того, это вообще самые слабые данные с 2009 года.
К слову, последние два раза, когда индикатор опускался до этого уровня, ФРС запускала QEI и QEIII.
Да просто взгляните хотя бы на динамику новых заказов — тут даже неважно, показывают ее с поправкой на сезонность или без нее:
Источник: zerohedge.com
Модель расчета ВВП от ФРБ Атланты под названием GDPNow, кстати, тоже не показывает ничего позитивного: ее последний прогноз от 1 декабря вновь снизился, причем теперь эксперты ожидают увидеть рост ВВП в IV квартале на 1,4% - то есть в два раза ниже ожиданий аналитиков Уолл-стрит. К слову, эта прогнозная модель хорошо зарекомендовала себя и ее прогнозы чаще всего оказываются даже точнее, чем у аналитиков.
Источник: frbatlanta.org
Ну и, наконец, посмотрите на прогнозы рынка - после вчерашней слабой статистики вероятность повышения ставки на следующем заседании сильно упала — с 75-80% до 70%. Сходства с августом-сентябрем этого года все-таки есть. Тогда рынок был уверен в повышении ставки, но из-за проблем в Китае американский регулятор был обвинен в нерешительности. На данный момент ситуацию в мире тоже нельзя назвать стабильной, особенно если посмотреть на геополитическую напряженность в мире. Станет ли это очередной «отмазкой» ФРС?
В самом Федрезерве, кстати, тоже появились сомнения в необходимости торопиться с повышение ставок — так, к примеру, считает глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс. Он недавно заявил, что повышение ключевых ставок на заседании в декабре будет преждевременным. «Меня тревожит предстоящее решение на следующем заседании. На мой взгляд, перед тем, как начинать повышение процентных ставок, нам необходимо быть более уверенными в том, что темпы инфляции действительно начинают расти. Меня тревожит перспектива того, что такие факторы, как низкие цены на энергоносители и укрепление доллара, будут оставаться в силе и в следующем году. Так мы еще довольно долго не увидим повышения базовой инфляции», - сказал он. Кстати, Эванс обладает правом голоса на заседаниях по монетарной политике в этом году.
